【液化气】“金九银十”已过，华东走势不及预期

数据来源：金联创

如图所示，9月、10月华东液化气市场走势不及预期，9月价格震荡下行，10月前期虽有反弹，但市场缺乏需求端利好提振，后期走势依然偏弱。

具体从9月份来看，9月CP下跌，“轩岚诺”、“梅花”两个台风过后码头集中到船，以及国庆假期来临前上游积极排库等，均是导致9月价格下滑的重要因素。

从10月份来看，国庆假期结束后运力恢复，下游开启阶段性补货，炼厂库存无压心态坚挺，叠加消息面利好提振，带动市场价格大面上行。随着价格涨至较高水平，业者观望情绪有所增加，加之原油价格转弱，市场走势出现分歧，高价炼厂持续表现欠佳价格大幅回落，低价炼厂出货顺畅价格仍有小涨。中下旬，码头到船集中，加之局部疫情管控，进口商积极让利增加价格优势以保证出货，对国产气销售牵制明显，炼厂纷纷降价以缓解库存压力，月底原油走势回暖，加之国际市场走强，带动市场价格小幅反弹。

后市来看，11月CP出台上涨，原油价格或震荡上移，消息面存一定利好。供应方面，暂无新增开停工计划，区内供应难有较大波动，整体或仍维持偏低水平。需求方面，随着天气逐渐转冷，终端需求存缓慢向好预期，且周边沿江市场供应紧张存外采需求。整体来看，预计11月华东液化气价格偏强震荡，不过各地疫情所带来的不确定性因素将对市场存一定牵制，因此市场上行空间或较为有限。

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