交强险数据偏暖背后的结构性分析：TOP2真不是浪得虚名 （“13精”数据库第53周更新公告）
冬至快乐，别忘了吃饺子
数据库更新公告：
2.【风险数据】补增2018年度第一季度、第二季度再保险公司偿付能力数据；
3.【行研报告】增加3篇行研报告。
13精利用最新录得数据做的研究报告之53期：
交强险数据偏暖背后的结构性分析：TOP2真不是浪得虚名
先说结论：
一、2018年全行业交强险保费收入2026亿元，同比增长9.2%，尽管相对前些年两位数的增速有所下滑，但相比商车2.6%的增速还是很高的；承保车辆数量达到了2.55亿辆，创历史新高，同比增速9.0%；交强险单均保费798元，同比下降0.1%。
从承保利润来看，利润规模由2013年的-42.9亿元逐渐增加到2018年的55.1亿元（该指标与监管披露数据略有差异，我们是基于65家财险公司损益表加总而得）。其中，从2017年开始，承保利润扭亏转盈。
二、从不同类型公司的保费规模来看，2018年14家中央国企保费规模1186亿元，占比58.5%；4家保险系民企保费规模537亿元，占比26.5%；21家地方国企保费规模138亿元，占比仅有6.80%；12家外资公司保费规模31亿元，占比为1.5%；13家非保险系民企保费规模134亿元，占比为6.6%。
承保利润全部集中在中央国企和保险系民企，合计承保利润为59.2亿元，其中人太平三家承保利润贡献30.6亿元。
三、“13精”给出了2018年各家财险公司交强险的综合成本率排名榜。其中，排名前三分别是铁路自保、鑫安汽车、北部湾财产，综合成本率分别为41.3%、76.0%、79.6%；平安产险、人保财险和太保财险，分列第28、29、33位，综合成本率分别为97.1%、97.2%和98.9%；排名最后三位的公司分别是三井住友、黄河财险和融盛财险，综合成本率分别为330.7%、574.2%和12817%。
进一步，“13精”给出了所有家财险公司交强险承保利润的排行榜。其中，前三位是人保财险、平安产险和阳光财产，承保利润分别为16.33亿元、12.15亿元、8.16亿元；承保利润超过1亿元有10家财险公司，超过半数公司实现承保盈利。另外，承保亏损超过1亿元的公司有五家，分别是华安财险、安盛天平、长安责任、渤海财险和天安财险。
四、从未决赔款准金结构来看，TOP5如人饮水，冷暖自知。
人保平安的利润合计占行业一半，更难得是，
人保财险IBNR占比由2013年的2.3%逐年上升到2018年的47.5%；
平安产险IBNR占比由2013年的7.6%逐年上升到2018年的48.8%；
也仅有这俩家如此！！
太保财险IBNR占比真是神奇，居然是笔直的一条线，一直是13.6%左右，这可能是精算评估方法选择上表现出来的特性吧；
国寿财险IBNR占比由2013年的25.0%逐年下降到2017年的14.3%，2018年的15.8%略有回升；
大地财险IBNR占比由2013年的34.4%逐年下降到2018年的3.6%；
五、IBNR占未决赔款准备金的比重会多大程度上影响当年度承保利润呢？
我们在后文给出了人保平安与其他63家公司IBNR提转差的年度规模。可以看出2018年人保平安IBNR提转差规模达到92.5亿元，而所有其他公司规模仅为13.1亿元。
更为重要的是，从趋势来看，人保平安IBNR提转差规模不断提高，而其他所有公司规模自2015年以来持续下调。2018年人保平安IBNR提转差占综合赔款的比重高达12.7%，创历史次高；而其他所有公司该比重仅为2.0%，创历史新低。
具体到TOP5，2018年人保平安的未决赔款准备金中已发生已报案未决准备与IBNR规模几乎平分秋色，IBNR占未决赔款准备金的比重为48.2%；而其余三家财险公司的IBNR占未决赔款准备金的比重平均仅为13%。
考虑立案及时性和估损偏差率管理水平，我们很难理解TOP2的IBNR占总未决比例会高出行业很多，一个可能的解释是他们有着极高的准备金储备。
可见交强险行业数据整体偏暖的背后也有着各自的轨迹人生。正应了那句话：人生如饮水，冷暖自知，你的人生，不在别人眼里，而在自己心里。
正文：
今天是冬至，一年中的第22个节气，此后天气则进入“数九”最冷的一段时节，也就是俗话说“数九寒天，冷在三九”。
就在车险江湖倍寒风凛冽的时候，前几天银保监会送来交强险业绩报告的“一束暖光”，交强险已连续两年实现承保盈利！（《中国银保监会关于2018年机动车交通事故责任强制保险业务情况的公告》2019.12.06）。
保险业绩真实经营状况的复杂性，锻炼了“13精”数据分析一贯“刨根问底”的思辨逻辑。
为此，我们收集了2013-2018年期间65家财险公司各年度《机动车交通事故责任强制保险专题财务报表及专项审计报告》相关损益表指标和专属负债指标，从更长的时间维度，审视和评价交强险业务的盈利质量和各主体间的利润分布状况。
1
交强险业务规模发展状况
从保费规模来看，2018年全行业交强险保费收入2026亿元，同比增长9.2%，尽管相对前些年两位数的增速有所下滑，但相比商车2.6%的增速还是很高的（是谁的寒冬？车险or商车险？中小公司越陷越深！）。
从保险标的数量来看，2018年承保车辆数量达到了2.55亿辆，创历史新高，同比增速9.0%，相比之前年份至少11.5%的增速而言略有下降。
从单均保费来看，2018年交强险单均保费798元，同比下降0.1%。从时间趋势来看，单均保费由2013年的856元逐渐下降到2018年的798元，年度复合增长率-1.4%。
自“13精”将所有财险公司按照股东背景分为六大类以来（什么样的保险公司治理结构比较好？），我们每次软文都会按照公司类型进行深度分析。
本次分析中，65家财险公司仅有1家自保国企（保费不足200万，忽略该类型），2018年14家中央国企保费规模1186亿元，占比58.5%；4家保险系民企保费规模537亿元，占比26.5%；21家地方国企保费规模138亿元，占比仅有6.80%；12家外资公司保费规模31亿元，占比为1.5%；13家非保险系民企保费规模134亿元，占比为6.6%。
2
交强险业务盈利及结构分布状况
从经营利润来看，利润规模由2013年2.2亿元逐渐增加到2018年122.9亿元。
剔除投资收益后的承保利润来看，利润规模由2013年的-42.9亿元逐渐增加到2018年的55.1亿元（该指标与监管披露数据略有差异，我们是基于65家财险公司损益表加总而得）。
其中，2017年承保利润扭亏为盈。
我们撇开投资收益的影响，重点关注交强险承保利润的分布状况。不难发现，利润全部集中在中央国企和保险系民企，合计承保利润为59.2亿元，其中人太平三家承保利润贡献30.6亿元。
3
交强险业务经营的综合成本率
从图3.1中，我们不难发现交强险综合赔付率、综合费用率都有一定程度下降。
其中，综合赔付率由2013年的73.0%下降到2018年的69.7%；综合费用率由2013年的30.6%下降到2018年的27.5%。
综合赔付率、综合费用率的持续下降，使得综合成本率在2017年首次低于100%。
综合成本率由2013年103.6%逐渐下降到2017年的99.7%、2018年的97.2%。交强险盈利能力持续增强。
从各种类型的财险公司来看，所有财险类型公司的综合成本率均有所下降，且趋势十分“显著”！交强险业务质量提升真的是车险江湖的“一股暖流”吗？
我们就问一个问题，交强险的手续费真的是报表中的不到4%吗？
要知道交强险2000亿的规模，一个点的手续费就是20亿，再增加3个点就能消掉承保利润，增加6个点就能耗掉包含投资收益的经营利润，那大家觉得交强险市场中的手续费10%（4%+6%）够吗？
对此问题，我们不回答，也不敢分析，我们还是分析我们能做的事情吧。
以下是2018年各家财险公司交强险的综合成本率排名状况，其中排名前三分别是铁路自保、鑫安汽车、北部湾财产，综合成本率分别为41.3%、76.0%、79.6%；
平安产险、人保财险和太保财险，分列第28、29、33位，综合成本率分别为97.1%、97.2%和98.9%；
排名最后三位的公司分别是三井住友、黄河财险和融盛财险，综合成本率分别为330.7%、574.2%和12817%（最后两个公司没有列示在图中）。
表1给出各家财险公司的交强险承保利润排行榜。其中，前三位是人保财险、平安产险和阳光财产，承保利润分别为16.33亿元、12.15亿元、8.16亿元；承保利润超过1亿元有10家财险公司，超过半数公司实现承保盈利。另外，承保亏损超过1亿元的公司有五家，分别是华安财险、安盛天平、长安责任、渤海财险和天安财险。
4
交强险未决赔款准备金结构
（1）全行业交强险未决赔款准备金结构
我们之前对财险行业的未决赔款准备金做个专门分析，相关指标含义我们不在赘述，具体见打开未决赔款准备金黑箱 （9月第4周总第41次，“13精”数据库上新公告）
从未决赔款准备金结构来看，IBNR占未决赔款准备金的比重持续上升，注意是持续上升。
为什么会发生这一变化？这么多年以来，行业的及时立案率和估损变差率至少不会变坏，那么可能的解释似乎只有两个：
一是业务结构发生了深刻的变化，长尾业务占比提升；
二是准备金的充足性进一步增强。一般性共识，人伤案件的尾巴会长，但交强险限额毕竟较低，考虑到目前医疗费用上涨趋势，这个因素会有，但是应该有限。
也许，第二因素才是主要的原因。
然而，进一步的分析表明，准备金充足性的提高并非全局性的。只有中央国企、保险系民企IBNR占未决赔款准备金的比重在持续提升。限于外资公司规模，我们没有展开该维度的细致分析。
（2）前五大公司未决赔款准备金结构
别着急，我们的分析还没结束。2018年人保财险、平安产险、太保财险、国寿财险和大地财险，前五大公司交强险规模占行业比重分别为29.6%、22.0%、9.9%、6.9%和4.1%，合计占比72.4%。那么，这前五公司IBNR占未决赔款准备金的比重又是怎样的呢？
图4.3给出了前五大公司未决赔款准备的结构变化趋势。
人保财险IBNR占比由2013年的2.3%逐年上升到2018年的47.5%；
平安产险IBNR占比由2013年的7.6%逐年上升到2018年的48.8%；
也仅有这俩家如此！！
太保财险IBNR占比一直是13.6%或是13.7%，这可能是精算评估方法选择上表现出来的特性吧；
国寿财险IBNR占比由2013年的25.0%逐年下降到2017年的14.3%，2018年的15.8%略有回升；
大地财险IBNR占比由2013年的34.4%逐年下降到2018年的3.6%；
实际上，一家公司的未决准备金结构占比的趋势变化，对于深入客观、了解一家财务公司的业务经营状况更加直观！
从未决准备金结构占比上，也可以看出各家公司“十八般武艺各显神通”的主动出击或被动应对！
IBNR占未决赔款准备金的比重会多大程度上影响当年度承保利润呢？图4.4给出了人保平安与其他公司IBNR提转差的年度规模。
可以看出2018年人保平安IBNR提转差规模达到92.5亿元，而所有其他公司规模仅为13.1亿元。
更为重要的是，从趋势来看，人保平安IBNR提转差规模不断提高，而其他所有公司规模自2015年以来持续下调。
图4.5给出了人保平安与其他公司IBNR提转差占综合赔款的比重。2018年人保平安占综合赔款的比重高达12.7%，创历史次高；而其他所有公司该比重仅为2.0%，创历史新低。
具体到TOP5，2018年人保平安的未决赔款准备金中已发生已报案未决准备与IBNR规模几乎平分秋色，IBNR占未决赔款准备金的比重为48.2%；而其余三家财险公司的IBNR占未决赔款准备金的比重仅仅13.1%。
考虑考立案及时性和估损偏差率管理水平，我们很难理解TOP2的IBNR占总未决比例会高出行业很多，一个可能的解释是他们有着极高的准备金储备。
可见交强险行业数据整体偏暖的背后也有着各自的轨迹人生。
正应了那句话：
人生如饮水，
冷暖自知，
你的人生，
不在别人眼里，
而在自己心里。
数据整理背后的小辛苦：
2013-2018年我们共收集了354份《机动车交通事故责任强制保险专题财务报表及专项审计报告》。实际上就是354份图片格式的数据，数据整理过程“累花”了双眼。
但还好，揉一揉，擦一下，我们的眼睛没有被表面上交强险经营业绩的“喜大普奔”所局限。
如果您有所得，还请小伙伴们不吝点赞、多多转发，你们的肯定是我们前进的动力和保障！
12月第4周 总第53次，
“13精”数据库更新内容
13精数据库-财务数据-2013-2018年66家财险公司交强险损益表和专属负债科目（即将上线）
13精数据库-风险数据-2018年1、2季度再保险公司偿付能力数据指标
13精数据库12月第4周行研报告更新
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