【专题】税收视角下的工业行业区域分布及变迁——区域经济变迁系列之四
摘要
本期投资提示:
我们在区域经济变迁系列之三中论述大类的第三产业在区域间的占比及变化。本篇我们梳理工业及细分大类工业行业在区域间的占比及变化。从工业增加值的绝对占比看,华东和中南地区占比较高,广东、江苏、山东、浙江占比较高。2002-2021年间,西南、中南、西北地区占比提升,而东北、华北地区占比回落。2002-2006年间,中南和华东占比提升;2006-2013年间,西南地区占比提升明显而华东占比明显下降;2013-2021年间,华东地区占比再次大幅回升。
从工业增加值的绝对占比看,华东和中南地区占比较高,广东、江苏、山东、浙江占比较高。2002-2021年间,西南、中南、西北地区占比提升,而东北、华北地区占比回落。
2002-2006年间,中南和华东占比提升;2006-2013年间,西南地区占比提升明显而华东占比明显下降;2013-2021年间,华东地区占比再次大幅回升。
我们将工业企业分为五大类:采矿业、消费制造业、材料及制品业、中游制造业及高端制造业。用各行业税收收入占比近似替代增加值数据,从2020年数据各行业分省市的占比看:
(1)采矿业主要分布在华北地区,主要是华北的山西和内蒙古地区。
(2)消费制造业主要分布在华东和中南地区,江苏、浙江、广东地区占比较高。
(3)中游制造主要分布在华东和中南地区,江苏、广东、上海、北京地区占比较高。
(4)中游材料及制品主要分布在华东和中南地区,江苏、广东、山东、浙江占比较高。
(5)高端制造业主要分布在华东和中南地区,江苏、广东、上海、北京占比较高.
从2020年相比2013年的税收收入结构变化看:
(1)采矿业集中度进一步提升,山西、内蒙古占比持续提升。
(2)消费制造业:华东和中南占比提升,西南占比下降,江苏、浙江、贵州占比提升明显。
(3)中游材料及制品,中南和华东占比提升,广东、江西、浙江占比提升。
(4)高端制造业,华东占比持续提升,广东、江苏、上海占比提升明显。
(5)东北地区、天津、山东整体大类行业占比都呈现下降。上海地区中游制造、消费制造及中游材料及制品占比下降明显。
1. 工业增加值:西南、中南、西北占比提升
我们在区域经济变迁系列之三中论述大类的第三产业在区域间的占比及变化。本篇我们梳理工业及细分大类工业行业在区域间的占比及变化。
从工业增加值的绝对占比看,华东和中南地区占比较高,广东、江苏、山东、浙江占比较高。2002-2021年间,西南、中南、西北地区占比提升,而东北、华北地区占比回落。
本系列首篇提出从GDP角度的区域分化变迁:2002-2006年之间,地区分化加剧;2006-2013年之间,地区分化收窄;2013-至今,地区分化再次加大。从这三个阶段看,2002-2006年间,工业增加值占比看,中南和华东占比提升;2006-2013年间,西南地区占比提升明显而华东占比明显下降;2013-2021年间,华东地区占比再次大幅回升。
2. 工业大类的划分
我们将工业企业分为五大类:采矿业、消费制造业、材料及制品业、中游制造业及高端制造业。
3. 税收视角下的工业行业分布及变迁
用各行业税收收入占比近似替代增加值数据,从2020年数据各行业分省市的占比看:
(1)采矿业主要分布在华北地区,主要是华北的山西和内蒙古地区。
(2)消费制造业主要分布在华东和中南地区,江苏、浙江、广东地区占比较高。
(3)中游制造主要分布在华东和中南地区,江苏、广东、上海、北京地区占比较高。
(4)中游材料及制品主要分布在华东和中南地区,江苏、广东、山东、浙江占比较高。
(5)高端制造业主要分布在华东和中南地区,江苏、广东、上海、北京占比较高。
从2020年相比2013年的变化看:
(1)采矿业集中度进一步提升,山西、内蒙古占比持续提升。
(2)消费制造业:华东和中南占比提升,西南占比下降,江苏、浙江、贵州占比提升明显。
(3)中游材料及制品,中南和华东占比提升,广东、江西、浙江占比提升。
(4)高端制造业,华东占比持续提升,广东、江苏、上海占比提升明显。
(5)东北地区、天津、山东整体大类行业占比都呈现下降。
上海地区中游制造、消费制造及中游材料及制品占比下降明显。
【专题】大类服务业视角下的区域经济变迁——区域经济变迁系列之三
【专题】镇江化债进展及城投债投资前景分析——地区化债经验分析及展望系列之一
【专题】重点民营房企或有债务识别指标测算——地产债风险监测专题之三
【专题】从中报看发债行业的基本面分化—— 产业债行业比较系列专题之二十五
【专题】多角度看美国经济 “衰退”——敏思笃行系列报告之十二
【专题】海外高收益债今年以来有何变化?——高收益债系列专题之二
【专题】地产下行周期下的经济动能靠什么?——敏思笃行系列报告之十【专题】本轮债市横盘处于牛熊的什么位置?——敏思笃行系列报告之九
【专题】基建的变化与空间测算——敏思笃行系列报告之七
【专题】总量收缩,三类高收益债大相径庭——高收益债系列专题之一
【专题】“断贷”解决方式以保交付、严监管、筹资金、推现房为主,预计地产债情绪及预期企稳——地产债风险监测专题之一
#点评
数据好于预期,关注市场情绪波动——2022年9月及三季度经济数据点评
出口韧性下行——2022年9月外贸数据点评
关注非税收入及土地出让收入占比较高地区的财政压力
通胀是否还能约束货币政策?——2022年9月通胀数据点评
宽信用莫纠结,宽货币预期难升温——2022年9月金融数据点评
久期缩短,融资进一步下降——2022年城投中报点评
如何看待9月PMI数据的两个背离?——2022年9月PMI数据点评
量价分化带动利润结构改善,下游利润占比连续三个月回升——2022年8月工业企业财务数据点评
9月加息预期再上修,继续关注海外市场第三阶段判断及对国内市场的影响—2022年9月联储议息会议点评
该破产处置模式较平稳,关注中小银行重组整合——辽宁两家村镇银行进入破产程序点评,兼银行资本债观点
货币政策操作还会有什么变化?——2022年二季度央行货币政策执行报告点评
7月政治局会议后的经济预期与5月有何不同?——2022年7月政治局会议点评
“停贷”事件反映预售资金监管重要性,关注购房者预期变化,地产债投资等待销售回暖右侧确认
#季度报告业绩整体回升,短债基金受欢迎—2022年二季度债券基金报告分析
#月报住房信贷政策放松,预计地产债市场情绪继续修复——信用月报2022年第9期(2022.9)
10月债市利多难觅,关注风险偏好的修复——国内债市观察月报(202210)
7-8月银行配债意愿为何偏弱?—2022年8月托管月报
企业主动去库存加快,水泥价格及吨钢毛利回暖——行业利差及产业链高频跟踪月报2022年第8期
上半年仅基础产业类信托维持发行热度,信托发行整体回落约43%——2022年6月资管产品月报
#周报如何看待当前市场的降准降息预期?——国内债市观察周报(20221016)