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大家好，我是银行螺丝钉，欢迎来到这期的螺丝钉带你读书。
「螺丝钉带你读书」也陪伴大家度过了一百八十多期，为大家讲解了很多有趣、经典的书籍和故事，比如《三十几岁，财务自由》、《如何读一本书》、《战胜拖延症》等等。还为大家详细介绍了几位投资大师：股神巴菲特、他的好搭档查理芒格和指数基金之父约翰博格。分享了他们的人生经历、投资生涯和投资的理念。往期回顾：
第一篇：《这三个原因，推动着人类社会长期发展》
上一篇介绍了，推动人类社会进步的三大动力：城市化、全球化、科技进步。
最终体现在上市公司上，就是推动上市公司的收入和盈利长期增长，进而体现到我们所投资的收益上。那这个增长的速度如何呢？最终我们能拿到多少的收益呢？假设我们投资的公司，长期盈利增长速度是10%，那我们最终拿到的收益，也在这个水平。
如果投资的公司，长期盈利增长速度是15%，那拿到的收益也会提高。首先我们看的是A股全部上市公司的，长期平均盈利增长速度。我们通常说的上证指数，其实主要是上海交易所的股票，缺少了深交所的股票。
中证全指，从2004年的1000点起步，到2022年3月11日收盘，是到了5248点。
期间横跨了多轮牛熊市，所以短期市场涨跌的影响就很小了。A股上市公司，长期盈利平均增长速度，在10%-11%。不过全部的几千家上市公司中，还是有一些盈利能力不太好，甚至经营亏损的公司。我们把「最好」量化一下，定义为年净利润增长速度，超过20%。截止到2016年，几千家上市公司，扣非净利润增速：也就是A股的上市公司，长期盈利年增长率的平均值，在10%-11%上下。其中最优秀的前1%的公司，可以实现20%的盈利增长速度。如果最优秀的股票长期盈利增长速度在20%，那股票基金的长期年化，最高也差不多在这个水平。有的是投资高成长股票的成长风格，有的是投资低估值的价值风格。但不管是什么风格，最优秀的基金经理，从10年以上的角度观察，长期年化最高基本也就在20%上下。实际上，能达到20%收益率的优秀基金经理也并不多。
这个指数的意思，是假设把全部的股票基金都买下来，能拿到的收益率。这个指数，从2003年至今，大约是14%的年化收益率。长期年化能做到15%-20%，就已经是优秀的基金经理了。我们举过一个形象的例子：盈利就是主人，股价就是小狗。有的时候小狗跑到主人前面，有的时候小狗跑到主人后面。但如果主人前进1000米，小狗最后也会前进1000米。剔除掉一些质量较差的公司，集中到优秀的公司，股票基金可以把年化收益做到14%的平均值。最顶尖的基金经理，可以找出最优秀的1%的上市公司，将年化收益率做到20%。上市的这几千家公司的质量越好，股票基金才能做出更高的收益。
投资股票基金，先要了解股票基金长期平均收益大概是什么级别。股市里也有一句话，「一年三倍容易，三年一倍难」，说的也是类似的情况。作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）