全国乘用车市场库存333万台、库存64天

2023年1月乘用车市场零售达到129万辆，同比去年降38%，较上月环比下降40%，无论同比增速与环比增速都是本世纪以来的1月最低数据，车市没有实现1月开门红，这是符合预期的合理走势。由于1月生产相对谨慎，出口走势较强，加之1月中旬国内燃油车车市回稳态势较好。导致1月末的厂家和经销商库存降到333万台，测算库存可支撑春节后零售64天，库存状态相对合理。

从目前的333万台的库存水平和预期的春节后市场恢复平缓的判断，建议行业对未来市场谨慎设定产销节奏，及时跟踪环境与市场变化，尤其燃油车及时调整生产节奏，及时消化经销商历史库存。

1.近年狭义乘用车零售走势

同比去年降38%，较上月环比下降40%，无论同比增速与环比增速都是本世纪以来的1月最低数据，车市没有实现1月开门红，这是符合预期的合理走势。

2023年1月底乘用车厂家与渠道总体库存总量358万台，较充裕的库存有效保障了1月车市的供给。但由于销售时间短和12月高销量透支的压力，1月走势偏弱。

2.近年狭义乘用车批发走势

1月厂商批发销量145万辆，同比下降33%，环比降35%，受新能源市场拉动的影响，部分车企表现分化明显。

2022年4季度的销量总体处于中位，因此1月冲刺开门红的难度较大，部分企业考虑稳健销售。但由于地方经济的稳定需要，批发销量仍是冲刺一些。

3.近年狭义乘用车生产走势

1月乘用车生产135万辆，同比下降34%，环比下降35%。疫情封控对产业链影响基本消除，春节前车企主动减产降库存的力度强。其中豪华品牌生产同比下降24%，环比下降18%；合资品牌生产同比下降49%，环比下降32%；自主品牌生产同比降24%，环比降42%。

目前乘用车生产能力超强，市场压力加剧。1月部分主力企业强力调整生产稳库存，确保经销商体系的库存均衡，尤其随着美联储加息和上游资源价格下降趋势，新能源车产销相对谨慎。

4.全国乘用车行业库存跟踪

2023年1月月末全国乘用车库存333万台，其中厂家库存72万台，渠道库存261万台。厂家库存占比22%，较去年1月提升5个百分点。

5.全国乘用车市场销量感知指数

我们按照PMI指数的设定方式和评价结果评价月度市场表现。根据乘联会厂家内部人员的预测汇总， 2月乘用车预测PFI指数是46%，较上月6%提升40个百分点，较去年12月64%下降16个百分点。按照PMI指数测算方式，1月乘用车满意度PSI指数是31%。较上月58%大幅下降，1月走势总体偏弱。

从目前的的333万台的库存水平和预期的2-4月市场较平稳的判断，行业库存较大，但市场也在回暖，建议行业对未来市场谨慎设定产销节奏，及时跟踪环境与市场变化，根据经销商库存结构，及时调整生产节奏，及时清理历史库存。

6.全国乘用车车企库存特征

1月的自主品牌和合资品牌库存小幅下降，豪华车库存下降不大，但合资主流车企的库存大幅下降，体现合资车型符合市场需求，出现需求爆发增长。

7.全国乘用车市场库存天数64天

由于疫情管控放开，2月面临春季销售高峰的到来，2月春节节后的恢复期时间长，因此我们预测2-4月的厂家总销量平稳恢复。由此测算的乘用车行业库存虽然大幅下降，但库存可支撑的未来运行天数有64天，进入相对敏感的高库存周期，由于2023年的行业竞争剧烈变化，需要谨慎观察后疫情时代的需求结构的变化。

附：近日信息合集