万字拆解华熙生物：市值1400亿元！业绩100%增长的横纵布局

2021年上半年，医疗美容、新冠病毒检测等医药概念爆发，华熙生物（688363.SH）和昊海生科(688366.SH，06826.HK)等A股上市药企迎来业绩与股价双涨趋势。

7月1日，华熙生物宣布，预计2021年上半年实现营业收入为18.47亿元至19.42亿元，同比增加95%到105%；预计归属于母公司所有者的净利润为3.47亿元至3.74亿元，同比增加30%到40%。

4月至今，华熙生物市值由740亿元一路飙升至1400亿元了，为何华熙生物市值一路走高，用户说将体系为您拆解典型案例：To B、To C两手抓，这一战略级决策的背后，是对第二曲线饥渴症，还是一场有准备、分阶段的跃迁之战？

正式开始之前，先整体了解华熙生物关键时间点：

华熙生物

战略部署时间轴

1992年

凌沛学和郭学平等研究者在国内首创了生物发酵；

2000年

郭学平与外资合资设立生产玻尿酸企业，面临亏损，寻求投资，赵燕注资1200万，换取一半股权，公司是【福瑞达生化】；

2001年

福瑞达买断山东省药学院药用透明质酸的生产技术，郭学平再此基础继续升级；

2003~2007年

福瑞达生化投资扩建、放大产能，成为全球最大的透明质酸原材料研发生产企业；

2008年

福瑞达生化被股权稀释与股权并购，开曼华熙（福瑞达化工境外上市主体）在港交所主板上市，证券简称华熙生物科技，赵燕已间接持有山东福瑞达91.5%的股份；

2012年

拿下医美产品牌照，开启B2B2C，医美玻尿酸终端产品布局；

2017年

华熙福瑞达完成了港股退市私有化；

2017年-2018年

华熙生物B2C业务大发展，推出功能性护肤自有品牌矩阵

2019年

华熙生物与福瑞达的彻底分家，由“华熙福瑞达生物医药有限公司”变成了“华熙生物科技股份有限公司”，并于2019年10月15日首次在A股科创板发布招股意向书；

2021年

正式进军功能性食品，从2004年就开始申请玻尿酸食品原料。

华熙生物年销售超26亿，同比增长40%

华熙生物，作为中国乃至世界透明质酸原料和终端产品的头部企业，一直致力于技术创新，拥有多项专利技术，不断延长产业链，覆盖了从护肤产品到保健食品的透明质酸上下游全链条的优质国民产品产业链，形成以透明质酸为核心，其他生物活性物为辅的上下游一体化布局，环环相扣。

2020年实现营业收入26.33亿元，同比增长40%，归母净利润6.46亿元，同比增长10%。单季度收入增速恢复较快，20Q1~20Q4单季度的收入增速分别为3.50%、27.66%、35.65%、73.33%，归母净利润分别同比增长0.77%、0.74%、12.78%、22.98%。

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虽然在疫情的影响下，收入增速仅2020年一季度受影响比较大，二季度开始回升，四季度增速明显提升。2021年第一季度就实现了营收7.8亿元，同比增长111%，华熙生物至今业绩只增不减，且增速不断提升，预计未来三年营收增速有望达到50%，净利润增速有望突破20%。

那么华熙生物保持业绩持续高速增长的原因是什么呢？用户说从技术优势、原料优势和产业优势三个角度深度为您拆解华熙生物背后的竞争壁垒。

华熙生物无法企及的竞争壁垒

01

技术优势：构建六大研发平台

华熙生物是一家以透明质酸微生物发酵生产技术为核心的高新技术企业，不吝啬对技术探索的研发投入，拥有科研实力深厚的研发团队，具备雄厚的技术实力，凭借微生物发酵、交联两大技术平台，实现四大技术的突破性。

目前，华熙生物在原有的微生物发酵和交联两大核心技术平台上，又分别组建了分析检测平台、配方工艺研发平台、合成生物学研发平台、应用机理研发平台，体系化构建了六大研发平台。更令人惊喜的是，华熙生物的核心技术均为自主研发创新，并在国际上处于超前领先地位，成为全球行业发展的领头羊。截止2021年6月，华熙生物已经申请专利270项，获得多项国家级、省部级奖项。

国内唯一同时拥有发酵法生产玻璃酸钠原料药和药用辅料批准文号，四次通过FDA现场检查，两次通过国家GMP认证的企业。

02

原料优势：

最大玻尿酸供应商，发酵原料强布局

国内最大的玻尿酸原料供应商 

透明质酸

透明质酸钠又称玻尿酸钠，是一种天然高分子粘多醣，是人体细胞及组织的重要组成部分，分布于人体的皮肤、关节滑液、玻璃体等部位。作为天然的保湿因子，能够吸收超过自身500-1000倍的水分子，具有安全无毒、无抗原性、生物相容性好的特点。

华熙生物拥有近200个规格的透明质酸产品，除此之外，同步布局透明质酸钠衍生物及生物活性物等原料。目前，透明质酸钠被广泛应用于医药行业、化妆品行业及食品行业：其中中医药级透明质酸钠主要采用微生物发酵技术，以中大型分子量透明质酸钠为主，主要应用于眼科（滴眼液、眼科粘弹剂）、骨科（注射剂）、医美（注射剂）等领域。

另外，化妆品级别透明质酸钠及衍生物采用微生物发酵技术及生物酶切技术等，以中小型分子量透明质酸钠为主，主要应用于护肤品、彩妆及洗护用品等领域；食品级主要采用微生物发酵技术，主要应用于保健食品、普通食品及宠物食品领域。

目前，涉及透明质酸钠原料发展的企业集中度相对较高，而2018年、2019年连续两年华熙生物稳居行业第一。值得一提的是华熙生物现已完成对东辰生物的收购，2020年全球透明质酸钠竞争格局进一步集中，华熙生物的市场占有率超过45%，成为透明质酸钠行业的绝对龙头。

被誉为“原料黄金”的玻尿酸还在加速释放极高的应用潜力。来自Frost & Sullivan的报告此前预测，2020年至2024年，医药级、化妆品级、食品级玻尿酸市场规模的综合年复合增长率可以达到26.4%。这也意味着华熙生物在玻尿酸市场的前景依旧是敞亮光明的。

透明质酸博物馆

华熙生物不仅注重利用技术研发全力促进透明质酸钠原料的发展，增强自身在玻尿酸行业的绝对竞争优势，还投入并建立了世界透明质酸博物馆来提升公众对透明质酸的认知和认同，这是全球首座以“透明质酸”为主题的博物馆，也是唯一一座全景化展现透明质酸行业发展路径及成果的博物馆。

如今博物馆本身，是华熙生物对外营销的得意之作。相关报道显示，透明质酸博物馆将树立玻尿酸产业文化标签，并推动产业自信转化为文化自信、民族自信。 

发酵原料成为华熙生物的新亮点

华熙生物已是透明质酸发展行业的龙头企业，但它依然没有停止研发的步伐，师承中国玻尿酸之父张天民的科学家、华熙生物副总经理郭学平表示“华熙生物以透明质酸为基础建立发酵技术，通过发酵技术的沉淀，打造华熙细胞工厂”，应用发酵技术研发其他生物活性物，华熙生物的原料版图不仅仅局限于透明质酸，其他发酵原料也正在崭露头角，成为华熙生物的新发力点。

03

产业优势：

原料-研发-供应商-品牌四位一体闭环

华熙生物产业布局完善，不仅拥有医药、化妆品、食品三大应用领域的透明质酸钠原料产品以及其他原料产品，还面向C端拥有医美、眼科、骨科、食品等多领域、多管线的医疗终端产品、功能性护肤品产品及其他新兴产品，打通了上游原料供应端到下游产品销售端的全产业链。

华熙生物创始人赵燕女士表示“原料是公司的研发深度，医疗终端是公司的研发高度，C端业务是公司的市场广度，三者相辅相成，互为表里。”

在原料板块，以透明质酸钠原料为根基，不断延伸原料产品的市场应用面，满足了市场多样化定制需求。其中注射级透明质酸钠原料中杂质核酸、内毒素分别是欧洲药典国际标准规定值的1/50和1/20，具有高安全性、高纯度、高稳定性的独特优势。

在医疗终端板块，华熙是业内最早推出注射用透明质酸产品的“老字号”医美企业之一，医疗终端板块的总收入在2018-2020这三年持续攀升，2018年3.12亿元，而2019年达4.89亿元，同比增长56.30%。2020年虽然受到了疫情的影响增速有所下降，但是总收入还是有所上升的，达5.76亿元，由此可看出，现在国内的医疗市场景气度高，需求良好，华熙的医疗终端板块产品的发展潜力巨大。

华熙医疗终端板块主要包括三类产品：皮肤类产品（注射用HA、水光针等）、骨科注射液及其他（主要为眼科）。

华熙生物目前已有“娃娃针”、“御龄双子针”、丝丽动能素、基础水光等产品。与原料市场相比，医疗终端市场明显更大、更优，华熙生物涉足医疗终端领域业务也相对稳定。强大的产品矩阵增强了华熙自身的客户黏性和品牌力，利于市场的持续扩容。

在功能性护肤品板块，功能性护肤品是化妆品行业高景气度的细分赛道，华熙生物占领发展先机，依托自身原料创新及技术方面的优势，自主研制次抛原液、面膜等功能性护肤美妆产品，孵化 “润百颜”“夸迪“”米蓓尔”“肌活”等多种自有品牌，布局差异化的品牌矩阵，实现业务的高速发展，2017年、2018年、2019年和2020年功能性护肤品板块收入为0.95亿元、2.90亿元、6.34亿元和13.46亿元，同比增长49.03%、205.04%、118.53%、112.19%。

功能性食品

水肌泉

黑零

在其他新兴产品板块，华熙依托原料研究基础，积极拓展新兴板块。除了新设自有食品品牌，推出国内首款玻尿酸饮用水“水肌泉”、推出国内首个玻尿酸零食品牌“黑零”。同时大力开展和其他品牌的跨界联名，推动“透明质酸X”应用遍地开花，在食品饮料领域，与Wonderlab合作推出软糖、与汉口二厂联名推出气泡水饮料“哈水”；在计生领域，与杰士邦合作推出透明质酸替代硅油安全套；在个护领域，与高露洁合作推出含玻尿酸牙膏等多元新兴产品，多领域渗透发展。

2021年至今华熙生物都在功能性食品领域探索新模式，从自有品牌到跨界联名，在存量的基础上寻找增量，不断提高企业的天花板，在新品类里挖掘新机会。目前，中国的功能性食品领域处于萌芽期，这对于华熙生物的确是个新征途，“第二曲线”的增量结果则需要在等待验证。

在消费端，从低频到高频，从高门槛到低门槛，从医美到食品，也许很多人无法理解华熙生物的布局，但本质是透过不同梯队产品抵达消费者的心智，持续建立其对华熙生物旗下品牌的亲密度认知。

华熙生物自有品牌：谁是功能护肤领头羊？

通过华熙生物的品牌布局图可以看出，华熙生物制定差异化品牌矩阵，业务阵列主要由有原料业务、医疗终端业务、功能性护肤品业务和功能食品业务。

功能性护肤品业务是华熙生物自有品牌重点战略业务，其主要包括润百颜、夸迪、米蓓尔和肌活/Bio-MESO四大品牌，那四大品牌市场发展情况究竟怎么样呢？

用户说采集了2020年6月至2021年6月夸迪、润百颜、米蓓尔和肌活/Bio-MESO四个品牌的互联网声量数据，总体趋势看，肌活/Bio-MESO是四大品牌中互联网声量最高的品牌，第二是润百颜，其次是夸迪，米蓓尔最低。

2021年6月，肌活/Bio-MESO的声量指数却是最低的，总声量指数为1114.57，四个品牌中声量最高的为润百颜，单月声量指数达3193.69，排名第二的品牌是夸迪，其次是米蓓尔，但这两个品牌的声量指数相差不大。

根据2020.6-2021.6月淘宝天猫品牌销售额数据，在过去13个月内，润百颜的总销售额最高达9.7亿，第二名的是夸迪为6.9亿，其次是肌活/Bio-MESO为2.6亿，米蓓尔仅半年的时间销售额达到了1.5亿，发展潜力也是非常之大。润百颜、夸迪、肌活/Bio-MESO的销售额同比去年上涨了至少100%！

今年的618期间，这四大品牌的表现也非常靓丽，润百颜在全平台销售额超过2.3亿元，同比增长超过230%，夺得了天猫618新锐国货护肤品牌冠军。夸迪全平台销售额超过1.9亿元，预售首日的销售额已经是去年同期的3倍多了。米蓓尔天猫旗舰店销售额突破3228万，同比增长超过200%。肌活/Bio-MESO旗舰店销售额超过2300万，同比增长超过450%。那究竟是什么原因让这四大品牌的发展如此之迅猛呢？

用户说将通过科技力-产品力-营销力分析润百颜、夸迪、肌活/Bio-MESO和米蓓尔的市场渗透过程。

01

背靠华熙生物 科技力量加持

润百颜、夸迪、肌活/Bio-MESO和米蓓尔都背靠华熙生物这一家知名的生物科技公司和生物活性材料公司，得到生物科技力量的加持。

润百颜·HA+生物活肤技术+微生物酶切法+无菌灌装

润百颜是首个获得CFDA批准上市的中国玻尿酸品牌，凝结华熙生物20余年玻尿酸研发成果，深耕玻尿酸全方位护肤研发，采用HA+生物活肤技术，以世界领先的水平的“智慧玻尿酸”匠心打造护肤新方式，以不断创造鲜活高效的“智慧玻尿酸”润天下之颜；而且其次抛玻尿酸原液系列产品采用的是全球领先的微生物酶切法，并且创造性地将医用级的B.F.S无菌灌装技术与化妆美肤产品结合。

B.F.S无菌灌装技术

B.F.S无菌灌装技术是吹Blow-灌Fill-封Seal三合一技术，能够实现高度的自动化生产，可以最大限度地避免操作人员对无菌生产的干扰，拥有更高级别的无菌保障，是产品的生产更安全高效无污染。

华熙生物的强大技术支持，是润百颜做到玻尿酸龙头、全力打造透明质酸领导品牌形象的底气来源。

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夸迪·5D透明质酸技术

夸迪凝聚了华熙生物尖端科技的核心，是将最好的成分无保留地注入到该品牌，使用的是华熙目前最新的科技5D透明质酸技术，5D技术是将目前华熙生物研发出的所有大、中、小、迷你分子量玻尿酸整合到一起，透皮吸收率高，对皮肤起到全方位深层补水的效果，并且这种技术是夸迪独有的，可以直观地感受到夸迪品牌之高端。

华熙生物独有技术的加码，助力夸迪在冻龄抗初老这一护肤细分赛道的市场渗透更快更彻底。

米蓓尔·4D透明质酸+熙敏修（MicroHA）

米蓓尔是华熙生物专为敏感肌研制护肤产品的品牌，专门服务敏感肌人群，拥有华熙生物独特的专利成分4D透明质酸+熙敏修（MicroHA）成分，主要作用为舒缓敏感、对抗炎症，且透皮吸收率高达90%，有超高抗氧化活性作用，能给皮肤打造出良好的肌肤环境，保持肌肤的稳定，满足敏感肌人群独特的护肤需求。

肌活·酶切寡聚+T-HA技术

肌活/Bio-MESO是华熙生物旗下针对成分党的功效型护肤品牌，依托华熙生物现今的生物发酵平台，基于华熙生物酶切寡聚透明质酸专利技术，研发出品牌特有的T-HA技术。

在不破坏肌肤屏障的基础上，促进有效成分渗透到肌肤深层，帮助肌肤有效吸收成分，真正体现“活的成分，鲜的肌肤”品牌主张；利用华熙“黑科技”-生物技术，为现代人的护肤诉求提供有效的护肤方案，打造品牌的差异化专属名牌，建立起品牌的核心竞争力，保持品牌的高景气度。

02

聚焦用户需求 爆品新品同打造

润百颜：爆款制造机，定义瓷敏肌

润百颜从2017年正式进军护肤领域以来，一直围绕透明质酸原料，针对不同的肤质、不同的人群打造个性化、定制化、多样化的产品矩阵，推出近10款的玻尿酸次抛产品、水乳组合、面膜、底妆以及口红。

润百颜的打法是通过打造爆款产品来吸引更大的瞬间流量，助力品牌自身知名度的提升，其中爆款产品有次抛原液、“肉肉”面膜、故宫口红等；在打造爆品的同时也保持创新，润百颜上半年推出防晒新品“润百颜倍护清润防晒乳小金盾”，首次推出防晒系列产品，成功进入防晒领域。

润百颜洞悉瓷敏肌人群对护肤的需求，首创4重屏障修护理论，推出[修瓷大师]系列新品，“润百颜玻尿酸屏障调理面霜（瓷敏大白瓶）”主打守护屏障， “润百颜玻尿酸屏障调理水（瓷敏大白水）”主打滋润补水， “润百颜玻尿酸屏障调理次抛（瓷敏大白管）”主打全面修护，进驻敏肌修护的[无人区]，正式进军敏感肌护肤新领域，开辟敏感肌肤护肤蓝海的一次重大尝试。

瓷敏肌

肌肤表面看似完好无损，内在却不够强韧，正处于一种瓷器般脆弱的亚健康状态之中，或敏感肌在护肤时，只照顾到了肌肤表层角质屏障的补水缺陷，忽略了肌肤深层的修护，长此以往肌肤外强中干，敏感加剧，如同瓷器一碰就碎。

润百颜发挥其敏锐的需求嗅觉，守住玻尿酸这一核心，不断创新，进行产品的迭代更新，为其成为国内玻尿酸龙头品牌增添了无限底气。

夸迪：5D概念贯穿产品，占据冻龄抗初老赛道

夸迪的产品品类丰富度非常高，不仅拥有爆款产品5D高端次抛原液小蓝抛、小绿抛，还有5D玻尿酸背书的眼霜、面霜、隔离乳等其他多品类产品。夸迪多样化的产品矩阵满足多元化的用户需求；夸迪通过爆款产品的输出，吸引用户对品牌的兴趣，让用户对品牌自身由“认识”到“认知”最后走向“认同”。

夸迪上半年还推出了多款新品，“夸迪极光匀净次抛原液” 、高端CT50系列：“夸迪蕴能紧致轻龄眼霜”“夸迪动能支撑轻龄面霜”、“夸迪战痘次抛”、菁纯配位系列新品CE、CF精华、，夸迪推出的新品中含新兴的高端科技抗初老成分“CT50”，这是通过法国REVITACARE（丝丽）实验室的核心技术，它将维他命、矿物元素、氨基酸等几十种成分精准配比，实现了成分赛道的新突破，也助力夸迪在冻龄抗初老赛道建立自身的品牌壁垒和产品壁垒。

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米蓓尔：倡导分级修护量肤定制

而米蓓尔提供的是富含4D玻尿酸的专业功能性护肤产品，专注敏感肌修护，“分级修护量肤定制”是其产品理念，“科学修护 理性护肤”是其主张的皮肤修护理念。其产品系列也非常的多元化，包括多元修护润养水、多元化玻尿酸精华水、多元微导次抛精华液及角质重构乳霜等，其中爆款单品“小粉水（米蓓尔多元修护润养水）”还斩获了[2021天猫金妆奖年度化妆水大奖]，直接验证了米蓓尔的口碑与实力是相匹配的。

天猫金妆奖

被誉为“美妆界的奥斯卡奖”，评选标准极其严格；数亿天猫用户的搜索指数、购买数量、好评率、试用报告、互动数量、服务标准等真实交易数据的综合排名，从众多品牌产品中精挑细选最终产生，因此无论是奖项的公信力还是行业的影响力，都是国内屈指可数的。

米蓓尔新产品的推出从不同用户的护肤角度切中痛点，针对应激敏感的护肤需求推出“米蓓尔舒缓修护霜”，采用独有的生物黑科技“4D-HA”，复配植物精粹成分，为用户带来全新的生物技术修护体验；填补敏感肌抗老空白推出轻龄紧致系列新品“量紫力学 逆转时光”，满足敏感肌人群的进阶抗老需求。

肌活：活性成分，唤活肌肤修复力

肌活/Bio-MESO主要产品有四大系列包括肌底液系列、糙米发酵滤液系列、GABA系列、透明质酸系列，其中“肌活糙米水”是品牌的爆款宝藏单品，全网卖爆30w+瓶、被L冠以“油皮续命水”“无酸换肤发酵水”“抛光焕肤宝藏水”的名号，成分安心度和风评口碑得到多方认可，入选2020美修指数榜-美修盒-喜爱国货榜前十名，且安心度5分。BM肌活通过对爆品的打造，引起用户的注意，提升品牌的知名度，不断聚焦用户多样化的需求，推出糙米水的[官配CP]-糙米乳。

糙米

糙米是稻谷脱壳后所获得的全谷粒米，含有丰富的功能活性成分和矿物质，能提高细胞活力及人体免疫功能；利用专利仿生发酵技术将糙米中包含的营养好吃呢股份富集、活化并放大，使糙米发酵液中含有丰富的寡肽、氨基酸、抗活性氧植酸等高活性营养成分。

糙米CP

BM肌活不断追踪用户需求，在成分研发方面对症下药，致力于针对性解决多种用户肌肤问题，精准触达成分党用户对产品的需求点。

03

线上线下双向驱动 实现价值高转化

润百颜：薇娅深度合作，与用户建立强关系

润百颜通过多类社交媒体完善线上、线下渠道建设，与百位专业及头部主播薇娅进行深度合作，加大品牌投入和自传播的力度，全力打造“润百颜”透明质酸全球领导的品牌形象。

润百颜在线上注重品牌社交力，定期在各大社交平台启动次抛空管回收计划以及粉丝互动打榜活动，通过与用户建立对话，增强与用户粉丝的互动力的同时树立润百颜在用户心中的形象，通过社交资产的积累，实现平台流量的变现。

在2021年618大促前打造首支微电影《重塑百颜》，聚焦真实用户的[破碎.重塑瞬间]，引爆当代女性勇敢重塑.拥抱自我的风潮，向用户传递品牌的文化价值，引发用户的情感共鸣，达成品牌价值认同。

在线下从百货渠道切入，今年6月润百颜入驻全国833家屈臣氏，打通线下营销渠道，线上线下渠道的融合汇通，形成完整闭环，为实现构建国民品牌、长期持续快速增长打下基础。

入驻屈臣氏

夸迪：李佳琦直播间常客，线下开设专柜

夸迪采用线上经营线下体验的全渠道运营模式，线下通过布局专柜与一线大牌同台竞争，据了解，目前华西夸迪已在北京五棵松、银泰、万达、万象城等知名商场开设线下专柜。

夸迪还通过个人代理的方式销售产品；线上主要通过直播打造爆款，频繁地入驻李佳琦直播间，快速积累粉丝，刺激品牌销量的持续增长，以及品牌互联网声量的提升；同时入驻唯品会直播频道，线上线下全布局，并且采用超级爆品营销增长策略，以高回购率的产品阵营构建口碑池的模式，打造矩阵式爆款，通过高调营销建立品牌认知，增加品牌曝光度，实现品牌价值的高转化。

米蓓尔：携手皮肤科专家医生长效合作

米蓓尔采用的是独特的营销方式，以线上与用户构建沟通渠道为主，米蓓尔携手众多知名皮肤科医生，多次参与国内外专业皮肤科研究论坛，以帮助消费者正确认识自我肌肤。在新品上新期间，米蓓尔品牌策划主题直播节目《拜托啦医生！》，邀请7位皮肤科专家做客米蓓尔天猫旗舰店直播间及抖音直播间，开启为期7天的直播活动，通过专业的科普和解答，帮助用户建立科学的护肤观。同时在米蓓尔官方微博发起了为期3天的图文问诊活动。

多元平台打开消费者沟通的通路，米蓓尔将由此展开与消费者更深层的交流与互动，依靠专业医生背书，以独有的营销方式，探索与消费者互动的方式与渠道，提高消费者对品牌的认可。

肌活：多平台多样化KOl种草

肌活/Bio-MESO在做营销推广时会关注不同产品的不同侧重点，在多媒体平台强势种草和头部KOL直播种草相结合，抓住消费者的猎奇心理；在天猫、小红书平台均有旗舰店，多渠道进行营销和曝光。

在颜值经济和医疗美容这条优质赛道上，华熙生物无疑是重要的种子选手。在原料层的产能优势，兼具极高的技术壁垒，由此获得了极其稀缺的行业资质。华熙生物不止于此，从三驾马车的业务模式（原料、药械、功能性护肤品）进入到扩充功能性食品业务“四轮驱动”战略模式。

除了全产业链布局以外，华熙生物的强大之处将目光聚焦行业，聚焦未来。今年1月，华熙生物研究院成立，构建开放研发平台，吸引研发机构、科研院所共同探索科学本质。

华熙生物有意打造“华熙 inside”授权体系，该授权体系将自身现有的专利、配方、工艺、数据、服务等多方面优势全面开放，依托“华熙生物研究院”的平台，分享至整个行业之上。

总体而言，华熙生物的快速增长不只是受益于轻医美的发展，主要受益于功能性护肤品的升级，目前是华熙生物的核心竞争力。而其原料产品业务也已形成稳定的护城河。

在玻尿酸概念大热的今天，润百颜、夸迪、米蓓尔、肌活/Bio-MESO四个品牌以华熙生物的技术实力做背书，赢在了起跑线。但是四大品牌如何提高差异性增强用户粘性是后续发展的重要关注点。功能性食品品牌能否在萌芽阶段蓄势爆破，在各细分赛道提供更高质量的产品及更佳的用户体验，形成新的品牌黑马，持续为华熙生物拓展增量市场还需要时间的考验。

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