券业春雷一声响，再掀A股涨停潮！

在竞争激烈的证券行业保持优势，

除了不懈努力，更要不断创新。

券业春雷一声响，再掀A股涨停潮

券业行家，点评首发。

欢迎留言，如果认同，请好汉帮忙转发。

就

在今天，ZJH的操作，着实让行家体验了一把，什么叫一波三折，什么叫惊心动魄。

早间，ZJH发布声明回应市场关切，表示ZJH正在按照国务院金融稳定委员会的统一部署，围绕资本市场改革，加快推动三方面工作。

这条短短228字的声明一出，市场立即反应，应声而涨。

然而，没过多久，业内人士就发现，官方微信不知道什么时候删除了该篇文章。

正当大家猜测纷纷的时候。午后，ZJH在微博再次发布声明。这次，文中增加了“发展”俩字。

“稳定”和“发展”之说

半天时间，两份声明，唯一的差别就在这两个字。行家不禁唏嘘。

发布，删除，重发，又特意针对删除之事做出声明。这波操作，怕你们没看清？再发一次。

当然，我们也可以换一个角度来看。没有发展，何来稳定。也许，这就是这一拨操作深刻的内在原因。

这不，午后，银保监会也做出了一番回应。

还有哪些潜在利好？

首先，行家申明一下，这只是不负责任的猜想。

1

放开股指期货

行家记得，股指期货这个消失了一段时间的词，前段日子有松口的迹象。

6月14日，ZJH副主席方星海在出席“2018陆家嘴论坛”期间提到，将创造条件允许境外投资者参与股指期货。

7月23日，方星海在2018年第一期期货公司董事长、总经理培训班上发言，股指期货交易即将恢复常态，请大家认真准备。

行家目测可行性：五颗星。

2

放开并购重组

并购重组目前的限制较多，放开的措施可以是：

比如，放宽上市公司增发股票的各项条件；缩短重大并购重组审核半年的时间限制；取消或者缩短现有的锁定期一年的限制。

行家目测可行性：四颗星。

3

取消印花税

过去一段时间，关于取消印花税，一直都有声音提及。近期更是密集出现——

10月20日，黄奇帆在复旦经济会上提出了取消印花税的建议。

证券市场资本市场的税收应该有专门的考量，比如印花税，现在应该就可以取消。……我们一年2000亿，3000亿，完全如果取消，说不定股市涨两点。 我讲这么话就是说，减税减税这种方式是可以考虑的。另外，红利税或者基金的收税，或者我们刚才说到的保险公司的税收或者年金的税收等等各方面都可以考虑。

10月25日，证券时报发布头条，呼吁“为亏损的投资者减免股票交易印花税”。

在股市低迷进而可能影响金融稳定的大背景下，采取适当的积极政策，恢复投资者信心，发挥资本市场枢纽作用，已成各界共识。笔者认为，为亏损投资者免除或减少股票交易印花税为可行的办法之一。

行家觉得，相关言论应该不是空穴来风，不排除做进一步试探的可能。

行家目测可行性：三颗星。

4

T+0

这一条是对标美股的标配。

股市前辈还记得，90年代初，A股不仅可以T+0回转交易，而且没有涨跌停板制。实施。但仅仅过了两年，这项机制便被打入冷宫。

1995年1月1日起，两市实行了T+1的交易机制。

1996年12月16日，A股开始实施涨跌停板制度。一直到现在。

远的不说，至少在2015年大跌之时，T+0的呼声也曾冒出来。

行家目测可行性：一颗星。

还有别的药方吗？财新特约作者也开列了三条。

第一，对上市公司股东的质押比例不再设限。

第二，恢复三年期定向增发的锁价发行，且不再限制融资规模。

第三，考虑设立国家层面的股权投资基金，配合市场化并购基金的行动，用于支持有一定行业地位、符合国家产业政策的民营控股上市的直接股权融资。

所谓立场决定论，不知道大家怎么看的。

钱从哪里来？

再来看看今天的复盘。

早盘三大指数纷纷低开低走，沪指一度跌逾1%，深证、创指跌逾2%；随后在金融板块带动下，市场进入全面反弹；午后三大指数更是涨逾2%，完成日内大逆转。两市成交量3110亿元，重回三千亿。

说来也奇怪，都在嚷嚷没钱了，那银子从哪来的？

粗略想了想，不外乎以下几点。

1

保险资金和社保资金

10月25日，银保监会发布《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》，允许保险资产管理公司设立专项产品，面向保险资金和社保资金发行，用于投资上市公司股票、债券等，参与化解上市公司股票质押流动性风险。

2

公募理财产品

10月19日，银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法（征求意见稿）》，允许包括商业银行子公司发行的公募理财产品直接投资股票。

3

上市公司回购

10月26日，第十三届全国人大常委会第六次会议通过了修订《公司法》的决定。此次修订主要聚焦上市公司股份回购层面，总体上放宽了对上市公司回购股份的限制。

4

券商纾困计划

10月23日晚间，中证协透露，11家证券公司达成意向出资210亿元设立母资管计划，作为引导资金支持各家证券公司分别设立若干子资管计划，吸引银行、保险、国有企业和政府平台等资金投资，形成1000亿元总规模的资管计划，专项用于帮助有发展前景的上市公司纾解股权质押困难。

证监会正在按照国务院金融稳定发展委员会的统一部署，围绕资本市场改革，加快推动以下三方面工作，回应市场关切。

一是提升上市公司质量。加强上市公司治理，规范信息披露和提高透明度，创造条件鼓励上市公司开展回购和并购重组。

二是优化交易监管。减少交易阻力，增强市场流动性。减少对交易环节的不必要干预，让市场对监管有明确预期，让投资者有公平交易的机会。

三是鼓励价值投资。发挥保险、社保、各类证券投资基金和资管产品等机构投资者的作用，引导更多增量中长期资金进入市场。

证监会的声明，应该是一份纲领性的文件。后续的配套的措施还在观望中。

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