央地密集调研的信号【国盛宏观|政策半月观】
国盛证券宏观研究员，朱慧
核心观点：近期中央和地方政府均密集调研，关注3大焦点：总书记广东调研（科技、改革开放、乡村振兴、中国式现代化）；总理北京调研独角兽企业（均为科技型企业）；10余省市一把手实地调研（产业、科技）。其他关注总书记文章、北京房山松地产等。短期看，紧盯4点：基于3月出口大超预期，一季度GDP增速应也会超预期（当前预期大体为4-4.5%，4.18公布）；4月底政治局会议；4.7&4.14国常会“务实管用”的稳信心、稳就业、稳外贸细化政策；可能的降息。
>总书记广东调研，涉及乡村产业、新能源汽车、港口等领域，“科技、改革开放、乡村振兴、中国式现代化”为4大关键词；
>总理调研北京独角兽企业，均为科技型企业，包括航天、储能、智能驾驶芯片等领域；
>10余省市一把手实地调研，调研领域各有侧重，产业、科技为高频关键词；
>其他可关注，总书记发文强调“增强国内大循环动力和可靠性”，中法、中法欧、中巴等主场外交，地方继续提信心、促消费，北京房山区购房政策放松试点，重庆3年棚改（支持现房安置、加快地产去库存），3项资本市场改革和自律要求（独董、证券、公募基金），支持科技创新的税收政策有望出台，一季度央行货币政策委员会例会等。
>重要会议与政策：中央密集调研、召开座谈会；关注金融支持乡村振兴、资本市场改革和自律新规；
>地方政策：多地继续出招稳经济；上海等10余省市已开启调查研究，产业、科技为高频关键词；
>行业与产业政策：地产继续放松，关注北京房山试点、重庆3年棚改；支持旅游业转型、绿色低碳。
一、重要会议与政策：中央密集调研、召开座谈会；关注金融支持乡村振兴、资本市场改革和自律新规
1、重要会议：总书记广东调研、总理北京调研；继续出台“务实管用”举措；多部门行业协会、座谈会
>4.14和4.7国常会均提及稳就业，重点关注以务实管用措施稳定制造业、外贸企业等就业，此外，2类稳外贸优结构政策可期：一是稳发达经济体、开拓发展中国家和东盟等区域出口，二是各地因地制宜稳外贸。
>4.14央行一季度货币政策委员会，延续此前例会判断，国内经济恢复向好、但基础仍不牢固，稳健的货币政策要精准有力、继续改善房企融资状况等，此外，保持信贷“合理增长”“节奏平稳”，指向后续信贷投放节奏可能放缓；4.4央行在2023年中国金融论坛上表示，央行两项中心任务是维护币值稳定（物价+汇率）和金融稳定，继续发挥好货币政策工具总量和结构的双重功能，小微和绿色是两个重点。
>4.10-4.13总书记广东调研，涉及乡村产业、新能源汽车和港口等领域，“科技、改革开放、乡村振兴和中国式现代化”为4大关键词；4.12总理调研北京独角兽企业，均为科技型企业，包括航天、储能、智能驾驶芯片等领域，鼓励企业继续加强核心技术攻关，政府也要继续加强营商环境、融资等服务。
其他可关注：4.6-4.14中法、中法欧、中巴等主场外交；4.7国务院减轻企业负担部际联席会，总体是继续优化企业服务、确保降成本政策落地；4.6国税总局发布会，关注后续全方位支持科技创新的税收政策，包括基础研究与应用创新、新兴产业与传统产业提升改造、创新人才集聚等；发改委等多部门召开行业协会、专家座谈会“谋实招”，涉及家政服务业、船舶工业，及中国式现代化下财税体制改革。
2、部委政策：重申构建新发展格局5大关键；银行保险支持乡村振兴；3项资本市场改革和自律要求
>4.15《求是》发表总书记《加快构建新发展格局 把握未来发展主动权》一文，是总书记1.31政治局第二次集体学习时讲话的主要部分，强调“增强国内大循环动力和可靠性”，关键在于统筹扩内需和深化供给侧结构性改革、科技自立自强、现代化产业体系、城乡和区域协调发展、深化改革开放。
>4.14银保监会发布《关于银行业保险业做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的通知》，强化4大关键领域金融供给：一是优先保障粮食和重要农产品金融供给，二是种业、农业科技和农机装备等领域，三是守住不发生规模性返贫底线、加大乡村产业振兴投入，四是持续改善农民工等新市民群体金融服务。
>4.14国务院等发布3项资本市场相关改革和自律要求，包括国务院《关于上市公司独立董事制度改革的意见》，中国证券业协会《树立证券行业荣辱观的倡议书》，中基协《公募基金行业文化建设自律公约》，涵盖独立董事、证券业和公募基金管理，延续此前金融全方位监管严基调，总体是加强监管和行业自律。
其他可关注：4.14中央网信办等发布《2023年数字乡村发展工作要点》，关注数字化赋能农业农村产业，包括粮食、农业、农村电子商务等；4.12科技部等发布《关于进一步支持西部科学城加快建设的意见》。
二、地方政策：多地继续出招稳经济；上海等10余省市已开启调查研究，产业、科技为高频关键词
1、地方继续发力稳经济，两大抓手：一是稳信心，多侧重稳民营经济、外资，如上海引外资20条、促外贸21条、民营经济发展论坛，北京、贵州优化营商环境；二是继续促消费，关键是地产、汽车、文旅。
2、10余省市开启实地调研，考察领域各有侧重，产业、科技为高频关键词，如上海、安徽考察新能源汽车、材料产业，河南商丘考察交通基建建设，广东侧重高水平对外开放，海南侧重全岛封关运作进度等。
三、行业与产业政策：地产继续放松，关注北京房山试点、重庆3年棚改；支持旅游业转型、绿色低碳
1、地产继续放松，关注北京房山购房政策放松试点、重庆3年棚改，除继续优化公积金贷款、加大多孩家庭和人才购房支持外，北京房山将试点多子女家庭和职住平衡家庭购房政策，强调“一区一策”；重庆发布3年棚改计划，支持区县通过集中购买和盘活市场存量房等方式筹集安置房源，有望加快地产库存去化。
2、加快5G赋能旅游业转型。4.11文旅部发布《关于加强5G+智慧旅游协同创新发展的通知》，目标2025年，5G+智慧旅游繁荣、规模发展，包括探索营销新模式、提升管理能力、加强旅游产品供给等。
3、支持能源供需两端低碳转型。4.6国家能源局发布《2023年能源工作指导意见》，首位是能源保供稳价，稳妥推进绿色低碳转型，包括供给端大力发展风电太阳能发电、核电水电等，需求端推动氢能应用试点等。
风险提示：政策力度、外部环境等超预期变化
正文如下：
一、重要会议与政策：中央密集调研、召开座谈会；关注金融支持乡村振兴、资本市场改革和自律新规
1、重要会议：总书记广东调研、总理北京调研；继续出台“务实管用”举措；多部门行业协会、座谈会
国常会：实施好稳就业、稳外贸政策组合拳
事件：4月7日，国常会研究推动外贸稳规模优结构的政策措施等；4月14日，国常会研究优化调整稳就业政策措施等。
主要内容：
4.14国常会：要进一步强化政策引导，在保持稳就业政策总体稳定的同时，有针对性优化调整阶段性政策并加大薄弱环节支持力度，确保就业大局稳定。要突出稳存量、扩增量、保重点，既有力有效实施稳岗支持和扩岗激励措施，更大程度调动企业用人积极性，又认真做好高校毕业生、农民工等重点群体就业服务，进一步稳定政策性岗位规模，多渠道拓宽就业空间。对失业和其他就业困难人员要分类予以帮扶。要着力破解结构性就业矛盾，采取务实管用措施稳定制造业、外贸企业等就业规模，突出就业导向，优化高校专业设置，面向市场需求提升职业教育和技能培训质量。要强化宏观政策、产业政策等支持，通过扩大有效需求、提振市场信心、稳定企业经营带动更多就业，推动就业增长与经济发展互促共进。
4.7国常会：研究推动外贸稳规模优结构的政策措施，要针对不同领域实际问题，不断充实、调整和完善有关政策，实施好稳外贸政策组合拳，帮助企业稳订单拓市场。要想方设法稳住对发达经济体出口，引导企业深入开拓发展中国家市场和东盟等区域市场。要发挥好外贸大省稳外贸主力军作用，鼓励各地因地制宜出台配套支持政策，增强政策协同效应。此外，审议通过《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例（草案）》，决定延续实施国家助学贷款免息及本金延期偿还政策。
简评：4.14和4.7国常会均提及稳就业，重点关注以务实管用措施稳定制造业、外贸企业等就业，此外，2类稳外贸优结构政策可期：一是稳发达经济体、开拓发展中国家和东盟等区域出口，二是各地因地制宜稳外贸。
国务院：着力打通政策堵点、破除发展痛点、解决经营难点
事件：4月7日，国务院减轻企业负担部际联席会议2023年工作会议在京召开。
主要内容：要以强化清单管理为主线，进一步规范涉企行政行为，着力打通政策堵点、破除发展痛点、解决经营难点，不断优化企业服务，大力提振市场信心。要强化政策供给，深入落实国务院常务会议部署，确保各项政策有序衔接、企业应享尽享。要坚持问题导向，加强调查研究和督导检查，进一步了解企业的成本负担和政策诉求，对违规问题加大查处力度，督促各地区、各部门不折不扣落实好减轻企业负担各项工作任务。要突出服务创新，优化营商环境，强化协调联动，加强财政、金融、产业政策协同。
简评：总体是继续优化企业服务、确保降成本政策落地。
国税总局：更好发挥税收职能，助力经济高质量发展
事件：4月6日，“权威部门话开局”系列主题新闻发布会介绍“更好发挥税收职能作用，更优服务经济社会高质量发展”有关情况。
主要内容：下一步税务部门将发挥好税收职能作用，继续在4个方面做好工作：1）既支持基础研究，又支持应用创新；2）既支持培育壮大新一代信息技术、新能源汽车等新兴产业，又支持改造提升传统产业；3）既支持初创期企业轻装上阵，又支持成熟期企业发挥好科技攻关主力军的作用；4）既支持创新要素中“物”的积累，又支持创新要素中“人”的集聚。
简评：重点关注后续支持科技创新全方位的税收政策，包括支持基础研究和应用创新，支持新兴产业和改造提升传统产业，支持初创企业和成熟期企业，以及创新人才等。
央行：建设现代中央银行制度，更好服务中国式现代化
事件：4月14日，央行召开一季度货币政策委员会；4月4日，易纲行长在2023中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会上讲话。
主要内容：
4.14一季度货币政策委员会：要精准有力实施稳健的货币政策，搞好跨周期调节。要进一步疏通货币政策传导机制，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长、节奏平稳，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。用好政策性开发性金融工具，重点发力支持和带动基础设施建设，促进政府投资带动民间投资。在国内粮食稳产增产、能源市场平稳运行的有利条件下，保持物价水平基本稳定。
4.4中国金融论坛：维护币值稳定和金融稳定是人民银行的两项中心任务。这两项任务完成好了，就能够促进充分就业和经济增长，也就能更好地服务中国式现代化。目前结构性货币政策工具的余额有6.4万亿，占人民银行资产负债表规模15%左右，规模总体适度，支持小微企业和绿色发展是两个重点。
简评：4.14央行一季度货币政策委员会，延续此前例会判断，国内经济恢复向好、但基础仍不牢固，稳健的货币政策要精准有力、继续改善房企融资状况等，此外，保持信贷“合理增长”“节奏平稳”，指向后续信贷投放节奏可能放缓；4.4央行在2023年中国金融论坛上表示，央行两项中心任务是维护币值稳定（物价+汇率）和金融稳定，继续发挥好货币政策工具总量和结构的双重功能，小微和绿色是两个重点。
中共中央：中法、中法欧、中巴等主场外交
事件：4月14日，总书记同巴西总统举行会谈；4月7日，总书记在广州同法国总统举行非正式会晤；4月6日，总书记同法国总统、欧盟委员会主席举行中法欧三方会晤。
主要内容：
同巴西总统会谈：在新征程上，中国着力推动高质量发展，加快构建新发展格局，推进高水平对外开放，将为包括巴西在内的世界各国带来更多机遇，相信持续健康稳定发展的中巴关系必将为地区乃至世界的和平稳定和繁荣发展发挥积极而重要的作用。
中法欧三方会晤：中欧要共同维护世界稳定和繁荣，反对霸权主义、单边主义，反对“脱钩断链”。双方要加强宏观经济和金融政策沟通协调，深化绿色伙伴关系，加强绿色金融、环境技术、清洁能源等领域对话和合作。双方要帮助发展中国家共同发展，推动多边机构和金融资本更多参与二十国集团缓债倡议，探讨在非洲等地开展三方、多方合作。
中法非正式会晤：中国正在全面推进中国式现代化，这是中国通过一次次改革开放和创新发展逐渐形成的既符合现代化一般规律又具有独特特征的中国特色社会主义现代化理论和实践。马克龙表示，愿和中方相互尊重彼此主权和领土完整等核心利益，加强技术工业合作，相互开放市场，加强人工智能等科技合作，助力各自实现发展振兴。
中共中央：调研广东、北京独角兽企业
4.10-4.13总书记广东调研，涉及乡村产业、新能源汽车和港口等领域，“科技、改革开放、乡村振兴和中国式现代化”为4大关键词；4.12总理调研北京独角兽企业，均为科技型企业，包括航天、储能、智能驾驶芯片等领域，鼓励企业继续加强核心技术攻关，政府也要继续加强营商环境、融资等服务。
多部门开展专家、行业座谈会
近半月，发改委、工信部等多部门开展专题专家座谈会，贯彻落实3.19《关于在全党大兴调查研究的工作方案》的“扑下身子干实事、谋实招、求实效”总体要求，明确在深入调查研究的基础上，对具体行业的具体问题深入讨论，有望继续精准出招。
2、部委政策：重申构建新发展格局5大关键；银行保险支持乡村振兴；3项资本市场改革和自律要求
中共中央：加快构建新发展格局
事件：4月15日，《求是》发表总书记署名文章《加快构建新发展格局 把握未来发展主动权》，是总书记在1.31政治局第二次集体学习时讲话的主要部分。
简评：再次强调进一步加深对构建新发展格局意义的认识，分析工作中存在的问题，探讨着力破除主要矛盾、加快构建新发展格局的措施，重点包括更好统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，加快科技自立自强步伐，加快建设现代化产业体系，全面推进城乡、区域协调发展，进一步深化改革开放。
银保监会：健全农村金融服务体系，提高农村金融服务质效
事件：4月14日，银保监会发布《关于银行业保险业做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的通知》。
主要内容：《通知》提出4方面共15条重点工作，包括聚焦农业强国建设重点领域、强化农村金融服务能力建设、提升“三农”领域保险服务质效、强化监管引领。
简评：关注4大关键领域金融供给：一是优先保障粮食和重要农产品金融供给，二是种业、农业科技和农机装备等领域，三是守住不发生规模性返贫底线、加大乡村产业振兴投入，四是持续改善农民工等新市民群体金融服务。
国务院等：独立董事、证券、公募基金行业
事件：4月14日，国务院发布《关于上市公司独立董事制度改革的意见》，中国证券业协会发布《树立证券行业荣辱观的倡议书》，中基协发布《公募基金行业文化建设自律公约》。
主要内容：
《关于上市公司独立董事制度改革的意见》：加快形成更加科学的上市公司独立董事制度体系，推动独立董事权责更加匹配、职能更加优化、监督更加有力、选任管理更加科学，更好发挥上市公司独立董事制度在完善中国特色现代企业制度、健全企业监督体系、推动资本市场健康稳定发展方面的重要作用。《意见》确定了8项任务，包括明确独立董事职责定位、优化独立董事履职方式、强化独立董事任职管理、改善独立董事选任制度、加强独立董事履职保障、严格独立董事履职情况监督管理、健全独立董事责任约束机制、完善协同高效的内外部监督体系。
《树立证券行业荣辱观的倡议书》：提出“十个坚持”和“十个反对”，行业机构要着力强化员工执业行为管理，廉洁从业管理、道德品行管理，加强内部问责，有效防范从业人员道德风险。建立健全长效激励机制，将践行行业文化理念、廉洁从业等要素纳入人员年度考核并起到重要作用。
《公募基金行业文化建设自律公约》：针对少数从业人员谋取不正当利益、奢靡炫富、生活作风不正、言论失当等重点问题，明确彰显监管、自律态度；强化行业机构人员、薪酬管理的主体责任，引导行业机构与广大基金从业人员树立正确的价值观、事业观、职业观。
简评：3项发文涵盖独立董事、证券业和公募基金管理，延续此前金融全方位监管严基调，总体是加强监管和行业自律。
中央网信办等：以数字化赋能带动农业农村现代化发展
4.13中央网信办等5部门发布《2023年数字乡村发展工作要点》，目标到2023年底，“农村宽带接入用户数超过1.9亿，5G网络基本实现乡镇级以上区域和有条件的行政村覆盖，农业生产信息化率达到26.5%，农产品电商网络零售额突破5800亿”等，重点关注数字化赋能农业农村产业，包括粮食产业、农业数字化转型，农村电子商务等新业态新模式发展。
科技部等：推动成渝地区双城经济圈成为新动力源
事件：4月12日，科技部等14部门发布《关于进一步支持西部科学城加快建设的意见》。
主要内容：《意见》提出4方面共17条意见：1）打造战略科技力量，合作共建国家级创新平台。2）聚焦关键核心技术，增强战略性产业竞争优势。3）深化科技体制机制改革，持续优化创新生态。4）强化区域交流合作，建设西部内陆开放新高地。
二、地方政策：多地继续出招稳经济；上海等10余省市已开启调查研究，产业、科技为高频关键词
1、地方继续发力稳经济，两大抓手：一是稳信心，多侧重稳民营经济、外资，如上海引外资20条、促外贸21条、民营经济发展论坛，北京、贵州优化营商环境；二是继续促消费，关键是地产、汽车、文旅。
2、10余省市开启实地调研，考察领域各有侧重，产业、科技为高频关键词，如上海、安徽考察新能源汽车、材料产业，河南商丘考察交通基建建设，广东侧重高水平对外开放，海南侧重全岛封关运作进度等。
三、行业与产业政策：地产继续放松，关注北京房山试点、重庆3年棚改；支持旅游业转型、绿色低碳
1、地产继续放松，关注北京房山购房政策放松试点、重庆3年棚改，除继续优化公积金贷款、加大多孩家庭和人才购房支持外，北京房山将试点多子女家庭和职住平衡家庭购房政策，强调“一区一策”；重庆发布3年棚改计划，支持区县通过集中购买和盘活市场存量房等方式筹集安置房源，有望加快地产库存去化。
2、加快5G赋能旅游业转型。4.11文旅部发布《关于加强5G+智慧旅游协同创新发展的通知》，目标2025年，5G+智慧旅游繁荣、规模发展，包括探索营销新模式、提升管理能力、加强旅游产品供给等。
3、支持能源供需两端低碳转型。4.6国家能源局发布《2023年能源工作指导意见》，首位是能源保供稳价，稳妥推进绿色低碳转型，包括供给端大力发展风电太阳能发电、核电水电等，需求端推动氢能应用试点等。
联系人：熊园，国盛证券首席经济学家；朱慧，国盛宏观研究员；刘新宇，国盛宏观分析师；杨涛，国盛宏观分析师；刘安林，国盛宏观分析师；穆仁文，国盛宏观研究员。
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本文节选自国盛证券研究所已于2023年4月16日发布的报告《 政策半月观—央地密集调研的信号》，具体内容请详见相关报告。