《财务研究》2019年第4期目录及摘要
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《财务研究》2019年第4期目录
（以出刊为准）
◆ 宏观经济下行压力下财务管理体系转型研究
◎汤谷良 王谊
◆ 环境不确定性、内部控制与企业创新
◎廖义刚 柯慧慧
◆ 谁推动预算管理起效？——高管意志、物质激励、组织预算态度和信息交互的比较分析
◎刘凌冰 孙碧峤
◆ 公益性捐赠、大股东控制与盈余持续性
◎吴良海 李娟 梅艳晓
◆ 预算控制视角下社保基金投资绩效评价指标体系研究
◎唐大鹏 常语萱 刘国平 王伯伦
◆ 地方政府官员考核与企业投资——基于大气污染防治考核的视角
◎罗宏 屠长文 梁情文
◆ 非处罚性监管影响了审计质量吗？——基于年报问询函的经验证据
◎王艳艳 谢婧怡 王迪
◆ 交叉上市与公司违规——来自我国AH股的经验证据
◎张瑞君 邹洋 刘贤伟
◆ 董秘持股有助于提升信息披露质量吗？——来自中国资本市场的经验证据
◎李姝 余媚 柴明洋
◆ 反收购条款的研究综述与展望
◎张伟华 高冰莹 王春燕
《财务研究》2019年第4期摘要
▷ 宏观经济下行压力下财务管理体系转型研究
汤谷良｜对外经济贸易大学国际商学院教授，博士生导师
王谊｜对外经济贸易大学国际商学院博士生，郑州航空工业管理学院商学院助教
摘要：在我国宏观经济下行压力加大的情况下，企业财务理论体系应该做出必要的修正和完善。财务管理体系的转型应该包括系统性架构在逆周期宏观调控政策下的企业财务战略，理性维持企业估值的“定力”，加大长期负债融资的比例、细化资本结构，投资策略紧盯国家产业政策，积极推进逆周期并购与资产重组，以及加强市值管理、维持市场预期六个要点。
关键词：经济下行压力；理财环境；财务管理；财务管理转型
▷ 环境不确定性、内部控制与企业创新
廖义刚｜江西财经大学会计发展研究中心教授，博士生导师
柯慧慧｜江西财经大学会计学院硕士研究生
摘要：以2009~2015年A股上市公司为研究样本，分析并检验了环境不确定性与企业创新的关系，以及内部控制对两者关系的影响。研究发现，环境不确定性与企业创新呈显著负相关关系，而内部控制能够增强两者之间的负相关关系。进一步检验表明，环境不确定性的两个维度，即可预测变动和公司经营风险，均与企业创新显著负相关，但内部控制仅能增强可预测变动与企业创新之间的负相关关系。此外，国有和非国有上市公司的环境不确定性与企业创新均显著负相关，但内部控制的调节效应只存在于非国有上市公司中。
关键词：环境不确定性；内部控制；企业创新
▷ 谁推动预算管理起效？——高管意志、物质激励、组织预算态度和信息交互的比较分析
刘凌冰｜东北财经大学会计学院教授，博士生导师
孙碧峤｜通讯作者，普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）大连分所
摘要：实地调查103家中国企业，探索企业预算管理实施效果的深层机制。研究发现：除了传统理论认为的物质激励能够推动预算管理实施,高管意志、组织预算态度和预算信息交互也是预算管理起效的重要因素。实证结果显示，物质激励的总体影响力最强;高管意志对预算效果的影响是通过影响其他因素间接实现的，但整体影响力很强，仅次于物质激励，超过了组织预算态度和信息交互的作用；组织预算态度的作用也不容忽视，影响力甚至超过了信息交互对预算效果的作用。研究结论既证实了激励理论和委托代理理论在中国企业预算管理中的有效性，也反映了中国企业管理的文化特征；研究结论提示管理者在实施预算管理时不但要建立有效的激励制度，还要改变高管意志和组织预算态度，同时应保证预算信息沟通机制畅通。
关键词：预算效果；高管意志；物质激励；组织预算态度；信息交互
▷ 公益性捐赠、大股东控制与盈余持续性
吴良海｜安徽工业大学商学院教授，博士
李娟｜安徽工业大学商学院硕士研究生
梅艳晓｜通讯作者，安徽工业大学商学院讲师
摘要：本文选取2010~2017年沪深A股上市公司作为研究样本，实证检验了公益性捐赠对企业盈余持续性的影响，并进一步探究了大股东控制对二者关系的调节作用。研究结果表明：公益性捐赠能够提高企业盈余持续性水平，且在国有企业中更加显著；大股东控制会显著抑制公益性捐赠提高盈余持续性水平的效应，其抑制作用在非国有企业中更显著。本文的研究对推动公益性捐赠、实现企业可持续发展等方面具有启示，也为现代公司治理提供了经验证据。
▷ 预算控制视角下社保基金投资绩效评价指标体系研究
唐大鹏｜东北财经大学会计学院/中国内部控制研究中心副教授，中国财政科学研究院博士后
常语萱｜东北财经大学会计学院硕士研究生
刘国平｜东北财经大学会计学院硕士研究生
王伯伦｜中国内部控制研究中心
摘要：社保基金投资的绩效直接影响该基金对社会保障支出的补充和调剂能力。本文基于公共受托责任理论与预算管理理论，结合社保基金投资运营特点，从预算控制角度出发，构建了一套多目标、多层次的社保基金投资绩效评价指标体系，即以投入、过程、产出、效果为框架（一级指标），包含目标设定等10个二级指标、绩效目标合理性等27个三级指标和42项具体测度标准。进一步地，本文提出可以采用直觉模糊层次分析法计算指标权重，并对指标应用和未来研究方向做出了展望。
关键词：预算控制；社保基金投资；绩效评价；直觉模糊层次分析法
▷地方政府官员考核与企业投资——基于大气污染防治考核的视角
罗宏｜西南财经大学会计学院教授，博士生导师
屠长文｜四川省政府国有资产监督管理委员会，博士
梁情文｜西南财经大学会计学院硕士研究生
摘要：随着大气污染防治行动的持续推进，大气污染防治的考核指标被纳入地方官员考核范围。此次考核是在地方党政领导干部考核机制转变背景下，在环保方面的一次刚性考核，因而备受关注。本文从企业投资这一视角研究地方官员大气污染防治考核对企业行为的影响。实证结果表明，大气污染防治考核目标会使得地方政府采取严格的环境规制政策、限制金融资源配置等途径减少重污染企业过度投资行为，但也可能由于极端的停产限产行为而使民营企业出现投资不足的现象。这说明在对官员的考核中加入环境绩效这一增量因素有利于减少企业过度投资，但需警惕投资不足现象的发生。
关键词：官员考核；大气污染防治考核；企业投资
▷非处罚性监管影响了审计质量吗？——基于年报问询函的经验证据
王艳艳｜厦门大学管理学院教授，博士生导师
谢婧怡｜厦门大学管理学院硕士研究生
王迪｜通讯作者，厦门大学管理学院博士生
摘要：年报问询函是非处罚性监管的重要方式。问询函中诸多问题涉及到审计事项，并要求审计师进行回复。本文基于手工收集的年报问询函信息，以2014~2017年A股主板上市公司为研究对象，通过构建DID模型，考察年报问询函对审计质量的影响。实证结果表明：（1）收到年报问询函后，被问询审计师审计质量明显提高。（2）收到年报问询函后，被问询审计师所在团队的其他审计师审计质量明显提高，即年报问询函这一监管方式在审计师团队内部具有溢出效应。（3）上述审计质量的提高在涉及问题数量多、要求事务所发表专项核查意见时更加显著。本文的研究结果表明，交易所问询这种非处罚性监管方式能提高审计师及其团队的审计质量，有助于推动我国注册会计师外部治理和认证功能的进一步完善。
关键词：年报问询函；审计质量；溢出效应
▷交叉上市与公司违规——来自我国AH股的经验证据
张瑞君｜中国人民大学商学院教授，博士生导师
邹洋｜中国人民大学商学院博士生
刘贤伟｜通讯作者，北京工业大学文法学部副研究员
摘要：本文选择2003~2017年我国资本市场中的AH股以及配对的A股公司为研究样本，基于绑定假说，研究交叉上市对公司违规行为的影响。实证结果表明：交叉上市能够显著抑制公司的违规行为，与A股公司相比，交叉上市公司的违规概率更低、违规次数更少；在信息质量较差的情况下，交叉上市对公司违规行为的治理作用更加明显。本文丰富了交叉上市的相关研究，并从公司违规行为这一角度，揭示了交叉上市所发挥的公司治理效用，对促进资本市场发展具有一定的现实意义。
▷董秘持股有助于提升信息披露质量吗？——来自中国资本市场的经验证据
李姝｜南开大学商学院/中国公司治理研究院教授，博士生导师
余媚｜中国移动通信集团终端有限公司浙江分公司
柴明洋｜南开大学商学院博士生
摘要：本文以2010~2015年沪深A股主板上市公司为研究样本，对董秘持股与信息披露质量之间的相关关系进行了实证研究。研究发现，相较于董秘未持股的上市公司，董秘持股的上市公司信息披露质量更高，这说明董秘持股有助于提高上市公司信息披露质量。按照产权性质的分组研究表明，民营企业中董秘持股能显著提高信息披露质量；但在国有企业中，这一作用却没能得到充分发挥。进一步研究发现，当董秘同时任公司其他高管职位或具有财务背景时，董秘持股对信息披露质量的改善作用更强。
关键词：董秘持股；信息披露质量；产权性质；兼职董秘；财务背景
▷反收购条款的研究综述与展望
张伟华｜北京工商大学商学院副教授，博士
高冰莹｜北京工商大学商学院硕士研究生
王春燕｜北京工商大学商学院硕士研究生
摘要：随着资本市场的不断发展，资本整合日渐活跃，通过敌意收购获得上市公司控制权的可能性大大提高。为阻止敌意收购，许多公司在公司章程中设置反收购条款。目前，反收购条款设置的影响研究已成为热点，然而关于反收购条款对公司财务行为和绩效的影响研究尚未达成一致结论。本文通过梳理和总结国内外反收购条款影响的相关文献，从理论基础和实证研究两方面梳理反收购条款设置的经济效益，剖析现有文献的不足之处，提出未来可能的研究方向。
关键词：反收购条款；敌意收购；公司价值
▷来源：《财务研究》2019年第4期
▷值班编辑：武献杰 刘霁
▷版式设计：刘莹
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