10个月，M2狂增17万亿，股市和楼市都没涨，钱去哪里了？
01
周末，照例是我下厨，去菜场切了一斤精肉，买了一根筒骨，100块钱就不见了。
我特别珍惜这样的肉价。因为，就近期来说，已经算低了。
根据国家统计局杭州调查队发布的4月份相关经济数据：杭州市CPI同比上涨2.7%，涨幅比上月回落1.4个百分点。
其中，猪肉价格下降了6.9%。
把它和另一组宏观数据对比起来看，就比较有意思了。
央行公布数据显示，4月末，广义货币(M2)余额209.35万亿元，同比增长11.1%。M2同比增速创2017年以来新高。
去年6月末，央行公布的广义货币(M2)余额为192万亿，同比增长为8.5%。换句话说，不仅在10个月时间内，M2就增加了17万亿；
而且，印钱的速度正在越来越快。
做个简单粗暴的推断，中国近14亿人口，每个人在这10个月内，印钞厂都按指标给印了12000块钱。
02
M2暴增，意味着社会上的钱越来越多。老百姓最朴素的理解，就是相同的钱，购买力在下降，也就是贬值了。
这个时候，大家都想把手里多余的钱，变成自己心目中认为更加保值的资产。房子就是最常见的标的之一。
以前报社的一个老同事，刚刚咨询我一个安吉的楼盘。他的原话是“看着洪水滔天，只能干着急。”
杭州没有房票了，又不愿买商业地产，只能把眼光瞄准环杭。
大家一定感受到了，身边这样的情绪正在加速累积。它直接表现为，无论是新房和二手房，杭州4月的成交量都创下高位。
新房方面，据统计，2020年4月杭州十区（包含萧山、余杭、富阳、临安）新房成交总套数为13905套，创今年新高；二手房，杭州市区4月成交的数字则是10232套，创23个月新高。
量放了，价格却没怎么涨。新房因为有严格限价，波澜不惊；二手房3月的数据是环比微涨0.7%（4月还未出）。
房价不涨，房产领域是无法消化多余M2的。
更何况，除了杭州等少数城市，全国其他很多地方连量都没放。根据央行数据，4月个人住房贷款新增3675亿元，同比多增173亿元，总体保持稳定。
假设10个月里平均每个月都增加这个数字（事实上4月的数字应该是峰值），也不过增加了近3.7万亿。
和同期增加的17万亿M2相比，只有个位数的一半多。
严控钱流入楼市做得怎么样，应该可见一斑。
03
中国两个资金最大蓄水池，除了楼市，就是股市。
但钱，应该也没流进股市。
去年6月底，沪市股指为2978.88，现在还不到2900点。你很难想象有大把的钱进去了，股市却不涨。
虽然今年年后出现了一波小行情，但最近的成交量，较2月最高峰时，已经萎缩了40%以上。
这说明，目前在股市里的，主要是存量资金，也就是老司机们在自己玩，增量资金也就是新韭菜少得可怜。
那么，钱进实体了吗？
概率也不大。今年1-3月，受疫情影响，全国固定资产投资一路下滑，4月虽有回升，但全面反转为时尚早。
04
钱既没有大量进楼市，也没有进股市、实体，那么多印出来的货币，究竟去哪里了？
答案，很有可能是还在金融系统空转。换句话说，主要还在银行里。
根据央行数据，今年前4个月，人民币各项存款增加9.34万亿元，再考虑去年下半年的6个月，这个数字和17万亿差距最小。
不过，这个现象，也不是简单的、我们最近常说的“报复性存款”。
最大的可能是，企业很容易从银行贷到钱，但又不敢大幅扩大生产（毕竟很多行业出现了全球性的订单萎缩，盲目加大产能又没有订单更加可怕），只能把钱趴在账上。
个人贷款也很容易，但短时间内也没有好的去处。楼市、股市都还没有到出现巨大赚钱效应，而让场外资金大量进入的阶段。
印出来的钱，转了一圈，最后又回到了银行里。
有一个数据可以佐证这一判断。自4月初央行宣布降准以来，多家大型银行和股份行同业存单发行利率创下历史新低，1年期浮息存单利率甚至低至1.53%。
银行同业间拆借利率是反映资金面的重要数据，当每家银行手里都有大把的钱时，谁还会去问同行借呢？
05
从目前情况看，至少在相当长的一段时间内，印钞机停不下来。
央行日前发布的2020年第一季度中国货币政策执行报告明确有一句话：保持M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配并略高。
“并略高”三个字意味深长。
但不管怎么样，越来越多的M2总归要有至少一个渠道去释放。就像你去摇晃一棵挂满了成熟果子的果树，你不知道哪一个会先掉下来，但总有一个率先会掉下来。
就在本周，中央政治局召开会议，再次强调，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，促进房地产市场平稳健康发展。
今年，每次放水之后，这个表态是标配。
那么，会是哪一个果子呢？还是给大家讲一个故事吧。
2008年，美国次贷危机导致全球陷入经济困局。各国纷纷加足印钞机马力，以对冲经济失速。
2009年，中国的M2增速一度超过29%。
随后，在2010年，我们迎来了著名的“农家三兄弟”——蒜你狠、豆你玩、姜你军。
以直径为6厘米的一等冷藏蒜为例，2009年3月底时，其出库价即批发价每吨200~300元。到了2010年中，狂飙到了每吨7000元。
这正是M2释放到食品领域的标准路径，它需要一定的时间作为载体，慢慢渗入。
所以，现在你问我，如果有钱，究竟该把它投向哪里呢？
我好想，去做一个猪倌，就像万科那样。
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文∣乐福
编辑∣二叔
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