加加食品成功“摘帽”

“因违规担保而‘戴帽’的加加食品集团股份有限公司（下称“加加食品”）终于‘摘帽’了。”

7月26日晚间，加加食品发布关于公司股票撤销其他风险警示暨停复牌的公告，公司股票于2021年7月27日开市起停牌一天，并于2021年7月28日开市起复牌；并且，公司自2021年7月28日开市起撤销其他风险警示，公司股票简称由“ST加加”变更为“加加食品”，股票代码仍为“002650”，股票交易的日涨跌幅限制由5%变更为10%。

至此，加加食品得以成功摘帽，这无疑解决了加加食品在资本市场发力的最大障碍，无论对于投资者还是企业而言，实属重大利好。

掉队的“酱油第一股”

对于“戴帽”原因，加加食品在公告中表示，公司在自查中发现存在为控股股东湖南卓越投资有限公司(以下简称“卓越投资”)及其关联方违规担保的情形。存在的违规对外担保本金余额合计46605万元，占公司2019年经审计净资产的19.94%。公司未能在一个月内解决上述违规担保事宜，根据《深圳证券交易所股票上市规则(2018年11月修订)》第13.1.1条、第13.3.1条、第13.3.2条的相关规定，公司股票于2020年6月15日起被实施其他风险警示特别处理，即股票简称由“加加食品”变更为“ST加加”，股票交易的日涨跌幅限制为5%。

此外，2020年5月12日，加加食品披露，关联方优选资本管理有限公司因违规担保合同纠纷事宜向北京市第一中级人民法院提起诉讼，要求包含加加食品在内的4名被告支付优选资本此前投资的本金2.78亿元及相关收益。一审判决驳回优选资本管理有限公司全部诉讼请求，优选资本不服提起上诉。2021年7月6日，终审宣判维持原判，即加加食品及其他被告无需支付优选资本此前的投资本金及相关收益，而加加食品也据此“摘帽”。

加加食品从“带帽”至今的股价表现，虽然在去年“牛市”行情又一波持续上涨之外，整体来看一直处在不温不火的状态，股价均在10元/股以下，且大多数处在6-8元左右，截至昨日收盘，ST加加的股价报收7.26元/股，总市值为 83.64亿元。

相比之下，虽说贵为国内“酱油第一股”，加加食品早在2012年1月就登录资本市场，但其表现并算不上优秀。在同类型企业中，截至今日收盘，海天味业的市值为4764亿元、中炬高新的市值为 293.6亿元，千禾味业的市值也有182.8亿元，显然，从市值规模上，加加食品已经明显掉队。

“摘帽”后腾挪空间增大

如今，随着加加食品“摘帽”成功，无疑大大增强了上市企业的腾挪空间。

一方面，由于机构类不允许购置ST股票，所以此番加加食品停牌摘帽后，主力机构、基金大举或者陆续购入加加食品的股票，这对加加食品在资本市场的表现势必会起到提振作用。

另一方面，根据加加食品最新财报显示，今年一季度，被称为“最牛散户”的范社彬、李辉新进ST加加前十大流通股东。这两位牛散分列第7和第5大股东，分别持股642万股、1142万股。

而这两位牛散在ST股票运作层面曾有相当成功的案例，去年9月底入列舍得酒业十大流通股东，分别持有2.60%和0.95%的股份，彼时，舍得酒业股价还在30元位置，在复星集团入主后，公司股价开启起飞模式，并于今年5月19日撤销其他风险警示，由“ST舍得”变更为“舍得酒业”，7月26日最新收盘价为212.43元。这两位牛散也一战成名，赚得盆满钵满。在“明星”效应之下，广大投资者对加加食品的投资兴趣也将大大提升，这对加加食品而言，也未尝不是件好事。

但我们也要看到，加加食品在没戴帽之前，其股价表现也较为低迷，这也让机构和广大投资者在出手时更加理性和慎重。并且，与舍得酒业不同的是，加加食品一直受大股东债务危机困扰，虽然身处调味品行业这条优质赛道，但与同业态的其他上市企业相比，发展相去甚远。

依旧得用业绩说话

众所周知，加加食品主要业务和产品涉及酱油、植物油、食醋、鸡精、蚝油、料酒、味精等的生产及销售，其中，“加加”酱油和“盘中餐”食用植物油是公司的核心产品，销售收入占公司收入总额的80%，为公司最主要的收入和利润来源。

7月13日晚间，加加食品发布公告称，公司2021年上半年预计实现归属净利润1500万元至2200万元，同比下降79.51%至86.03%。

对于业绩下滑的原因，ST加加表示，报告期内，快消行业市场竞争加剧，社区团购等线上平台冲击较大，传统渠道销售收入减少，同时利润减少；为稳固市场基础加大了产品促销力度，增加了新零售等渠道投入，导致毛利率下降。同时，加大了一线市场人员的投入，销售费用等相应增加；受环境影响，原材料等成本上涨，但公司售价并未提高，导致净利润下降。综合以上因素，ST加加净利润较上年同期变动降幅较大。

对于产品价格，7月20日，加加食品在深交所互动易平台回答投资者提问时表示：“公司目前没有提价计划，后期将视具体情况而定。”

今年一季度，加加食品实现营业总收入5.1亿元，同比增长3.57%；归属母公司股东净利润4353.63万元，同比下降13.39%。也就是说，在第二季度，加加食品净利润方面预计净亏损2853.63-2153.63万元之间，整体难言乐观。

加加食品实控人、名誉董事长  杨振

加加食品集团实控人、名誉董事长杨振在7月5日的销售公司年中总结大会上会上表示：“同行业在存量市场血拼，蛋糕就那么大，而参与分蛋糕的人越来越多，虽然付出比以往更大，但收获不一定更大！在经济学上，这叫做内卷！因为内卷，很多人选择躺平，躺平的意思是一味消极，缺乏斗志，低欲低求，不思进取！”

对于下半年工作，杨振也提出了新的工作思路和方法。即必须狠抓三定（定方向、定方案、定方法）、三增（增品项、增规格、增动销）、三扩（扩经销商、扩销售渠道、扩终端网点）；努力实现三个转变（从主攻农村向主攻城市转变、主攻传统渠道向餐饮渠道转变、由存量思维向增量思维转变）；并且集中资源创造新品类，打造头部产品、头部品牌。

“摘帽”之后，对于加加食品全心聚焦主业无疑更为有力，但究竟能否重塑“酱油第一股”的辉煌，依旧要看加加食品的新战略落地和转化情况如何。

注：文中部分资料根据企业公告等公开信息整理；本文仅代表作者个人观点，文中数据仅供行业交流，不作投资建议。

· END ·

往期精彩荐读：

行业探讨/新闻线索/采访/转载  |  微信：sanshao520875

商务合作 | 电话/微信：13540011733