罚2百亿喜笑颜开，罚2千元的寻短见？

清北交校友研究 2023-06-21

4月12日，在收到182亿元的监管处罚后首个交易日，阿里巴巴港股逆市上扬，稍晚开始的阿里巴巴美股开盘也怒涨8%，合计市值暴涨3千多亿元，是罚款的二十倍！

一、利空出尽？

4月12日收盘，阿里巴巴港股收报232.1港元，上涨6.51%，盘中最高上涨8.99%，当日恒生指数收盘下挫0.99%，其表现明显优于大盘。与阿里巴巴港股股价上涨不同的是，当日，恒生科技指数跌1.64%。其他科技股公司中，美团（3690.HK）收盘跌5.03%，京东集团港股（9618.HK）跌2.15%。

稍晚开盘的阿里巴巴美股开盘也怒涨8%，合计市值暴涨3千多亿元，是罚款的二十倍！

多位市场人士表示，这属于阿里巴巴的利空释放后的股价反弹。也有部分人士表示，不排除机构拉高出货的可能。

4月10日，市场监管总局依法对阿里巴巴集团控股有限公司（以下简称“阿里巴巴”）在中国境内网络零售平台服务市场实施“二选一”垄断行为作出行政处罚。市场监管总局责令阿里巴巴集团停止违法行为，并处以其2019年中国境内销售额4557.12亿元4%的罚款，计182.28亿元。该项罚款创下了中国反垄断历史罚款纪录，引发市场高度热议。

二、喜笑颜开

4月12日早上8点，阿里巴巴召开了投资者电话会，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇在会上表示，正对商家推出多项降成本措施将向监管部门及时报告进展。张勇并称，阿里不认为这次处罚会对其业务有什么实际上的负面影响。

多名行业人士认为，此次182亿元的罚款短期内有可能拉低阿里巴巴的业绩；长期来看，则需要关注公司基本面，阿里如何应对电商激烈竞争带来的挑战，是投资者重点关注的问题。

阿里巴巴利空释放，公司估值不贵，早已有大资金在等机会再进入，今天大涨或是资金入场的推动。反垄断监管对阿里巴巴的惩罚落地，反而对该股有利。穆迪高级副总裁蔡慧表示：“该公司强劲的财务状况和顺畅的融资渠道，可为其提供应对相关挑战的缓冲。”

回归阿里巴巴基本面，公司2020年四季度业绩同比增速，进一步增加。

从营业收入增速表现来看，2020年四季度，阿里巴巴-SW收入为2210.84亿元，同比增长37%，该增速高于京东集团-SW的31.4%%，但低于拼多多（PDD.O）145.98%的同比增速。

同期，阿里巴巴-SW归属于普通股股东净利润为794.27亿元，相对于去年同期的523.09亿元，同比增长51.84%，低于京东集团-SW该数据575%的同比增速。

与2020年4月至9月营收32%的同比增速相比，阿里巴巴四季度增速进一步加快，主要得益于公司核心商业收入的增长。

阿里巴巴核心商业主要涵盖中国零售商业、中国批发商业、跨境及全球零售商业、跨境及全球批发商业、菜鸟物流服务、本地生活服务等。

2020年4月至9月，阿里巴巴核心商业收入同比增长32%，到了四季度，该数据提升至38%。其中，跨境及全球零售商业和跨境及全球批发商业收入同比增速，双双提升。但公司云计算业务收入同比增速，由60%降至50%。

三、2千元罚款

一条令人悲痛的消息冲上了热搜。河北一名货车司机被罚2000元后，服药自杀了。4月5日，他如往常一样驾驶着货车前去送货，途径一家超限检查站时，因为车载北斗导航掉线，工作人员对他进行了罚款。这个看似“小小”的处罚，成为了压垮他的最后一根稻草。