李蓓：周易 的 投资哲学（一）

周易，群经之首，大道之源。

儒家和道家思想的共同的源头都是周易。孔子读易，韦编三绝，就是读周易。

从大学起，我就对市场一直充满好奇心。我相信市场是一个混沌复杂的系统，就好像宇宙。它不可能为目前教科书里现有几种理论完全解释和概括，但也一定存在一定的秩序和规律。而掌握规律的人，似乎并不在学校里，而是在市场中。我希望能探寻市场的规律，就好像物理学家探寻宇宙运行规律。

为此，我希望了解各门各派各种类型的投资策略和方法。我阅读过各派经典，也乐于跟各种类别的投资人交流讨论，无论民间股神，打板游资，量化投资人，价值投资典范，技术分析高手，还是商品交易大佬。当我了解了各门各派的思想和策略，又经过十几年在市场中的亲身投资实践，反复的思考和总结，最后我认识到：周易，才是最上乘的的投资和市场哲学，它完整的描绘了经济和市场的运行规律，囊括了几大投资流派的思想和方法。

早先我读周易，看出了周期轮回，八卦从全阳到全阴再到全阳，周而复始，就好像经济周期，从萧条到复苏到过热，周而复始。后来，我认识到有周期嵌套。周易不是八卦，而是八乘八 六十四卦，八卦的嵌套生出了更多的变化，也使得每一轮的小周期并不相同，就好像10年左右的经济小周期，每轮都有些相似，又都不一样。

当我系统学完技术分析后，我在乾卦里发现了一个标准的波浪理论中的五浪上升结构牛市：潜龙勿用（0），见龙在田（1），终日乾乾，或跃在渊（2），飞龙在天（3），亢龙有悔（4），群龙无首（5）。

有蛰伏期，有休整期，有节奏，有变化。我在坤卦里发现了典型的大熊市的运行规律，熊市从履霜坚冰至开始，但在上半场，只要遵循一定的法则，常常还有人赚钱，做到元吉和无咎，只有到最后龙战于野，才会 其血玄黄。

周易几乎每一卦，都有两个方面的内容：一方面是客观规律，另一方面是行为准则，周都告诉你，每一爻的这种环境中，要遵循怎样的行为准则，才能生存和成功。孔子的重点就放在那些行为准则上。后来我发现，周易的行为准则概括起来，是一个典型的价值投资者的行为模范。如果你只遵循了周易的行为准则，而没有把握到周易中的周期运行规律，也能生存，你会活得很像一个典型的价值投资者。

最开始，我的注意力多在乾卦和坤卦。世人的确对乾卦和坤卦最关注。就好像经济学者总是乐于研究大危机和大泡沫，并称之为经济学中的圣杯。就好像很多宏观基金经理最爱看电影 大空头，总是在等大崩盘。就像很多股票投资人总是在梦想大牛市，每次三根放量阳线，就会问：大牛市是不是来了？。后来，我意识到了周易里的时空分布，无论乾卦还是坤卦，在六十四卦里，都只占一个卦位，剩余还有62个卦位。这就好像，大萧条和大泡沫都是六十年一遇的，大部分时间，世界并没有那么极端，而在这些日子，我们依然要进行投资，依然要创造收益。

于是我花了一些时间精力去看其它的卦，我看到了震荡市，看到了结构性牛市，还看到了一个投资人应该在震荡市和结构性市场生存。

我对周易的阅读和思考还在进行中，对市场的思考和实践也还在进行中。我希望能够把之前的思考总结出来，并在未来有新的思考和感悟时继续补充。所以有了本篇，周易投资哲学的开篇。后面，会逐渐展开，完成整个系列。

最后，半夏投资的logo，是我自己设计的，它其实就来自周易。它由两个八边形组成，八边形深浅各一半颜色，代表阴阳交替的八卦。内外两个旋转的八边形嵌套在一起，其实就是周易中的两个八卦的嵌套。

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