为什么美联储可以全球剪羊毛？

2008年金融危机距今已经眼看就要10周年。十年之前，虽然危机的苗头早已隐现，但是乐观的市场情绪总是不以为然。直到雷曼银行的倒闭，引发的金融海啸波及全世界，全球陷了一场金融危机引发的经济危机，继而产生了社会危机。直到今天，世界形势动荡不安，实际上都是这场金融海啸的后遗症。

十年前，为了向恐慌的市场注入流动性，时任美联储主席的伯南克采取被称为“直升机撒钱”的超级宽松政策，将联邦基金利率目标区间下限下调到0。

政策利率触及0下限，意味着该工具已无继续作用空间。为了进一步采取宽松货币政策，美联储选择了前瞻性指导和大额资产购买，即所谓量化宽松（QE）手段。QE导致美联储资产负债表急剧扩张。从2008年底到2014年10月，美联储共实施三轮QE，购买政府债券和政府代理机构住房抵押贷款支持证券（MBS）。2014年10月美联储结束资产购买计划，但仍继续对到期资产再投资，继续维持资产规模。

如今，据说美国经济已经实现复苏，美联储加息和缩表的组合拳提上日程表，相当于用“锅炉烧钱”，大举回收市场流动性。

美联储的一举一动，始终关系着全球金融市场的走势。其他国家的人们普遍担心，美元大量回流美国，导致本国资产泡沫破灭，陷入新一轮金融危机。

从历史上看，美元流动性的收紧，受到冲击最大的是过去曾经活跃的新兴经济体。上个世纪60-70 年代最为活跃、发展较为迅速的拉美经济体，到了80 年代，随着美元流动性收紧，资金从拉美经济体流出，随之变爆发了拉美债务危机和货币危机，整个80 年代成为拉美“失去的十年”。上个世纪90 年代中后期，随着美元流动性的收紧，全球出现墨西哥金融危机、东南亚金融危机、俄罗斯三次金融危机、巴西货币危机、阿根廷债务危机。

上述历次金融危机中，美联储一连串的操作，实际上与1910年那次“橡胶股票金融危机”（详见《一百年前的金融海啸，如何摧毁中国并成为扣响世界大战的扳机？》）华尔街金融家的做法都是异曲同工。美国前财长约翰·康纳利曾说过：“美元是我们的货币，却是你们的问题”，好像通过美元剪全球的羊毛，成了一种天经地义的事情。

在金融自由化、经济全球化的今天，美联储已经成为全球经济体系的金融心脏，“环球同此凉热”成为一种客观现象。地球已经成为了美联储的牧场，美联储这个牧人的工作无非是：先让各个肥羊养肥，然后在合适的时间进行剪羊毛。

那么，这颗让人爱恨交加的金融心脏，到底是如何炼成的呢？美联储的货币政策所引发的金融危机，到底意味着什么呢？为什么各国乖乖地被美联储剪羊毛而动弹不得呢？下面就来讲一讲美联储和货币的故事。

美联储，是“美国联邦储备银行”（Federal Reserve Bank）的简称，包括十二家银行及其分布在全美各地的二十五家地区分行，位于纽约曼哈顿自由大街33号的纽约联邦储备银行，是美联储中最重要的、最有影响力的储备银行，也是其实际的掌控者。

美联储的职责是履行美国的中央银行职能，但实际上，它既不是“联邦”，更没有“储备”，也算不上“银行”。美国作为世界上最强大的国家，其政府却根本没有货币发行权。美国政府要想得到美元，就必须将美国人民的未来税收（国债）抵押给私有的美联储，由美联储来发行“美联储券”，这就是“美元”。

由于美元成为全球贸易体系的主要支付工具，因此美联储也就成为事实上的“地球央行”。其他国家的央行很难制定出独立的货币政策，而只能跟着美联储的步伐行动。

纽约联邦储备银行大厦

世界各国的货币政策本国决定不了，而是由某一个国家的机构决定，特别是这个国家还不是那么友善，这似乎有点诡异吧？

更诡异的是，能量如此之大的美联储并不是一家政府机构，而是一家私人机构，这与中国自古以来的货币体系完全不同。

中国历史上，从西周开始已经逐渐发展出主权信用货币体系，并且具有相应的货币发行以及货币政策执行机构——泉府（“泉”有流动之意，顾名思义就是管理流通中的货币的机构），泉府实际上就是最早的中央银行。

中国的金融体系，自古以来就是主权中央银行占据主导地位，具有发行货币和回收货币的权力，私人钱庄不能发钞，只能放贷，相当于今天的商业银行。这样的金融体系易于平抑物价，有利于引导金融促进生产力发展，从而创造出汉唐盛世以及宋朝的经济高峰。

中国历史上有个所谓的“朝贡体系”，历来被不懂金融和贸易的儒生们看作是皇帝好大喜功的产物，被大肆抨击。

但实际上，人类的一切活动归根结底都是经济活动。一项好大喜功而没有实质利益的活动，显然不能持续两千年这么久，就好像西方历史上劳民伤财的“十字军东征”，如果没有巨大的利益驱动，就算再怎么宗教狂热，也不可能持续两百年那么久。中国现在要搞”一带一路“，如果没有实际利益支撑，光靠政治动员，显然也是搞不起来的。

朝贡体系说白了，就相当于现代中国想要搞的“人民币国际化”，具有强大生产力和铸币权的中国，通过“赠送试用装”和“发红包”的方式，把周边国家拉入中国主导的“自由贸易圈”，让中国的货币在这些国家流通，实现货币国际化，扩大中国商品的销售市场，同时实现了中国的文化输出、周边国家经济对中国的依附、周边民族的归附以及领土的扩大。

用刀剑和枪炮实现的征服虽然便捷，却是最不稳定的霸道；用宗教实现的征服次之；用经济和文化实现的征服虽然缓慢，可能要经历几代人，上百年时间，但却是最牢靠的王道之路。

中国历史上的经济辉煌以及稳定的广阔疆域，都与中国曾经采用的金融制度，以及与这种金融制度共生的王道传统密不可分。

曾经的大英帝国和如今的美国，无不是想用他们的方式，山寨这一套“朝贡体系”，其中美国要比英国“山寨”得更像汉唐一些，但仍然是霸道有余，而王道不足。

然而，人们往往只看到流血的热战，对于不流血的经济战、贸易战、文化战却熟视无睹。少数精英却对世界的运行规则心如明镜。汉宣帝曾说过：“汉家自有法度，王霸道杂用，非纯任德教、用周政”。

汉宣帝

意思就是说，用儒家思想忽悠别人可以，但千万别把自己忽悠了。然而不幸的是，持续两千年的忽悠，心里真明白的精英越来越少，中国人最后还是把自己忽悠瘸了。

这里不是说儒家思想不重要啊！儒家思想非常重要，跟普世价值 一样重要，甚至对中国人来说比普世价值更重要，因为这是专属于中国的话语体系。但要真完全依靠儒家思想治理天下就完蛋了，就像西方国家用普世价值治理国家，眼看快把自己搞完蛋一样。

这个世界上，有些学问就是忽悠用的，有些学问才是真正办事用的，这点一定要分清。

趁着西方人用普世价值忽悠全世界，却把自己忽悠瘸了造成天下大乱之后，普世价值必将被全世界所唾弃，人心思定成为众望所归。到那时候，我们还指望着用改头换面的新儒家继续忽悠全世界呢！

比如，自由主义经济学，特别是原教旨市场经济学，就是专门用来忽悠别人的……这要换成真正的战场，就相当于忽悠对手放下屠刀，让本方送他们归西，从而让他们立地成佛——某些宗教在历史上，确实也起到了类似的效果。

为啥现在是中国而不是美国举起了自由贸易大旗？因为自由贸易的大旗，本来就一直都是贸易体系的主导者扛着的。齐国“九合诸侯”，在尊王攘夷的大旗之下，实际的目的是与各国签订自由贸易协定，《管子·幼官》中记载：“（齐桓公）三会诸侯，令曰：田租百取五。市赋百取二。关赋百取一”。齐国成为霸主却不兼并土地，因为并不需要，通过自由贸易足以收割天下财富。

当年荷兰还是“海上马车夫”的时候，荷兰人把自由贸易叫的最欢，但是英国人根本不鸟，实行赤裸裸的政府保护。甚至不惜与荷兰开战，等到英国基本把海外殖民地和贸易路线抢到手，并且拥有最强大的生产能力的时候，英国人开始叫嚣自由贸易了。

当中国成为新的“世界工厂”，老“世界工厂"当年扛着的自由贸易这杆旗，自然就由中国扛着了。当年一堆买办出卖国家利益，在自由贸易的旗号之下，让外国商品在中国通行无阻，大量倾销，倾轧民族资本的生存空间。如今中国制造业崛起，洋买办自动就来了。

亚马逊正在致力于推动大量的中国新生代品牌成长，打造一个成就世界级品牌的超级平台。助推中国中小企业走向全世界，这原本是阿里马云的梦想，亚马逊如今也和杰克马有了共同的梦想，亚马逊作为美国的电商巨头，致力于将中国的商品卖到全世界，就是因为看中了其中的利润前景。

中国和当年的大英帝国，同样是世界工厂，阿里巴巴就相当于当年的“东印度公司”，如今亚马逊也要抢着当“东印度公司”。以亚马逊销售网络的全球布局，阿里走出海外还真是遇到了强劲对手了呢！

杰克马似乎压力很大啊……

不过这样一来，美国的制造业复兴，貌似就更难了……特朗普的压力貌似应该更大。

人心向背这个问题，其实主要是利益的向背。谁掌握了最强的生产力，谁就掌握了资本的“人心”。

资本是没有祖国的，这句真不是忽悠，而是历史经验总结出来的真知灼见。列宁说过：资本家会卖出绞死自己的绳索。只要方法得当，中国完全可以做到把绳索卖给对方，然后看着它自己上吊。

关于“朝贡”的问题，特朗普的前顾问史蒂夫·班农最近宣称：

如今美国过于“迷恋”自由贸易，导致美国众多工作岗位、美国制造产业、以及经济主导地位流向了中国。班农称，就像詹姆斯敦（弗吉尼亚州的前身，英国在北美开辟的第一个殖民地——笔者注）对于英国，美国实际上成为了中国的“朝贡国”（a tributary state to China），而这就导致了黑人社区的企业家长期缺乏资金的现状。

黑人缺乏资金这事，完全是美国内部长期以来造成的种族不平等的问题，跟中国一点关系都没有，班农纯属毫无底线的乱甩锅。

但是，从贸易的角度来看，说美国是中国的“朝贡国”，确实有几分道理。不过，如果从金融的角度，中国又何尝不是美国的“朝贡国”？

如果中国发行全球货币，然后中国又在全球贸易体系中占据主导权，大量输出商品，到那时再说美国是中国的朝贡国，那才是名副其实。现在还差得远那！

其实，成为全球的“宗主国”，让其它国家都成为“朝贡国”，兼行王霸之道，是美国在过去几十年一直努力的方向。

中国一直在向美国学习，而美国一直在向古代中国学习，这就是世界的吊诡之处。

抗战和解放战争时期，为什么看似弱小的中共，玩金融战玩得飞起，打得国民政府一堆美国归来的海归毫无还手之力？就是因为这些海归生搬硬套西方的金融学，而中共早已将中国古代的金融学和西方金融学融汇贯通。

1946年春，一位美国经济学家来到当时中共山东省政府所在地临沂调研，进行深入调查后，他带着满腹狐疑采访了当时主持山东经济工作的薛暮桥。美国经济学家问，你们的北海币一无金银二无外汇来作储备，为什么能保持物价稳定？薛暮桥答，北海币以物资作为储备。看着满脸迷惑的美国人，薛暮桥详细阐述了货币发行与物价同步增长的规律。 

在这次几乎被经济学界遗忘的对话中，薛暮桥用北海币为例，每发行一万元北海币，至少有5000元用来购存粮食、棉花、棉布、花生等重要物资。如果物价上升，就出售物资回笼货币；反之，则增加货币发行量，收购物资。因此，货币价值决定于货币发行数量，而不取决于它所包含的黄金价值。美国学者认为，这是不可能实现的。当然，作为一个学者，他的说法很委婉，只是说，这个理论是中国人在现代经济学上的一个新发明。

1971年美元与黄金脱钩之后，美元才成为真正意义上的主权信用货币，美国之所以敢于背离传统的西方金融学，很有可能就是受了薛暮桥的一番话的启发。直到此时，美国人才开始使用三千年前的西周人就已经确信无疑的货币规律：“币值决定于货币发行数量”。华尔街也是从此刻开始，才把东西方的金融学精华融会贯通，铸就了举世无双的金融大杀器，开始了超级剪羊毛之旅。

只不过华尔街金融玩得太好，通过金融手段打劫太爽，华尔街不仅打劫其它国家，发起疯来连自己国家的工业资本都打劫。美国脱实向虚玩脱了之后，让中国有机会在美国制定的贸易规则中后来居上，渐渐掌握了贸易的主导权，才让美国人气急败坏，想掀桌子耍赖。

原本约定，在中国加入WTO十五年之后，自动获得市场经济地位。然而美国打算翻脸不认账，拒不承认中国的市场经济地位，这就是美国输急眼了气急败坏的表现。

西方的金融历史，与中国的金融历史正好相反，长期以来一直使用足值贵金属货币，私人银行占据主导地位，缺乏对通货进行调节的中央银行。

虽然说信用货币本身可能一文不值，但只有可以按需制造出来的信用货币，才能摆脱通缩魔咒，才有促进社会稳定、生产力发展的效果。西方长期使用的贵金属货币，只会导致分裂战乱，以领为壑，以及在近代导致频繁贸易战和热战的“金银搜集癖”——重商主义。

在罗马帝国时代，金融危机频繁发生，成为帝国崩溃的重要因素。中世纪欧洲更是长期陷入通货紧缩状态，极大抑制生产力发展。直到地理大发现之后，大量贵金属输入解除了通货紧缩，西方才走上了经济发展的良性轨道。

经济虽然发展了，但是因为其金融系统固有的缺陷，金融危机却成了西方世界的一大痼疾。并且，让大多数人受创的金融危机，却成了少部分人暴富的饕餮盛宴……

（未完待续）

本文由本人原创，首发于民银旅行

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