【高通胀、无牛市】8月美国通胀超预期，本月美联储必加息75基点起！

提醒：本文乃个人笔记，不构成任何投资建议。

毫无疑问，我们正在迎来一次历史性大机遇！

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9月13日，美国劳工统计局公布数据显示，美国8月CPI同比上涨8.3%，高于市场预期的8.1%，前值8.5%；8月CPI环比上涨0.1%，高于市场预期的-0.1%。

在剔除波动较大的食品和能源价格后，8月核心CPI同比上涨6.3%，高于市场预期的6.1%，高于前值的5.9%；8月核心CPI环比上涨0.6%，高于市场预期以及前值的0.3%。

基于这个坏消息，美股三大指数顿时大跌回应，纳斯达克日跌幅甚至超过了5%，本轮回调，纳斯达克指数或要继续创新低。记得前面我说过纳斯达克腰斩也不稀奇，目前我依旧维持该观点。

也是这个消息，今天亚洲股市也出现了不同程度下跌，在我中午写文章时候，日经和恒生跌幅约2.5%，A股跌幅相对小一些。

也是基于此消息，美联储本月（9月22日，下周）加息75个基点没跑了，鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会的鹰派发言就预示了这一切！（参见旧文《笑看鲍威尔言论，静待年底新局面！——投资周报-20220827》）

数据公布后，芝商所FedWatch工具最新数据显示，美联储9月加息75个基点的概率升至66%，加息100基点的概率升至34%，也就是至少加息75个基点；国际大行野村也喊出了加息100个基点。

从CPI明细来看，房租、医疗、交通服务等价格上行是本次通胀维持高位的韧性所在，尤其是房租在CPI构成中占比高达32.25%。美国目前劳动力面临较大缺口，导致劳动力成本增加，这也会助推通胀，因为制造商要将劳动力成本转嫁到商品价格上面。

2、

美国8月CPI数据以及鲍威尔此前发言已经给迫不及待下“美股牛市论”的投机客当头一棒，市场幻想也将会彻底击碎，美股大跌就是例证！

不过这符合我们此前的预期，我在美国7月CPI出炉后就在文章《7月美国CPI点评：通胀峰值已过、但仍处高原》有过评论，以下为历史内容，基本上兑现了：

最近一个多月美股反弹了不少（加上昨天大涨，纳斯达克反弹超过15%了【备注：最近两周回撤约7%】），本质上就是提前预支了“6月乃是通胀最高月份，通胀高峰已过”的利好预期。

但是，我们依旧不能认为美股就会开始一波牛市了，因为当前通胀依旧很高，而且还需要担心经济衰退，其中欧洲的情况比美国更恶劣。欧洲本次衰退几乎已成定局，美国的衰退情况从我关注的各大金融机构分析来看也是大概率事件。

经济陷入衰退会影响居民收入、企业盈利，昨天芯片暴跌主要是英伟达、美光透露不好的财报预期，不是芯片法案导致芯片大跌。所以，不排除美股重回盘整态势。（备注：现在已经兑现了当初预判）

高通胀是不可能有牛市的，尤其是当前全球面临历史级别的高通胀。核心逻辑是如果不能确保价格稳定，经济可持续增长和金融稳定也将无从谈起。这也是“（高）通胀无牛市”的根本原因。

鲍威尔在年会谈话也再次重申了抗击通胀的优先级高于暂时的经济疲弱，美联储接下来的主要任务依旧是遏制通胀，通胀不遏制，经济健康发展也无从谈起，美联储不想重演上个世纪70年代悲剧。

加息让就业环境很可能会有所疲软，给家庭带来一些痛苦，这些都是降低通胀的不幸代价，但无法恢复价格稳定将意味着更大的痛苦。

对于美联储加息缩表的影响，去年末以来已经写过很多篇文章了，感兴趣朋友可以翻翻旧文，都是老生常谈的内容了，重要的是时间也兑现了我此前的判断：

【1】2021年11月8日：《【投资展望】美联储开启缩表进程，全球进入加息大周期！》

【2】2022年1月31日：《美联储加息缩表进程确定，对投资有何影响？》

【3】2022年5月5日：《【投资人必读】美联储宣布加息50基点并开启缩表，对金融投资有什么影响？》

【4】2022年6月4日：《【必读】美联储6月1日正式缩表，对全球有何影响？》

【5】2022年6月14日：《【投资者必读】美股暴跌创新低，但A股强硬翻红！》

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到年底美联储本轮加息终值破4已经无疑了，本轮“高通胀+陡加息”必然导致金融资产估值大幅下降，而且会通过影响消费市场导致企业财报收缩，这些都会导致金融资产缩水。

但是，个人认为这是一次千载难逢的大机遇，关注我的朋友也做好了心理准备和操作准备，因此，我们没必要紧张，我们应该兴奋，这次大机会的果子我们摘定了！

我希望大家也可以依旧耐心等待二次寻底，耐心等待基本面好转，积蓄子弹，等待下重注的机会！

对于投资者要抓紧囤子弹（也就是囤资金）。囤子弹一直是我今年强调的投资主旋律，因为大危机意味着大机遇，目前还没有看到明显反转迹象，囤子弹是最佳策略，否则等机会来了会空恨子弹太少了。

对于未来全球金融市场看法，我依旧维持原来判断——还会寻底（正在寻底中）、底部不是看多少点位，而是看基本面的好转情况，目前认为年底会是相对更合适的时间点。

不过我会时刻观察重要指标发展，如果有大事件发生并影响到进程，我会写文章告知大家我的想法。个人认为普通投资者应该等核心基本面更加明了再下重注，目前主要策略还是以静制动。（旧文《【年中展望】基本面尚未明朗，继续等待下重注的时机！》和《市场或来到了新的临界点》）

大家还要定位清楚自己的投资目的。对于不同的人来说，选择适合自己的投资才是好投资，不用羡慕那些赚快钱的人，他们煎熬的时候也不会秀给大家看，赚属于自己的本分钱就好了。（稳健型朋友可以看看文章《【行稳致远】坦然股市持续探底，做适合自己的投资！》）

近期网络气氛过于消极了，我个人认为大家还是不要过于悲观了，要看到危机中的机遇，不能沉溺于负面情绪中徒耗精力。

纵观国内外历史，经济社会螺旋前进的趋势不会改变，只不过全球现在处于下螺旋阶段。

不要放弃梦想、逆境更该坚守梦想、积蓄力量，待春暖花开，人因梦想而伟大。

希望还是大大的有，我的乐观不是基于幻想，而是基于系统性分析后对未来的判断，毫无疑问，我们正在迎来一次历史性大机遇！

强调：本文仅为个人思考，文章内容仅供参考，不构成任何投资建议！

备注：图片来自网络

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