《财务研究》2019年第1期目录及摘要
01
《财务研究》2019年第1期目录
（以出刊为准）
◆ 新年寄语
◎本刊编辑部
◆ 公司财务理论创新的基础与路径
◎李心合
◆ 财务学原理及其基础研究
◎罗福凯 王京
◆ 我国产业政策的制度发展与实证发现——基于企业财务行为视角的研究展望
◎靳庆鲁 宣扬
◆ 财务公司职能与上市公司资本结构调整速度研究——基于债务融资能力的视角
◎黄贤环 吴秋生 王瑶
◆ 境外投资者引入会影响公司业绩波动性吗？——基于沪港通的双重差分检验
◎赵西卜 杨丹 邵贞棋
◆ 股权结构、市场化程度与国有企业并购绩效——来自我国国有制造业上市公司的经验证据
◎陈艳利 高莹 徐亚楠
◆ 企业社会责任能提高业绩预告质量吗？
◎董雅浩 吉利 王泰玮
◆ 董秘财务经历对分析师跟踪的影响研究
◎向锐 杨洪燕
◆ 代理成本、投资者信心与企业价值
◎万晓文 王丽苹
◆ 客户集中程度会影响企业内部控制质量吗？——基于不同经济景气程度的分析
◎王海林 张爱玲
◆《财务研究》2019年重点选题
◎本刊编辑部
《财务研究》2019年第1期摘要
▷ 公司财务理论创新的基础与路径
李心合｜南京大学会计与财务研究院教授，博士生导师
摘要：学术研究的生命在于创新，而学术创新需要有坚实的基础和科学的路径。公司财务理论的创新性研究需要具备三大基础，即跨学科的理论基础、社会实践基础和研究方法论基础。无论是规范研究还是实证研究，都需要由前向联系学科、后向联系学科和旁侧学科构成的学科群支撑，都需要有坚实的对公司财务及相关职能领域实践经验的充分把握，并且要有对个体主义或整体主义、形式主义或实体主义等方法论的科学认知和应用。寻求公司财务理论研究的创新或突破，还需要有科学的路径。联系公司财务理论研究情况，可供选择的理论创新路径至少有三条：一是扩展研究对象，即从主流的资本交易价格向资本交易规则、心理、伦理、社会影响、宏观影响等领域扩展；二是修正基础性假设，包括修正合法虚构、可持续发展、经济人、市场有效性、社会成本为零、零嵌入性等假设；三是转换研究范式，也就是突破主流的新古典研究范式。中国企业财务理论研究应保持学术传统与国家传统的匹配性，避免把美式财务研究的学术传统普世化。
关键词：公司财务；理论创新；基础；路径
▷ 财务学原理及其基础研究
罗福凯｜中国海洋大学管理学院教授，博士生导师
王京｜中国海洋大学管理学院讲师，博士后
摘要：什么是财务学原理？采取科学学的理论方法，从财务学发展规律视角开展研究可以发现，财务学原理是解释财务学基础范畴、探索财务思想和财务理念的一门财务基础学科，其主要内容包括基础范畴、基本假设、基本理念和原始定理等。财务学原理为公司财务、财务分析、计量财务、数量财务和财务工程等学科教学与研究提供基础理论。构建财务学理论知识地图，可以提高教学与研究效率。
关键词：基础范畴；基础研究；专业主干课程；财务学理论知识地图
▷ 我国产业政策的制度发展与实证发现——基于企业财务行为视角的研究展望
靳庆鲁｜上海财经大学会计学院教授，博士生导师
宣扬｜上海对外经贸大学会计学院讲师
摘要：近年来，产业政策引起了学术界与实务界的热烈讨论。基于政府与市场关系的视角，本文对产业政策的核心理论、制度背景以及实证发现进行了系统回顾，并在此基础上梳理了研究脉络。最后，本文结合中国的制度特征，提出了产业政策与企业财务行为领域潜在的研究方向。
关键词：产业政策；政府干预；市场机制；企业财务行为
▷ 财务公司职能与上市公司资本结构调整速度研究——基于债务融资能力的视角
黄贤环｜山西财经大学会计学院讲师，博士
吴秋生｜山西财经大学会计学院教授，博士生导师，博士
王瑶｜山西财经大学会计学院教师
摘要：财务公司作为集团内部非银行金融机构，在服务集团投融资活动中发挥重要作用，会对集团成员融资渠道、融资能力以及融资便捷性产生重要影响。本文选择2009~2015年我国财务公司及其对应集团成员上市公司的数据，基于债务融资能力的视角，采用动态部分调整模型研究了财务公司职能发挥对集团成员上市公司资本结构调整速度的影响。研究发现：财务公司资金归集程度越高，集团成员上市公司资本结构调整速度越慢；委托业务职能、贷款业务职能和担保业务职能发挥程度越高，则集团成员上市公司资本结构调整速度越快；但没有证据表明资金结算职能发挥程度与集团成员上市公司资本结构调整速度存在显著关系。进一步研究发现，资金归集职能发挥降低了负债不足公司资本结构调整速度，委托业务职能、贷款业务职能和担保业务职能则能加速其调整速度，而结算业务职能与贷款业务职能发挥程度越高，过度负债的公司资本结构调整越快。研究发现有助于财务公司完善相关职能及其发挥，帮助集团成员上市公司适应环境，迅速调整资本结构至目标资本结构水平。
关键词：财务公司；资本结构调整速度；负债水平
▷ 境外投资者引入会影响公司业绩波动性吗？——基于沪港通的双重差分检验
赵西卜｜中国人民大学商学院教授，博士生导师
杨丹｜中国人民大学商学院硕士研究生
邵贞棋｜中国人民大学商学院博士生
摘要：本文以2014~2016年沪港通标的上市公司为研究对象，利用双重差分法研究境外投资者引入对公司业绩波动性的影响。研究发现，沪港通政策实施后，相比于非标的上市公司，标的上市公司的业绩波动性显著降低，且该现象在股权集中度较高的公司更为明显。研究表明沪港通实施能够有效加强公司治理，减弱大小股东之间的利益冲突问题。本文以沪港通政策为切入点，考察标的公司业绩波动性的变化，对研究公司治理的监督机制、推进资本市场对外开放和相应的政策实施路径具有参考价值。
关键词：境外投资者引入；业绩波动性；沪港通；公司治理；双重差分
▷ 股权结构、市场化程度与国有企业并购绩效——来自我国国有制造业上市公司的经验证据
陈艳利｜东北财经大学会计学院/中国内部控制研究中心教授，博士生导师
高莹｜东北财经大学会计学院硕士研究生
徐亚楠｜东北财经大学会计学院硕士研究生
摘要：本文以并购事件首次公告日期在2012~2015年的国有制造业上市公司为研究对象，考察了股权结构对国有企业并购绩效的影响，并将市场化程度这一重要因素纳入分析框架。研究结果发现：股权集中度与国有企业并购绩效呈先下降后上升的U 型关系，股权制衡度对国有企业并购绩效具有正向影响；市场化程度能够影响股权结构对国有企业并购绩效的作用效果，随着市场化程度的提高，股权集中度与国有企业并购绩效之间的U型关系及股权制衡度与国有企业并购绩效之间的正相关关系均被弱化。
关键词：股权集中度；股权制衡度；市场化程度；国有企业并购绩效
▷ 企业社会责任能提高业绩预告质量吗？
董雅浩｜西南财经大学会计学院博士生
吉利｜西南财经大学会计学院教授，博士生导师
王泰玮｜西南财经大学会计学院博士生
摘要：本文以2011~2015年沪深A股上市公司为样本，对企业社会责任与业绩预告质量的关系进行了研究。结果显示，企业社会责任与业绩预告质量具有显著的正相关关系，即如果管理层致力于通过履行社会责任提高企业声誉，保护各利益相关者的利益，那么他们也倾向于披露高质量的业绩预告，建立透明披露的良好声誉。同时，在非国有企业、自愿性披露社会责任报告与业绩预告的企业以及发布好消息业绩预告的企业中，两者的正相关关系均更显著。进一步分析发现，在财务信息质量较高的企业中，企业社会责任与业绩预告质量的正相关关系更显著；但在不同分析师跟进水平下，企业社会责任对业绩预告质量的影响并无显著差异。
关键词：企业社会责任；业绩预告；自愿性披露；财务信息质量
▷董秘财务经历对分析师跟踪的影响研究
向锐｜四川大学商学院教授，会计学博士，博士后
杨洪燕｜四川大学商学院硕士研究生
摘要：本文以2008~2015年沪深两市A股上市公司为研究样本，实证检验了董秘财务经历对分析师跟踪的影响。研究表明，董秘财务经历能吸引更多的分析师跟踪，而且，董秘财务经历能削弱股权集中度对分析师跟踪的负面影响。进一步研究发现，相对于非国有企业，国有企业中董秘财务经历对分析师跟踪的影响更显著。本文拓宽了分析师跟踪影响因素的研究领域，为上市公司甄选董秘提供了经验证据。
关键词：董秘财务经历；分析师跟踪；股权集中度；产权性质
▷ 代理成本、投资者信心与企业价值
万晓文｜山东财经大学会计学院教授，博士
王丽苹｜山东财经大学会计学院硕士研究生
摘要：本文从投资者信心这一角度出发，以2011~2016年我国沪深两市A股上市公司数据为基础，研究了代理成本、投资者信心与企业价值的关系。研究发现：代理成本与企业价值呈现显著的负相关关系；代理成本与投资者信心呈现显著的负相关关系；投资者信心是代理成本与企业价值之间的中介变量。期望本文的研究结果能对丰富我国资本市场相关研究、促进我国资本市场的稳定发展有所裨益。
关键词：投资者信心；代理成本；企业价值
▷ 客户集中程度会影响企业内部控制质量吗？——基于不同经济景气程度的分析
王海林｜首都经济贸易大学会计学院教授，博士生导师
张爱玲｜首都经济贸易大学会计学院硕士研究生
摘要：本研究以2008~2016年沪深两市A股制造业上市公司为样本,对客户集中程度对企业内部控制质量的作用进行了分析。研究发现，客户集中程度提高可能会使企业内部控制作用弱化，进而导致内部控制质量下降、出现内部控制重大或重要缺陷的概率增加。进一步研究还发现，客户集中程度与内部控制质量之间的关系受宏观经济状况的影响。宏观经济景气程度高时，客户集中程度对内部控制质量的负向作用增加，这可能是因为企业发展和扩张的机会较多，企业容易忽略内部控制建设。本文的研究丰富了内部控制影响因素的理论文献，也有助于提醒企业在发展大客户、提高客户集中度的同时也要不断提高自身的内部控制能力，尤其是宏观经济状况好、企业发展机会多时，更要注意未雨绸缪，及时调整完善内部控制体系。
关键词：客户集中度；内部控制质量；宏观景气程度；内控缺陷
▷来源：《财务研究》2019年第1期
▷值班编辑：姜雪 李卓
▷版式设计：刘莹
声明：“财务与会计”微信公号刊载此文，是出于传递更多信息之目的。若文章、图片等来源标注错误或侵犯了您的合法权益，欢迎致电010-88227096，我们将及时更正、删除或依法处理。
学习/创造/分享
分享财务与会计之美