赵薇被控七宗罪 主因疑是……

扑朔迷离!赵薇发帖“没跑”,随后又删帖…

鄂州幸福的一家三口疑似乱L事件

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20部香港经典三级片【未满18岁最好不要看】

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智本社

《房地产经济学》| 房地产的问题与逻辑

再看中国内地。中国的土地属于国有或集体所有制,改革开放后才从香港引进了批租制度,将使用权租给开发商及企业。所以,与香港情况类似,政府土地垄断和批租制度导致土地集中到大型地产商手中。
5月14日 下午 7:20

房产税终结土地财政?

地方政府依赖于土地融资,商业银行依赖于地产信贷,城投公司及国有房企依赖于土地及信贷资本,金融公司依赖于地产抵押之上的批发性资本,私人资本依赖于直接的楼市套利,社会公众依赖于以此带来的安全感与幸福感。
5月14日 下午 7:20

​2021年房地产怎么走?

从以上数据对比可以看出:第一二三档的多数银行并未触及到红线,少数银行面临“限流”问题;第一二档的平均贷款占比接近红线,第三档的银行还有较大的空间。可见,一线城市的房贷限流压力要大于二三线城市。
5月14日 下午 7:20

家,会消失吗?

关于生育政策调整的争论由来已久。支持放开生育的普遍理由是,中国生育率持续下降,劳动人口减少,可预见人口危机和老龄化危机;反对者则担心放开生育会引发人口失控,给公共财政带来负担,甚至引发社会危机。
5月11日 上午 10:28

人口焦虑(普七数据)

其次,公共部门制定公平的制度,平衡企业与家庭之间的关系,让个人在家庭与企业之间自由选择。比如,加大公司解雇孕妇的成本,让妇女可安心怀孕。又如,加大对加班过劳工作的管理,给打工人保留生育的体力和时间。
5月11日 上午 10:28

人口危机

如果康德在世,他定然会说:“人是我们生活的全部目的,人就是目的。”鼓励生育,并不是我想要表达的本意。提供生育补贴,提供生育保障,目的不是鼓励生育,而是让他们有更多自由的选择,生,或不生,或者其它。
5月11日 上午 10:28

《人口经济学》| 如何应对低生育与老龄化?

再往前的八九十年代,计划生育轰轰烈烈,一人超生,整个家族遭受牵连。那时的宣传是,人口多,负担重,少生孩子多种树。如今,生育率持续下滑,对经济增长、人口繁衍构成挑战,经济学家建议全面放开生育。
5月11日 上午 10:28

避孕简史 | 一片自由,一套逻辑

研究发现,出现在20世纪60年代的口服避孕药一度拉动女性工资增长了50%,越早服用避孕药的女性日后能获得越高的工资。到了1980-1990年,服用避孕药的女性比未服用避孕药的女性平均工资高出了8%。
5月11日 上午 10:28

低碳政治

比如,农耕时代需要毁掉10亩森林造田才能养活一个人,但如今只需要半亩地。现代农耕技术提高了资源使用效率,降低了单位碳排放。即便加上农药化肥的间接碳排放,现代农业每吨粮食的碳排放也比农耕时代更低。
5月10日 下午 9:19

造车盛宴

页岩气技术是否重要?目前,全球已经探明的页岩气资源总量,相当于煤层气与致密砂岩气资源量的总和,与常规天然气储量相当。中国亦有相当丰富的页岩气。换言之,只要页岩气技术进步,油气资源的充足率依然很高。
5月10日 下午 9:19

《新制度经济学》| 弥补经济学的制度缺环

科斯说:“当代制度经济学应该从人的实际出发来研究人,实际的人在由现实制度所赋予的制约条件中活动。”诺思说:“新制度经济学保持了新古典经济学的稀缺和竞争等理论,修正了理性的假设,引入了时间维度。”
5月10日 下午 9:19

《环境经济学》| 如何与病毒赛跑?

毕竟将环境问题置于未知的将来去讨论是不可取的,正如凯恩斯所说:“长期来看,我们都将会死去”。我们更应该关注当下,毕竟我们每个人都是活在当下。在当下,谁也无法保证在短期内技术进步快于自然承载极限。
5月10日 下午 9:19

纪念哈耶克诞辰122周年专辑

凯恩斯与哈耶克之间的争论长达20多年,二人以政府是否应该干预经济为核心来回争论。论战形式有书信往来,公开发表文章,私下对话辩论,还有徒弟代老师出战。到后面,这场论战早就突破了两个人的范畴。
5月8日 下午 4:16

《国际秩序》| 全球化秩序为何崩溃?

并且,浮动汇率留下了国际套利空间,刺激了投资银行的兴起。布雷顿森林体系解体后,证券、期货、外汇、信托、基金等国际投资银行业务大规模兴起,如今已成为国际金融中最重要的力量,深刻地改变了国际经贸格局。
5月7日 下午 3:52

新兴国家正濒临货币危机

这时,真正发生通胀的新兴国家,并不是创汇能力强的国家,而是经常项目严重赤字的国家。换言之,这些国家基本上没有输入型通胀。比如,土耳其今年通胀大爆发,并不是因为里拉贬值刺激出口创汇,引发输入型通胀。
5月7日 下午 3:52

全球不均衡复苏的经济后果

在新兴国家中,中国是比较特殊的。中国采用了一种办法来抑制疫情危机和货币挑战,那就是限制流动性。一是限制人的流动性,紧紧守住国门,抵御疫情入境。二是限制资本的流动性,控制金融闸门,严控资本外流。
5月7日 下午 3:52

《美国经济简史》:美国经济的崛起与挑战

美国的经济崛起并不是开国者或企业家设计的结果,实际上,美国的经济成长过程中充满着各种冲突,包括建国路线冲突、党派冲突、战争冲突、种族冲突、阶级冲突等等。但是,美国为何没有在一系列冲突中分裂或衰落呢?
5月4日 上午 10:05

婚姻演变史

因此,人要离开父母,与妻子连合,二人成为一体。既然如此,夫妻不再是两个人,乃是一体的了。
5月4日 上午 10:05

五一好礼!《货币经济学》重磅升级!

二是在原来的基础上进一步深挖了货币的起源与本质,并形成了一整条完整的逻辑线。这条逻辑线从货币的起源到货币市场、金融制度,再到信用货币、货币变革,一以贯之,逻辑更加清晰,对货币的分析更加深刻。
5月1日 下午 5:18

如何学习智本社?(优惠券即将过期)

如果认真阅读凯恩斯的《通论》,你就会发现,凯恩斯其实也知道,消费是经济的结果,而不是目的。他也知道,货币超发会带来通胀。但是,为了解决大萧条问题,他还是建议政府扩张财政,增加消费,弥补有效需求不足。
4月30日 下午 4:27

人口焦虑

其次,公共部门制定公平的制度,平衡企业与家庭之间的关系,让个人在家庭与企业之间自由选择。比如,加大公司解雇孕妇的成本,让妇女可安心怀孕。又如,加大对加班过劳工作的管理,给打工人保留生育的体力和时间。
4月29日 下午 6:46

避孕简史 | 一片自由,一套逻辑

研究发现,出现在20世纪60年代的口服避孕药一度拉动女性工资增长了50%,越早服用避孕药的女性日后能获得越高的工资。到了1980-1990年,服用避孕药的女性比未服用避孕药的女性平均工资高出了8%。
4月29日 下午 6:46

家,会消失吗?

关于生育政策调整的争论由来已久。支持放开生育的普遍理由是,中国生育率持续下降,劳动人口减少,可预见人口危机和老龄化危机;反对者则担心放开生育会引发人口失控,给公共财政带来负担,甚至引发社会危机。
4月29日 下午 6:46

《人口经济学》| 如何应对低生育与老龄化?

再往前的八九十年代,计划生育轰轰烈烈,一人超生,整个家族遭受牵连。那时的宣传是,人口多,负担重,少生孩子多种树。如今,生育率持续下滑,对经济增长、人口繁衍构成挑战,经济学家建议全面放开生育。
4月29日 下午 6:46

世界读书日钜惠,回馈四十万社友

一个硬核学习社。入社:点击下方“课堂入口”,或搜索小程序“智本社”。
4月25日 下午 6:33

​特斯拉行驶数据归谁?

有人认为,数据本身是公共资源,按照“谁付钱归谁”的原则,互联网平台花费了成本搜集、储存和维护大数据,大数据的产权归属应当是平台。按照这种观点,特斯拉的车辆行驶数据的产权不归车主,而归特斯拉。
4月25日 下午 6:33

教育的问题

所以,公共教育资源是突破贫困陷阱的关键钥匙。政府对公共教育的投入,相当于给家庭支付这笔教育投资,节省了低收入家庭的原始资本。只有大量投入公共教育,才能让低收入家庭的孩子安心上学,才可能摆脱贫穷陷阱。
3月29日 下午 3:57

信息茧房时代:偏见、撕裂与群氓

随着文字、纸张、印刷、电报电视的问世,知识精英逐渐掌握了信息茧房的控制权。世纪之交,互联网打破信息孤岛,“逆袭”知识精英。如今,技术精英借助算法悄无声息地夺权,给每一个人都量身订做了一个信息茧房。
2月18日 下午 7:04

大国冲突的假象

当年布雷顿森林体系崩溃后,美国财长约翰·康纳利在十国集团会议上对各国财长说:“美元是我们的货币,但却是你们的难题”。这句源自温特劳布教授的话随后传遍了世界,也形象地表达了特里芬难题的本质。
2月4日 下午 10:13

智本社年度文章精粹(2020年)

如今,“反托拉斯法”被经济学家比喻为“交通警”。正如萨缪尔森所说,反垄断法在今天的意义,也可能唯一的意义就是:使用一部简单的法令来震慑这些大企业,提醒人们关注和监督这些大企业、明星企业的一举一动。
1月13日 下午 4:38

​大选的真相

美国立国时只有一个党派,那就是开国者汉密尔顿领导的联邦党。1790年另两位开国者杰斐逊和麦迪逊为了对抗汉密尔顿组建了民主共和党。1812年联邦党解散,民主共和党分裂为民主党和共和党(前期为辉格党)。
1月8日 下午 2:45

美国的真相

历史上,每一轮斗争,都是推翻不公平的旧秩序。民主革命终结了封建制度和独裁统治。欧美政治改革及福利政策缓解了对工人及底层民众的不公平待遇。二战后的国际秩序、经济全球化及核平衡基本解除了国家之间的冲突。
1月8日 下午 2:45

​国运2021 | 后疫情时代的中国及世界

“东食西宿”的背后是一个个微观梗阻制造的全球特权联合体。这个联合体将很多新兴国家演变为半全球化国家,甚至是半封建国家。建制派的政治势力、华尔街的金融资本的介入,更加强化了新兴国家的这种畸形的稳定性。
2020年12月31日

比特币经济学

从1836年第二银行被终止,到1913年美联储成立之前,美国经历了长达70多年的自由银行时代。这段时期是私人银行的私人货币时代。当时没有中央银行,州立私人银行发行的各类银行券成为人们日常所需的货币。
2020年12月28日

全球租金时代:大央行,大财政,大债务

这种由税收、货币与债券构成的“大财政-大央行-大债务”租金盘,犹如一艘公共化的诺亚方舟,饲养了一大批吃租者。央行及法币制度、最后贷款人原则、公开市场操作、债券抵押物、福利政策等将他们的利益高度捆绑。
2020年12月23日

信息茧房时代:偏见、撕裂与群氓

随着文字、纸张、印刷、电报电视的问世,知识精英逐渐掌握了信息茧房的控制权。世纪之交,互联网打破信息孤岛,“逆袭”知识精英。如今,技术精英借助算法悄无声息地夺权,给每一个人都量身订做了一个信息茧房。
2020年12月18日

互联网的“退变”

我曾在《盛年马云,激流勇退》中指出:“2019年,是中国企业家特殊之年。”奈何这股风这么快就刮到了互联网,2020年成为互联网的转折年。几乎在一夜间,乔峰变成了萧峰,小甜甜变成了牛夫人。这值得深思。
2020年12月16日

拜登“复辟”

民主党对反人权、反自由、反民主深恶痛绝。俄罗斯的前身是苏联,民主党在冷战期间留下了不少政治遗产需要继承。拜登主张打击俄罗斯其实是继承了这套遗产,满足进步派极端民主、自由及人权的主张。这就是政治姿态。
2020年12月14日

何为大学?

我并不支持管制或干预,但必须建立市场制度。至于制度是否等于干预或管制,这个问题与制度产生的公共决策方式有关。如果制度是某个机构确定的,则属于干预;如果制度是由“全体一致原则”确定的,则不属于干预。
2020年12月1日

家,会消失吗?

关于生育政策调整的争论由来已久。支持放开生育的普遍理由是,中国生育率持续下降,劳动人口减少,可预见人口危机和老龄化危机;反对者则担心放开生育会引发人口失控,给公共财政带来负担,甚至引发社会危机。
2020年11月26日

内卷化焦虑

另一个排他性因素是瘟疫。古代医疗无法实现病毒隔离,不同种族的人群接触容易感染致命性病毒。据说14世纪流传于欧洲的黑死病是蒙古大军携带而来的病毒。美洲殖民时期,欧洲人携带的病毒杀死了大部分印第安人。
2020年11月24日

债务经济是“巨婴经济”

一个硬核学习社。入社:点击下方“课堂入口”,或搜索小程序“智本社”。
2020年11月18日

反垄断风云

如今,“反托拉斯法”被经济学家比喻为“交通警”。正如萨缪尔森所说,反垄断法在今天的意义,也可能唯一的意义就是:使用一部简单的法令来震慑这些大企业,提醒人们关注和监督这些大企业、明星企业的一举一动。
2020年11月14日

美国的迷途

这说明美国众多选民都行动起来了。这两拨激烈对抗的势力,以投票的方式努力地捍卫各自的利益。美国社会在政治主张、经济利益、对外政策以及意识形态上的分歧达到了历史级别。可以预测,执政党下个四年执政的难度。
2020年11月9日

​大选的真相

美国立国时只有一个党派,那就是开国者汉密尔顿领导的联邦党。1790年另两位开国者杰斐逊和麦迪逊为了对抗汉密尔顿组建了民主共和党。1812年联邦党解散,民主共和党分裂为民主党和共和党(前期为辉格党)。
2020年11月4日

蚂蚁的野心

只有数据私有化和数据交易市场兴起,互联网平台、商业银行和金融企业才能在平等的起跑线上竞争,商业银行可以在数据交易市场中购买数据,从而建立大数据优势;个人也才能与平台公平博弈,不被“剥削”、“杀熟”。
2020年10月27日

沙特王朝 | 石油,斗争,帝国

所以,沙特国王不会轻易煽动民族主义,更不会贸然借助宗教势力,搞石油国有化运动。如果石油被国有化,阿美石油大概率落入瓦哈比派手中。这无疑是国王不愿意看到的,也打破了沙特长期以来的宗教不干政的平衡。
2020年10月24日

4S店砸的车,到底谁来买单?

欧美国家的保险市场是购买困难,赔付简单。保险公司需要对客户的信息及信用进行严格评估,降低骗保的风险。保险公司也会严格履约,快速赔付。一些发展中国家则恰恰相反,购买容易,赔付困难。这是一种畸形的市场。
2020年10月20日

深圳,做对了什么?

诺斯提出了国家制度变迁的两个路径:一是租金最大化;二是降低交易费用促使社会产出最大化,从而使得国家税收最大化。前者租金型经济导致卡尔多-希克斯效率递减,进而阻碍了制度变迁;后者制度变迁带来经济效率。
2020年10月14日

思想家,亚当·斯密

斯密的学生杜格尔德•斯图尔特在斯密的第一本传记《讲述亚当•斯密法学博士的一生和创作》中指出:“斯密在大学时最喜欢研究的是数学和自然哲学。【2】”后来,牛顿的研究范式对斯密学说及经济学的影响及其深远。
2020年10月9日

算法,即剥削

大数据杀熟其实是一种歧视性定价行为。而价格歧视是一种被打击的垄断行为。美国经济学家贝克尔在1955年的博士论文《歧视经济学》最早发现了歧视行为。他认为,歧视行为将付出代价,造成经济效率损失【4】。
2020年9月27日

全球经济通往计划之路

可见,香港的银行体系将货币供应数量及利率交给了自由市场,由三家相互竞争的商业银行来决定。这是公共机构与自由市场力量的有效结合。自1983年以来,这一套制度执行的非常成功,确保了香港金融市场的稳定。
2020年9月24日

​特朗普,还是拜登?

斯托克曼与斯蒂格利茨、克鲁格曼都痛陈美国最近几十年的金融自由化顽疾,但在原因追溯上三人皆充满着门派与党派之见。所谓的权贵资本主义,金钱政治、政治献金及阴谋论皆为表面,其背后有着一条底层的经济学逻辑。
2020年8月22日

​全球面临粮食危机吗?

所以,当今世界各国较高的粮食自给率,是建立在全球化粮食分配的基础上的。中国大量进口美国的廉价大豆,腾出更多空地种植小麦和稻谷。日韩大量进口欧洲、美洲的小麦和玉米,更多的资源生产稻谷和发展高科技农业。
2020年8月18日

重磅!推出《智本社经济学讲义》

我来总结一下,学习经济学,提高经济学素养,需要掌握三点:第一点是凭借逻辑判断,而非道德情感,这是约束条件。第二点是从个体出发,而非整体,这是关键视角。第三点是领悟智慧,而不是熟记理论,这是训练方法。
2020年8月2日

二战能否避免?

1939年1月开始,德波关系突然恶化,希特勒要求波兰外交部长约瑟夫·贝克将但泽并入德国。3月,贝克拒绝了柏林谈判,并在外交部会议上宣布抗争到底。第二天,希特勒命令德国军队制作了一份对波兰的作战计划。
2020年7月29日

大疫水牛与刚性泡沫

美联储可直接向美国金融市场“注水”,中国央行目前还不可以。美联储向市场注入的是美元,美元依然是世界上“最不烂的货币”。与全球其它市场相比,国际投资者更愿意在资本市场完善、美元“注水”的美股中博弈。
2020年7月16日

韩国,一种典型的东亚范式

为了获得先进的技术支持,三星在美国加利福尼亚州设立了分公司,专门寻求DRAM技术的许可。不过,摩托罗拉、日立、东芝、德州仪器都拒绝了三星。所幸的是,美光科技向三星敞开了大门,同意向三星授权它的64K
2020年7月13日

中国,需要一个共同的历史叙事

美国苏族人阻止特朗普前往总统山庆祝独立日;示威者发起倒像运动,将“国父”华盛顿、杰斐逊雕像推倒;俄罗斯驻华大使发布微博,庆祝符拉迪沃斯托克市(海参崴)建城160周年;“乾隆后人”控诉易中天辱骂乾隆。
2020年7月7日

“强人”普京

从地缘政治来看,俄国、日本地处“边境”,环境恶劣,德意志在俄法夹缝中生存,三国都渴望强人政治以拓展生存空间。日本学者内田树在其《日本边境论》中阐述的“边境”不安心态,驱使三国民众强烈地拥抱政治强人。
2020年7月2日

香港往事 | 一人,一城

但是,这部电影的成功反而让人回想起2004年那宗灭门惨案。第二年,许鞍华以这一悲剧故事为蓝本拍摄了《天水围的夜与雾》。剧中,任达华暴力血腥的演出、张静初绝望的神情,以及极度压抑的情节,让人感到不适。
2020年6月30日

政府到底该不该干预经济?

社会保险、失业援助、福利住房、少数裔的补助等福利政策的目的是什么?如果是结果公平,占多数的中低收入者便容易挟选票要福利,从而破坏竞争规则与社会道德,导致“我穷我有理”、搭便车、吃大锅饭及共同贫穷。
2020年6月29日

【补发】穷人通缩,富人通胀

如果市场是平的,货币可以自由流通,定然会根据收益率、风险及效用而“随波逐流”。比如,信贷货币投放到房地产中,但当房价上涨一定程度,有些投资者考虑风险可能会将资金配置在股票上,然后推动股票价格上涨。
2020年6月26日

全球经济正加速日本化

其实,与通胀率类似,就业率作为经济景气指标可能逐渐失灵。最近几十年,日本及欧美世界,劳动人口逐渐下降,大量的人从劳动力市场中退出。即使经济衰退,只要退出的劳动力足够多,就业率依然可以维持较高的水平。
2020年6月23日

战争距离我们有多远?

俾斯麦在卸任之前写了五大对外战略,其中第一条就是:“放弃在欧洲任何形式的扩张,包括在海外殖民地”。威廉二世却不以为然,他上台后四面树敌,扩张海军挑衅英国,插足摩洛哥挑衅法国,干涉巴尔干半岛挑衅俄国。
2020年6月18日

深圳楼市:向左香港,向右新加坡

新加坡有一个部门叫建屋发展局,这个部门成立于1960年,目的是解决住房问题。当时新加坡只有10%左右的居民拥有住宅,建屋发展局累积建成超过100万套组屋,覆盖人口从最初的9%上升到如今的超过80%。
2020年6月7日

脆弱的“中美国”

所谓特里芬难题,即美元作为全球最大的国际结算货币、储备货币,定然需要不断地向海外输出美元,如此会导致美国长期逆差;长期逆差又难以维持美元的币值稳定。简单来说,美国无法同时做到既出口美元,又出口商品。
2020年6月4日

浮城 · 香港

该片延续了许氏草根市民的黑色幽默。片中许冠文饰演周世昌,一个尖酸刻薄、胆小怕事的老油条,许冠杰饰演的阿sam、许冠英饰演的小龙这两个下属是死对头。整部影片剧情简单,但充斥香港本土观众熟悉的生活幽默。
2020年5月28日

​今年经济,靠什么?

用铲子或勺子挖运河,可以降低失业率,政府因此可完成就业目标。今年要完成失业率目标压力并不会太大,国企雇佣一些“第三方”的大学生,政府部门雇佣一批协警、临时工城管。再不济,雇佣一批工人反复挖路、修路。
2020年5月25日

婚姻经济学 | 春风又绿江南岸

因此,人要离开父母,与妻子连合,二人成为一体。既然如此,夫妻不再是两个人,乃是一体的了。
2020年5月19日

财政之争:钱,哪里来?如何花?

所以,中国应该启动救灾模式,而不仅仅是经济刺激。我曾经在《失业救济,现金补贴,放松管制》中呼吁,灾难面前,当启动赈灾模式,以保障民生为上,放弃刺激思维,踏踏实实地“急群众之所急”,帮助国民度过难关。
2020年5月15日

真正的危机是货币泡沫

简单理解,只要美元够坚挺,利率、汇率及物价稳定(市场说了算),美国就可以不断地发行货币,然后大规模的借债融资。这样,政府就可以依靠发行货币获得收入,而不是依靠税收。这是一个典型的财政赤字货币化理论。
2020年5月12日

人口经济学 | 后浪还能“浪”多久?

在“马尔萨斯陷阱”中,技术水平恒定,社会经济呈现边际收益递减规律。例如,一亩地中,增加到几百个农民耕种,这亩地的边际收益率也不会增加,反而会下降。简单理解,人口增加,人均产值在下降,人均负担增加。
2020年5月10日

深圳楼市:“正确地回答了错误的问题”

外贸受阻,投资低效,内需似乎是唯一的增长动力。然而,深圳中产羸弱,中产消费被房价挤压,城市内需受到抑制。人均年度消费总额占人均GDP的比例仅为27%,远低于北京的41%、上海的39%、广州的44%。
2020年4月30日

中国银行们,正扼住经济的咽喉

中国的商业银行基本是国有(控股)银行,有着非常特殊的地位。在广大老百姓心中,国有商业银行代表着国家信用,刚性兑付(至少存款),安全可靠,不会倒闭。很多人通过国有银行渠道购买理财产品,也是图个放心。
2020年4月26日

出轨经济学 | 自命不凡,大意失金

但是,爱情并不是明码标价的,婚姻也不是一场讨价还价的买卖。在古代,由于信息极为不对称,通常采用“门当户对”来筛选对象。“门当户对”是模糊意义的价格机制,但能实现“精准”匹配,一般癞蛤蟆吃不上天鹅肉。
2020年4月23日

瘟疫、危机与不确定性

过去,政治力量的根本问题是以控制人的自由来换取稳定。黑死病过后,对人的禁锢逐渐开放。16世纪,宗教改革加速了人的解放及思想启蒙。自由的农民、流民、商贩、海盗在城邦周边、港口附近兴建起了集市与小城镇。
2020年4月21日

世界秩序:逆全球化,去中国化与“软脱钩”

所谓特里芬难题,即美元作为全球最大的国际结算货币、储备货币,定然需要不断地向海外输出美元,如此会导致美国长期逆差;长期逆差又难以维持美元的币值稳定。简单来说,美国无法同时做到既出口美元,又出口商品。
2020年4月15日

你还敢上网吗?

但是现实中,发表言论因成本太高,真实的表达需求可能被抑制。这样,人们的隐忍与克制,掩盖了对立与争执。网络提供了一个低成本的平台,线下大量被抑制的表达需求在网上可能“爆发”。这是一种报复性消费。
2020年4月12日

失业救济,现金补贴,放松管制

经济学家米尔顿·弗里德曼的永久性收入假说认为,人们的消费行为主要取决于永久性收入,而不是偶然所得的“暂时性收入”。即便政府发放的现金是“偶然所得”,人们也会基于过去及当下收入、长远预期来安排支出。
2020年4月10日

房价,为何居高不下?

我这里引用天风宏观的调研数据。2015年到2017年是棚改货币化的高峰期。这三年,全国超过1400万套棚户区住房改造,货币化安置比例从30%提高到60%,一线城市达80%,每年总投资1.5万亿左右。
2020年4月7日

“新四万亿”,能否应对疫情灾害?

这一年,美国次贷危机引爆全球金融危机,美国、欧洲暴力去杠杆,金融部门、企业以及居民杠杆率快速下降,金融周期向下;受四万亿刺激,中国金融周期则快速向上,政府、企业、居民的杠杆率迅速上升,房价快速上涨。
2020年4月5日

世界已滑入“马尔萨斯陷阱”

200多年前,英国经济学家马尔萨斯提出,人口按几何级数增长,而粮食只能按算术级数增长。这样,人口增加到一定程度便出现粮食紧缺、人地矛盾,不可避免地反复出现饥馑、战争和疾病。(《人口原理》,马尔萨斯)
2020年3月31日

建议政府多发“红包”刺激消费

所以,根本问题在于产品供给出了问题,产品同质化,没有开发出新产品。如果产品不创新,依靠刺激消费,无法解决市场低迷的问题。因为市场低迷已经说明,市场对老产品的需求降到了很低的程度,亟需新产品激活。
2020年3月28日

“战时级别”救市,美国怎么了?

这场疫情引爆美国股灾后,正在向实体经济及社会层面冲击。全美多数州的企业、工厂、学校、门店关闭,市场中断、物流受阻、订单取消、工人失业、企业倒闭正在蔓延。预计各州将公布创历史记录的申领失业金人数。
2020年3月26日

贫困陷阱 | 穷人翻身有多难?

对于个人来说,走出这种环境获取更多新的信息、技能与资源,比在“贫困陷阱”中挥汗如雨更有机会。但上面说到,穷人的活动范围及自由有限,他们又怎么才能走出这种环境,获得更多的信息、人脉、技术与资本支持呢?
2020年3月25日

美联储出“王炸”,危机将如何演变?

2008年金融危机后,盈利状况好转的大企业,将大量资金投入到股票回购中,从而推高了股价。中泰证券的一个研究数据显示,“回购粉饰”对美股盈利增长的贡献高达30%,仅2019年回购规模达8000亿美元。
2020年3月23日

史诗级暴跌,是否引爆经济危机?

事实上,很多宏观指数(如宏观杠杆率、贫富差距)都预示着美国正在逼近经济危机。比如,2008年金融危机后,美国的宏观杠杆率有所下降,但是2015年后开始缓慢抬升,到2020年已经超过金融危机时的水平。
2020年3月21日

股灾疫情双击,特朗普能否连任?

诺德豪斯指出,在选举之前,机会主义决策者(主要指总统及决策者)会通过刺激经济以降低失业率,而该政策导致的通货膨胀成本可能要在以后才会出现。这样一个暂时的低通胀、低失业经济状况,有利于获得选民的支持。
2020年3月18日

美股暴跌的根源

“里根经济学之父”大卫·斯托克曼认为,美国经济与金融已经罹患重疾长达三十年之久。在联储和华盛顿的政客们联合操作之下,廉价货币、廉价债务、彻底金融化和无节制的投机等等已经严重扭曲了美国经济和金融市场。
2020年3月17日

欧美“失控”,中国该怎么办?

相反,政府及国企向市场及时、持续、大规模让利是关键,具体措施包括延长免税、免社保、免利息的时间;通过政府贴息及担保的方式,向中小企业提供免息、低息贷款。同时,加大对教育、新基建(公共用品)等的投入。
2020年3月16日

人类该如何与新冠病毒“共存”?

再看美国联邦政府。联邦政府第一防控是防控入境,当防控入境失败后,进入第二道防控,即温和防控。所谓温和防控,类似于防控流感,政府只针对重症患者进行治疗,即“保护那些最脆弱的群体”,轻度患者自行隔离。
2020年3月15日

我们距离经济危机有多远?

自沃尔克时代开始,美联储逐渐摆脱了白宫附庸的形象,市场威望骤升。后来,美联储经历了一系列改革,尤其是90年代的单一目标制,美联储的独立性大大增强。美联储主席及理事,基本上按照以上三大目标制定政策。
2020年3月9日

黑色星期一!金融危机来了吗?

他认为,货币政策优先原则,是根本性的原则,是整个经济政策体系的核心。货币政策的目标永远高于一切宏观经济目标,当央行的这一政策目标与其他经济政策目标发生冲突时,必须坚定不移地把货币政策目标放在首位。
2020年3月9日

新冠疫情刺破全球货币泡沫?

他认为,货币政策优先原则,是根本性的原则,是整个经济政策体系的核心。货币政策的目标永远高于一切宏观经济目标,当央行的这一政策目标与其他经济政策目标发生冲突时,必须坚定不移地把货币政策目标放在首位。
2020年3月5日

到底该不该救楼市?

威廉·配第在谈到如何才能更好地征税时,提出了另外一种办法:从英格兰和威尔士的全部土地中划出大约六分之一的土地,大约四百万英亩,作为国王的领地。国王收取地租,大约为两百万镑,作为税收以支持公共开支。
2020年2月27日

平成三十年 | 樱花落尽,默语重生

津贺一宏果断放弃连续投资了12年的等离子电视业务,对集团业务进行大规模重组。津贺一宏砍掉了不少家电终端业务,改革后的松下集团分设住宅设备机器、环境方案、汽车电子和机电系统以及互联解决方案四大公司。
2020年2月25日

贫富差距,正在撕裂这个世界

比如,国家在五六十年代大力鼓励生育,在八九十年又执行严格的生育政策,这就人为地制造了一股庞大的劳动力供给洪流——年轻人多、老人小孩少。同时,大规模的人口从农村向城市转移,也极大地制造了劳动力供给。
2020年2月15日

复工复产开始了,经济恢复有多难?

费雪根据自身经历及学识,在最糟糕时期撰写了《繁荣与萧条》(1932年),创造性地提出了债务螺旋的力量,很好地解释了大萧条的成因,即经济系统为何会断裂,市场为何无法自愈。(参考《繁荣与萧条》费雪)
2020年2月10日

长夜孤哨 | 致敬吹哨人李文亮

大法官支持纽约时报继续刊登这份最高机密文件。判决理由是,报界有权公布历史记录,不管这些记录是否印有绝密的标识。即使政府认为这将损害国家安全,但是保护国家机密及国家安全的责任应在政府身上。
2020年2月8日

瘟疫战争|中国如何战胜疫情?

这次疫情大数据,客观上给我们展现了市场资源配置的神奇之手。事实上,发达的市场流通,也是疫情快速传播的重要因素。人流、物流、商品在发达的市场网络中川流不息,同时也将病毒传播到全国各地乃至全球多个国家。
2020年2月4日

瘟疫战争 | 瘟疫如何改变世界?

“行人在街上走着走着突然倒地而亡;待在家里的人孤独地死去,在尸臭被人闻到前,无人知晓;每天、每小时大批尸体被运到城外;奶牛在城里的大街上乱逛,却见不到人的踪影……整个城市到处都是尸体。”
2020年2月4日

返程高峰来了,该操心经济了

费雪根据自身经历及学识,在最糟糕时期撰写了《繁荣与萧条》(1932年),创造性地提出了债务螺旋的力量,很好地解释了大萧条的成因,即经济系统为何会断裂,市场为何无法自愈。(参考《繁荣与萧条》费雪)
2020年2月4日

返程高峰来了,该操心经济了

费雪根据自身经历及学识,在最糟糕时期撰写了《繁荣与萧条》(1932年),创造性地提出了债务螺旋的力量,很好地解释了大萧条的成因,即经济系统为何会断裂,市场为何无法自愈。(参考《繁荣与萧条》费雪)
2020年1月30日

瘟疫之战

这次疫情大数据,客观上给我们展现了市场资源配置的神奇之手。事实上,发达的市场流通,也是疫情快速传播的重要因素。人流、物流、商品在发达的市场网络中川流不息,同时也将病毒传播到全国各地乃至全球多个国家。
2020年1月28日

瘟疫战争

“行人在街上走着走着突然倒地而亡;待在家里的人孤独地死去,在尸臭被人闻到前,无人知晓;每天、每小时大批尸体被运到城外;奶牛在城里的大街上乱逛,却见不到人的踪影……整个城市到处都是尸体。”
2020年1月21日

台湾往事与迷途

尹仲容找到王永庆商谈投资塑料产业,王永庆当时对PVC一无所知。在当局官员的一再怂恿下,王永庆亲自去日本考察,很快便创办了台湾第一家PVC工厂,取名“福懋塑料”,日后更名为“台湾塑料”(简称台塑)。
2020年1月14日

​伊朗,何以至此?

这时,礼萨作出了战略性误判。他认为,伊朗只要不倒向轴心国,就不会卷入这场战争,于是礼萨宣布伊朗是中立国。他甚至认为,英国只谋求南部石油资源,苏联不可能入侵伊朗北部。老国王没想到,苏联企图生吞了伊朗。
2020年1月8日

国运2020 | 千年未有之大变局

米塞斯就曾指出:“东方民族没认识到他们最需要的并非西方的技术,而是产生这些技术的社会秩序,他们最为缺乏的是经济自由和民间的原创力,但是实际上他们只是寻求工程师和机器,东西方的差距在社会和经济制度。”
2020年1月3日

一群老饕、酒鬼、嬉皮士发起的革命

尼克松总统是凯恩斯主义的拥趸,“我如今在经济上是一个凯恩斯主义者”,1971年,他对《纽约时报》说,我正准备将美元贬值。他根据菲利普斯曲线,通过美元贬值来降低失业率,然后通过物价操控来控制通货膨胀。
2019年12月25日

【好文重温】香港往事 | 一人,一城

但是,这部电影的成功反而让人回想起2004年那宗灭门惨案。第二年,许鞍华以这一悲剧故事为蓝本拍摄了《天水围的夜与雾》。剧中,任达华暴力血腥的演出、张静初绝望的神情,以及极度压抑的情节,让人感到不适。
2019年12月24日

智本社年度文章精华(收藏版)

“自由恋爱婚姻是一种市场发现程序,一种帕累托改进。从初恋、多次恋爱,再到结婚,离婚,再结婚,就像一种幸福的自发程序,在不断地探索,处于帕累托改进中。这符合科斯定律,即‘谁用得最好就归谁’。”
2019年12月24日

中国经济2020 | 改革性5%>刺激性6%

以杭州市为例,土地出让金占财政收入(地方税收收入及中央税收返还)1998年仅为20%,2002年为72%,2003年飙升至200%。从2003年到2008年,杭州土地出让金总收入超过地方财政总收入。
2019年12月13日

致敬保罗·沃尔克 | 半世风云,一蓑烟雨

其中一份名叫道克·沃克的人写道:“每天抽雪茄请别超过5支,即使你不在意自己的健康,也要考虑美元还得靠您撑着呢。”老友汤姆·里斯致信表达对沃尔克的支持:“我已致电我的经纪商让他卖出黄金,买入美元。”
2019年12月10日

自由代价与人类前途

可见,人类的生存方式从掠夺、控制切换到自由,是一个艰难而反复的斗争过程。时至今日,当科技创新进入低谷期时,世界又容易陷入存量争夺,国家主义及极端民族主义势力抬头,试图重新将生存方式切换回掠夺与控制。
2019年12月9日

中国及世界经济未来如何演进?

老福特的口号是“制造人人都买得起的汽车”。到1927年停产时,福特T型车一共生产了1500万辆,价格降低到260美元一台。当时,美国普通工人半年收入可买一辆汽车,汽车保有量已达到今天中国的水平。
2019年12月3日

一部债务与破产的政治史

考虑到大型铁路公司破产可能引发的社会危机,法院提出了一套重整方案:铁路公司申请破产后,法院可以指定接管人(重整委员会)来管理该铁路公司;债权人与债务人根据重整计划,协商出还债计划(一般是部分归还)。
2019年11月29日

群氓狂欢与世界真相

然而,几千年来,政治垄断势力及有组织的群氓,一直压制着自由市场的发展。在市场兴起之后,原有组织势力及信仰的崩盘,有组织的群氓立即演变为无组织的群氓,这种股庞大而无意识的群氓力量,也是自由市场的威胁。
2019年11月21日

这个世界是如何被房地产绑架的?

这场金融危机引发了历史空前的大萧条,美国房价快速下跌,到1934年美国房价指数降至75.95点,跌幅为24.05%。此后,房地产一直延续低迷走势,直到十年后的1944年才回到大危机之前的高点【1】。
2019年11月16日

美国国运 | 一个大困局时代

这事彻底点燃了美国社会各界的怒火。民众、议员、专栏作家们呼吁,绞死美国国际集团,以儆效尤。美国东方航空公司首席执行官的弗兰克·博尔曼曾经说过一句经典的话:“没有破产的资本主义就像没有地狱的基督教。”
2019年11月11日

​美国国运 | 一个大危局时代

同时,里根政府的财政赤字也屡创记录。这时,参议院正在讨论《格拉姆-拉德曼-霍林斯削减赤字法案》(又称《1985年平衡预算及应急赤字控制法》),该法案试图全面削减联邦赤字,避免财政赤字出现灾难性风险。
2019年11月7日

美国国运 | 一个大变局时代

当时,最流行的理论莫过于菲利普斯曲线。菲利普斯曲线,原本是新西兰经济学家威廉·菲利普斯发明的。后来,经过萨缪尔森和汉森改良,并将其命名为“菲利普斯曲线”,并将这一曲线树立为新古典综合派的理论大旗。
2019年11月2日

百年能源革命史 | 新能源汽车何去何从?

因为当时的道路上,马车纵横,马粪遍地,蒸汽机车行驶的速度还不如马车。事实上,1801年,英国人才制造了第一辆在道路上行驶的载人蒸汽车,时速为9.6公里。到了19世纪中期,欧洲很多城市开始流行蒸汽车。
2019年10月26日

房地产时代谢幕了

中国从本土经济体走向开放经济体,需要国民经济增长方式实现脱胎换骨的转变。“经济去房地产化”只是其中一个(重要)环节。这一转型的步伐与决心,与整个经济增长速度及竞争力相关,与金融开放的步伐与压力匹配。
2019年10月21日

“贫困陷阱”| 穷人翻身有多难

他发现当地很多小学生因感染一种病而经常性无法正常学习,于是他选择部分学生进行实验干预。从1998年到2001年他三次来到当地给实验学生发放驱虫药。实验发现,服用驱虫药使学生感染率下降,降低了辍学率。
2019年10月16日

国运(二) | 中国正临近一次历史性跨越

在中美贸易摩擦2.0时期,中国有必要巩固日韩关系的同时,增进与英国、德国及欧盟关系,发展东南亚、南美及澳洲各国关系。近日,国家领导人外交频频出击:访问南亚,处理与印度关系;参加日本德仁天皇即位庆典。
2019年10月15日

国家何以兴衰 | 权力的游戏与大国的代价

与古希腊城邦的商贸经济不同,农业经济强调自然循环,拒绝交易,惧怕风险。在一个肥沃的土地上,权力结构稳定,农民不流动,人口稳定繁衍,世世代代种地,粮食及生活自给自足,这是成本最低、风险最小的理想状态。
2019年10月5日

国运 | 百年未有之大变局

这个时候,传统政客、美联储、华尔街再次默契配合:先是美联储大幅度下调利率,释放流动性支持民众贷款;以雷曼兄弟为代表的华尔街金融机构则大量发放次级贷款,让底层民众买房;同时,联邦政府站出来做隐性担保。
2019年10月1日

如何跨越“老龄化陷阱”?

若公共教育建设不足,尤其是基础科学严重缺失,企业无法在本国找到杰出的技术人才及管理人才,打破技术瓶颈。由于人才的国际流通受限,如此企业雇佣人才的交易费用极高,无法提高技术水平,将边际收益曲线右移。
2019年9月24日

“灰天鹅”| 全球货币大潮危机

坎蒂隆坚持的是货币非中性理论。现实的经济状况,似乎更符合坎蒂隆效应。过去40年,全球货币发行量大规模增加,并未引发通货膨胀,但资产价格和债务规模大幅度上涨。这与欧美国家的央行单一制目标有很大关系。
2019年9月21日

在贸易战中改革开放

1990年泡沫破灭后,日本一度彷徨与犹豫。亚洲金融危机爆发后,日本痛下决心改革,几乎修改了经济领域的所有法律,破除了金融领域中顽固的“护送船团方式”(大而不倒),同时大力发展科技,促进产业结构升级。
2019年9月17日

中美贸易战下的房价、物价及利率走势

这轮降息,对中国同样不利。国际上普遍是低利率、零利率,中国的利率还在4%以上。若金融市场开放,中国的货币资产等于束之高阁,被人撤了梯子。只有将人民币的价格降下来,才能降低房地产及金融资产的风险。
2019年9月12日

盛年马云,激流勇退

当年,熊彼特为了避免意识形态之争议,刻意将企业家与资本家加以区分。在中国,过去把企业家、商人、富人统统列为“牛鬼蛇神”;改革开放后,得把这事圆回来。这时学熊彼特,将企业家与商人、资本家区分开来。
2019年9月10日

我们距离经济危机有多远?

自沃尔克时代开始,美联储逐渐摆脱了白宫附庸的形象,市场威望骤升。后来,美联储经历了一系列改革,尤其是90年代的单一目标制,美联储的独立性大大增强。美联储主席及理事,基本上按照以上三大目标制定政策。
2019年9月5日

刺激消费,有用吗?

在缓慢增长下,消费占比不会有大变化。因为人们是根据收入预期来安排消费的。比如预期明年收入增加或稳定,今年可能会按揭买个车,这笔消费实际上是考虑到了今年的收入以及明年甚至后年的预期收入而做出的决定。
2019年9月2日

贫富差距,正在撕裂这个世界

比如,国家在五六十年代大力鼓励生育,在八九十年又执行严格的生育政策,这就人为地制造了一股庞大的劳动力供给洪流——年轻人多、老人小孩少。同时,大规模的人口从农村向城市转移,也极大地制造了劳动力供给。
2019年8月28日

​锋芒毕露四十年 | 一条炼狱般的大国之路

李斯特不否定个人的作用,只是强调国家有着不可替代的作用。他希望德意志借助于海军和航海法规保护本国的商船;修筑公路、铁路、桥梁、运河、防海堤等基础设施;制定专制法和各项有利于生产与消费的法规,等等。
2019年8月25日

深圳,凭什么?

“没有人怀疑你在美国的学术成就,但中国要改革,他们不会知道怎样做才对。经济制度的运作你可能比任何人知得多,又懂中文,他们不改无话可说,但如果真的要改你回到中国的贡献会比留在美国的大。”
2019年8月19日

马尔萨斯陷阱3.0 | 世界正滑向危险边缘

印巴冲突升级,印度趁机大军压境,“巴铁”盟友沙特退缩,俄罗斯驰援印度联合军演,巴基斯坦寻求美国帮助,美假中立暗助印,巴方希望中国主持公道,印度“打开了地缘政治的潘多拉盒子”,大国势力同时角逐于此。
2019年8月16日

股汇债崩盘 | 谁杀死了潘帕斯雄鹰?

诚然,北美的华盛顿、杰斐逊也是农场主的后代。但是,由于北美受英法殖民,华盛顿、杰斐逊、汉密尔顿等开国者,都具备良好的民主思想、自由精神的修养。这群开国者,努力建立一个没有集权统治的联邦共和政体。
2019年8月14日

日韩贸易战 | 中美博弈中的东亚局势

中美在微妙中度过了90年代后,2001年的“911”恐袭事件,极大地释放了中美空间。小布什迫于反恐压力,与克林顿一道积极游说国会让中国加入WTO。中国入世后经济迎来高增长,国际贸易规模大幅度增加。
2019年8月11日

资产泡沫 | 中美金融战的阿喀琉斯之踵

表面上特朗普在打贸易战、金融战,实际上则是扭转美国经济结构失衡,优化“里根大循环”,其核心是降低美债金融风险。但是,特朗普的做法并不是压缩赤字规模,而是将美债从外销转向内销,正如日本一样。
2019年8月8日

香港格局 | 民族窗口,中美支点

主持东北财政工作的陈云与杨廉安密切配合,“东方号”以及租用的苏联货轮,满载着货物,不断航行在香港—大连、香港—天津之间;为前线运送军需物资,也为后方城市运输民用原料及商品,以支持恢复生产、平抑物价。
2019年8月6日

浮城香港 | 百年浮影,梦幻浮城

该片延续了许氏草根市民的黑色幽默。片中许冠文饰演周世昌,一个尖酸刻薄、胆小怕事的老油条,许冠杰饰演的阿sam、许冠英饰演的小龙这两个下属是死对头。整部影片剧情简单,但充斥香港本土观众熟悉的生活幽默。
2019年8月2日

中美正进入“马尔萨斯陷阱3.0 ”

熊彼特认为,每一次技术革新的结果便是可预期的下一次萧条;每一次经济陷入衰退,又意味着新的技术创新正在酝酿,经济的复苏及繁荣即将到来。下一次技术浪潮,又会将边际曲线右移,推动人类经济迈向新的高度。
2019年7月29日

终结高周转,迎来宽货币,房价涨跌几何?

以深圳为例,如今深圳的土地极为稀缺,整个城市的房地产周转率比较低。玩高周转的碧桂园、恒大、中梁来深圳都玩不转,因为每个项目开发成本极高,又无更多匹配的项目跟进。所以,本土玩家,都是“富人家的孩子”。
2019年7月23日

金融市场开放| 中国如何应对“华尔街之狼”?

国有地产以及大型地产如碧桂园、恒大,在高周转模式之下,可以拿到不少无息贷款。而中小型房地产以及大部分私人企业,很难在银行获得贷款,他们向信托、私募基金、资管公司融资,成本远高于银行贷款、无息贷款。
2019年7月21日

【好文重温】香港往事 | 一人,一城

但是,这部电影的成功反而让人回想起2004年那宗灭门惨案。第二年,许鞍华以这一悲剧故事为蓝本拍摄了《天水围的夜与雾》。剧中,任达华暴力血腥的演出、张静初绝望的神情,以及极度压抑的情节,让人感到不适。
2019年7月16日

三大周期叠加 | 美国到底怎么了?

民主政治与自由市场被认为是“黄金搭档”,但为何民主政治没能带来真正的自由与福利?为什么经济增长如此低迷?为什么最近40年贫富差距越来越大?为什么西方社会问题及矛盾如此之多?新自由主义哪里出了问题?
2019年7月9日

避孕简史 | 一江春色,一片自由,一套逻辑

研究发现,出现在20世纪60年代的口服避孕药一度拉动女性工资增长了50%,越早服用避孕药的女性日后能获得越高的工资。到了1980-1990年,服用避孕药的女性比未服用避孕药的女性平均工资高出了8%。
2019年7月3日

历史演进 | 技术的真正差距在哪?

14世纪那场夺取了三分之一(2500万)欧洲人生命的“黑死病”(鼠疫)沉重地打击了罗马教皇的统治。再加上战争的冲击,世俗势力崛起,宗教领袖马丁·路德于1517年发起了宗教改革,试图突破天主教的控制。
2019年6月27日

低增长之谜 | 中国经济能否持续增长?

1776年,休谟去世,《国富论》出版。在《国富论》中,斯密将土地和技术设定为常量,用劳动分工解释经济增长,但是否定规模递增。主要原因,规模递增必然导致市场集中,这与斯密的理论前提——自由竞争相背离。
2019年6月22日

总统大选周期 | 中美关系如何演进?

诺德豪斯指出,在选举之前,机会主义决策者(主要指总统及决策者)会通过刺激经济以降低失业率,而该政策导致的通货膨胀成本可能要在以后才会出现。这样一个暂时的低通胀、低失业经济状况,有利于获得选民的支持。
2019年6月19日

房子,无奈的代际选择,昂贵的城市门票

次贷危机爆发后,美国商业银行的房地产贷款总量断崖式下跌,增长率进入负值。但在货币扩张的刺激下,2012年,美国商业银行的房地产贷款增长率转正,并在2014年后快速上升。同期,美国房价也较快上涨。
2019年6月17日

货币理论 | 特朗普干着急,美联储陷两难

这一背离造成最大的问题,是国际经济结构失衡。美国在美元及金融领域获得强势的地位及足够的利益,定然会在贸易逆差上出让利益。由于美元外流造成国内美元通缩,各国自然又以投资美债等方式,将美元回流到美国。
2019年6月13日

全球产业链重组 | 越南,有机会吗?

越南人,以京族为主,人口占比达86.2%,越南语也称为京语,京语属于汉语系还是南亚语系,目前还有争论。与之相邻的广西防城港也有一两万京族,一些去越南做生意的商人会雇佣防城港的京族人,与他们一同前往。
2019年6月11日

随笔 | 一个个宗祠里的中国

宗族制度,作为熟人社会中最顽固、核心的组成部分,必然遭受到“陌生人”的冲击。当大多数年轻人都离开村子进城打工,当越来越多人不再回乡,当越来越多陌生人、“他姓氏”搬进村子,传统的宗族制度自然不复存在。
2019年6月4日

平成三十年 | 樱花落尽,默语重生

津贺一宏果断放弃连续投资了12年的等离子电视业务,对集团业务进行大规模重组。津贺一宏砍掉了不少家电终端业务,改革后的松下集团分设住宅设备机器、环境方案、汽车电子和机电系统以及互联解决方案四大公司。
2019年5月31日

以德为鉴 | 这才是真正的德国模式

艾哈德认为,任何一项货币改革,都要回到自由市场经济之中,通过法律保障自由竞争机制。具体来说就是,只有放松价格管制,法律规范市场,商品随行就市才会增加供给,才能解决物资奇缺的问题,新马克才能发挥作用。
2019年5月26日

滞胀经济学 | 物价,最后的堡垒;就业,最后的稻草

若经济停滞与通货膨胀同时出现,市场短时间内失灵,经济政策左右为难——如果扩张货币或财政以刺激经济复苏和就业增长,则会恶化通货膨胀;如果紧缩货币及财政以打压通货膨胀,则会导致经济进一步衰退,失业增加。
2019年5月24日

人口经济学 | 生娃这事,经济学家都搞错了

不过,生育,却不是一项帕累托最优的交易活动。生育,除了生,还要育。生娃以及教育,都要付出大量的成本。夫妻双方往往会综合考虑生育的成本、生产的风险以及养育的效用,然后做出避孕、生育、二胎等不同的选择。
2019年5月23日

抗战通胀简史 | 一寸山河一寸血,十万法币十万难

1940年,德国闪袭比利时、荷兰,欧战扩大化,国际资金疯狂涌入上海,来自东南亚的20亿法币外汇返回大陆,法币一改去年颓势,成功狙击了日伪发行的“华兴券”,“华兴银行”倒闭,日本贸易货币退出流通市场。
2019年5月17日

秩序重构 | 中国,或二次入世

奥巴马确实没有肩负起“第一位黑人总统”的重任,以饮鸩止渴的办法解决经济问题,最终强化了“铁锈地带”与华尔街之间的矛盾。特朗普的解决办法并非修小修补,而是大开大合,试图最大限度地修正“里根大循环”。
2019年5月12日

“十炒九亏” | 股市暗流与理性河流

10日,天使兵团抵美,A股高开助阵;中午休市“靴子”落地,午后开盘便深度跳水,而后又强行拉升,一个V型反转,最终上证大涨3.10%收红。离场者捶胸顿足,或无奈自嘲;深套者虽有些安慰,亦难言乐观。
2019年5月10日

三城记 | 近观香港,远看上海,反思深圳

目前,深圳的创业文化浓厚,但是随着深圳不断发展,大企业越来越多,职业化程度就会强化,同时创业型企业就会被挤出,创业文化自然就会淡化。纵观历史,伦敦、纽约、东京,几乎每一个大都市都经历过这么一个过程。
2019年5月8日

高考移民 | 击中学位房的“阿喀琉斯之踵”

当然,根据目前广东省高考报名的政策规定,如果非广东户籍在广东参加高考,考生家长必须具备“两个合法”条件,即具备合法稳定职业、合法稳定住所;考生必须具备“三个三年”条件,即学籍、社保、居住证各满三年。
2019年5月7日

中房与美债 | 货币之下,其实难副

三是促进美国贸易经常账户平衡。对中国发动贸易战,要求中国加大对美进口量,实际上都试图在短期内缩小经常账户逆差。同时,特总统在全球退群,同时又建群,试图构建一个零壁垒、零补贴、零关税的全新贸易规则。
2019年5月6日

悲情法兰西 | 从巴士底狱烈火到巴黎圣母院失火

但是,该死的路易十六出城之后,完全放松了警惕。他宛如郊游一般频频下车与周边农民交流,问询当年收成如何,甚至有农民认出他来,他也不甚了了。最终,他们一行人经过圣默努尔德的驿站时,被市议会派去的人追回。
2019年5月1日

保罗·沃尔克 | 半世风云,一蓑烟雨

其中一份名叫道克·沃克的人写道:“每天抽雪茄请别超过5支,即使你不在意自己的健康,也要考虑美元还得靠您撑着呢。”老友汤姆·里斯致信表达对沃尔克的支持:“我已致电我的经纪商让他卖出黄金,买入美元。”
2019年4月28日

网红企业家 | 刘强东现象、罗永浩现象与贾跃亭现象

近十余年,董明珠牌格力、马云牌阿里、刘强东牌京东、雷军牌小米、陈欧牌聚美优品、王石牌万科、柳青牌滴滴、潘石屹牌SOHO、俞敏洪牌新东方、罗永浩牌锤子、贾跃亭牌乐视以及“国民老公”牌王思聪,风靡中国。
2019年4月23日

深圳小事 | 一沙,一世界

深圳这座城市,来去匆匆,没有人思考它的文化,也没有人去总结,也不在乎被人说没文化。但是,深圳的每一个人都在按照市场规则办事,每一句话,每个合同,甚至每一个想法,都在创造华夏大地上从未有过的市场文化。
2019年4月22日

深度地产 | “房住不炒”的楼市到底怎么走?

到1990年,美国80%的人口(超过2亿)居住在268个大都市圈。其中,人口百万以上的大型大都市区发展尤其快,到1990年时,已经有1.3亿以上人口居住在40个大型大都市区,占全美总人口的五成以上。
2019年4月21日

大国城记 | 一场跨越万年的人文主义巡礼

社会分工和迂回生产的进步,推动着从远古村落向远古城堡演进。王权制度的出现,促进城市往高度组织及公共秩序方向进化。村落走向城市,不是人口之堆积,建筑之叠加,而是生产力、分工组织、公共设施及秩序之进步。
2019年4月20日

出轨经济学 | 愿各自安好,怎奈心猿意马

早在1981年美国经济学家贝克尔在《家庭论》中提出,婚姻是一场市场交换,是一个寻找目标市场、考察双方需求、确定交换条件等一系列的契约关系。每一场婚姻都有成本、有收益、有供需,也有投入产出比。
2019年4月17日

消费维权史 | “每个车主都该感谢他”

老纳德关注政治斗争,关心社会不公,但他不写文章,而是喜欢用法律手段来解决问题。当纳德只有四五岁时,老纳德就带着他去旁听庭审。法庭上,律师唇枪舌战,陪审团为民直言,法官慎重断案,让小纳德激动而入迷。
2019年4月16日

视觉黑洞 | 反垄断百年跌宕史

但是,当时一股财团势力要挟特斯拉放弃直流电专利权,并意图独占牟利。经过多番交涉后,特斯拉决定放弃交流电的专利权,条件是交流电的专利将永久公开。从此他便撕毁了交流电的专利书,交流电成为一项免费的发明。
2019年4月15日

为什么受伤的总是中层、中年与中产?

组织扁平化趋势不可逆,越来越多传统企业利用信息技术,高层直接管基层。热衷于组织求变的张先生早在2014年就曾说:“去年裁掉1.6万员工,海尔今年还要大刀阔斧,裁掉1万名以中层管理者为主的员工”。
2019年4月14日

香港往事 | 一人,一城

皇仁书院,位于铜锣湾、靠近维多利亚公园,是香港最早的官立学校,孙中山曾在此就读。经济学家张五常,也曾在皇仁书院学习,我推算他应该是包叔上一两届师兄。皇仁书院,英语授课,包叔的纯正英式英语就出自于此。
2019年4月12日

“全面放开户籍限制”| 城市化的命运与乡下人的悲歌

去年开始,成都、西安等城市已展开激烈的“抢人大战”。今年“国际庄”打响了大城市全面开放户籍,彻底争夺人口的第一枪。紧接着,杭州跟进,全面放宽户籍限制,大专以上学历可零门槛落户,争抢人口大战再度升级。
2019年4月9日

货币的本质 | 石币之岛、美元之谜与比特币之殇

休谟继承了博丹和洛克的思想,发表了《货币论》,最早提出货币中性论。他认为,货币数量决定商品价格,货币数量过多,商品价格必然上涨。休谟进一步推出,“货币数量的多少,对一个国家的福祉是无关紧要的”。
2019年4月8日

与死神边际赛跑 | 我们胜算几何?

在此后漫长的300多年间,维萨里的人体解剖、哈维的血液循环论、雷内克的听诊器,胡克的显微镜以及微小生物的发现,极大地促进了现代医学的发展,同时也大大降低了人口的自然死亡率,提高了治愈率和出生存活率。
2019年4月5日

伟大的博弈|一篇激荡人心的“治国散文”

当时,除了汉密尔顿,多数建国者都是南方种植园主,他们反对工业商业,痛恨金融证券,且对银行一无所知。只有汉密尔顿意识到,欧洲大陆正在爆发前所未有的工业化革命,银行、工厂、贸易、证券、航运正在改变世界。
2019年4月2日

婚姻经济学 | 不婚、不生、出轨、离婚,家庭会消失吗?

人类学家发现,盐的发现和使用,推动了男权社会的崛起。男人狩猎的战利品可以通过腌制来保存,男人的地位增加的同时,腌制的剩余财产逐渐催生了私有制。这样人类就从原始狩猎生活,过渡成为定居的农耕生活。
2019年3月30日

供给侧革命 |“正是减税好时节”(两万字长文)

尼克松总统是凯恩斯主义的拥趸,“我如今在经济上是一个凯恩斯主义者”,1971年,他对《纽约时报》说,我正准备将美元贬值。他根据菲利普斯曲线,通过美元贬值来降低失业率,然后通过物价操控来控制通货膨胀。
2019年3月27日

全球中产阶级 | “纸牌屋”与“扫地出门”

1918年美国劳工部就发起“拥有自己的房子”运动;1960年代约翰逊总统提出“伟大社会”目标,决心为美国人的“自身家园”而努力;小布什总统提出“美国住房梦”计划,出台了鼓励次贷的《美国梦首付法案》。
2019年3月23日

百年经济危机史 | “我们怎么走到了今天这个地步?”

1973年世界石油危机爆发,美国经济立即陷入滞胀,高通货、高失业、低增长并存。美国连续两届政府采用凯恩斯式政策都无济于事。最终,凯恩斯主义持续、反复的滞胀泥潭中,在新自由主义的大论战中彻底败走白宫。
2019年3月22日

产业政策之辩 | 主权货币、技术垄断与公共产品

比如美国在信息产业领域,最早建立了包括编程语言、互联网协议、芯片在内的众多底层技术的标准,从而彻底统治了信息产业。当今世界,美国在信息产业领域一家独大,强如日本、德国、英国都无法撼动其统治地位。
2019年3月20日

金融供给侧改革 | “科创板+注册制+退市制”助力股市摆脱“国足命运”?

在供给侧改革上半场,金融供给侧改革主要以控规模、去杠杆、防风险,股票市场IPO刹车,叫停了配股、送股、定向增发、公开增发、发售、转增股、资产重组等,以强硬的行政手段控制住了“股票”无序扩张的产能。
2019年3月19日

房地产税 | 中国经济的惊险一跃

但是,这部因战争而颁布的法律,实际上将大部分国有土地以近乎免费的方式分配给了新移民,这就直接终结了美国联邦土地财政的历史。从1862年至1900年,至少有六十万个迁入美国西部的家庭从中得到好处。
2019年3月15日

经济思想史视角 | 企业家精神的发现程序(两万字深度解读)

哈耶克认为,市场经济的理论原则,如经济自由主义的基本要素不像人们通常认为的那样,是由苏格兰加尔文主义者和新教徒设计出来的,相反是源于西班牙黄金时代属于萨拉曼卡学派的多明我会修道士和耶稣会士的学说。
2019年3月13日

在全球开放经济体中,中国该如何构建全新的国际生存及竞争逻辑?

从“龙舌兰危机”到“潘帕斯雄鹰”断翼折戟,从泰铢崩盘到“日本失去十年”,前事之失,后车之戒。从万里长江到浩海太平洋,从“堰塞湖”到国际资本浪潮,规则、政策、竞争烈度、风险尺度以及复杂性完全不同。
2019年3月13日

航空安全三大悖论 | 人类能否摆脱空难的梦魇?

跟灾难事故率赛跑,和病毒变异、贫穷饥饿、空气污染、自然极限赛跑一样,是人类输不起的竞赛。欲望将人类推上了一条条经济学的边际竞速道,只有从经济学的底层逻辑我们才能从根本上洞悉,人类能够跑赢事故的魔鬼。
2019年3月11日

2019政府工作报告之房地产解读:政策调整、房价走势及判断逻辑

从这个角度来看,深圳市政府对房地产价格下降的容忍度要大于上涨,但并不意味着政府不考虑政治影响和市场风险,会允许房价断崖式下跌。这也说明,深圳率先走出土地财政依赖模式,从而在未来的施政空间上赢得优势。
2019年3月7日

致敬独立派 | 大学之道,知识之美——智本社·2019·开讲

《资产货币化:从美国国民抵押贷款协会、ABS到ABC(资产货币化)》
2019年3月5日

中美贸易 | 底层逻辑、关系演进及未来走向

同时,联邦政府站出来做隐性担保。联邦旗下的房地美、房利美两家全美最大的住房贷款抵押公司,负责收购金融机构的贷款合同,然后打包到金融市场上销售。如果一旦发生危机,美联储又为这些金融机构充当最后贷款人。
2019年3月5日

国运2019 | 百年未有之大变局(中)

2008年,在全球经济危机的关头,中美联手共同抗击,表现出美国建制派对中国的信任。但2018年,特朗普发难于中国,贸易自由主义遭遇至暗时刻,经济全球化大退潮。这十年,中美之间到底发生了什么?
2019年2月27日

国运2019 | 百年未有之大变局(下)

当今世界真正掌控国之命脉的基础技术不过百余种,素有“工业之母”的高端机床、光学晶体、通用芯片、核能核电、精密制造、发动机、人工智能、基因及生物技术等,都集中在产业上游,甚至大量依赖基础科学的研究。
2019年2月27日

国运2019 | 百年未有之大变局(上)

这个春节,“年味淡”、“怕过年”反应了时下国人对过年成本收益函数的计算以及未来的预期趋于悲观。所幸的是已别旧年,国人习惯于迎春接福辞旧岁,借一壶好酒、一场浓睡,醒来后给自己道一声:否极泰来!
2019年2月27日