导言
【市值有明堂】是洞见资本研究院在2020年原创升级，匠心打造的知识分享短视频栏目。每周一/三/五，围绕“市值管理/融资/并购”等资本运营实战话题，为大家答疑解惑，敬请关注！
第4集：市值管理篇《市值和利润之间的关系》
主讲人：杜明堂
各位洞见的朋友们大家好，欢迎回到我们的《市值有明堂》。很多的企业家朋友经常会和我沟通交流说：“杜老师，我们企业的市值是不是由我们公司的利润所决定的呢？我们做大做强我们公司的市值，是不是就是主要做大我们公司的利润呢？是这样的吗？”其实，我经常会和很多的企业家在各种场合上交流，很多的企业家讲，我们做企业到底是为了什么？我们做企业到底是做大做强我们的利润？还是做大做强我们的市值？是不是我们企业把我们公司的资产做大之后，我们在资本市场上的市值就能有很好的体现？是不是我们企业的规模做大了之后，我们的市值就一定能够大呢？在谈这样一个问题之前，我们先来举一个案例，和大家分享一下。大家都知道，在快消品消费领域，有一家非常知名的世界500强的公司——沃尔玛。沃尔玛这家公司在全球有几万家的线下门店，我们很多的朋友应该都到过沃尔玛里面进行购物。沃尔玛这家公司的收入是非常庞大的，在世界500强里面，都是非常靠前的。沃尔玛每年的收入大家知道有多少美金吗？很多的朋友得到这个数字之后，可能会大吃一惊。我们知道华为这家公司，他的整个收入规模有3000多亿人民币，那么沃尔玛这家公司的收入接近5000亿，4800多亿美金的收入。同样的和他类似的有一个公司，亚马逊这家公司，亚马逊是一家在线的电子商务型的零售业巨头，亚马逊这家公司的销售额有多少呢？亚马逊这家公司的销售额通过数据我们可以看到他不及沃尔玛的1/6，大概接近900亿美金的销售额。这两家公司的销售额差别这么大，他们的利润差别有多少呢？沃尔玛这家公司作为线下的、传统的零售业的商超的巨头，他的利润率是比较薄的。沃尔玛的广告语也是“天天低价”。沃尔玛这家公司每天的净利润，大概在160亿美金左右。亚马逊这家公司的利润率有多少呢？虽然是电子商务这样一个轻资产公司，但是，由于在线销售产品的性价比比较高，包括整个线上的运营建设，物流体系的建设，亚马逊这家公司的利润非常的薄，薄到什么程度了呢？亚马逊这家公司从创办到现在，这么多年以来一直都在亏损。去年，2015年第三季度的时候，亚马逊这家公司的季度的财务报表扭亏为盈，由原来的亏损终于有了一个盈利。当时在华尔街的投资人投资者都沸腾了，投资亚马逊这家公司这么多年终于盈利了，非常的不容易！这两家公司在收入和利润上，我们看到有特别大的差异跟区别。那么在市值上呢？沃尔玛这家公司的市值发展到现在也是非常得不错，突破2000多亿美金的总市值。但是很有意思的是，沃尔玛这家公司的总市值竟然不及他销售额的一半，这也是非常多中国新三板上优质企业所面临的一个问题：市值还没有销售收入大！这种情况是非常尴尬的一个局面。那么亚马逊这家公司他的市值有多少呢？当他的利润扭亏为盈的时候，整个二级市场的股价有了非常好的表现，他的市值突破了3000亿美金的总市值，是表现非常优异的一家。所以通过这个案例我们可以清晰的看到，一个上市公司的市值和他的收入和利润之间并不是直接的线性的关系。沃尔玛这家公司无论是从他的收入还是利润，都要比亚马逊这两个公司的指标要好很多，但是市值就没有亚马逊这家公司的市值高，那么同样的市值管理的意义里面提到，亚马逊这家公司如果通过增资通过资本市场收购换股的话，甚至可以去并购沃尔玛这家公司，所以这就是市值的意义和市值的威力！新三板上的九鼎集团、成大生物，包括我们的齐鲁银行这三家不同行业的公司，作为利润方面来看，九鼎集团和成大生物他们的利润都没有齐鲁银行的一半高，但是市值呢，九鼎集团他有千亿人民币的市值，成大生物和齐鲁银行，大概都是六七十亿这样的一个市值。那么齐鲁银行和九鼎集团这样的不同行业的，虽然利润差别很大，但是市值同样的反差很大。通过这些案例我们可以找到市值和利润之间微妙的关系。那么对于我们非常多的优质的中小企业来讲，我们登录资本市场之后，上市之后到底是该做大我们的市值，还是该做大我们的利润，还是如何通过做大利润实现我们的市值，在资本市场上得到完美的体现？这是我们需要思考的。所以我们说：“市值在资本市场上并不完全是利润说了算，尤其对于非常多的中小企业”。中小企业在登陆资本市场之后，企业的利润的最大化并不等于企业价值或者说企业市值的最大化。同样，企业的资产的最大化，也绝对不等于企业价值和市值的最大化。所以我们登陆资本市场之后，上市之后一定要把市值作为我们企业经营的终极指标。其他的利润、收入、资产只不过是我们实现市值提升这个终极指标的过渡性指标，这是我们今天《市值有明堂》这个栏目想和大家分享的。我们接下来有更多的内容来和大家探讨哪些因素、要素影响我们中小企业市值的提升和发展。注：本文涉及的数据时间截止为2016年10月，内容仅供参考。
免责声明：
本公众平台发布的内容（包括文字、图片、影音等素材）部分来源于网络，转载内容不代表本平台观点，如涉及版权争议需要交涉，请直接联系原作者。
如有侵犯您的权益或版权请及时告知我们，本平台客服查核属实后，将于24小时内删除消息，不承担任何法律责任。热烈欢迎朋友们关注、转发、收藏本微信平台消息。
■原创：洞见资本研究院
点击关键词查看对应文章
丨BP丨天使估值丨股权分配丨股权架构丨
丨估值丨对赌丨商业计划书丨财务模型丨上市流程丨
丨市值管理丨股权激励丨优先股丨借壳丨股权融资丨
丨新三板丨三板讲堂丨董秘丨并购丨定增丨做市丨
PE丨VC丨IPO丨FOF丨P2P丨PPP丨DD丨
关注洞见资本，回复以上关键字，可查看系列文章
点击“阅读原文”了解更多金融干货！
一起来看！↓↓