文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
A股今天外资占比较高的一些品种，波动比较大。消费行业下跌4%。价值、红利等价值风格，500等中小盘指数波动相对较小。今天H股指数，下跌超过7%，回到了2006年牛市时的位置。上周五美股中概股下跌10%，今天港股中概股也出现较大波动，腾讯都跌了10%。简单理解，美股想要一些信息，但中概股不可能直接提供给美股。于是美股就做了一个《外国公司问责法》。如果不符合条件，公司会被列入退市风险清单。如果连续三年被列入，会被禁止上市。这种情况，已经跟基本面没关系了，上升到博弈的层面。对很多欧美机构来说，如果一个股票上了退市风险清单，就好比A股股票变成了ST股。有的机构是不允许投资这类股票的。最近的波动，就有这些机构的抛售在里面。其中不少是类似养老金这样的大型机构。短期里就变成了中概股的抛售。但港股也是欧美投资者比例高，所以短期里港股也出现了波动。外资在A股占比，堪比公募基金占A股的的比例。这几天，A股中外资比例较高的股票，也出现了较大波动。所以最近，美股中概股、港股、包括A股中外资比例较高的品种，都出现了大幅波动。
今年如果能出现5星级的机会，很有可能就是因为这类原因了。3月1日，中国互联对应的指数，把大部分美股中概股，切换为港股中概股。中国互联，调整后，美股中概股占比大约有2成，港股中概股占比大约有8成；以后白天看涨跌情况，就可以主要看白天港股中概股的涨跌幅就好。如果实在担心基金内部那10%-20%部分美股中概股的波动，那也可以自己做一下切换，切换到纯港股的恒生科技指数基金。按照目前的美股规定，如果连续三年登上了退市风险清单，将被禁止上市交易。所以，退市这件事，会被拿出来扯很久。中间会有反反复复，类似最近这样的波动，未来还会出现多次。直至该退市的都退市了，到时候中概股就是纯港股指数了。不管短期股价如何涨跌，其实背后公司仍然在继续经营。时间拉长后，这些公司的收入、盈利也会继续增长，最后推动市场涨回来。虽然最后市场能涨回来，但投资者，不一定能坚持到那一天。如果投资者单个品种比例不高，那遇到波动，坚持下来没问题。如果投资者单个品种过于重仓，可能就会比较难受了。甚至会有不少投资者会倒在上涨到来之前。所以，投资的时候，做好分散配置，是减少波动风险的好方法。投资者A，持有中概的仓位占比是15%；
投资者B，持有中概的仓位占比是50%。
两个投资者，在基金上浮亏相同，但在心理感受上会有很大的区别。但如果有七八个孩子时，即便一个孩子不争气，其他孩子争气了，那也还好。像投顾组合有明确的要求：单个品种，不能超过20%。（1）假设单个比例在15%-20%以内，能承受得住波动，那坚持投资没啥问题。（2）假设之前投资的比例过高了，就要考虑下，是不是要趁着4.5星级，做好分散配置了。以免在未来遇到市场波动的时候，担心受怕、坚持不住了。但如果单个品种已经仓位过重了，目前想要做好分散配置，可以怎么做呢？这样，相当于把一个低估品种，在4.5星级配置为了多个低估品种。把一个孩子，变成了一堆孩子。将来，这里面总有短期就争气的。如果市场处于比较贵的阶段，没有多少低估品种，那是不适合这么做的。而目前市场已经达到了4.5星级，所以是比较合适的做好分散配置的时机。（1）直接升级到投顾组合，投顾组合的规则中，自带强制分散制度，会自动帮助投资者完成分散配置，省心省力。（2）如果不想走投顾组合，而是走单只基金。那在新投入资金的时候，可以对单只基金投入的资金做好控制（例如单只基金最高分配15%的资金），也可以实现分散。一种，是投顾组合的投资，包括一次性买入、定投、临时发车等几种不同投资方法。不管是哪一种，投顾组合系统会自动完成相应的分散配置。从本周二开始，指数增强投顾组合的门槛，就从5000降低为2000了。主动优选投顾组合目前是1000元的门槛，也在推动进一步继续降低中。6. 最近几个投顾组合上线，大家也有不少相关的疑问。关于投顾组合的介绍、升级、底层基金的变化等常见问题，可以点击阅读下面文章：更多文章，以及投顾组合的功能和特点介绍等系列文章，可以在公众号底部对话框里，回复「投顾组合」查看。看完这些文章，就能对投顾组合有一个比较清晰的认识和了解了。银行螺丝钉精心为大家提供的第1864期估值表
a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。
b. 空白表示没有或不适合参考这一项。
c. 证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。
d. 投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。
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