重磅！银保监会最新文件：信托业保障基金不得用于刚性兑付！

【新朋友】点击标题下方蓝色“用益投资”一键关注

【老朋友】点击右上角分享本页面内容到朋友圈

来源：第 一 财 经、界 面 新 闻、上 证 报

时隔7年，《信托业保障基金管理办法》（下称《办法》）迎来修订。2月11日，银保监会宣布，银保监会商财政部对《办法》进行修订，就《信托业保障基金和流动性互助基金管理办法（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》）公开征求意见。

从内容来看，《征求意见稿》重点优化了基金筹集机制，进一步明确了基金定位和使用方式，信托业保障基金（下称“信保基金”）按照基金功能不同“一分为二”，流动性互助基金和缴纳制信托业保障基金将“各司其职”。文件还强化了道德风险防范，强调信托公司及其股东应当严格执行恢复与处置计划，积极开展自救，防止基金参与化险产生逆向激励。
在业内人士看来，《征求意见稿》相比此前《办法》更加细化，倾向于引导更加市场化的风险化解模式，筹集机制的改变短期内有加重信托公司负担的可能。当前经济形势下，不确定性因素增加，信托公司因为“历史原因”经历了非理性发展，厘清信保基金与信托公司乃至整个行业的关系显得尤为重要。
截至2021年末，信保基金资产总额约为1467亿元，同比减少约25亿元，全年通过保障基金和资本金项下业务向信托行业合计提供超过742亿元资金支持，较2020年增加近180亿元。在信保基金参与的信托化险中，四川信托、新时代信托等已经或计划获得信保基金的支持，中融信托在去年宣布拟获信保基金10亿元流动资金贷款额度。
信保基金“一分为二”，筹集机制有了大变化
两基金在定位上就有所区隔。保障基金是指由信托公司缴纳，用于处置信托公司系统性风险、具有较大外溢性风险以及监管部门认定的其他重大风险的资金，由中国信托业保障基金管理有限责任公司管理。
流动性互助基金是指由信托业市场参与者共同筹集，主要用于信托业流动性调剂的非政府性行业资金，由新设立的中国信托业流动性互助有限责任公司管理。
从缴纳和认购的标准来看，保障基金由信托公司按照各类信托业务收入和固有业务收入的一定比例缴纳，其费率由基准费率和风险差别费率构成，实行差异化的缴纳标准，信托公司不再按净资产1%认购基金。
流动性互助基金也明确了认购标准和主体：
1）资金信托按新发行金额的1%逐季认购，其中，实质提供融资的资金信托由融资方认购，投资标准化产品的资金信托由信托公司认购，投资非上市股权的资金信托由用款方认购；
2）财产信托由信托公司按其收取报酬的5%逐年认购。

明确不得用于刚性兑付

关于基金定位和使用方式，《征求意见稿》也做出明确界定。按照《办法》第十九条规定，信保公司主要在信托公司发生以下四种情况时使用保障基金，即：

（一）因资不抵债，在实施恢复与处置计划后，仍需重组的；

（二）依法进入破产程序，并进行重整的；

（三）因违法违规经营，被责令关闭、撤销的；

（四）因临时资金周转困难，需要提供短期流动性支持的。

但《征求意见稿》中明确强调，两类基金均不得用于救助被撤销或破产清算的信托公司。同时明确，基金不得用于向受益人进行刚性兑付，信托公司不得使用流动性支持资金向股东分红。

《征求意见稿》第三条指出要打破刚兑，基金不得用于向受益人进行刚性兑付。刚性兑付是指信托公司在信托产品不能如期兑付或兑付困难时，出于避免声誉风险等目的，在兑付金额与尽责程度缺乏关联性的情况下，仍以固有资金接盘、其它信托产品承接或第三方代偿等方式兑付受益人本金或收益的行为。

用益信托资深研究员帅国让认为：“基于国内经济增速放缓及不确定性的复杂外部环境，信托公司防范化解风险的压力较大，此次征求意见稿较之前《信托业保障基金管理办法》更加细化，对于信托行业的风险化解和处置更加市场化，有利于信托公司稳健应对不确定性市场风险，对行业长久健康发展有积极意义。”

往期热文：

版权说明：用益投资所推送的文章，除非确实无法确认，我们会注明来源。如果您认为我们的标注有错漏，请告知我们，我们会立即删除，并表示歉意或与您共商解决，谢谢。电话：[phone]

征稿启事：为了为了更充分发挥和利用好用益投资这个平台，更好地为用户提供专业的信息服务，我们特长期面向社会诚征投资理财相关领域的各类原创文章，欢迎大家来稿。

来稿请投：[e-mail]

更多合作请联系QQ：406682234

更多高端理财产品敬请关注微信服务号“尤斯资管汇”

尤斯资管汇是用益旗下一个针对高净值人士资产配置和产品优选的网络平台；为用户提供各类产品理财服务。目前提供的产品包括信托、资管、私募基金、有限合伙等；同时还为用户提供产品转让信息的发布和专业评估服务。