从“情怀”到“投资”，投资者把ESG推向风口浪尖！ESG全球风暴引领金融新未来

明日金英智超讲财商 2023-09-06

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ESG究竟是未来还是骗局？

2022年，世界正在变得更加动荡不安。新冠肺炎疫情、战争、气候生态的持续恶化和全球化的不断退潮，正在前所未有地危及我们的粮食、健康、工作岗位和对未来的信心。ESG影响力榜，反映的正是危机之下我们对商业世界的寄望：正如胡润百富的企业使命“通过有质量的榜单和调研，发现企业价值，弘扬企业家精神，引领由富及贵的格调。希望寻找企业所在创造财富的同时更好地推动企业家精神，肩负起环境、社会和治理责任，引领全球的可持续发展。目前，全球正在从百年一遇的新冠疫情中艰难复苏，世界各个角落的人们都至少遭遇了某一种前所未有的气候事件——比如极端高温、大火、洪灾、干旱等等，同时也在承受随之而来的严重影响，包括粮食危机、经济危机和社会动荡等等，今年“黑天鹅事件”频发，面对全球的多重潜在的危机下，可持续发展理念的推动显得格外重要。尽管ESG是一个外来概念，但在中国的各个产业，尤其是在它们的头部企业中，已经出现了不少积极的践行者。一些人拥抱 ESG而另一些人试图摒弃它，围绕ESG的元问题再度成为热议：ESG究竟是时髦还是未来？

机遇会眷顾有准备的企业

ESG这一源自发达经济体的理念来到中国之后，中国企业依据中国国情对它作出了回应。中国政府制定的“双碳”目标，使得企业对环境议题中的碳排放一项展现出加倍的重视，“减排”占据了企业申报材料的大部分篇幅，过半数的企业给出了明确的减排目标。企业通过各种各样的方式减排：研发先进的光伏产品、用风和水发电、减少快递包装、寻找高效固碳的物种、为一个城市的每位居民增加10平方米的绿地。再比如，大部分申报企业在理解“社会责任”时，会将它置于“共同富裕”这一中国语境下，“捐款”和“扶贫”出现在绝大多数企业的申报材料里。在新冠肺炎疫情期间，企业也积极投身于各种抗疫行动中，包括研发疫苗、通过物流保障疫苗分发和生活资料的供给、为一线医务人员提供餐食、用最快的速度建立隔离酒店。几乎所有企业都有员工成为防疫志愿者。

商业领袖的风险意识

对商业领袖来说，风险意识和抗风险能力已经成了一种必备素质。光有风险意识，并不能够保证企业繁荣发展。但是缺乏抗风险能力的企业，大概率会在最缺钱的时候无法获得资本。以欧洲为例，欧洲已经出现衰退的迹象，气候和生态问题也在日益恶化。现在资产所有者和经理人们优先考虑的是抗风险的问题，左右他们行动的既不是政策也不是意识形态，而是信托义务和如何对企业负责，就是这样简单明了。

ESG的最终目标，是提升全人类和整个地球的抗风险能力，这其中当然也包括我们的企业。它是要告诉我们哪些事情是重要的，让企业具备足够的知识和能力来在这样一个充满变化和不确定的世界中存活。同时也是要让投资者拥有充足的数据来建立真正可持续的投资组合。

ESG是一套工具，而不是万灵药。现在的ESG还远远称不上完美，很多人看见这些英文缩写就摸不着头脑。缺乏有意义的可比性数据，则是投资者面临的一个主要障碍。加上ESG的报告机制本身尚不完善，这给了一些企业将自己“漂绿”的机会，很多公司言必称可持续发展，实际上没有付出任何有意义的行动。这些都是我们必须承认和面对的困难。

汹涌的逆流，刮起“反ESG风”

尽管ESG热度在过去几年中大幅增长，并在全球议程中迅速上升，围绕它的关注并不总是积极的。至少在美国的24个州，一股强烈的反对ESG投资的声浪正在盛起。很多公开反对根据ESG原则做出投资决策的人来自共和党。爱达荷州、西弗吉尼亚州、佛罗里达州、俄克拉荷马州等各州都在阻止州和学校养老基金投资ESG产品或企业。一些人拥抱 ESG而另一些人试图摒弃它，围绕ESG的元问题再度成为热议：ESG究竟是时髦还是未来？

就在今年五月份，特斯拉以及SpaceX的CEO，一心登月的全球首富马斯克由于特斯拉意外被标普 500 ESG指数除名，而在推特痛批：ESG是一个骗局，已经被虚伪的社会正义战士变成武器！潮水有自己的方向，但不代表礁石下没有潜藏着汹涌的逆流。经济学人指出，目前ESG存在三个问题：ESG三者很难权衡利弊；激励企业向善机制不够；ESG评比标准不一。

目前，与许多公司而言，ESG三个词对企业很难兼顾，煤炭公司为许多基层的务工人员提供了一份只需要出体力的工作，但却对环境造成了很大的危害；特斯拉在公司治理上可供参考价值不大，但却通过普及电动车，在应对气候变化问题上助力良多，而目前尚有许多企业为迎合趋势制定与其发展互相矛盾对ESG目标，这种情况的增多，导致的ESG被美国右翼政客贬责为“climate cartel”。从特斯拉在5月份意外掉出普标500ESG指数的时候，马斯克称其为骗局，这也反映了ESG 的各种评比系统也存在不一致，并且容易遭到操弄，不像各家信评机构之间的信用评等具备高度相关性，许多投资人或许会产生投资 ESG 基金就是对环境有帮助的错觉，但是石油公司的排名比电动汽车还靠前这一现象很明显说明不是如此。

虽然最近出现了一股反ESG之风，但大的势头不会变。目前已经有大量资本流入了这个领域。”那些抨击ESG和坚持应当“一切照旧”的领导者，他们的内心其实是恐慌的，因为他们的“老一套”正在受到威胁——不管他们是美国的还是别国的，是资本家还是投机政客。他们就是通过“一切照旧”干上来的，这就是他们掌握权力的方式。而ESG本质上强调的是透明度，而透明度意味着将权力交还给人民。所以它是一种重建信任的力量，让人们相信，我们有能力共同撑起未来的几十年。