油价回落猪价稳，CPI年内首度回落｜亚联蒙格斯CPI月报
8月核心通胀保持低位，再次体现了疫情的抑制和经济下行与就业的压力
9月9日，国家统计局发布数据显示，2022年8月份，全国居民消费价格（cpi）同比上涨2.5%，环比下降0.1%。1至8月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨1.9%。根据蒙格斯CPI的计算方法，8月CPI同比为2.48%，CPI环比为-0.04%。CPI同比涨幅回落的主要原因是油价持续回落带动下的非食品项价格走弱。
核心CPI持续保持弱势，8月核心CPI同比扩大0.8%，与前值持平；环比为0，较前值收窄0.1个百分点。服务价格下行是核心通胀走弱的主要原因：受疫情反复和防控措施的影响，旅游等服务价格持续走低；经济下行，房地产行业低迷，居民的就业压力大，房租价格走低。目前，经济呈现弱复苏，叠加疫情散发的不确定性，服务价格难以大幅度回升，直至明年，核心CPI大概率将保持的低位运行。
从9月上旬的高频数据看，猪肉、鸡蛋、蔬菜等价格都有所上涨，预计食品价格形成了9月CPI同比的推升力。不过，即使9月份CPI上行至3%，全年的通胀水平仍然在央行的目标区间内，基本不会对货币政策形成掣肘，降息降准的空间仍存，稳增长依旧是政策的核心考量目标。
由于去年同期的高基数效应、大宗商品价格的超预期回落、工业品的需求相对偏弱，PPI同比持续大幅回落。向后看，国际原油价格震荡下行，带动国内油价和化工品价格下行；尽管扩大基建将带动部分工业品价格反弹，但疫情多点反复，房地产持续低迷，终端需求难以有效释放，工业品价格整体显著回升的概率不大，PPI同比或将继续回落。
上述内容节选自
《2022年8月蒙格斯CPI月报》
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