2022年一季度公募基金业绩详解&配置展望
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据wind统计，截至2022年一季度末，全市场共有公募基金9545只，总规模25.78万亿（剔除ETF联接基金市值）。其中：
股票型、偏股混合型和灵活配置型等偏股类基金合计7.72万亿，占比约30%；
债券型、偏债混合等偏债型基金合计7.88万亿，占比约30.6%；
货币基金9.52万亿，占比约37%。
股票型基金中，主要是指数基金占大头，想要做股票主动管理的基金经理大都发行了偏股混合或灵活配置型基金；
债券型基金中，以中长债为绝对主力，另外想做固收+的基金经理会发行混合债券型二级基金或偏债混，短债目前占比还是不高。
风格方面：今年一季度，受俄乌冲突、美联储加息及国内疫情反复等不利事件影响，股债均维持弱势格局。
年初至今，各类股票指数均下跌，其中价值风格整体大幅优于成长风格，市值差异不明显，创业板、科创50指数垫底。
债券方面，中证全债指数小幅上涨，利率债长债优于短债，受地产债拖累，信用债表现较弱，转债指数随股市下跌幅度较大。
行业方面：煤炭板块一枝独秀，此外，房地产、综合、银行、建筑装饰、农业等超跌反弹、政策预期较强或周期底部板块表现较好，高成长、高科技板块表现较差，之前抱有期望的必选消费复苏也没能实现。
2022年一季度，各类基金均跑输对应指数。
股票类基金由于过去几年新进资金基本都进入了高成长、新经济板块，传统的银保地，上游周期无人问津，于是在风格反转之际，大幅跑输相对均衡的中证全指、沪深300等宽基指数；
偏债混合型基金受“固收-”效应影响，跑输中证全债指数之余，回撤也不小；
纯债基金相对好于“固收+”基金，但长期纯债基金中往往配置可转债，同样受股市大幅下行拖累，表现略弱；
短债基金表现最好，但是受海外加息，国内整体利率亦上行的不利影响，表现弱于往年同期。
2021年底时，各大卖方的2022年股市行情展望基本都按照“结构性行情”定调，不过各家看好的结构往往是“新能源产业链、专精特新小巨人”或“消费、医药、CXO、军工”为主，对银行地产等传统行业基本一笔带过，煤炭更是只字无提。
如今市场“结构分化”这一点确实没判断错，但是猜到了这个开头，却没猜到结构到底往哪边分化。如果抓不住正确的结构，那么所谓的结构性牛市、业绩牛替代估值牛等说法也就都成了笑谈。
债优于股，这是2021年底时，我对2022年行情判断的核心基调。即使今年沪深300指数已经大幅下行了-14.53%，亦不能消化目前尚未结束的滞涨周期，所带来的企业利润下行。
当前时刻，保持一定的现金头寸，以及持有能形成良好现金流的安全资产是最优选项，在未来较长的一段时间内，低波动、高流动性的短债类基金应当作为家庭资产中最大权重进行配置；
维持做多商品波动率策略的投资品比重，主观高集中度的商品策略性价比不高；
股票依然看好低估值、高股息的价值风格板块，资金流入的减缓将令高成长策略难以为继，股类资产整体比重维持在极低比重，等待美联储加息拐点和企业利润复苏的出现。
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