恒大许家印所涉罪名分析

知情人士：许家印二儿子及恒大多名前高管，也被带走！恒大地产还欠多少钱？最新数据→

9月28日晚，中秋节前一天，一则重磅消息引起轰动：中国恒大在港交所公告，公司接到有关部门通知，公司执行董事及董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施。

据第一财经报道，知情人士透露，在相近时间段内被带走的恒大核心成员，还包括许家印二儿子许滕鹤（Peter Xu），他曾主导恒大财富的工作；恒大前CFO潘大荣，主要负责恒大系资金运作；恒大地产集团、恒大物业集团前董事长甑立涛。

知情人士：多人近期被带走调查

据第一财经报道，许家印被带走的消息，在恒大公司内部小范围流传了有一段时间。“我们不清楚是他被调查，还是去协助调查。”一位内部人士称。

但内部人士比较确定的是，许家印的二儿子许滕鹤是被一起带走了。

值得注意的是，9月16日晚间，深圳市公安局南山分局发布案情通告称，依法对恒大金融财富管理(深圳)有限公司杜某等涉嫌犯罪人员采取刑事强制措施。

而有媒体报道称，该名杜某就是恒大财富法定代表人及执行董事杜亮。

据第一财经报道，近期还被带走调查的恒大重要人物有潘大荣和甑立涛。潘大荣2006年加入中国恒大集团负责财务管理工作，历任财务中心副总经理、常务副总经理、财务中心总经理、集团副总裁职务；2016年8月30日起，任中国恒大集团执行董事及首席财务官；2022年7月22日，中国恒大在港交所公告，潘大荣辞任公司执行董事及首席财务官。

甑立涛，2009年加入恒大集团，曾任恒大地产集团长春公司、辽宁公司、北京公司等地区公司董事长，恒大地产集团总裁等职务；2021年7月，甑立涛出任恒大物业集团董事长；2022年7月，恒大物业在港交所公告，甄立涛辞任公司执行董事、董事会主席及提名委员会主席。

恒大地产公布最新债务数据

9月28日晚，恒大地产集团有限公司（以下简称“恒大地产”）公告了最新的未能清偿的到期债务数据。

据恒大地产公告：截至2023年8月末，公司连同其合并范围内子公司（发行人）标的金额3000万元以上未决诉讼案件数量共计1946件，标的金额总额累计约人民币4492.98亿元。截至2023年8月末，发行人涉及未能清偿的到期债务累计约人民币2785.32亿元；此外，截至2023年8月末，发行人逾期商票累计约人民币2067.77亿元。

此前，8月31日晚，中国恒大（03333.HK）曾披露恒大地产涉及重大诉讼及未能清偿到期债务的公告。

根据公告内容，在涉及的重大诉讼方面，截至2023年7月末，中国恒大的主要附属公司恒大地产标的金额3000万元以上未决诉讼案件数量共计1931件，标的金额总额累计约4377.43亿元。

在未能清偿的到期债务方面，截至2023年7月末，恒大地产涉及未能清偿的到期债务累计约2775.01亿元；此外，截至2023年7月末，恒大地产逾期商票累计约2075亿元。

此外，根据中国执行信息公开网，2023年8月期间，恒大地产集团有限公司新增163条被执行信息，新增被执行金额合计91.28亿元。2023年8月期间，恒大地产集团有限公司作为被执行人被冻结的子公司及参股公司股权新增68笔。

9月24日，中国恒大发布境外债务重组内幕公告称，附属公司恒大地产集团正在被立案调查。

早前7月17日，中国恒大集团公开了自己的“账本”，连发包括2021年、2022年业绩公告以及2022年中期业绩公告在内的三份财报。

利润表方面，中国恒大在2021年和2022年连续亏损，亏损额分别为6862.2亿元和1258.1亿元，合计净亏损金额超8120亿元。

资产负债表显示，截至2022年12月31日，集团负债总额24374.1亿元，剔除合约负债7210.2亿元后为17163.9亿元。其中借款6123.9亿元、应付贸易账款及其他应付款项10022.6亿元(含应付工程材料款5961.6亿元)、其他负债1017.4亿元。

对于这两份迟来的年报，审计机构上会栢诚会计师事务所均出具“无法发表意见”报告，原因是恒大持续经营有多项不确定性因素以及无法就对比期初数据获得足够的审核凭证。

许家印身家已缩水90%

2023年以来，恒大集团官网和官微等平台都还未刊发有关许家印现身的内部信息。恒大集团最近一次刊发有关许家印的消息是2022年12月2日，目的是辟谣当时有关许家印本人的传闻。

据财联社报道，今年7月24日下午5时，许家印组织召开了恒大保交楼会议，会议持续了半个多小时。会上，许家印询问了几个地区公司的保交楼情况。

一位接近恒大的知情人士告诉记者，目前各区域公司主要工作之一是配合当地专班，盘活资产、完成保交楼工作，当前部分项目保交楼任务已基本接近尾声。

图片来源：视觉中国

2023年以来，许家印的两次公开露面与发言均通过恒大足球方面。

最近一次是今年7月4日，许家印在主持召开恒大足球俱乐部管理会议时表示，俱乐部全体人员要进一步弘扬“狼性十足、协同拼搏、坚韧不拔、锤炼精英”的新广州队精神，全面选拔、大胆任用恒大足校优秀年轻人才，坚定不移走好从恒大足校到广州队的“一条龙”人才培养之路，为中国足球发展和振兴做出贡献。

而此时的许家印，已成为被执行人。

5年前，2018年8月，随着当时恒大健康（现“恒大汽车”）股价强劲表现，根据福布斯当时实时富豪榜排行榜，彼时的许家印身家达到414亿美元（约合人民币3000亿元），是中国首富。

而据《2023胡润全球富豪榜》显示，许家印如今身家仅剩200亿，全球排行1100名，比巅峰时缩水超过90%。

配偶已成“第三方人士”

而在8月14日，恒大汽车一笔战投公告引发公众对许家印婚姻状况的猜测。许家印公开的配偶丁玉梅，在协议中却被表述为“独立于本公司及其关连人士的第三方”，她还持有中国恒大已发行股份总数约5.99%。

这一度被市场猜测许家印夫妇已“技术性离婚”。

丁玉梅被公开披露为许家印的配偶，最近一次是在2021年底。记者查询发现，港交所披露显示，许家印及其旗下公司向合资格借出人以外的人提供作为保证的股份权益已获解除，导致股份权益的性质有所改变。文件显示，许家印配偶信息栏为丁玉梅。

1982年，许家印大学毕业后分配到河南舞阳钢铁厂工作，在那里认识了丁玉梅，二人在第二年结婚。多年来，丁玉梅几乎从未在公开场合露面。2018年12月，许家印、丁玉梅夫妇高调返回河南老家，回到太康县高贤乡聚台岗村，这也是丁玉梅的首次公开露面。

许家印白手起家，带领恒大成为“宇宙房企”，从“车间主任”一路登顶中国首富；他也让恒大多次从徘徊在生死线，到最终力挽狂澜。

如今，恒大汽车、恒大物业和中国恒大已全面复牌，恒大债务重组会议、清盘呈请聆讯均不断延期，这亦攸关恒大的未来走向。

一纸公告，将恒大再次推至聚光灯下，许家印个人命运迎来了转折。

9月28日晚间，中国恒大在港交所公告，本公司接到有关部门通知，本公司执行董事及董事会主席许家印先生因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施。该公司股票将继续停牌。媒体报道，在这之前，恒大已有多名高管被带走接受调查。

现年65岁的许家印最后一次公开露面是在今年7月4日，当时他主持召开了恒大足球俱乐部管理会议。此时的恒大系上市公司刚补发了业绩报告。

今年7月份，随着中国恒大（03333.HK）及恒大汽车（00708. HK）相继补发2021年和2022年业绩报告，许家印最后一层遮羞布也被扯了下来，两家公司在这两年分别累积净亏损8120亿元、840亿元。

近9000亿的亏损是一笔巨额数目，仅中国恒大亏损的8120亿元就创下了中国企业有史以来最高亏损记录。此外，中国恒大的总负债已达2.44万亿元。在出现巨额亏损以及债务全面违约的情况下，中国恒大已深陷资不抵债的境地。

面对如此大的窟窿，恒大已经严重资不抵债，许家印显然已经很难再自救了。

据21世纪经济报道9月28日消息，一位公司治理领域的资深观察人士直指，在这个各方压力都很大的风口浪尖，许家印一边高喊口号以欺骗债权人，一边却已经与丁玉梅进行了“静默式的技术性离婚”。由于恒大集团通过“小红筹”架构在香港上市的的协议安排，此前恒大集团累计分红的9百多亿中，由许家印、丁玉梅分别100%控制的英属维尔京群岛和开曼群岛的离岸公司，通过中国恒大（03333.HK）拿到了其中的大部分分红，并在出险前后转移到境外，而通过“技术性离婚”的操作最终落到“境外前妻”丁玉梅的口袋里。

图片来源：广州队官微

刑事法律专家：可能涉嫌多项罪名

根据恒大集团的公告可以看出，有关部门是向公司发出了明确通知，并且定性许家印为“涉嫌违法犯罪”，并被采取了强制措施。据21世纪经济报道，一位刑事法律专家向记者表示，一般在有有关部门通知的情形下，所采取的强制措施很可能与之前境外媒体误传的“监视居住”有所不同。

那么，什么是强制措施？据大皖新闻，北京安剑律师事务所周兆成律师解读称，刑事强制措施，是指公安机关为保证刑事诉讼的顺利进行，依法对刑事案件的犯罪嫌疑人的人身自由进行限制或者剥夺的各种强制性方法。“我国的刑事强制措施包括：拘传、取保候审、监视居住、拘留、逮捕五种，这五种措施是依照强制力度由轻到重的顺序依次排序的。”

周兆成说，如果被刑事拘留，应该会羁押在看守所。刑事拘留最长不得超过37天，逮捕后被羁押期限一般也不得超过2个月。这个阶段，也可以委托律师去会见，如果有证据证明自身患有严重疾病，生活不能自理，或者符合取保候审条件，公安机关也可以变更强制措施办理取保候审。

“对于许家印具体涉嫌什么犯罪，目前还不清楚，如果因为许家印的犯罪对恒大以及投资者造成损失，许家印未来除了存在刑事责任外，民事赔偿责任也是逃不了的。”周兆成说。

另据21世纪经济报道，上述刑事法律专家表示，在前期证监会对恒大地产立案调查、公安部门对恒大财富杜某等涉嫌犯罪人员采取刑事强制措施的大背景下，许家印涉嫌违法犯罪这个结果应该不会出乎太多人的意料，社会舆论之前关注的更多的是“什么时候”采取行动。从目前的公开信息来判断，他所涉及的问题很可能跟多个罪名都有关联，非常复杂，可能需要相当一段时间才能厘清。

一位公司治理领域的资深观察人士表示，许家印此前在2021年公开高调宣称“不许一个人躺平”“我可以一无所有”等口号，但综合各方面的信息和报道来看，许家印和公司在事实上却说一套做一套，处处试图“躺平”，将化解各类问题和矛盾的包袱扔给社会，还留下一个难以收拾的烂摊子。

恒大债权人称收到通知

境外债可恢复交易

在许家印和一众主要高管被带走调查后，恒大已经遇阻的境外债重组再添变数，其境外债总额超过190亿美元。

据财联社9月28日报道，部分债权人表达了自身的担忧，即恒大最新披露出来的一系列事件，将使其境外债务重组走向何种境遇。

恒大境外相关债权人表示，目前其所在机构持有恒大美元债，但相关债务重组事宜主要委托给受托人进行处理。协议安排会议取消后，其一直在关注债务重组进展。

“之前，参加重组的债都不能交易了，但今天收到通知已经可以恢复交易。”上述恒大境外相关债权人9月28日晚间告诉记者。而境外债可恢复正常交易，是否意味着之前谈的重组方案已失效需要重新谈，还是存在其他调整的可能性，仍不得而知。

此前，9月22日深夜，中国恒大发布公告称，自3月22日提议境外债务重组的公告发布以来，集团的销售情况不如公司预期，基于公司目前情况以及与其顾问及债权人协商，公司认为有必要重新审视建议重组的条款以匹配本公司客观情况和债权人诉求。

为此，原定于2023年9月25日(天基和景程)和2023年9月26日(公司)有关建议重组的相关协议安排会议将不会举行。若建议重组的条款有任何修改，公司将另行公告。

9月24日，中国恒大再次公告，鉴于恒大地产集团有限公司 (公司的主要附属公司)正在被立案调查，中国恒大目前的情况无法满足新票据的发行资格。而该公告提及的新票据，即早前恒大提出的偿债“组合拳”中的一部分，也是其与境外债权人小组已签署重组方案的主要条款。

根据恒大今年3月发布的公告，恒大将通过发行新债券，对原债券进行置换，新债券年限4至12年、年息2%至7.5%；前三年不付息，第四年初开始付息、付本金的0.5%。

重组方案中一个重要前提条件无法达成，意味着恒大对方案进行表决前，需对境外重组方案进行调整，而如何调整，又是否能调整成功，存在较大挑战。

债务重组相关会议安排曾两度延期。

恒大签署了三份日期为2023年3月20日的拟重组条款清单，包括恒大协议、景程协议、天基协议。相关重组的生效日期将在相关协议安排文件所载的先决条件已获满足或豁免后合理可行的情况下尽快发生。重组生效日预计为2023年10月1日，最后期限日为2023年12月15日。

7月26日，中国恒大公告称，恒大协议安排在8月23日、天基协议、景程协议安排在8月22日。

8月16日，中国恒大对上述会议，第一次延期至8月28日。

8月28日，中国恒大公告称，会议将分别延期至9月25日和9月26日。

此外，中国恒大确定协议聆讯时间延后。9月8日晚间，中国恒大公告称，景程协议安排、开曼群岛恒大协议安排、香港恒大及天基协议安排的批准聆讯，分别延后至10月3日晚、10月5日、10月16日及17日。

值得一提的是，恒大28日晚发布公告前，9月25日，即本周一，其内部仍在正常召开周度例会。

据财联社，上述例会以视频连线方式召开，恒大各项目总参与了会议，会议组织者为恒大行政总裁肖恩。上述例会中，肖恩主要提及了保交楼及国庆黄金周销售事宜。据悉，目前恒大内部已召开的“金九银十”内部销售会议，制定了相关考核，具体销售折扣由项目自己决定，并报由各地区董事长审批。

最后一次公开露面

自恒大股票停牌起，18个月以来，许家印仅有的现身，基本都是恒大集团内部的保交楼专题会、月度工作会议。只是在停牌一个月后，许家印曾携管理团队出现在广州恒大中心，为第一批恒驰5造势。

2023年以来，恒大集团官网和官微等平台都还未刊发有关许家印现身的内部信息。恒大集团官网最近一次刊发有关许家印的消息是2022年12月2日，目的是辟谣当时有关许家印本人的传闻。

2023年以来，许家印的两次公开露面与发言均通过恒大足球方面。

最近一次是今年7月4日，许家印在主持召开恒大足球俱乐部管理会议时表示，俱乐部全体人员要进一步弘扬“狼性十足、协同拼搏、坚韧不拔、锤炼精英”的新广州队精神，全面选拔、大胆任用恒大足校优秀年轻人才，坚定不移走好从恒大足校到广州队的“一条龙”人才培养之路，为中国足球发展和振兴做出贡献。

而此时的许家印，已成为被执行人。

7月4日，许家印主持召开恒大足球俱乐部管理会议

另据财联社报道，今年7月24日下午5时，许家印组织召开了恒大保交楼会议，会议持续了半个多小时。会上，许家印询问了几个地区公司的保交楼情况。

《2023胡润全球富豪榜》显示，许家印如今身家仅剩200亿，全球排行1100名，比巅峰时缩水超过90%。（每经新闻）

恒大2万亿暴雷事件至此走向了终局，曾经风光无比的首富许家印成为了囚徒。

但恒大暴雷已经2年之久，为何到今天才开始抓许家印，今天和过去两年到底有何区别？

具体的说，发生了什么变量事件？

因为恒大集团于8月18日在美国申请了破产保护。

这是许家印典型的自己作死，所以在一个月后被正式逮捕。

哪怕是普通人一看到这个新闻都知道不对劲，我今天详细给大家说一下为什么许家印在美国申请破产保护是作死。

恒大一直想破产，但我们不允许，因为恒大破产是损害所有人的利益肥了许家印一个人。

从法律上来说恒大的注册资金仅39亿，有限责任制，也就是说如果宣布破产，那最恶劣情况下股东们拿出私人财产赔完这39亿也就完事了，后续的一切损失均和股东无关，甭管负债有多少亿都是如此。

而这些年恒大的分红就接近700亿，其中许家印个人持有恒大7成股权，自己一个人就拿走了500亿。

一直到2021年，商票都逾期了，许家印还在给自己分红。

而且这还只是明面的分红，还有其他各种方式拿钱，有人简单粗算过，光许家印及其“前妻”明面上从恒大公账上拿走的钱就不下于2000亿。

至于其他各种暗地里的利益输送不知道有多少，还有各种搞足球搞歌舞团搞明星，奢靡浪费是全国都出了名的，这些明显不必要的支出最后那只能成为糊涂账。

这些还只是许家印一个人拿的，各路高管以各种手段从公司账上套取的钱那不知道有多少。

而且许家印给自己套的法律保护壳那是层层叠叠，甚至连持有恒大都不是本人亲自持有，是通过在海外设立的离岸公司鑫鑫来掌控恒大，在法律层面你能想到的风险隔离墙那许家印全做了，把自己的个人资产重重保护起来。

因此只要宣布破产，那在法律层面上追究许家印的债务责任是不可能的。

但哪怕如此想抓许家印也很简单，因为恒大集团的问题太多了，那可远不止债务问题一个。

其他的罪名都不算，光恒大财富暴雷产生的千亿窟窿，那就足以把许家印和一众高管全抓进去。

普通P2P暴雷百亿都能判一堆人重刑，恒大财富暴雷千亿你想没事那怎么可能，这和你通过股权和分红设置多少道防火墙没关系，因为这是非法集资罪，属于刑事案件而不是民事纠纷。

但我们并没有因此抓许家印。

因为恒大的这一屁股窟窿总归是要处理的，许家印不处理那就得政府派人处理。

在前些年处理一大堆P2P公司的过程中我们形成了一个潜规则，那就是允许实控人和高管“戴罪立功”。

都是非法集资，最终的判决结果差异很大。

在P2P暴雷后，警方会约谈公司实控人和高管，但并不会立即抓捕，而是要求公司尽快回收资产，清偿债务。

如果实控人能把所有的债务全还了，把这个窟窿给抹平，没有造成任何群体性事件，那甚至可以不予追究。

如果实控人把绝大多数债务都给还了，只有少数没还上，但自己确实已经竭尽全力且没有转移财产，那这种情况依然会按照非法集资罪判刑，不过刑期都会很短，而且还都会判缓刑，直接就能恢复人身自由，只是背了个案底。

如果实控人大部分债务都还不上，但确实已经竭尽全力消除窟窿且没有转移财产，那会判实刑但都会酌情轻判。

如果实控人大部分债务都还不上，同时毫无还款诚意还想尽办法转移财产，那必然被重判，因此被判无期徒刑的比比皆是。

这种区别对待就是引导实控人戴罪立功，尽可能的消除社会矛盾，减少投资人的损失。

只要还在还钱，那就不抓人，只要停止还钱或者还钱速度过慢那就会立即抓人，然后根据还钱阶段的表现评估“功劳”来抵消“罪责”，最后综合考量。

对于恒大的暴雷也是这种处置思路，不仅是恒大财富的窟窿，还有恒大那上千的楼盘涉及到的千家万户。

这些楼盘总归是要人来建设落地的，最熟悉恒大的就是许家印，最擅长管理恒大员工的也是许家印，没有人比许家印更适合做这个事。

恒大确实负债2万亿，但暴雷时账面资产也有2万多亿，如果好好处置的话那天大的窟窿是可以被缩到很小的。

所以可以给许家印“戴罪立功”的机会。

虽然许家印捅出了天大的窟窿，惹出了无数的麻烦，但如果他最后有能力把这些窟窿给完全化解，把所有的债全给还上了，那这个事完全可以不予追究。

如果没化解完窟窿，还是给社会带来了麻烦和损失，那最后会根据化解的程度综合考量，化解的越多惩罚越轻。

根据P2P的处置规则，如果实控人最终还是给社会带来了无法弥补的损失，想轻判和缓刑的最低要求就是竭尽全力的还款，而这里面有个铁标准就是把自己几乎所有的私人财产都拿出来还给投资人了，不可能在投资人家破人亡的时候还允许实控人豪车豪宅带着巨额资产潇洒下半辈子的。

利用法律规则设置过多少个烟雾弹，“合法”的从公司资金里拿走过多少钱，这都不重要，因为那些法律手段都只对民事债务纠纷有用，对非法集资这种刑事指控无用。

许家印这两年的口号是保交楼，还说要变卖自己在香港和海外的资产来保交楼，还当众信誓旦旦的表示说“我可以一无所有，投资者不能一无所有。”

既然这么有还款诚意，那许家印自然可以戴罪立功，所以平安了两年。

截至2022年12月31日，恒大财富未兑付本息从上千亿，缩小到了约340亿元，窟窿只剩下了当初的3成，很多楼盘也已经陆续建成。

按这个趋势发展下去，许家印当然可以继续当恒大的董事长，继续掌控恒大，要是最后奇迹般的清偿了所有债务说不定还能有奖励。

但到2023年之后，恒大的回款越来越难，给投资人的还钱速度越来越低。

警告肯定是警告了，各种信号监管也发出了，敦促许家印好好干活，恢复还款节奏。

但许家印这次的回应是摆烂，不干了。

2023年7月17日，恒大突然公布了2021年和2022年的年报，直接宣布自己亏损8000亿。

本来恒大账面的资产是超过账面负债的，不符合破产条件，但许家印这么一操作，恒大的账面资产就比负债少了接近8000亿。

2023年8月18日，恒大集团在美国申请了破产保护。

为啥在美国申请破产保护？

这可不是中国不允许恒大破产那么简单，而是赤裸裸的转移个人财产。

恒大在海外借了不少美元，这些资金都是有抵押物的，但这些抵押物都在中国境内。

操作流程是恒大把自己的楼盘抵押给中国的银行，然后中国的银行拿了抵押物之后提供担保，海外的银行收到中国银行的担保后向恒大放款，把美元打入恒大的海外账户。

而恒大的海外账户拿了这些美元后，会通过“正常经营”花掉这笔钱，至于花哪去了，里面有没有利益输送，那就只有许家印本人清楚了。

如果在美国成功申请了破产保护，那恒大在海外的资产将启动破产流程，海外的资本将向担保人要钱，也就是中国的银行，但中国的银行手里拿着的担保物根本不足以对冲这些欠款，甚至都不一定能处置，因为这些是拿来保交楼用的。

而许家印及其亲属在海外的个人资产，将在申请破产保护后得到保护。

破产保护的意思是保护股东的个人资产，而不是保护债权人和烂尾楼业主。

你觉得许家印在美国申请恒大的破产保护，这是一种什么样的行为？

还款诚意已经明确为零了，转移资产的行为已经开始启动了，正常经营恒大来慢慢减少窟窿的事估计也不会再做了。

所有的红线许家印全踩了，摆明了就是要牺牲自己保全自己家族在海外的财产，既然如此还留着许家印干嘛，留着过年吗？

你既然已经宁可自己坐牢也要保全自己的海外财产，那就成全你。

像这种不愿意戴罪立功，要恶意对抗监管的行为，必须严惩，必须狠罚。

这年头的大地产商谁家没有一堆护照啊，谁家在这些年没有转移一些资产到境外布局，把自己的妻子儿女送几个到欧美定居啊。

如果能让许家印得逞，那碧桂园立马就会效仿，成百上千的房地产商马上就会有学有样的排队跟上。

这能忍？

许家印是个很大的标杆，而如今这个标杆却想着负债留国内，资产润国外。

简直是纯属做梦。

既然喜欢转移财产，既然手把手教国内地产商如何跑到国外玩破产保护，那就正好当成教材给国内地产商们示范一下，什么叫社会主义铁拳。

至于恒大剩余的烂尾楼怎么办，2022年的时候就有方案，各城市分别接管未完工楼盘，集中对恒大清算，国资掏钱出来接管恒大的优质资产，然后用这笔钱来保交楼，只是这个方案被许家印拒绝了而已，拒绝的理由是自己可以保交楼。

现在这个方案可以用上了。

国家对许家印已经足够好了，惹出那么大的麻烦造出了那么恶劣的社会影响都没收拾他，给安排了戴罪立功的机会，只要老老实实保交楼，安民生，那大家可以相安无事很多年，最后能平安落地那也不是没可能。（远方青木）

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