证星周报：3200关口整固，波动加剧难免

2016-11-13 证星财经

本周，在美国大选“黑天鹅”之后，全球股市不跌反涨，A股市场更是一鼓作气拿下3200。本轮牛市的逻辑，大概如下：国家鼓励储蓄资金进入股权市场，通过债转股等形式给国企降杠杆，客观上需要牛市环境；而严打楼市泡沫和互联网金融，股市成为保值增值的唯一渠道。

本周股市的大涨，蓝筹股是绝对主力，这符合我们之前提到的，股市要想继续走高，必须是蓝筹股带头的逻辑。但随着大盘的不断走高，风险也在逐步加大，周五晚间期货市场的暴跌更是为目前不断走高的大盘发出风险提示，因此，下周我们建议投资者开始逐步减仓。

一

市场概况

（1）市场表现

本周，市场继续走高，攻下3200高点。川普当选美国总统之后，利空终于的落地，市场的不安情绪得到平复。之前九连跌的纳斯达克综合指数用3根阳线基本吞并前期跌幅。而A股市场，上证指数积蓄多时后终于爆发，周五两市成交额创今年来第二高，直接促使大盘强力上攻，创熔断以来新高。然而在大盘不断走强的同时，创业板却在苦苦挣扎，最终周线微微收阳。

（2）公募基金持仓分析

本周公募机构大多持仓比例开始上升，市场的风险偏好有所提高。仓位变动方面，公募机构机构本周的调仓动作较大，仔细分后后我们得出“业绩确定”并叠加“估值在30倍以下”受机构认可度相对较高，机构自下而上选股较多，等待新的主题。“医药生物、部分“化工、有色”涨价、建筑、环保、建材、电子、基建”偏好相对明显；主题上对“PPP、供给侧改革、基建、深港通、国改”等有所偏好，对高估值PE纯主题的子板块大多选择回避。

二

板块方面

本周，大盘突破3200，周期权重股和金融股发挥了中流砥柱的作用，受供给制改革的影响，终于迎来了一波黑色风暴，“煤飞色舞”成为了本周的主旋律，川普当选更是促进了煤炭和有色板块的上涨。周三之后，基建板块开始发力，美国极可能推行其新政，尤其是5000亿基建投资计划，这与我国的“一路一带”战略不谋而合。于是，在大家的齐心协力之下，大盘大盘持续走强。

题材股方面，除了次新股本周表现抢眼以外，其他个股都基本陷入挣扎之中。美国方面政策导向的转变，再加上上周末乐视创始人贾跃亭以内部邮件的形式，承认资金链紧张，并称将为此承担责任，永远只领1元年薪，导致以科技股为核心的题材股本周受到冷落。

关于后市，我们认为，本周涨势惊人的煤炭有色板块将大概率回调，周五晚的期货市场已经给出了充分的警示。与此同时，市场风格有可能转向题材股，但还是要提醒各位投资者注意风险。

三

消息面

1、甘肃启动水泥冬季错峰生产 19户水泥企业停窑90天

甘肃省工业和信息化委员会11日披露，甘肃启动水泥企业冬季错峰生产工作。2016年12月15日到2017年3月31日期间，全省19户水泥企业47台水泥窑停止水泥熟料生产90天。

2、三星挺进指纹传感器首款芯片预计明年商用

据称，三星电子的System LSI部门去年就开始研发自主指纹识别方案，三星的指纹芯片将基于瑞典PreciseBiometrics的必要算法，目前研发进展顺利，首款三星指纹传感器芯片有望于2017年商用。

3、马云首度明确表态蚂蚁金服上市

央视财经专访马云：蚂蚁金服应该是会去上市的，但是有媒体传，我们要去香港上市，其实具体的时间地点我们没定，但是我们有一点肯定的，我们去上市的地方，必须对未来世界的发展、经济的发展、金融的发展、创新的发展是支持的。

4、工信部印发锂离子电池综合标准化技术体系的通知

工信部印发《锂离子电池综合标准化技术体系》的通知，到2020年，锂离子电池标准的技术水平达到国际水平，初步形成科学合理、技术先进、协调配套的锂离子电池综合标准化技术体系。

四

投资建议

从时间周期看，3000点启动的反弹走了30个左右的交易日反弹了200点，按照此前反弹45-50个交易日，下跌30个交易日左右的周期来看，这轮反弹大约还有2-3周左右，时间上看，3周之后进入12月，面临加息预期渐浓，因此建议未来2-3周仓位以维持或适当降低为主。

从均线趋势看，上证指数的144天线和233天线大约每天以3个点左右的速度在收敛，当前还有32点左右的空间，也就是说，大约10个交易日后，上证指数将出现半年线和年线金叉，请格外重视。

一般来说，大的周期线发生金叉后，一般需要1-2月左右的时间整固换手，并且一旦完成将开启一轮新的“牛市”，请注意，我用的是“牛市”，不是反弹。如果大家习惯用120天线和250天线进行判断，大约也就是15个交易日左右形成金叉，也就是为什么我说这轮小反弹大致还有在2-3周左右。综合时间周期和趋势线判断，今年大概率演绎的情况是：

1、未来两周逐渐放量和换手，指数缓慢冲击3300；

2、月底因加息预期上升，以及海外不确定性因素反复，市场向3200左右回落；

3、在半年线和年线形成金叉后，A股将进入为期1个月左右的震荡整固阶段，大蓝筹和指标股基本进入换手期，小股票开始出现交易性和阶段性机会；

4、年内反复拉锯，最后指数收在3200-3250附近，一过年开始上攻！

（数据均来自于：wind）

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