「体育商业周评」第18期：体育产业股市龙虎榜；公司估值逻辑学；力盛赛车的时代来了？ | EcoBiz
体育商业周评，是体育产业生态圈特别策划的每周深度专题，我们为您遴选本周全球发生的数起体育商业事件，并进行独家视角的商业剖析，换一个角度看体育更精彩。
全文字数：1715字，预计阅读时间：9分钟
本期主题
公司估值逻辑学
F1的伯尼与力盛赛车的夏青
一周体育股市龙虎榜
1
圈哥认识的估值艺术就在上周，圈哥刚刚领略财务顾问这个狠角色的价值，便高薪聘请了一位资深财务顾问，开始拜师学艺。而先生教会圈哥的第一件事，便是如何与投资人打交道。
“这是个博弈的过程”，财务顾问先生语重心长的对圈哥说道。而博弈中可能是最为紧要的，且可量化的因素即是“钱”。如何衡量这个“钱”的多少，在投资界，被称为估值。
估值在投资界内，可能被人看作是艺术，毕竟大部分投资人不是艺术学院毕业的。但先生在跟圈哥讲，圈哥的自行车事业到底值多少钱时，真是让圈哥惊了个呆。
对于公司估值，按照先生的说法，大体有两种方法轮,相对估值（relative valuation）和绝对估值（absolute valuation）。
作为第一种方法论的相对估值，有两种常用方法，可比公司分析（Comparable companies analysis）和先例交易分析（PrecedentTransaction Analysis）。两种方法顾名思义，比如圈哥自行车公司的价值，可以看行业内其他自行车公司的价值运用可比公司分析进行衡量，或者通过以往历史成功的自行车、甚至三轮车公司进行先例交易分析。
可比公司分析与先例交易分析会运用一堆财务数据与信息，比如原来圈哥给大家介绍的PE，价格与收益的比值，即是最为常用的估值变量，同PE类似的财务数字还有PB，PS等等。
而另外的绝对值估值，听起来要比相对值估值靠谱多了，而事实上，只是复杂多了而已——绝对值估值也有几种常见的计算方式，现金流折现分析（Discounted Cash Flow Analysis）以及杠杆收购分析（LeveragedBuy-Out Analysis）。这两种方法都涉及通过获取近些年的圈哥自行车公司的利润表，而利用表中的数字进行建模。
建模是什么？真想听的话，圈哥下周问问财务顾问先生（捂脸）。咳咳，其实圈哥知道你们最想知道什么，不就是圈哥的自行车事业到底值多少钱呢？
“这是商业机密，”财务顾问先生曾经很严肃地告诉圈哥，这真的不能乱讲。
2
F1的伯尼与力盛赛车的夏青
本周末2017年第一站F1赛事将在墨尔本拉开序幕，而在遥远的东方，力盛赛车在本周五也打开了中国赛车企业在资本市场的大门。
1957年，27岁的伯尼经过近6年的积累，以赛车手经理人的身份买下了财务濒临困境的F1的Connaught车队，并担任了车队赛车手斯图尔特·埃文斯的经理。
43年后，35岁的温州商人夏青来到上海，在职业赛车近乎空白的时候，夏青豪掷100万元接手了组建一年就难以为继的“333车队”，并在2004年成为了国内最著名赛车手之一韩寒的经理，从此开启了中国赛车行业的新一页。
伯尼的时代，F1并没有成为超级IP，但通过自己的努力与其他车队配合，得到了F1赛事的商务谈判权以及开发权，最终慢慢在这个以厂商为核心的体育领域，占得了一席之位。
而夏青，在收购了赛车队之后，又出资购买了赛车场，将两者结合，又通过一系列的资本运作控股了赛车场背后的公司，更名为力盛赛车，也就是刚刚敲钟的这家中国赛车第一股所代表的公司。
2016年9月，自由媒体集团（Liberty Media Coporation）斥资44亿美元，收购了F1集团35.7%的股份，成为了最大股东，而伯尼与其背后的私募基金CVC Capital Partners也结束了其在F1集团最后的使命。
然而力盛赛车的夏青在中国赛车的赛道上可能刚刚起步，而在圈哥看来，夏青的这条赛道可能是“中国伯尼”的赛道。
3
一周体育产业股市龙虎榜本周的体育产业龙虎榜增加了港股的排名，而且因为周五国足战胜韩国国家队，使得周五足球概念股、体育产业相关股票都有一定程度的上涨，而排名第三位的新体育就是其中之一。
牧高笛：不难发现，这周上涨第一名的牧高笛仍然是连续的涨停板，现在开始要羡慕那些中签牧高笛的投资者了。
智美体育：在本周初上涨势头迅猛，在3月10日智美体育曾经发盈喜，预期截至2016年底止年度的综合纯利按年录得大幅上升，主要因为集团2016年体育赛事收入较2015年的相关收入增长迅速，整体利润大幅增长，但盈利一直没有体现在股价上面，本周的上涨应是一种体现。
比音勒芬：在上周下跌4.51%后，本周强势反弹，这支高尔夫服饰品牌，在3月初的财报中，营收同比增长11.74%。
下跌的股票中，中体产业因为迟迟没有宣布转让结果，可能逐渐失去了投资者的信心，但中体产业本周五因为国足也红了一天。李宁、安踏与特步三支港股，在本周均下跌的较为惨淡，尤其是刚刚发布财报的特步国际，净利润下跌15.2%，甚至带动了整个体育用品板块的下跌，而刚刚发布财报的李宁，尽管数据并不难看，但也并未幸免。
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