【东亚前海研究】8月金股组合

策略：抓住反弹窗口期，积极布局逆周期板块

把握反弹窗口期，积极优化结构。德尔塔变异毒株在全球加快传播，美国经济出现触顶信号，叠加美联储开始为Taper预热，海外再通胀交易熄火，7月欧美股市多数上涨但波动已显著抬升。国内方面，近日对行业政策收紧的担忧引发外资大幅净流出，前期估值偏高的板块显著调整。在投资者恐慌情绪宣泄后，市场短期迎来反弹窗口。在海外复苏交易进入尾声，市场步入存量资金博弈的背景下，建议投资者需在市场波动逐步放大的过程中继续做好仓位控制，自下而上精选优质个股。

风格研判：

从市场风格来看，政策主基调保持“稳货币+稳信用”不变，不宜对流动性转宽抱有过高期待。从市场热度来看，前期部分热门板块的市场热度可能已经接近历史极端水平，投资者应把握市场反弹的窗口期，及时调整持仓结构。根据我们的金融周期模型，在社融下行，利率回落过程，农林牧渔、有色金属、国防军工和机械设备等板块有望取得超额收益。

行业配置：

重点关注四条投资线索：

1）伴随全球农产品供需缺口扩大，政策利好叠加行业巨头上市短期催化，关注种植业的中期机会；

2）全球供需缺口弥合中，关注工程机械、油服、重卡、航运、军工等中游制造行业；

3) 全球Delta病毒扩散风险提升，短期可以关注抗疫概念板块机会；

4）银行、保险、黄金等防御性较强的行业。

主题投资：

主题关注央行数字货币，碳中和和海南自贸区等。

8月，我们联合东亚前海研究所行业组重点推荐以下标的：

化工（湖北宜化）；电新（亿纬锂能）；高端制造（北方华创）；食品饮料（绝味食品）；银行（江苏银行）；通信（中际旭创）；医美（爱美客）；农林牧渔（荃银高科）；轻工（稳健医疗）；医药（迈瑞医疗）。

风险提示

发达经济体疫情发展超预期，美联储货币政策超预期收紧，国内产业调控政策超预期。

AUGUST

8月十大金股

#01

化工：湖北宜化

湖北宜化：三大主营持续景气，公司业绩全面恢复

湖北宜化是湖北省支农骨干企业之一，主营化肥以及其他化学产品的生产和销售。公司目前具备156万吨尿素产能，126万吨磷酸二铵产能，以及84万吨的PVC产能。经过多年的经营发展，目前公司已形成了较为成熟的商业模式，其磷酸二铵、尿素在行业内中具有较为领先的市场地位，聚氯乙烯的盈利能力亦居同行业中上游水平。

多因素驱动下，公司主营产品价格上涨。随着近年来多数农作物价格的不断上涨，市场对未来农产品的扩产预期较为强烈，尿素以及磷酸二铵也因此在需求端受到了一定支撑。另一方面，目前磷酸二铵的开工率与库存水平同时下行，行业供给有所趋紧，尿素行业的开工率与库存走势分化，行业明显供不应求，因此二者在供给端都存在一定的涨价基础。对PVC产品而言，随着目前电石价格持续上行，库存水平不断走低，下游开工稳步回升，PVC产品在上中下游均有支撑。

叠加自身优势，公司在产品涨价中充分收益。公司在磷酸二铵以及PVC产品方面具备一体化优势。公司通过子公司合计拥有磷矿石产能30万吨/年以及电石产能105万吨/年，且掌握了对低品位胶磷矿的选矿技术，在磷酸二铵以及PVC的成本端有较大优势。尿素方面，公司主要生产气头尿素产品，由于近期我国煤炭价格涨幅高于天然气价格涨幅，因此公司的气头尿素产品获得了较大的优势。

公司将持续推进传统产业转型升级，重点发展高端化学品领域。2021年2月，公司投资的2万吨TMP项目已经建成投产，同时公司的6万吨PBAT项目也已进入建设期。未来公司将基于现有2万吨TMP产能，积极拓展NPG、PE、光引发剂等产业，做大做强精细化工品领域，为公司业绩打开新的增长点。同时公司的可降解塑料PBAT项目受政策高度支持，且原材料易于获取，具备较高的市场价值。随着公司未来新产品的逐步落地，公司业绩有望得以持续增长。

投资建议：主营产品价格均迎来了上涨周期，业绩预告预测上半年归母净利润为7-7.5亿元。预期2021/2022/2023年公司营业收入分别为167.91/183.18/202.36亿元，归母净利润分别为10.72/12.31/14.72亿元。结合行业景气度，看好公司的发展，给予“强烈推荐”评级。

风险提示：主营产品价格下跌、市场需求不及预期、原材料价格过快上行。

分析师：李子卓  SAC编号：S1710521020003

联系人：丁俊波

#02

电新：亿纬锂能

亿纬锂能：踏过千亿，天空任“EVE”飞

1、动力电池业务进入收获期。1）技术实力强，携手SKI切入乘用车市场，预计2021年三元软包电池产能达10GWh；2）国际一线车企为背书，进入现代起亚、戴姆勒、宝马等供应链，为开拓市场提供基础。3）管理层优秀，多元化布局，发现问题及时调整，有序量产。

2、锂原电池龙头，受益于万物互联。1）抓住共享单车、ETC等领域爆发，开拓物联网对锂原电池新增市场；2）细分领域格局好，市占率超50%，动力电池巨头切入可能性较低，龙头享受产品高毛利。

3、思摩尔国际为公司提供稳定现金流。1）雾化器技术专利多，产品迭代快，具有议价权；2）深度绑定日本烟草、英美烟草及悦刻大客户；3）短期具备快速批量供应能力。

投资建议：我们看好公司动力电池及其他业务的长期发展，预计2021/2022/2023年营业收入分别为146/361/484亿元，归母净利分别为35.4/64.8/78.5亿元，EPS分别为1.87/3.43/4.16。

风险提示：新能源汽车补贴政策不及预期，对销量产生冲击；竞争加剧，价格下降；公司产能投放不及预期。

分析师：王刚  SAC编号：S1710521010003

#03

机械：北方华创

北方华创：平台型企业多点开花，受益国产化加速推进

1）行业层面：

①全球半导体设备市场有望再创新高，大陆中长期将维持较高景气度；②半导体产业向中国转移，本土Fab有望加速去美化进程，国产半导体设备迎来历史性机遇；③国内存储、Foundry厂商新建产线陆续投产、扩产，封测厂商配套新增晶圆制造产能投入产线建设，将拉动对上游设备的需求。

2）公司层面：

①公司技术国内领先，目前已覆盖刻蚀机、PVD、IPVD、炉管、清洗机五大类设备,占整个集成电路前道晶圆制造设备的50%，上述五类设备全球市场规模超300亿美元，中国大陆市场规模约620亿人民币，作为半导体设备行业龙头，公司有望优先受益于行业景气度；②持续大手笔投入研发、定增加码先进制程设备开发，拟定增85亿加码装备扩产及高端装备研发等项目，为中长期业绩增长储备势能。

风险提示：中美关系不确定性加大，市场风险偏好下行对高β板块产生不利影响，国产化率推进不及预期。

分析师：李子卓  SAC编号：S1710521020003

#04

食品饮料：绝味食品

绝味食品：前景广阔地位稳固，门店扩张赋能增长

门店扩张、供应链赋能以及美食生态圈构建打开公司二次生长曲线，我们看好公司在门店扩张、单店营收和品牌势能端的加速提升。

卤制品行业前景广阔，公司行业龙头地位稳固。我国卤制品行业规模从2010年的232亿元快速增长至2020年的1235亿元，增长速度在休闲食品众多子赛道中遥遥领先。目前行业竞争格局较为分散，2018年CR5仅为21%，公司以9%的市占率居行业首位，在营收增速和归母净利润规模方面逐渐拉开与竞争对手差距。在消费升级进程的推动下，行业品牌化及产品包装化的趋势日益明显，未来市场份额有望向行业龙头持续集中。

门店扩张助力全国化，人才培养、加盟商管理齐头并进。公司采用“加盟为主，直营为辅”的发展战略，年均拓展新店数量维持在1000家左右的高速增长，截至2020年公司共有门店12399家，远超同业竞争者。加盟模式可以维持门店数量的高增速，公司通过严格的加盟商筛选和考核标准，建立起四级加盟商委员会，提升了加盟商的自治管理能力，有效通过公司管理效率，降低品控管理难度。此外，公司建立了管理学院及人才培养体系，持续为全国化战略培养相关人才。目前公司全国化进展良好，业务覆盖全国31个省市自治区，各区域销售收入较为均衡。

规模优势有效控制成本，供应链完备配送高效。规模优势赋予公司在上游强大的议价能力，原材料采购价格低于同业竞争对手和市场平均价格，强大的品牌优势使得公司可以通过提价转嫁成本，保证了利润空间。公司凭借深耕行业多年的优势已建立完备的供应链体系，在全国范围内布局21家工厂，辐射31个省市自治区。凭借高效、数字化的冷链运输体系，公司产品生产当日即可配送到店，最大程度保证卤制品的新鲜。

投资建议：绝味门店扩张、供应链赋能以及美食生态圈构建打开公司二次生长曲线，我们看好公司在门店扩张、单店营收和品牌势能端的加速提升。预计2021-2023年公司归母净利润为10.20/12.66/15.25亿元，同比增速为45%/24%/20%，对应EPS为1.66/2.06/2.48元，PE为41.17/33.17/27.53倍，给予“买入”评级。

风险提示：原料价格剧烈波动的风险；食品质量控制的风险；门店扩张不及预期的风险。

分析师：汪玲  SAC编号：S1710521070001

联系人：秦楠/李昭璇

#05

银行：江苏银行

江苏银行：扎根江苏滴灌小微，业绩增长未来可期

看好江苏银行，核心逻辑：

江苏银行目前的股价对应PB为0.82x左右，具有较高的安全边际，叠加其可持续性的营收和净利润快速增长，未来将会有较高的成长性。

（1）深耕江苏，立足制造业，主抓高端制造。江苏省经济恢复高速发展，强力拉动江苏银行的规模增长；其金融资源丰富、制造业发达的特色也同江苏银行的战略定位进一步契合。

（2）坚定小微，渗透更低需求微型企业。江苏银行坚持小微基因，小微贷款省内市场份额连续多年居首位，注重100万以下更低贷款需求企业，将小微业务做足做透。

（3）盈利高速，贡献估值提升空间。江苏银行过去10年净利润及营业收入增速在10%-15%之间，业绩稳健、持续释放利润。

（4）聚焦零售，积极调整负债结构。江苏银行贯彻零售战略，聚焦小微的同时，向占用资本较少、收益率较高的零售贷款进军，同时响应监管要求，不断压降高成本资金来源，成本压降成效可观。

（5）理财亮眼，持续打造财富管理业务。江苏银行围绕渠道、客户分层、团队等多方面优势，积极打造投资团队，提升投研能力，进一步在理财和财富管理业务上贡献收入。

（6）资产质量改善，内外源多渠道补充资本。不良存在进一步下行空间，可转债及内源性资本留存贡献资本充足率。

因此，基于以上优势，我们认为未来公司的估值有进一步提升的空间，给予江苏银行“推荐”评级。

投资建议：江苏银行目前的股价对应PB为0.82x左右，具有较高的安全边际，叠加其可持续性的营收和净利润快速增长，未来将会有较高的成长性。我们使用三阶段DDM模型估值，采用绝对估值法得出的股价公允价值为9.86元/股，对应PB为1.02倍；相对估值法下，公司PB在0.97-1.05倍之间，对应合理股价区间为9.0-9.6元。综合两种方法，我们认为，2021年股价为9.7元，对应PB为1倍，给予“推荐”评级。

风险提示：业务转型带来的风险；银行业监管政策落地不及预期。

分析师：郑嘉伟  SAC编号：S1710521020001

联系人：张晓辉

#06

通信：中际旭创

中际旭创：“数通+电信”双提振，光模块龙头强者恒强

国内外云厂商资本开支持续回暖，光模块依旧处于高景气周期。数据流量爆发式增长推动全球数据中心投入加快，2019年下半年以来，海外云计算巨头资本开支显著回暖，2020年亚马逊、谷歌、脸书、微软四家合计资本开支878.8亿美元，同比增长34.6%；2021Q1四家资本开支合计263亿美元，同比增长43.16%，预计未来国内外主流云厂商将继续保持增长。100G、400G数据中心交换机成主流，相关光模块厂将受益。

5G网络建设密集落地，推动电信光模块量价齐升。当前，我国5G建设已进入第三个年头， 5G建设进入密集落地为电信光模块带来增量空间。一方面对5G光模块需求的数量增加，另一方面光模块传输速率的大幅提升，驱动光模块代际和价格双提升。公司收购成都储翰加快完善产品矩阵，通过产能扩大形成规模效应，构建“数通+电信”双振的发展格局。

光模块景气度持续，驱动公司业绩释放。据 Lightcounting 预测，2020 年全球 400G 数通光模块出货量不到 70 万只，2021 年将接近 200 万只。电信领域，2021年预计将迎来10G PON局端大规模部署高潮，带动光模块的放量。虽然受疫情和5G招标放缓影响公司在1季度订单延迟，但公司海外市场 400G 需求仍然强劲。短期业绩波动不改变公司长期的增长逻辑，光模块行业高景气度必将延续。中际旭创作为全球行业龙头，订单量可观，业绩增长稳健。公司一直在研发方面加大投入，保持产品升级的先发优势，在800G、相干光、硅光等领域已经取得积极进展。公司积极布局海外产能，拥有安徽铜陵、四川成都和台湾、泰国等海内外生产基地，大大提升公司对海内外客户的供货能力。

投资建议：中际旭创作为全球行业龙头，订单量可观，业绩增长稳健。预计2021/2022/2023年归母净利润分别为10.15/12.17/14.13亿元，对应当前股价的PE估值分别为29.97/25.00/21.53倍，给予“推荐”评级。

风险提示：光模块行业竞争恶化风险；云厂商资本开支不及预期； 5G建设不及预期；中美贸易摩擦风险加剧。

分析师：王刚  SAC编号：S1710521010003

联系人：韩娜

#07

医美：爱美客

爱美客：颜值时代先锋，尽享长坡厚雪

轻医美赛道优质龙头，业务增长亮眼。医美兼具“消费+医疗”双重属性，消费逻辑下渗透潜力充足，同时医疗本质铸就了行业高壁垒及丰厚利润空间。消费升级下沉、颜值文化盛行背景下，医美黄金时代正在开启。从产业链来看，轻医美上游药械依托较高的资质、技术壁垒、良好的竞争格局，价值链地位提升可期。爱美客十余年来深耕轻医美市场，是国内从事生物医用软组织修复材料领域的领先企业，充分享受行业高速发展红利。2020年公司营收约7.09亿元，同比增长228%，归母净利润约1.71亿元，同比增长297%。公司盈利能力突出，经营效率表现出色，近三年毛利率、净利率、ROE、ROA持续处于同业最高水平，销售、管理费用率稳步下行。

以市场需求为导向，公司产品研发及上市始终走在行业前沿。公司产品守正出新，已形成“5+1”产品组合差异化布局，除逸美一加一为更新迭代产品外，已上市五款III类医疗器械在其细分领域均为首款国产产品，且与同类进口产品在国内获批上市进度大致同步。公司于2021年6月获批“童颜针”医疗器械注册证，同时还拥有A型肉毒毒素、体重管理类产品等丰富的在研储备。公司作为国家级高新技术企业，研发团队行业经验丰富，“自研+引进”双轮驱动下新发产品有力接棒可期。

公司直经销并行，渠道管控能力超群。在医美B2B2C商业模式下，对医师群体的心智占领是上游厂商核心竞争力之一。公司坚持以直销为主、经销为辅的销售模式（2019年直销收入占比64%，显著高于同行），兼具优秀的学术推广能力与广阔的终端销售覆盖面。从多项经营指标来看，公司产品销售量增价稳优于同业，渠道管控收效显著。

投资建议：我们认为供需两旺背景下医美行业将延续高景气，且赛道逻辑稳固不轻易反转。公司基本面优质，作为轻医美药械赛道龙头将充分享受行业成长红利。我们预计2021/2022/2023年公司营业收入分别为13.84/20.92/27.41亿元，归母净利润为7.18/11.66/15.40亿元，EPS为3.32/5.39/7.12元/股，对应PE为195.55X/120.43X/91.13X。给予“推荐”评级。

风险提示：终端需求不及预期；竞争格局恶化；行业政策产生不利变化。

分析师：郑倩怡  SAC编号：S1710521010002

#08

农林牧渔：荃银高科

荃银高科：周期与成长共振，公司未来发展可期

快速成长的种业高科技公司，背靠中化+先正达，赋能盈利能力提升。荃银高科以现代种业技术产业化为发展方向，利用现代生物工程技术，主要从事优良水稻、玉米、小麦等主要农作物种子研发、繁育、推广及服务业务。公司股权结构集中，控股股东中化集团、先正达均具备强大行业实力，赋能公司业务增长。2020年公司实现营业收入16.02亿元，同比增长38.84%；归母净利润1.33亿元，同比增长41.1%。未来种业行业变革有望加速，公司业绩有望持续高增。

三重因素驱动，种业迎来高景气。粮食供需发生变化，种子的重要性凸显。“品质消费”促进稻谷种子优质品种需求增加，玉米供需缺口促使玉米种子或迎来向上拐点。转基因相关政策推进持续加强，行业有望迎来加速变革，种业迎来景气周期。

产品结构持续优化，国内外业务加速扩增。公司注重研发投入，通过实施股权激励、员工持股计划、薪酬及科研奖励等激励机制吸引并留住人才。此外，公司成立了荃银农业科学院，进一步增强研发造血能力。公司亲本资源丰富，种子被多家科研院所和种业企业引进配组，获得市场认可。2020年以来公司继续通过收购、投资等多种方式加速在全国业务布局，同时通过创新订单农业模式打造一体化产业链，扩大全国销售版图。立足于优势品种，同时公司积极拓展海外市场，贡献公司营收增加。

投资建议：我们预计2021-2023年公司实现营业收入20.82/26.65/33.85亿元，同比增长30%/28%/27%，实现归母净利润1.79/2.38/3.09亿元，同比增长34%/33% /20%。当前股价对应PE分别为84.0x/63.3x/48.7x，给予“推荐”评级。

风险提示：病虫害超预期；转基因商业化进程不及预期。

分析师：汪玲  SAC编号：S1710521070001

#09

轻工：稳健医疗

稳健医疗：医疗消费双轮驱动，稳健开启成长新时代

稳健医疗：医疗和消费双轮驱动，疫情催化增厚利润。公司以“棉”为核心，从传统医用敷料 OEM 企业发展成为以棉为核心原材料，覆盖医用耗材、全棉时代、全棉水刺无纺布三大业务板块。2020 年，公司实现营收 125.34 亿元，同比增长 173.99%，实现归母净利润 38.10 亿，同比增长 597.50%，2020 年新冠疫情催生医疗防护用品需求大爆发，极大增厚公司利润。

医用耗材：短期疫情的反复性催生消费需求，长期国产替代和产品高端化趋势明显。医用耗材市场规模近千亿且处于快速成长期，目前高端医用敷料、手术包一次性使用趋势明显，国产替代下内外销市场前景明朗。公司自有品牌“Winner 稳健医疗”占比稳步提升，逐步打开国际市场。稳健医疗目前已经完成医用敷料全产业链布局，全棉水刺无纺布以棉花为原材料，环保可再生，全棉水刺无纺布作为工业中间品，打通产业链上下游，研发优势、规模效应明显。

健康生活消费品：扩品类覆盖更广泛的消费需求，渠道优化形成线上线下良性互动循环。公司依托明星产品棉柔巾打开市场，提升品牌影响力，卫生巾、成人服饰、婴童服饰等高毛利品类营收贡献率持续提升，有望成为未来新的盈利增长点。公司构建了线上线下全方位覆盖渠道布局，线上渠道营收持续增长，线下门店数量快速扩张，2020 年达到 276家。后期重点开设中型销售主力店，提升盈利能力。城市布局来看，一线城市持续提升店铺布局密度，提高线下客户购买的便利性，逐步向二三线城市渠道下沉，覆盖更多的消费群体，提升品牌渗透率。

投资建议：我们预测公司 2021/2022/2023年EPS 分别为 4.69/4.99/5.58 元，对应 PE 为 20.5/19.2/17.2X。公司同时布局医疗消费两大优质赛道，成长前景明确，给予“推荐”评级。

风险提示：行业竞争激烈；原材料价格波动风险。

分析师：金文曦  SAC编号：S1710521010004

#10

医药：迈瑞医疗

迈瑞医疗：三大业务并驾齐驱，国产医械龙头征战全球

医疗器械万亿规模，进口替代大势所趋。2019年我国医疗器械市场达到6235亿元，2015-19年CAGR19.4%，预计2024年规模将达到万亿。未来渗透率提升+分级诊疗+国产化率政策目标+医疗新基建构成驱动合力，进口替代趋势加速。

业绩持续高速增长。2020年受益疫情逆势上涨营收（+27%）/归母净利润（+42.2%）均创历史新高。三大业务未来增长逻辑如下：

生命信息与支持：短期看ICU扩容，长期看更在全球份额争夺。监护仪市占65%为国内绝对龙头，全球化持续深化+国内普及率提升贡献未来增长点；其他生命类产品有望复制监护仪路径全面出海。后疫情时代ICU扩容在即，我们测算生命板块设备市场将迎来数百亿增量空间。

体外诊断：垄断渐破局，卡位化学发光高速赛道。体外诊断大空间+高速赛道，2014-19年CAGR18.5%。外资垄断半壁江山，其中化学发光是IVD最快赛道，外资巨头垄断80%市场。公司化学发光逐步技术破局，我们测算未来化学发光每年将贡献收入50亿，2019-25年CAGR31%，蓝海市场+进口替代空间广阔。

医学影像：技术壁垒突破，高端彩超潜力可期。公司凭借Resona高端系列+超高性价比优势逐步进入中高端医院，我们判断未来以存量更新换代需求为主，测算彩超更新需求或给公司每年贡献超87亿元的收入，2019-25年CAGR20%。

销售网络：深耕国内，放眼全球。公司国内渠道广度深度均为第一，拥有近11万家医疗机构，覆盖99%三甲医院；海外业务营收占比超4成，亚太拉美增长强劲，未来设备渗透率低的发展中国家有望成为公司新的增长驱动力。2020年疫情实现高端客户扩容700+家，加速全球化出海。

投资建议：公司三大业务线并驾齐驱，以具有全球化竞争优势的生命线品类+多个高增长赛道锁定未来中长期发展。预计2021-2023年归母净利润分别81.3/98.5/119.1亿元，当前股价对应PE分别为58.3x/48.2x/39.8x，给予“推荐”评级。

风险提示：行业竞争加剧；疫情反复常规业务销售不达预期；海外销售不达预期及汇率风险。

分析师：郑倩怡  SAC编号：S1710521010002

往期报告

分析师与研究助理简介

感谢关注！

易斌：首席策略分析师。上海财经大学经济学院经济学博士，2021 年加入东亚前海证券研究所策略团队，6 年策略研究经验。作为核心成员获得 2017 年新财富宏观团队第三名，水晶球第四名；2018 年最具价值金牛策略团队第二名；2020 年新财富策略团队第五名，水晶球第四名。主要从事 A 股市场策略和大类资产配置相关研究。

郑嘉伟：中央党校经济学博士，国家发改委中国宏观经济学会特约研究员，曾就职于银保监会，曾获中国证券业协会优秀课题奖。发表学术论文20余篇，其中第一通讯作者论文8篇，参与国家自然科学基金课题1项、省部级课题2项，参与编写著作2部等。

金文曦：5年卖方行研经验；曾联合发布京东天灏线上消费月报和财新电商消费指数，组织“溯源寻根”房地产产业链系列专题等具有影响力的内容，多次被上证报、中国房地产金融、证券之星、每日经济新闻等媒体采访报道。

王刚：复旦大学经济学硕士，3年证券行业从业经验，擅长基本面研究和行业趋势跟踪。

汪玲：东亚前海证券大消费组长兼食品饮料首席。中财会计系，多年消费品研究经验，善于从行业框架、产业发展规律挖掘公司价值。

李子卓：东亚前海研究所高端制造首席分析师。北京航空航天大学，材料科学与工程专业硕士。曾任新财富第一团队成员，5年高端制造行研经验。

郑倩怡：暨南大学金融学、伯明翰大学数学学士（联合培养）、华威大学金融数学硕士，2年证券从业经验。

分析师承诺 

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。

注：文中报告节选自东亚前海证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

分析师：易斌 

分析师执业编号：S1710521020002

电子邮箱：[e-mail]

分析师：郑嘉伟 

分析师执业编号：S1710521020001

电子邮箱：[e-mail]

分析师：金文曦

分析师执业编号：S1710521010004

电子邮箱：[e-mail]

分析师：王刚

分析师执业编号：S1710521010003

电子邮箱：[e-mail]

分析师：汪玲

分析师执业编号：S1710521070001

电子邮箱：[e-mail]

分析师：李子卓

分析师执业编号：S1710521020003

电子邮箱：[e-mail]

分析师：郑倩怡

分析师执业编号：S1710521010002

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联系人：丁俊波 [e-mail]

联系人：韩娜 [e-mail]

联系人：张晓辉 [e-mail]

联系人：秦楠 [e-mail]

联系人：李昭璇 [e-mail]

证券研究报告：《东亚前海研究·8月金股组合》

报告发布日期：2021 年 08 月 02 日

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