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PPT|阿里市值再次逼近亚马逊 17张图了解上市三年发生了什么?
导读：自2015年6月后，历经831天阿里巴巴再度市值超越亚马逊。CNBC报道，阿里巴巴股价涨逾1%，市值突破4700亿美元，重新获得了全球最大电子商务公司的称号，本文将以17张图带您了解阿里上市三年发生了什么？
9月19日，阿里巴巴市值达到4579亿美元，只落后亚马逊66亿美元。
不过马云还没能追上贝索斯。此后受朝核危机、美联储加息议题等事件影响，美股回落。阿里巴巴、亚马逊也未能幸免。
之后亚马逊反弹更快，将自己跟阿里巴巴的市值差距扩大至183亿美元。
这种你追我赶可能使人们容易忽略一个事实：2014年阿里巴巴刚上市的时候，已经比亚马逊贵出一个百度——阿里巴巴2300多亿美元、亚马逊1000多亿美元。
截至美国东部时间上午11:21，阿里巴巴股价上涨1.22%，报184.32美元/股，市值达到4721亿美元。与此同时，亚马逊股价下跌0.87%，报982.35美元/股，市值为4719亿美元。
到今年年初的时候，阿里巴巴市值是2400亿美元，亚马逊仍是它的1.66倍。
到了年中，阿里巴巴曾发布了一系列关于公司营收的高增长预期，华尔街相信了这些说辞，股价当天涨了5%。一种观点认为阿里巴巴是中国快速中产阶级成长的代表，这些人可观的消费力最终能转化成它财报里的漂亮数字。
这种预期推动阿里巴巴股价继续上涨。两家有着相似挣钱方式和统治力公司之间的缠斗，还将继续。
阿里巴巴和亚马逊是各自市场里最大的电商，但它们本质上都是在向零售业征税
阿里巴巴和亚马逊看上去更像是零售公司。从收入构成看也的确是这样，阿里巴巴85%收入来自电商业务、亚马逊这一比例则超过90%。
不过关于这些公司的商业模式，有另一个观点：它们在向一整个行业抽成，或者说征税。最早提出这个说法的人是投资公司Social Capital的CEO查马斯·帕里哈比提亚(Chamath Palihapitiya)。帕里哈比提亚是一个挺会选择公司的人，他分别在美国在线(AOL)和Facebook规模比较小的时候加入公司担任高管，分享公司上市后股票价值飞涨带来的回报。
今年阿里的股价翻了一番多，华尔街一些分析师依旧看好阿里，上调了阿里股价的目标价，认为其云营收能力增加、投资者对蚂蚁金服和菜鸟网络估值增加等，都是促使其股价上涨的因素。
全球投资界两大权威风向标——富国银行、FTSE富时罗素指数先后发布报告追捧阿里巴巴股票。富国银行对阿里巴巴给出“跑赢大盘”的评级，目标价225美元。富时罗素指数也首次将阿里巴巴纳入基准指数，以指导投资者关注这只中国科技股。
在外界看来，亚马逊和阿里巴巴之间存在竞争关系。阿里巴巴称霸中国电商市场，而亚马逊在美日英法德的市场份额居首位。接下来两者会将争夺印度或者东南亚其他国家，阿里开始在印度投资，有种种迹象表明亚马逊在印度电商市场动作频频，可能会在明后年成为该国家电商市场第一。
阿里巴巴和亚马逊早已不是单纯的电商公司，两家在电影娱乐行业等都有涉足。不管是业务驱动，还是资本逐利的原因，阿里和亚马逊正在双双挺进5000亿美元市值俱乐部。
至于阿里和亚马逊今后会不会出现正面硬碰的情况，马云近期接受彭博社采访，有被问到和亚马逊的竞争问题，他的回答是：花很少时间研究怎么和亚马逊竞争，而是研究能从亚马逊身上学到什么。而分析人士也认为，尽管两者存在很有同质竞争，但两家的商业模式并不一样。
以中国市场为主的电商生意撑起了阿里巴巴的市值。从2014年6月往前看12个月，阿里的7个电商平台在中国取得的年交易总额是1.83万亿人民币，比其他所有主要竞争对手——包括亚马逊、京东、eBay——加起来都多。
当时至少有1/3中国网民一年内在淘宝、天猫买东西。阿里巴巴将这些人定义为活跃买家，他们平均每人每年下单52次。
但此后阿里巴巴的电商以及股价都经历了严重下滑。2015财年(每年4月1日至次年3月31日)阿里巴巴营收增长从52%降到45%。
之后阿里巴巴更换CEO，张勇接替陆兆禧。包括马云在内的公司高层也不断为公司业绩和未来增长站台。但2015年第二季度财报显示营收同比增长28%、中国零售业务销售额增长34%，这两大关键指标都低于先前分析师的平均预期，而且是三年来增速最慢的一季。华尔街失望的情绪当时几乎到达顶点：它们不停低价抛售阿里巴巴股票。一直到2015年8月阿里股票跌破发行价，58.16美元。公司市值减值40%以上。
从2016年开始，阿里巴巴开始做内容，通过微淘(类似微博及微信公众号)、问大家(消费社区)等渠道，邀请淘宝店家、合作伙伴或写文章或拍视频，来推荐商品，从中抽取提成。通过内容，阿里试图把人留住，再把它们转化成它想说的数字。
一年时间，淘宝+天猫的电商收入提升45%，达到1388亿元。
阿里巴巴收入和利润总体连续增长
亚马逊虽然电商业务遍布全球，但其最大收入来源还是美国本土的电商业务，整个国际业务还在亏损状态。
它在美国的电商业务已经没什么竞争对手，目前美国人每在网上花100块买东西，就有43块给了亚马逊。并且美国电商还在不断驱动公司业绩和利润，支持亏损中的全球电商业务。
因此你能很清楚的看到亚马逊拥有一条陡峭上涨的收入曲线，但利润却总是在零轴徘徊。
它们的用户购物粘性也愈发牢固
这两个平台各自拥有足够大的用户粘性。
在人们更依赖电脑的时候，搜索或者首页展示等形式是吸引用户的重要手段。
但在手机成为最重要的随身物品之后，消费者在买东西的时候更多是直接打开购物应用，而不是再去搜索网页。
亚马逊一直将收入尽可能多得投入到新业务上，所以利润额总是很低。它的用户粘性更多体现在会员服务：现在超过一半用户每年掏99美元成为Prime会员，获得免费两日送达的快递服务。
古根海姆证券分析师罗伯特·德布尔(Robert Drbul)照此估计，亚马逊大约有6500万付费会员。Cowen＆Co.的分析师约翰·布莱克奇(John Blackledge)计算出更多的全球订阅用户，总数接近8000万。
亚马逊最慢的5-8天送货收费5美元，Prime用户如果看中免邮权益，一年买满20单才能回本。
开辟新业务方面，阿里巴巴没有亚马逊那么快
毫无疑问，亚马逊是全球最大云计算供应商，拥有该市场超过30%的市场份额，二、三名微软和Google加起来也没有它多。
这是继电商之外，亚马逊另一个让对手羡慕的生意。
贝索斯亚起初一直将这块业务的数据藏在复杂的报表之后，没人知道它做的多大、是不是挣钱。2015年第一季度，亚马逊首次公布AWS业绩，其收入占比只有6%，但利润超过其他业务之和。
没人想到AWS可以这么赚钱。数字公布当天，亚马逊市值大涨256亿美元。之后它跟美国电商分布一起，成了亚马逊的利润来源，为它在欧洲、印度以及物流领域的巨大投入源源不断的输血。
另一个亚马逊开始有起色的新生意是Echo智能音箱。如今已经是公司新的10亿美元生意。去年感恩节、圣诞节以及今年Prime会员日促销活动中，Echo产品卖得最多。
投资机构Mizuho预计Echo硬件销售和内置的Alexa软件语音助手服务将在2020年合计为亚马逊带去110亿美元收入。
今天主要科技公司都试图以智能音箱作为入口。
这些技术生意带来的收入，驱动了亚马逊50亿美元投入印度市场。
阿里巴巴对云计算的投入时间和力度都领先于其它中国大公司。2009年，阿里云作为独立子公司开展运作。
2015年至今，阿里云的收入几乎每个季度都保持三位数增长。尽管亏损已经缩减到4%，但还是在亏损。
这还是在政策保护，挡住海外云计算竞争对手进入中国的情况下。
至于去年下半年宣布成立大文娱集团，现在已经先亏了48亿元。它接下去要进入的游戏产业将直接跟全球最大游戏商腾讯竞争。后者已经花费几百亿美元在全球范围内收购游戏制作、发行公司。
这两个公司也都在进入线下零售生意
从购物中心到生鲜超市，再到大大小小的便利店，原本电商试图取代的实体商业并没消失，而是成为了电商的合作伙伴。
这点上阿里巴巴比亚马逊快。
不算还在不断增加中的百万(预期数字)便利店，阿里巴巴已经通过入股和合作等方式与数百家线下超市、便利店建立合作。
2015年8月，阿里巴巴宣布283亿元入股苏宁，成为后者第二股东。同时苏宁也斥资140亿元认购阿里巴巴发行的新股。动用过百亿元资金相互持股，能说明苏宁、阿里对彼此间合作的重视。
还有数桩百亿级别投资，阿里都选择入股自己不擅长的行业领先企业，来“补缺”——自己哪一块产品供应链建设方面的不足，经验不够，就投资什么。
市场对于阿里巴巴的这种尝试基本报积极态度。
今年7月，受到阿里巴巴无人超市即将开业的消息影响，中国A股市场中的无人零售概念股集体大涨。比如7月5号开始交易不到五分钟，新开铺股价涨幅达到9.98%。神思电子、科蓝软件、民德电子、汇纳科技等有相同概念的公司均以涨幅10%收盘。
不过，这种上涨也可能跟A股投资环境有关，他们喜欢追逐热点。只要与热点相关的公司，都会被追捧，不管一个巨头进入之后市场里的公司是不是会得到利益。
亚马逊也有类似的尝试，速度慢一点，但在决定进入该市场的方向之后，有了一笔巨大的投资。
今年7月亚马逊花177亿美元买下Whole Foods。这宗交易是亚马逊迄今为止最大的一笔收购，也是美国零售业历史上第四大交易。拥有Whole Foods旗下460多家门店的亚马逊，成为美国第五大杂货零售商。
消息公布后，沃尔玛、克罗格、好士多等美国大型连锁超市的股价瞬间暴跌。
市场担心亚马逊在线上打败它们之后，试图在大众购买的所有商品上接着打败它们。在零售业市场里，亚马逊想成为商品的主要卖家，不管未来消费者以何种方式购买。
今天全球前10大公司里，7个是科技公司。
每个公司垄断了一个市场，除了阿里巴巴和亚马逊以外，苹果是高端硬件、Google垄断搜索、微软基本垄断企业软件服务、Facebook和微信分别垄断两个世界的社交网络。除了中国人绕不开的电商、支付平台，阿里巴巴的影响力还体现在它持有众多上市公司股份。实际上，如果算上这些投资以及其持有的蚂蚁金服股份，其整体估值已经超过亚马逊。
这些巨大的领先优势，使得大部分情况下，新公司的崛起还会巩固巨头们的领导地位。杜兰大学(Tulane University)商学教授杰弗里·帕克(Geoffrey G. Parker)说，“在某种程度上，很多研发成本是由这些科技巨头之外的其他公司承担的，这让它们能够更好地进行产品研发。”
颠覆它们变得越来越难了。(中国电子商务研究中心综合自腾讯财经、网易新闻、华尔街见闻 文/陈汝嘉）
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