【实用】2019年民营医疗市场捡漏的正确姿势

（文/看病通，微信公众号：kanbingtong）

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2019年，无疑是民营医疗淘汰、回归和创新之年（详见《展望2019年民营医疗:淘汰、回归和创新》），更是民营医疗市场捡漏元年（参见《2019年：民营医疗市场捡漏元年》）。没看错，这都是掌柜写的，也是近期热议和分享最多的两篇文章。掌柜一边唱空，一边做多，究竟是要闹哪样？

道理很简单，唱空是为了做多！当然，这招仅对懂行又有底气的人有效！这种看似精神分裂的套路，在投资界颇为盛行，特别是在股票投资中表现最为淋漓尽致。只是，这几年，人家换了种风格而已，“唱多是为了做空”，但套路还是原来的套路。实体投资中也有不少类似案例。前不久，龙头房企万科就“鸡贼式”地高喊“活下去”，至今余音绕梁。医疗健康行业，向来都是“几家欢乐几家愁”，有人昂首进场，有人黯然退场，截然不同的选择背后，其实都是实力和能力差距悬殊所致。套用马神父警世鸡汤，“不是医疗投资不行，而是你的医疗投资不行”。

2019年的民营医疗市场，究竟谁有资格捡漏？又该如何捡漏呢？如何避免"捡漏"变成"掉坑"呢（参见《盘点 | 未来三年：医疗投资要避开的坑》）？有“钱”依然重要，甚至“钱”越来越重要，但不如有“人”重要。“有钱没人”的所谓土豪式或风口上“捡漏”，大概率会掉坑，成了飞不起来的那只“猪”（划重点，2019年正是“猪”年）。掌柜认为，有资格捡漏的有三类。

一、个人捡漏

个人，主要指的是有闯劲的医生和职业经理人。医生和职业经理人，是未来民营医疗市场中最稀缺的人才。做民营医疗，无论是投资还是运营，倘若没有靠谱的医生和职业经理人，势必没有核心竞争力。当然，个人捡漏，大多是单独或合伙，由于资金普遍有限，一般捡的是门诊部（含诊所）和中小型医院，且多以同城捡漏为主。医疗创业，熟悉的环境很重要，背井离乡虽勇气可嘉，但成功率着实不高，原因你懂得。少数跨地域捡漏的，多半也会以“医生集团”名义、搭配当地团队去。

医生和职业经理人干嘛不自建医疗机构呢？当然可以，此类创业模式，2019年还会涌现更多。即便近年来“放管服”改革力度很大，审批也确实宽松了不少，自建医疗机构仍面临或显或隐的各种“门”，与“捡漏”相比，不确定性依然很大，最关键的是，“时间”耗不起。

二、集团捡漏

能在整个行业重大变革转型期中活下来的医疗集团，无论是国资背景的混合国军，还是民资主导的实力军团，势必都有两三把刷子，要么天生自带靠山背书，要么具备连锁品牌优势，要么拥有人才团队优势。有自带靠山背书的，以改制收购之锋刃抢切市场大蛋糕；有连锁品牌优势的，仍需持续扩张和快速占领市场；有人才团队优势的，急需操盘平台输出技术和管理。“捡漏”，无疑都是首选。

过去的几年，医疗集团并购可谓风生水起，只是大多价钱不便宜，PE估值动辄十倍八倍乃至更高，就连尚未盈利的医院PS估值都炒到3倍之高。要不是有雄厚财力支撑，很多医疗并购案例其实都不算成功。毕竟，医疗服务不是制造业，更不是互联网，即便有靠谱的人才团队，成长也需要时间积累。2019年，价钱就没那么贵了。很多民营医疗机构面临淘汰，更多新建医疗机构面临招不来医生更吸引不来运营团队的双重困境。

三、基金捡漏

近年来，民营医疗市场涌现出不少土豪基金。既有知名连锁医疗集团特别是上市公司成立的医疗并购基金，也有众多土豪财团纷纷跨界成立的医疗健康产业基金，如产业链上游的药企、医疗器械公司，甚至连卖保险的（如泰康人寿）、玩互联网的（如腾讯微医）、搞房地产的（如万达万科）、做时尚服装的（如朗姿股份）、弄智能照明的（如光莆股份）都来凑热闹。钱有了，总不能一直捏手里吧？何况，基金募的钱，成本也不低。毕竟，基金“募资难”是不可否认的残酷现实。

无论哪种基金，要想避免重蹈“早年只会买买买的先烈”覆辙，除了高薪引进接地气的运营管理团队做GP和投后管理，还有一种途径，就是和专业的医疗管理公司联手，要么“一起去买”，要么“你买他管”，“皆大欢喜”则是大概率。当然，接地气的运营管理团队，可不是指各种原因退休的公立医院院长噢（参见《观点 | 99%公立医院院长当不好职业经理人》）。

掌柜绕了这么大个圈，归结起来也就一句话：这年头，无论是个人、集团还是基金捡漏，没有靠谱的医生和职业经理人，都不靠谱，没有例外！但这还不是掌柜想说的，掌柜其实真正想说的是，“要捡漏、找掌柜”（是不是有种“图穷匕见”的即视感？哈哈）。

一、掌柜有团队。不仅有医生团队，更有运营团队。医生都来自知名三甲医院，有合伙的，也有合作的，涵盖眼科、医美、口腔、妇产、辅助生殖、骨科、疼痛、中医、康复等诸多学科。运营团队更是接地气的本土实战派，核心团队具有十年以上医院运营管理经验，合伙团队门槛至少五年行业经验起步。最傲娇的是，核心团队成员都有医院投资运营成功案例。

二、掌柜还有钱。除了掌柜自己和公司有点“小”钱外，掌柜还先后与三家有“大”钱的知名健康发展集团、产业基金、并购基金签了战略协议，组团去“捡漏”。标的规模、所有制不限，综合专科、医旅养均可，眼科、骨科、中医、康复、口腔、医美、辅助生殖等专科或主营业务优先考虑。视标的情况，掌柜既可联合收购（参股、控股都好），也可托管共建（医院或科室都行）。

三、掌柜要出山。这话是掌柜相交多年的政府部门领导对掌柜说的。掌柜给自己按暂停键已一年有余，也是时候出山啦。掌柜曾任综合医院（4年时间，从年3000多万营收、连年亏损到年1.8亿营收、3000万利润）兼美容医院（1年3个月时间，从历经十几任CEO、连亏十余年到扭亏转平）总经理，筹建运营过大型妇产医院，合作共建过三甲医院眼科中心，独立收购过眼科医院，实质参与过杠杆并购和连锁并购。

现在，掌柜是医疗管理公司和网络科技公司创始人，兼任省级医健协会副会长、省级非营利性联盟医生集团专委会牵头人和省级中医药学会社会办医管理分会首届委员。捡漏，掌柜是专业和认真的（企业管理双学士+产业经济学硕士+基金从业资格证 & 600万成功捡漏+二线城市眼科医院+分院、研究所）；运营，掌柜是靠谱和实战的（综合医院+美容医院+妇产医院+三甲眼科 & 职业经理人+企划市场+网络营销+集团董助）。

如果你是医生，想自己创业，需要有医疗行业经验的合伙人或投资人；

如果你是职业经理人，不想再打工，需要平台和合伙人干点自己的事；

如果你是集团或基金，有医院或想要医院标的，找专业运营团队合作。

欢迎勾搭掌柜，发送消息或留言“微信号+姓名+机构”加掌柜个人微信。

～本文终～

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