CSSCI前沿《经济管理》2022年第3期九篇会计与财务类文章

出品@会计学术联盟(ID：KJXSLM)，CSSCI期刊会计前沿；信息来源：经济管理公众号。

2022年第3期 / 目 录

策略性创新抑或真实性创新

——来自中国企业设立研发机构的证据

张杰  陈容  郑姣姣（5）

资本市场开放与公司税收遵从

——来自“陆港通”交易制度实施的经验证据

范源源  李建军（24）

“未雨绸缪”何以“过冬”：通货膨胀预期与企业技术创新

李姝  田马飞  孙红艳（39）

实体企业金融化：管理者短视角度的新解释

俞鸿琳（55）

企业法定代表人配置与内部代理成本

李世刚  蒋煦涵（72）

国有企业慈善捐赠的政府行为效应

刘春济  高静（89）

文化多样性、合作精神与团队效率

张航（108）

“逃离工厂”的骑手会有更强的平台留任意愿吗？

——基于烙印理论的解释

詹婧  李玉茹（123）

高管双元环保认知、绿色创新与企业可持续发展绩效

席龙胜  赵辉（139）

实际控制人境外居留权与避税天堂直接投资

魏志华  王孝华  蔡伟毅（159）

企业探索型创新与银行信贷决策

——基于中国上市公司专利技术分类的经验证据

罗宏  陈小运（178）

家族企业继任模式与创业变革：一个理论分析框架

——基于动态社会情感财富视角的分析

陈文婷（196）

2022年第3期 / 内容提要

策略性创新抑或真实性创新

——来自中国企业设立研发机构的证据

张杰¹   陈容²  郑姣姣²

1.中国人民大学中国经济改革与发展研究院，北京 100872

2.中国人民大学经济学院，北京 100872

内容提要  自身是否拥有研发机构，是判断企业能否开展自主创新的重要标志。然而，政府补贴政策驱动下的中国企业设立研发机构行为，究竟是虚假性创新抑或真实性创新却引发了普遍质疑。通过设立联立方程模型，本文实证检验了设立研发机构对中国企业自主创新能力的激励效应，得到的稳健性发现是：企业设立研发机构的行为对中国企业自身创新投入产生了显著的抑制效应。从所有制异质性的角度来看，企业研发机构并未对国有和集体性质企业自身创新投入产生显著效应，而对独立法人和私人所有性质企业自身创新投入产生显著的抑制效应，却对港澳台和外商投资性质企业自身创新投入产生显著的促进效应。这就说明，中国以国有和集体性质企业、独立法人和私人所有性质企业为主的本土企业设立研发机构行为，表现出虚假性创新行为决策动机。这些经验证据既为中国情境下企业设立研发机构和自主创新能力之间关系的背离理论假说，提供了有效的支持证据，也为今后中国政府创新政策的调整和改革方向，提供了有价值的参考依据。

关键词  企业研发机构  企业自主创新  抑制效应  政府创新补贴政策

资本市场开放与公司税收遵从

——来自“陆港通”交易制度实施的经验证据

范源源  李建军

西南财经大学 财政税务学院，四川 成都 611130

内容提要  资本市场开放产生了持续而广泛的影响，论文尝试从公司税收遵从角度理解这一政策的潜在影响。利用中国“陆港通”交易制度实施这一准自然实验，采用倾向得分匹配-双重差分法（PSM-DID）考察了资本市场开放对公司税收遵从的影响。研究发现：资本市场开放会显著降低“陆港通”标的企业的账税差异避税水平，这一结论在系列稳健性检验中依然成立；机制分析表明，资本市场开放可以通过缓解标的企业融资约束以及通过提高标的企业的信息透明度，抑制企业账税差异避税；异质性分析表明，该效应主要存在于位于税收征管水平较低地区的企业和国有企业；拓展性分析结果表明，资本市场开放对企业账税差异避税的影响随着企业税收遵从水平的降低先增后减。此外，在资本市场压力下，企业会选择更为隐蔽的账税一致避税策略，但没有证据表明资本市场开放影响了企业的总体税收状况。本文的研究从企业融资约束和信息透明两个角度揭示了资本市场开放影响公司税收遵从行为的微观机制，为进一步推进资本市场开放和提高国家征税能力提供了经验证据。

关键词  沪港通 深港通 融资约束 信息透明度 税收遵从

“未雨绸缪”何以“过冬”：通货膨胀预期与企业技术创新

李姝^1,2 田马飞¹ 孙红艳¹ 

1.南开大学商学院，天津 300071

2.南开大学中国公司治理研究院，天津 300071

内容提要  宏观经济动态与微观企业行为相结合研究是当前学界的重要研究方向之一。本文以2007-2019年A股上市公司为样本，实证检验了通货膨胀预期对企业技术创新的影响及其作用机制。研究发现，通货膨胀预期与企业技术创新整体上呈现倒U型关系，而且在既定通货膨胀预期水平下，通货膨胀预期对企业技术创新的激励作用于非国有企业、高成长性及低市场地位的企业中更为强烈。一系列稳健性检验后，结论依然成立。进一步机制检验表明，信贷资源和人力资本储备在通货膨胀预期与企业技术创新关系中起到中介作用，通货膨胀预期与技术创新对股票回报率的边际效用检验进一步验证了二者间的倒U型关系。本研究有助于将通货膨胀预期对企业行为的影响显性化，结论丰富了宏观经济动态与微观企业行为互动的关系研究，为政府和企业更好的应对通货膨胀提供了参考依据。

关键词  通货膨胀预期  技术创新  信贷资源  人力资本

实体企业金融化:管理者短视角度的新解释

俞鸿琳

对外经济贸易大学金融学院，北京 100027

内容提要  实体企业金融化是当前非常普遍的现象，研究其产生原因，解决“脱实向虚”是当前极为重要的经济问题。由于企业金融化在个体层面上存在较大差异，因此，一定存在着微观层面的异质性因素在发挥作用。本文从微观角度出发，为实体企业金融化的产生原因提供一种新的解释，认为管理者短视是企业进行金融化的一个内在动机。论文从理论上分析了管理者短视产生的原因，以及管理者短视如何对企业金融化产生影响，并依据短视产生的原因提出了衡量管理者短视的可行方法，实证验证了管理者短视对企业金融化的影响。实证检验发现，管理者短视促进了企业的金融化投资。并且，短视程度越高，企业投资于收益变现较快的金融资产的程度也越严重。进一步的研究还发现，年龄是管理者短视的内在约束，公司治理机制则是外在的制衡机制。管理者年龄低和公司治理水平高能有效地约束管理者短视，降低企业金融化程度。本文的研究补充了现有文献对实体企业金融化产生原因的认识，同时也为减轻管理者短视，降低企业金融化程度，解决经济的“脱实向虚”提供了一种可能的治理途径。

关键词  实体企业  金融化  管理者短视  脱实向虚  公司治理

企业法定代表人配置与内部代理成本

李世刚  蒋煦涵

江西财经大学会计学院，江西  南昌 330013

内容提要  随着新版《公司法》征求意见稿的发布，企业法定代表人制度引发较多的社会关注，法学界也产生了对于企业法定代表人由自然人出任，尤其是由总经理出任的配置效果质疑。本文手工收集2006-2019年上市公司法定代表人配置数据，基于总经理出任法定代表人视角，实证检验了企业法定代表人配置对企业内部代理成本的影响。实证结果表明，总经理出任法定代表人能够明确经营权和法人代表权的责任对象，促进其将法定代表人责任内化到经营管理行为中，能够显著降低企业内部代理成本。通过机制分析发现，总经理出任法定代表人能够显著降低信息不对称程度，提高会计透明度和薪酬契约有效性。进一步分析表明，总经理出任法定代表人对企业内部代理成本的降低作用在企业内部控制薄弱、控股股东监督力度较低的环境下更为明显，但会受到总经理担任董事的抑制。上述结论对于回应法定代表人配置于总经理所产生的越权代表和法人代表权与经营管理权集中效果质疑提供了重要的经验证据的支持，也为监管机构强化总经理出任法定代表人的自律措施提供了重要文献参考。

关键词  企业法定代表人 内部代理成本  信息不对称  薪酬-业绩敏感性

国有企业慈善捐赠的政府行为效应

刘春济¹   高  静²

1.上海师范大学商学院,上海  200234

2.上海对外经贸大学会展与旅游学院,上海  201620

内容提要  国有企业是中国社会捐赠的主要贡献者之一，但已有研究未能充分揭示其开展慈善捐赠所遵循的逻辑与机制。基于数据观察和理论判断，本文认为地方经济增长目标管理制度与所有制体制约束的耦合是支配国有企业慈善捐赠行为的核心逻辑，使用2007—2018年地级市经济增长目标与国有上市公司数据进行的实证检验支持了上述认识。主要发现如下：地方经济增长目标与国有企业慈善捐赠之间存在倒U型关系，即在适度区间内增长目标会促进国有企业慈善捐赠，在超过临界值后其作用则是抑制性的；地方政府民生支出和国有企业融资约束是增长目标影响国有企业慈善捐赠的中间路径，并且增长目标与民生支出之间存在倒U关系、与融资约束之间存在U型关系；以市场化水平为代表的正式制度、以宗教传统为代表的非正式制度和城市赤字率控制均有助于扩大增长目标发挥积极作用的区间；与国有企业相比增长目标对民营企业慈善捐赠的影响程度有限，“脱贫攻坚”政策使增长目标与国有企业慈善捐赠之间的倒U型关系变得更加陡峭。本文对于深入认知国有企业慈善捐赠面临的困境和促进我国慈善事业的健康有序发展均具有一定的启示意义。

关键词  国有企业  慈善捐赠  经济增长目标  倒U型关系

文化多样性、合作精神与团队效率

张 航

上海财经大学公共经济与管理学院，上海  200433

内容提要  本文基于房产中介行业的微观运营数据，研究了员工的文化多样性对企业的潜在影响。结果显示，文化多样性显著提升了团队合作的效率，为企业带来更高的净效益；合作精神对此有调节作用，高合作精神能显著增强文化多样性的产出效应。与此同时，文化差异带来的文化壁垒会割裂团队的整体性，但该问题可以通过调整团队构成、匹配包容性的直属领导和创造多元化的工作氛围加以纠正。本文首次利用企业真实运营数据解析了文化多样性的产出效应，在经验上证明了其负面作用的存在，并对如何消解负面作用进行了探讨，为全球化趋势下的企业管理实践提供了有效的理论支撑，也为学术界理解文化多样性的多重效应提供了经验证据。

关键词  文化多样性 合作 方言 团队效率

“逃离工厂”的骑手会有更强的平台留任意愿吗？

——基于烙印理论的解释

詹婧 李玉茹

首都经济贸易大学劳动经济学院，北京 100070

内容提要  现有关于雇员留任意愿的研究大多强调员工现职工作及所在组织的影响力，对零工经济从业者如何稳定留任的解释并不充分。考虑到我国劳动力产业间转移的背景和零工从业者留任对平台及劳动者的积极作用，从从业者前职工作类型的个体属性视角分析其平台留任意愿具有现实意义。本文从烙印理论视角出发，利用8232份外卖骑手调查数据，构建logit回归模型分析发现，前职工作为工厂工人的骑手表现出更高的平台留任意愿。进一步采用KHB方法分析这一影响的作用机制发现，就业能力水平的能力烙印和工作自由偏好的认知烙印构成了双中介机制，前者贡献度为79.40%，后者贡献度为20.60%。同时研究还指出这一影响存在代际差异，与上一代骑手相比，新生代骑手的平台留任意愿受前职工厂工作经历的影响较小。研究发现拓展了零工从业者问题研究的范围，为劳动者留任问题提供了零工经济时代的经验证据，也为学界关于零工经济与制造业发展关系的讨论提供了一个微观层面的解释。在实证分析基础上，研究从平台管理和政府治理两个角度提出了保障劳动者职业发展权益，引导零工经济健康发展的管理与政策启示。

关键词  零工经济 前职工厂工作经历 留任意愿 烙印效应

高管双元环保认知、绿色创新与企业可持续发展绩效

席龙胜¹，赵辉²

1.河南大学商学院，河南 开封 475004

2.河南大学数学与统计学院，河南 开封 475004

内容提要  高管环保认知对企业绿色创新具有重要影响，而绿色创新是企业实现可持续发展的关键因素，现有研究较少关注它们之间的作用机理。本文利用2013-2020年沪深A股制造业上市公司平衡面板数据，实证检验了高管双元环保认知（机会型和责任型）对不同类型绿色创新与企业可持续发展绩效的影响。研究发现：高管双元环保认知均显著正向影响绿色技术创新和绿色管理创新，进而提升企业可持续发展绩效；绿色技术创新和绿色管理创新在其中发挥了部分中介效应；政府监管压力对高管双元环保认知与绿色创新有正向调节作用，而媒体关注压力对高管责任型环保认知与绿色创新有正向调节作用，对高管机会型环保认知与绿色创新调节作用不显著。进一步分析发现，高管机会型环保认知对绿色技术创新和绿色管理创新的影响明显大于责任型环保认知，前者愿意积极开展绿色技术创新和绿色管理创新获取竞争优势，后者倾向于通过绿色管理创新满足环境监管合法性要求。本研究基于高管环保认知视角丰富了企业绿色创新理论研究，为企业绿色创新实践提供了理论依据和现实借鉴。

关键词  高管环保认知 绿色创新 企业可持续发展绩效 政府监管 媒体关注

实际控制人境外居留权与避税天堂直接投资

魏志华   王孝华   蔡伟毅

厦门大学经济学院，福建 厦门 361005

内容提要  全球化背景下，人力资本全球流动与对外直接投资之间的互补性日益突出。本文以2004-2018年中国民营上市公司为研究对象，运用移民网络理论，基于避税天堂直接投资视角实证检验了实际控制人境外居留权对企业对外直接投资行为的影响，并考察了企业国际化经营和机会主义行为两种情境在其中发挥的调节作用。研究表明，实际控制人境外居留权对企业避税天堂直接投资具有显著的促进作用，这支持了企业对外直接投资的移民网络理论；上述促进作用在控股股东掏空程度较高的企业中更为明显，但不受企业国际化经营的调节影响。进一步研究发现，实际控制人境外居留权对企业避税天堂直接投资的影响具有长期性，而避税天堂直接投资对企业的利润率和成长机会具有负面影响；相对完善的公司内部治理机制、良好的法律环境以及适当的文化距离能够抑制实际控制人境外居留权对企业避税天堂直接投资的促进作用。本文基于避税天堂直接投资视角验证了移民网络对于企业对外直接投资活动的重要作用，为更深刻理解民营企业海外投资行为提供了经验证据，也为进一步护航和规范民营企业“走出去”提供了有益的政策启示。

关键词 对外直接投资  实际控制人  境外居留权  避税天堂  移民网络理论

企业探索型创新与银行信贷决策

——基于中国上市公司专利技术分类的经验证据

罗 宏    陈小运

西南财经大学会计学院，四川 成都  611130

内容提要  企业探索型创新能否在金融市场上获得资金支持，是促进经济高质量发展的重要问题。本文利用专利分类数据构建探索型创新指标，考察企业探索型创新对银行信贷决策的影响。研究发现，探索型创新程度越高，企业获得的银行借款越多，这说明总体上银行关注了企业创新行为的差异，并为探索型创新程度高的企业提供了信贷支持。进一步研究发现，在国有企业、弱竞争行业以及要素市场发展较为完善的地区，探索型创新对银行信贷的积极作用更为明显。影响机制分析表明，探索型创新通过影响银行对企业未来盈利的预期和长期价值投资者的关注两种机制作用于银行信贷决策。本文的研究为企业探索型创新对金融市场资源配置的影响提供了经验证据，有助于金融机构、投资者、监管部门更好地理解探索型创新的内涵和作用，对于进一步深化金融供给侧结构性改革，促进市场资源配置效率提升，进而助力经济高质量发展具有重要的启示意义。

关键词  探索型创新 改进型创新 商业银行 信贷决策

家族企业继任模式与创业变革：一个理论分析框架

——基于动态社会情感财富视角的分析

陈文婷

东北财经大学工商管理学院，辽宁 大连  116025

内容提要  随着家族企业价值观的变化，“子承父业”已不是家族企业传承的必然选择。然而和实践中多样化的传承选择相比，传统家族企业研究中一个隐含的假设就是强调家族对单一企业的所有权或管理权的传承，这忽略了诸如企业家族等通过企业组合来创造价值的跨代家族成长的复杂性。本文因循“家族性”嵌入和家族—企业双元互动的特点，构建了不同继任模式在动态社会情感财富逻辑及企业战略逻辑下对家族企业创业变革的双层次影响路径.以社会情感财富参考点的变化为切入点，揭示了家族企业在不同继任模式下跨代创业变革的道路差异，并提出相关理论命题。从理论贡献上来看，通过整合框架的提出，完善家族视角的企业跨代创业变革的过程与机理，并从时间和空间两个机制维度来刻画家族企业的创业变革模型，为未来实证研究“传统”与“创新”平衡下的中国家族企业继任模式特色奠定理论基础。从实践价值角度，有助于对现实中，尤其是中国等新兴市场中多样化家族企业及企业家族发展独特性的深入理解。

关键词  家族企业 继任模式 社会情感财富 跨代创业 创业导向

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WINTER

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