马云不懂金融，胡乱哧，传言被专家猛批

和讯网报道说：10月24日，阿里巴巴集团创始人马云在第二届外滩金融峰会上表示，金融的本质是信用，必须改掉金融的当铺思想，依靠信用体系发展。今天的银行还是当铺思想，抵押和担保就是当铺，但是仅靠资产抵押的机制会走向极端，有些企业要把资产全抵押出去，压力巨大。

我理解，马云批评说现在的金融体制（特指银行贷款）还是当铺思想。的确有为蚂蚁金服靠信用搞金融站台说话的嫌疑，有人说马云夹带私货，其实，在任何论坛上，哪有不夹带私货的嘉宾呢，这也是正常现象。

马云同志讲话之所以引发社会争论，支持和批评的皆有之，甚至这次的批评比以往任何时候都要多，不是因为马云发言夹带私货，也不是因为马云傲慢，主要是因为马云动摇了银行贷款的体系基础，让传统银行业的大佬们很不舒服。

破坏了体制和规则，所以。马云招来了更多的批评。

问题来了，马云说的有道理吗？我理解从理论上讲，真有道理，金融尤其是银行贷款应该以信用为基础，那么问题又来了，信用能解决问题吗？我认为大多数情况可以，但是关键时候就会掉链子，还是不靠谱。为什么呢？

问题就在关键时刻。如何理解关键时刻呢，银行贷款和风险投资的逻辑，有时候正好相反，风险投资十之成一，就足够了；而银行贷款十之毁一，就全砸锅了，所以，银行贷款对风险的把控是慎之又慎。在此，列举两个案例。

第一，我是经历过的，上世纪90年代初，全国各地的电脑零售商尤其是北方的零售商和系统集成商，大多数都从中关村进货，那时候，都靠信誉，我们也是的，一个电话过去，第二天中午货就到郑州了，卖了之后，再给中关村的电脑批发商结账，于是，骗子们就开始使坏主意了，他们利用积攒下来的信用，不断的推高赊销额度，但总有一次人去楼空，把中关村的公司骗一个底儿掉。

第二，2018年经济情况开始不好，尤其是下半年资本市场连续下跌，导致不少上市公司的股票融资塌方，股票价格跌破融资成本，质押的股票面临被平仓的危险，这时候，信誉或者信用再好的企业，也没有办法，到点就要被人家平仓，这就是被马云所讲的当铺行为，如果没有股票做质押，为上市公司提供贷款的社会资本，就亏大发了，因为有了上市公司的股票做质押，给上市公司融资的社会资本还不至于亏很多。

上面两个例子，一个是靠信用的、一个是靠抵押的，我想，各位看官自有公断。理想往往是丰满的，但现实就是这么骨感。

我们再看阿里的信用贷....

好几年前，我就写过文章，讨论过阿里的信用贷款，那时候我认为，阿里靠淘宝积累的那点信用，也只能搞搞小额贷款，玩大了肯定不行。因为淘宝付款有一个机制保证，就是把应付款压在了阿里，收到并验了货，再进行实质性的付款，严格的讲，这并不能形成真正信用的基础，到现在我也这么认为。因为老赖们在淘宝上买东西，也要老老实实的付款，但这完全不能代表他们就守信用，也丝毫不影响他们在其他领域做名副其实的老赖。

所以，场景不同、客户不同、贷款额度不同、贷款使用目的不同、还贷周期不同，真的很难进行相互比较，用自己的玩法去说别人玩法的不对。从这一点讲，不懂金融的马云，的确应该接受业界专家的批评才对。

最近一段时间，跟蚂蚁金服的人交流过，也跟国网金融板块电e贷、电e宝的人交流过，他们都在搞信用贷，信用体系已经搞得比较完善了，可以从多个角度评估贷款客户的风险。

客户贷款风险肯定是要被评估的，搞信用贷的金融公司有自己的办法和套路，传统的银行体系也有自己成熟的办法和套路，场景不同，真不太适合对人家指手画脚的乱说一通。

对银行而言，肯定是要有抵押或者担保的，没有办法，谁也不愿让自己的钱打了水漂，好人真没钱的时候，再有信用也白瞎；坏人可以编造信用和假资产，例如，曾经有一家上市公司，不知从哪里弄来一堆和田玉小片片，做成了汉代的金缕玉衣，被估值24个亿，结果把银行坑惨了。

关于信用，业界有银行票据和商业票据一说，这也是一种信用机制，企业收款时，对银行票据比较信任，但对商业票据，那是尽可能的回避之，为什么呢？因为这两种票据背后的利息和兑现能力不同，这背后就反映了银行信用高于企业信用；过去只有缺钱的企业付款时，才玩商业票据，现在有些很聪明的大企业，既便有钱，也开始玩商业票据了，前两年我们做EPC工程时，就遇到一家很不错的二级央企在玩商业票据的。

现金流捉襟见肘的企业，还有另一个玩法可以用来象征性的融资，不是向银行，而是向他们的供应商，最常规的做法是延展账期，甚至账期被延展到一年。因为这样的企业在产业链上有较高的地位、有客户和订单握在手中，供应商没有办法，只能从了，其实这里面的故事还是比较多的，就此省略。

所以，信用这东西，真的不能解决所有的贷款风险，信用这东西，说它有用的真有用，说它没用的时候，它就是个鸟儿。信用是个事儿，但也别把信用处处都当回事儿。

老常更多醒脑的文章，经常把看似不相干的问题揉在一起调侃.....