《管理世界》2019年第3期四篇会计财务类文章

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编者按

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新闻采集｜会计学术联盟-小记者团

执行编辑｜会计学术联盟-小记者团

终审｜北京交通大学    水皮｜李高波

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目录

本刊专稿

• 新时代中国特色社会主义政治经济学视阈下的“人类命运共同体”

/ 刘伟  王文（1）

应用经济学

• 新时代国有企业改革如何再出发？——基于整体设计与路径协调的视角

/ 戚聿东  张任之（17）

• 企业规模、银行规模与最优银行业结构——基于新结构经济学的视角

/ 张一林  林毅夫  龚强（31）

• 公平与效率权衡：垄断、居民收入分配与最优财政货币政策

/ 贾俊雪  孙传辉（48）

• 贸易成本、劳动力市场扭曲与中国的劳动生产率

/ 盖庆恩  等（64）

• 中国省级区域初始碳配额分配方案研究——基于责任与目标、公平与效率的视角

/ 王文举   陈真玲（81）

• 出口贸易、人力资本与农民工的就业稳定性——兼议我国产业和贸易的升级

/ 邵敏  武鹏（99）

• 市场环境、重点产业政策与企业生产率差异

/ 张莉  等（114）

工商管理

• 打破资源束缚的魔咒：新兴市场跨国企业机会识别与资源“巧”配策略选择

/ 许晖  单宇（127）

• 知识经济背景下平台型企业构建过程中的迭代创新模式——基于动态能力视角的双案例研究

/ 朱晓红  陈寒松  张腾（142）

• 企业社交工作平台影响员工即兴能力的机理研究——基于在线社会网络的视角

/ 孙元  等（157）

• 证券交易所一线监管的有效性研究：基于财务报告问询函的证据

/ 陈运森  邓祎璐  李哲（169）

• 流言招来的“是非”：股市传闻与盈余价值相关性

/ 彭情  唐雪松（186）

摘要

01

企业规模、银行规模与最优银行业结构

——基于新结构经济学的视角

作者：

张一林（中山大学管理学院）

林毅夫（北京大学新结构经济学研究院）

龚强（中南财经政法大学文澜学院、金融学院，北京大学数字金融研究中心）

摘要：相对于规模较小的银行，大银行在甄别软信息（例如企业家经营能力）方面不具有比较优势，大银行为了防范企业家风险，需要严格要求企业的抵押品数量并施行严格的违约清算。大银行的这种融资特性决定了其难以为中小企业提供有效的金融支持，但却能帮助大企业有效地节约信息成本、减少利息支出，大银行的融资特性与大企业的企业特性相互匹配。要从根本上缓解中小企业的融资约束，关键在于改善银行业结构，满足中小企业对中小银行的金融需求，发挥中小银行善于甄别企业家经营能力的比较优势，而不是通过行政干预要求大银行服务中小企业。在金融监管方面，由于不同规模银行的融资特性以及适合的融资对象皆存在系统性差异，对不同规模银行的监管也应当有所区别和侧重。

关键词：企业家风险  软信息  信息甄别  银行监管  新结构经济学

2

市场环境、重点产业政策与企业生产率差异

作者：

张莉（中山大学国际金融学院）

朱光顺（中国人民大学财政金融学院）

李世刚（中山大学国际金融学院）

李夏洋（中山大学国际金融学院）

摘要：党的十九大报告中提出，在中国经济转入高质量发展的新阶段，提高企业全要素生产率（TFP）是关键。在社会主义市场经济体制下，研究如何厘清政府和市场的关系，发挥政府对市场的有效干预作用，是重中之重。本文以政府主导的广泛实施的重点产业政策为切入点，分析其对企业TFP的影响。以省级的“九五”、“十五”、“十一五”规划中提及的重点产业为依据，利用1999~2007年的中国工业企业数据库，从微观层面系统地考察了重点产业政策对企业TFP的影响及其作用机制。研究发现：样本期内，重点产业政策整体上显著抑制了相应行业内企业TFP的提升。进一步地，本文从地区市场环境、行业特征、企业所有制等角度对重点产业政策的异质性作用进行了探究，发现重点产业政策对企业生产率的负面影响主要集中在劳动密集型和资本密集型产业内；且市场优胜劣汰机制的完善以及要素市场扭曲的改善有助于缓解重点产业政策的负面作用。重点产业政策的作用渠道主要是将资源从非重点行业流向重点行业，导致企业过度投资、投资效率降低，最终使得整体的TFP水平下降。

关键词：产业政策  全要素生产率  企业所有制  市场环境

3

证券交易所一线监管的有效性研究：

基于财务报告问询函的证据

作者：

陈运森（中央财经大学会计学院、中国管理会计研究与发展中心）

邓祎璐（中央财经大学会计学院、中国管理会计研究与发展中心）

李哲（中央财经大学会计学院、中国管理会计研究与发展中心）

摘要：与以往研究主要集中于证监会监管不同，本文主要关注证券交易所一线监管的有效性。以上交所和深交所信息披露直通车改革的推行为契机，以上市公司收到交易所财务报告问询函为研究对象，研究发现公司收到问询函监管后盈余管理行为得到抑制，且针对前一年年报或当年季报/半年报的收函总数越多或同一财务报告被问询次数越多，则当年的盈余管理降低幅度越大，同时问询函细分特征及问题分类也会显著影响盈余管理程度的降低；进一步地，问询函的监管作用依赖于产权性质和信息环境，对于国有企业和信息环境较差的企业监管效果欠佳。结论表明，交易所通过问询函监管促进了资本市场健康发展，监管机构应加强以问询函为代表的一线监管，突出交易所作为一线监管的主体，从而实现党的十九大报告提出的“创新监管方式”和“防范重大风险”的要求。

关键词：问询函  盈余管理  一线监管  证券交易所  信息披露直通车

4

流言招来的“是非”：股市传闻与盈余价值相关性

作者：

彭情（西南财经大学会计学院）

唐雪松（西南财经大学会计学院）

摘要：随着新的媒体形式不断发展，股市传闻问题日益凸显。现有文献指出了传闻的危害性，却较少探讨传闻产生危害的内在逻辑。本文以2004~2015年中国A股上市公司为样本进行研究，发现传闻显著降低了会计盈余的价值相关性；相比于正面传闻，负面传闻的影响更明显；并且传闻对信息披露质量低或者机构投资者持股比例低的公司影响更大。结果表明，传闻扰乱了资本市场信息环境，不利于资源的有效配置；由于负向偏差效应的存在，负面传闻更容易获得投资者的关注和信任，因而对市场的危害更大；信息披露质量高的公司，其会计信息受到投资者的重视程度较高，故而受传闻的影响较小；相比于散户投资者，机构投资者在有限注意力方面受到的制约较轻，因此机构投资者持股比例高的公司受传闻的影响较小。本文的研究有助于深入理解传闻扰乱资本市场的内在逻辑，为维护资本市场良好信息环境提供理论支撑，并为传闻治理提供启示。

关键词：股市传闻  盈余价值相关性  信息披露质量  机构投资者  资本市场效率

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