旧案余波，国海证券投行缩水九成

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又

一起涉及“胜通债”的案件，即将开庭。国海证券等三家中介机构，将出庭“对阵”胜通集团。

涉胜通债案即将开庭

整理涉诉信息时，行家收到一则弹窗显示，山东省高级人民法院（简称：山东高院）将在11月22日开庭审理一起证券虚假陈述责任纠纷案。

原告/上诉人为三家中介机构：国海证券股份有限公司（简称：国海证券）、大公国际资信评估有限公司（简称：大公国际）和中天运会计师事务所（简称：中天运所）；被告方包括山东胜通集团股份有限公司（简称：胜通集团）、王秀生和杭州合信投资管理有限公司（简称：合信投资）。

作为唯一的广西籍券商，行家对国海证券并不陌生。而胜通集团的字号，却让行家若有所思。

收费不菲未勤勉尽责

回想2015年底，国海证券就是胜通集团2015年面向合格投资者公开发行公司债券主承销商，并签发了核查意见。

2016年1月，双方签订承销协议，国海证券担任“16胜通01”“16胜通03”“17胜通01”的主承销商。

从胜通集团公布的业绩数据来看，这本是一单好生意。国海证券也为此收取了1,798万元承销费用，并连续签发了多份文件，最后一份的日期是2017年8月。

出乎意料的事，发生在2018年。胜通集团及其子公司多笔到期债务违约，偿债能力恶化，向法院申请破产。

经证监会查明，从2013年度至2017年度，胜通集团通过虚构购销业务、编制虚假财务账套，甚至直接修改审计报告的方式，共计虚增营业收入615.4亿元，共计虚增利润总额119.11亿元。扣除虚增利润后，其真实业绩均为负数。

作为主承销商，国海证券也被认定未勤勉尽责，出具的《核查意见》《核查报告》及《承诺函》，存在虚假记载。

监管进一步查明，国海证券在尽职调查过程中未审慎关注山东胜通钢帘线有限公司（简称：胜通钢帘线）在产能利用率、销售收入等方面存在的异常情况；未审慎关注胜通钢帘线所提供资料与公开数据不一致的情况；未实地查看山东胜通化工有限公司（简称：胜通化工）的生产经营场所，未发现胜通化工已处于停产状态；未审慎关注胜通钢帘线纳税申报材料的异常情况，进而未能发现企业向其提供的纳税申报表系伪造。

曾收到多份监管罚单

依据2005年《证券法》的规定，2022年3月，证监会对国海证券责令改正，给予警告，没收违法所得1,798万元，并顶格处以60万元罚款。

同年4月，广西证监局、深圳证券交易所相继对国海证券出具监管函，原因同样涉及胜通债事件。

隔年之后，针对国海证券责任人员的处罚，仍在继续。

今年2月27日，广西证监局对国海证券时任胜通债受托管理事务专员孙彦飞，时任胜通债受托管理事务部门负责人刘延冰采取出具警示函的监管措施。其后，证监会在2023年3月1日对时任国海证券债券与结构金融部执行董事、胜通债项目负责人孙彦飞给予警告，罚款30万元，并处以五年禁入。

时任债券与结构金融部总经理刘延冰，不服广西证监局前述监管函，向证监会申请行政复议。“赴京喊冤”的这位券商人士，主张被“选择执法”，要求监管追究“第一责任人”——时任债券承销业务部门负责人燕文波。要知道，后者在2021年底跳槽华金证券并担任总裁。

据证监会官网，已在2023年7月31日发布〔2023〕145号行政复议决定书，驳回刘延冰的复议申请。

投行业务已一落千丈

据天眼查统计，国海证券的诉讼案中，虚假陈述纠纷为最主要的纠纷原由。

令人疑惑的是，这些案件均没有公开的判决。也因为此，本次开庭的案件将如何判决，或许仍待揭秘。

行家通过公开数据发现，国海证券的投行业务已经一落千丈。

在国海证券接单胜通债前夕，2015年前三季度投行业务收入4.42亿元，占总营收的比例为12.30%；2016年前三季度，投行业务收入18.94亿元，占比高达31.94%。而在2023年前三季度，这一数值仅为1.17亿元，占比仅为3.86%。

从研报来看，2017年初曾有多家同行为国海证券给出增持和买入的建议。在研报“断档”三年后，2020年4月，东北证券首次覆盖并建议增持，转眼又过了三年零7个月，未见公开研报点评。

定增落地规模大缩水

或许是因为胜通债造成的阴影，国海证券将注意力集中在投行之外的主营业务。

2022年11月，国海证券收到证监会下发的定增批文。相关文件披露，国海证券拟向不超过35名特定对象非公开发行股票数量不超过16.33亿股。募集资金总计不超过85亿元，拟用于投资与交易业务、资本中介业务、增加对子公司的投入、资产管理业务以及其他营运资金安排。

时隔近一年，在批文即将失效之际。国海证券于今年11月3日宣布完成非公开发行股票发行，募资总额为31.92亿元。控股股东广西投资集团有限公司（简称：广西投资集团）及一致行动人认购20亿元。此前十大股东中唯一的券商机构招商证券“弃购”，国泰君安和诺德基金新晋十大股东。

与原计划相比，国海证券募资规模缩水六成。

考虑到募资用途并没有涉及投行业务，行家猜测，国海证券还需要更多时间，恢复曾经的荣光。

免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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