币安之后Kraken退出日本 日本监管再现腥风血雨 | 深度
编者按
近日，知名数字货币交易商Kraken退出日本。其发文宣称，“此次终止业务是基于近年来全球化业务激增的环境下作出的慎重判断。”
2018年4月17日，美国加密货币交易所Kraken发电邮给日本居住用户，称将于今年6月中旬终止在日本的虚拟货币交易服务，同时Kraken也在Facebook官方渠道发布了该消息。
Kraken是第二家退出日本市场的国际交易所。关于此次业务终止，Kraken并未给出具体理由，官方解释是在近年来全球化业务不断扩张的背景下作出的慎重决策。
Kraken，2011年成立于美国旧金山，2014年10月30日在日本成立分公司，是交易量一直保持世界前十的业内知名交易所。
日本是第一个政府允许开设数字货币交易所，让数字货币交易合法化的国家，并且是最早以法律的方式制定了监管条文的国家。
此前，全球最大的交易所之一币安已率先退出日本，在这样的背景和2018年区块链应用“大繁荣、大发展”的时间节点下，荣格财经认为，它们的退出值得我们系统反思。
1、日本监管从严
有人认为Kraken退出日本和日本监管有关，从表面上看，这有一定关联。
2016年，日本《支付服务法》经过修订增加了“虚拟货币”一章。新增章节引进登记制度，监管从事比特币等数字资产交易的平台。此后，日本大型商场接受虚拟货币作为支付手段。
日本还具体制定并公布了“关于虚拟货币交换从业者的内阁府令案”，以及“事务章程第三分册(虚拟货币交换从业者关系)”。法案中所谓“虚拟货币交换从业者”，即交易所。由此交易所也在日本政府的监管中。
今年三月，日本最大加密货币交易所之一Coincheck遭受黑客袭击，被盗走价值5.3亿美元的新经币，间接导致日本金融厅向约11家交易所下达行政处分，并对未申领牌照情况下的交易作出警告。因此目前日本加密货币交易所临监管压力骤然增加，要求收紧标准。
自日本金融厅实施（虚拟货币）交换从业者（交易所）注册制度以来，Kraken和Coincheck都处于申请牌照的进程中。在此次Kraken发给用户的邮件中，其并没有与金融厅的互动，也没有提及牌照申请的相关内容。
随着监察的收紧，日本金融厅已在今年2月份发布政策，六月份前后判断业者能否顺利注册。未经许可的业者很大可能会被禁止在日本国内营业，这也表明了六月会是一些未取得牌照的业者的最后期限。
Kraken对外公布的终止日期与金融厅发表的日期一致，是否仅是偶然？Kraken申请牌照过程中是否产生了一些问题？荣格财经分析其背后另有玄机。
2、退出日本之玄机
此前，Coincheck黑客事件发生后，数字资产的安全问题再度推到风口浪尖。
日本在线经纪公司（Monex）宣布将以36 亿日元(约合 3353 万美元)收购Coincheck的全部股份。4月16日Monex已经正式完成对Coincheck收购。完成收购后，Monex会对26万名NEM被盗，受到损失的客户陆续进行补偿。并批准了新的管理制度，想要恢复Coincheck受新经币被盗事件损害的信用。
Coincheck找到接盘侠为自己背锅，自己可以松口气，但是Coincheck黑客事件的影响非常大，直接导致了日本金融监管机构的大规模清查。其他没有出事的交易平台纷纷躺枪，还被吓跑了一批。
目前，日本市场已有7家交易所遭受处罚，2家交易所暂停业务，5家交易所自愿撤回注册申请，2家交易所退出日本市场。
黑客盗取数字资产，交易所可以加强防盗，为什么会因监管直接退出市场？
据荣格财经分析，其实有以下原因。
第一，防盗纠结冷钱包。
数字资产的防盗是一大难事，所谓“道高一尺魔高一丈，只要锄头挥得好，不怕墙角挖不到”。只要数字资产在网上，黑客们总有办法攻陷。照此逻辑，既然数字资产联网就有被偷的风险，那不联网不就可以避免这一风险？由此，一个保护数字资产的防盗新方式出现了——冷钱包。
冷钱包是指，由提供区块链数字资产安全存储解决方案的信息技术公司，研发的比特币存储技术。冷钱包集数字货币存储、多重交易密码设置、发布最新行情与资讯、提供硬分叉解决方案等功能于一身，且运用二维码通信让私钥永不触网，能有效防止黑客窃取。
数字资产放到冷钱包里就安全了吗？
荣格财经指出，作为交易所，一个提供交易标的给人买卖的地方，把东西都藏起来，拿什么交易？所以冷钱包技术对于交易所来说，最大的弊病在于，如果放进冷钱包的数字资产多了，就极有可能导致交易市场的流动性不足，这几乎是自毁生意，所以很多交易所宁可冒着被偷的风险，也不做冷钱包。
有的交易所很聪明，他们在使用冷钱包的同时，会在自己的平台里放一部分交易头寸，让平台交易时能保持流动顺畅，不至于无货可用。当然，这样的方式对于平台方也有一定风险，所以很多做头寸的平台会在交易的过程中，使用一些方法作弊。但是如果遇到严监管的环境，作弊的招术就失效了。
第二，日本监管卡币又卡市。
日本金融厅颁布的交易所牌照规定，虚拟货币交易所必须以法币的兑换为主，并面向的对象是日本国内市场。
由此可见，日本虽然允许开设虚拟币交易所，但并不支持不同的虚拟币相互之间交易，投资者需要把虚拟币交易成法币日元以后，再以法币去购买其他虚拟币。
此前已退出日本市场的币安，是在不同的虚拟币之间做相互交易的典型。事实上，对于很多想要洗黑钱的交易者来说，上述门槛也让其望而却步。
日本交易所牌照还规定，在日本居住的人，不分国籍，禁止对在日本没有注册的海外法人开设的艾西欧进行购买。
这两大规定，已把很多交易所拒之门外。如果深入探究日本的监管法律，会发现日本不止对于交易所的监管严格，其对于交易标的艾西欧的判断，也有很细致的分类。
从日本的监管法规来看，代币一经发行，往往被认定为虚拟货币(即一种财产价值)或预付支付方式(即一种支付手段)，而对此日本都有成文的规定，发行方和交易所都要承担不同程度的义务。那么是否只要是符合规定的，在日本发行虚拟货币并买卖的行为就是合法的？
事实上，日本对于艾西欧发行的监管虽然宽松一些，但日本为了防止人利用虚拟货币交易所进行洗黑钱，规定交易平台必须采取实名登录制，包括身份证明，短信认证，以及确认信函来确定申报地址的真实存在。
因此，荣格财经指出，在日本开交易所是一件很困难的事，在日本发行艾西欧也并非想象中那么简单。
一方面，日本的监管锁定了交易所和代笔发行方的市场规模，另一方面，监管也让他们无法绕开日本法币，并受到相关制约。
3、日本监管启示
日本重整旗鼓，对数字货币严监管之下，币安逃离了，Kraken也退出了。
忆2015年，中国A股市场曾出现一轮大股灾，股灾之前，大牛市之时，很多人都在舆论上表态要求加快执行注册制，让中国诞生更多的上市公司。大股灾之后，注册制这三个字，媒体几乎只字不提。
显然，注册制必不可少，但是作弊造假，永远防不胜防。这是一场永无休止的斗争。所以，“放宽”带来的恶果会滋生蔓延，不如“收紧”来小心成长。日本的监管姿态，很合情合理。
日本承认虚拟货币合法交易，但在政策上并非宽松、支持性，而是非常严格、制约性的。虽然无论多么严格的监管背后，都会遇到违法乱纪的问题，但是一方面给机会，一方面严监管，这样的姿态缔造的市场，应该更有希望稳健发展，因此日本对数字货币的监管经验很有借鉴价值。
日本对于艾西欧虽然给出了比较宽松的条件，但是由于其对交易所的严格管控，在日本选择发币或许会相对顺利，可融资效果未必理想。去日本艾西欧，第一需要注意这一问题。反过来看，此时选择退出日本市场的币安和Kraken，再见江湖时，未必不会是另一番广阔天地。
正所谓（编者诗云）：
寻途自有阳关道，欲探还争独木桥。
思量搭台胸有壑，江湖再见自逍遥。
日本监管系列深度解读：
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文 | 程智鹏
视觉设计 | 蘇四
责任编辑 | 少青
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