前言2017年的洋河年报继续从同学们的提问出发展开学习。投资收益呵呵：当期新投的联营企业是否需要按持股比例乘以当年利润计入上市公司的投资收益中？为什么洋河2015年年报P108页中针对新投的江苏宅优购联营企业未确认投资收益，而其他两个联营企业均确认了投资收益，这里面是有什么讲究吗？萧瑟：企查查发现宅优购的成立日期是2015-12-07，猜测还没有产生利润。委托理财萧瑟：关注一下委托理财发生额包括什么？洋河股份2017年年报P35林云天：委托理财属于可供出售金融资产的没问题，可以对的上。其他流动资产（短期理财产品）对不上，推测是没有披露保本浮动收益型产品的银行理财部分。以前是短期银行理财和短期信托理财，今年直接是短期理财，合在了一起。并且信托都是整数金额，短期理财有小数点，不是整数。（此问题未解决）信用证保证金Charlie：p150支付的其他与筹资活动有关的现金-信用证保证金150万元，17年没有融资，这东西是用来干嘛的？洋河股份2017年年报P150和风小夏：信用保证金是一种反担保。企业通过银行开信用证，证明企业有支付能力，若发生企业无法支付时候，银行代其支付，由于在这个过程中，银行向企业提供了它的信用，而企业利用了这一信用，所以要交一笔保证金，向银行提供反担保。洋河股份2017年年报P18Charlie：150万银行信用证能够担保多少贷款？和风小夏： 从付款方角度，信用证至少30%授信，从收款方抵押信用证贷款看，一般不超过八折。Charlie：付款方是洋河还是银行？150w，洋河可以贷款多少？和风小夏：用于出口业务比较多。洋河应该是付款方吧。我向你采购东西，我用银行信用开出一个信用证给你。你拿到信用证后可以抵押贷款。我的开证行要求我交一笔。我的开证行要求我交一笔保证金。我的授信是500万，那我至少要交150万。周转材料林云天:

前言最近诸事缠身，学习拉下了很多，学习笔记只好以拾遗的形式呈现了。投资支付的现金流呵呵：洋河2014年现金流量表中的投资支付的现金73亿，13年仅24亿。请问这73亿到底主要花在哪里？看了一下财报所有的投资可能支出,感觉还是有很大一部分差距。1）对外部企业投资新增1.7亿--长期股权投资2）持有金融企业股权新增了3亿--可供出售金融资产3）交易性金融资产

行业环境2014年的行业环境的三个关键词：持续恶化、深度调整、充满挑战。经营情况2014年企业全年实现营业收入146.72亿元，同比下降2.34%；实现归属于上市公司股东的净利润45.07亿元，同比下降9.89%。2014年企业管理层工作重点：一是抓生产。酿酒生产两率（出酒率与优质率）全面双超，基酒品质全面提升；二是抓管理和销售；通过上述举措实现了企业产品价格稳定、库存合理。下一年度目标：2015年营业收入力争实现5%左右的增长。从财报上看管理层本年度的经营策略基本与2013年基本相同。危机之中，是守正还是创新？考验着管理层的经营魄力。财务检视洋河本年度资产端变化较大的是货币资金科目，同比减少了35.08亿。减少的原因是：14.45亿买了银行理财和信托产品（计入其他流动资产科目），还有3.55亿的买了一年以上的信托产品（计入其他非流动资产科目），存货增加了13.18亿，固定资产增加了10.17亿。企业本年度负债金额减少的原因：一是偿还了短期借款；二是受应交税费变化的影响。企业资金安全，有息负债仅有21万的长期借款（国债资金），基本可以忽略。观察下表，我们发现洋河本年度各项财务指标基本均有下降，除了毛利率同比微增了0.2%。营收同比降低了2.34%，毛利率同比提升了0.2%，代表着本年度洋河的高毛利率的产品在营收中占比略有提高，有点反直观。从上图费用率（销管费用）的同比增加来观察，可以看出洋河为了完成销售任务付出的努力。但是从应收和预付来观察，洋河在商业链条上的地位确是在减弱。从销售费用来看，广告促销费基本维持不变，费用主要增加在人的身上（职工薪酬、差旅费），洋河销售人员充分发挥了主观能动性。洋河股份2014年年报P137装卸运输费的增加是否与深度分销的加强有关，以及其他费用的增加仍需继续观察。管理费用中的折旧费约为2.6亿，同比增加了71.85%。增长幅度有点儿异常，但是企业固定资产折旧政策并未改变，且在企业经营困难的时候，折旧大幅增加只会减少营业利润。从这一点儿上来说，企业管理层的经营态度值得肯定。省外营收的同比下降都证实了市场环境的恶劣。洋河股份2014年年报P14特别提醒本年度会计政策有了重大变更，洋河本期根据变更的会计政策，调整了相应的会计科目，如图。提炼问题1、货币资金中为何有被冻结的金额？答案在其他应收款，系子公司储蓄账户因侵权责任纠纷被冻结的金额。洋河股份2014年年报P113、P114这两笔其他应收款金额较大，在本年度其他应收款总额中占比74.6%，如图。洋河股份2014年年报P113即合计1.3亿的存款，剔除掉被冻结的6727951.07元，剩下的123272048.93元计入了其他应收款，同时计提了坏账准备33305784元。其他应收款的坏账准备33305784元加上应收账款本期计提坏账准备金额357301.55元，合计为34116390.11元。这两项坏账准备在本期利润表资产减值损失科目中占比约90%，如图。洋河股份2014年年报P138「如果侵权官司不能迅速了结的话，预计下一年度资产减值科目仍会有对这两笔其他应收款的坏账准备计提，也就是说对下一年度的利润仍会有约0.33亿的影响。」2、P108应收账款表格中显示本年度期末坏账准备计提金额为2122934.96元，P109第（2）项本期计提、收回或转回的坏账准备情况中写道“本期计提坏账准备金额357301.55元”，这两个数字是怎么回事？洋河股份2014年年报P108洋河股份2014年年报P109萧瑟兄解答：P108坏账准备期初余额2767784.88－P109本期核销1002151.47+P109本期计提357301.55＝P108坏账准备期末余额2122934.96。P108表格中列示的2122934.96元为应收账款本期计提、收回或转回及核销的变化结果。三娘的学习笔记中对应收账款坏账准备这部分内容提出了一个“倒挤”的概念。财务学习笔记13记录几个自己理解的知识点：1、“账面余额”项为应收账款科目的账面实际余额，“坏账准备”为应收账款科目的备抵项目，“账面价值”项为“账面余额”-“坏账准备”（备抵科目）的净额。2、坏账准备金额是根据计提比例乘以本期账面余额得出来的。即本期计提的坏账准备金额2122934.96元=本期期末账面余额11394462.6元×计提比例18.63%。3、坏账准备期末金额计算出来后，根据各已知条件，倒挤出本期计提坏账准备金额357101.55（坏账准备期末金额2122934.96+本期核销金额1002151.47-应收账款坏账准备期初余额2767784.88）学友解答如歌姐：坏账准备计提数的计算是为了满足一个条件，就是坏账准备报告期期末余额=应收款项期末余额乘以提取比例。就好比坏账准备是一个蓄水池，到了一定高度就可，不能多也不能少，多了要放水，少了要储水，那么坏账准备的计提就是为了达到这个要求的。坏账准备报告期期末余额就是蓄水池的标准刻度，坏账准备计提数的计算就是看看需要加水的量或者放水的量。林云天：计提是有标准的，5年以上全额计提，4-5年一个比例。蓄水池指的就是提取比例吧。如歌姐：会计上之所以称为倒挤，是因为正常是期初余额+本期增加_本期减少=期末余额。把这个移项计算就是倒挤了。3、关于宿迁交投已计提减值准备948000元，但期末账面余额仍为948000元的问题。这个问题是上期提过的，这期得到了解决。主要原因是自己报表看的马虎，有必要挂出来示众。2014年财报P116披露的是账面余额，P115披露账面价值的时候减去了交投的减值准备。我只看见P116的账面余额，却没有注意到该表并未披露账面价值，就这么简单。洋河股份2014年年报P116洋河股份2014年年报P115如歌姐：长期股权投资和长期股权投资减值准备是两个不同的会计科目，p116（指洋河2013年报）是分别两列取用两个会计科目的数据，最终两者相减结果列示在合并资产负债表长投项目。邹珺： 账面余额是没减值前的原始值，账面价值才是减值后的值。所以没有买卖的话账面余额是不变的。账面价值=账面余额-减值准备4、P143收到的其他与筹资活动有关的现金和支付的其他与筹资活动有关的现金表格中分别有22亿和17亿的票据融资业务，请问这两笔现金流动是否与资产负债表中17.5亿的应付票据有关？洋河股份2014年年报P143回到现在：我理解，“收到的其他与筹资活动有关的现金”中的票据融资22亿与P107的“期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据”中终止确认的2,264,850,652.56对应。洋河股份2014年年报P107同时，结合财务费用中的贴现手续费，大致可以确定（2264850652.56-79006736.15=2185843889.41）。洋河股份2014年年报P138“支付的其他与筹资活动有关的现金”中的票据融资17亿，是否就是票据贴现后的钱支付出去的？好像还差了1500万，可能哪里还是看漏了。牛哥：不同的银行的银票，有的银票不能视同于现金，这样的银票企业贴现后（未终止确认）要计入短期借款，即流出的17亿视为短期借款。另外有一种可能是17亿为收到的22亿的流出反映。（这个问题大致解决了，至少知道了流入的22亿的来源了，流出的情况信息太少，不好观察，留待以后学习）5、蓝猫提问：P133，递延收益下的政府补助满足什么条件进入营业外收入？洋河股份2014年年报P133牛哥：递延收益先确认负债，当开始使用的时候计入营业外收入。捉只虫子年报P159关键管理人员报酬表格中的单位应该是“万元”。洋河股份2014年年报P159参见财报P47、P48，如下图。洋河股份2014年年报P47、P48后记本周大家讨论了不少硬核的内容，我摘录几篇文章放在这里，留待以后学习使用。洋河和茅台的隐藏收入关于“隐藏收入”的讨论——对唐老师计算方法的质疑洋河2013年财报学习笔记售后回租-洋河2013/2014财报知识点学习“五三一”讨论实录全文完。

行业背景2013年，以党的十八大和三中全会召开为标志，开启了改革转型、清廉之风的全面转型；对白酒行业而言，以“八项规定”、

企业浅印象2022年的洋河资产结构合理，有息负债为无，可支配货币资金充沛，但资产增速变慢，占用上下游款项能力略减弱；企业的主业以生产经营为主，剔除掉货币资金后，企业生产、经营类资产占总资产比例仅为40.6%，从生产类资产变化来看，企业维持现有盈利能力所需资本支出不高；本年度营收中中高档酒的占比不断提升，产品体系以梦六+为战略主体。全年实现营业收入301.05亿元，同比增长18.76%；实现归属于上市公司股东的净利润93.78亿元，同比增长24.91%；2022年前三季度销售规模居行业前三位。公司产能充足，在建工程中主要以基酒存储为主、基酒产能和包装产能提升为辅；管理层2023年经营计划是力争营收同比增长15%，从2023年一季报上观察一季度营收已经同比增加了15.51%。按照唐师“一季定全年”的说法，洋河2023年的营收增长15%基本已经稳了。关于未来，企业最大的竞争对手仍是企业自己。财务检视浅析合并资产负债表「资产端」：生产类资产中的固定资产和经营类资产中的存货依然是企业生产经营的根本所在；经营类资产中的货币资金243.75亿（银行存款）和投资类资产中“笋子”的交易性金融资产79.98亿（一年内银行理财）可以归类为安全可用的资金；投资类资产中“笋子”的其他非流动金融资产61.46亿为证券投资，代表着洋河资本投资的主要方向。从洋河各类资产变化趋势图观察发现，自2019年以来企业的经营类资产与投资类资产的变化趋势就出现背离。总体来看，洋河本期资产结构合理，有息负债为无，总体变化不大。生产类资产占比总体未变，经营类资产占比和投资类资产占比一升一降，代表着企业管理层经营策略的变化。经营性资产在总资产中占比较高，达到了63.83%，但该资产的主要部分为货币资金和存货。所有应收剔除银行承兑汇票后为1.2亿，占总资产比例为0.18%，同比增加了0.16%，金额不大可以忽略不计。投资类资产中值得关注的科目是交易性金融资产和其他非流动金融资产，这两个科目的变化代表着洋河的投资方向变动，也关系着一些投资的风险。交易性金融资产科目今年同比减少了29.56亿，查找财报发现该科目主要为“一年内到期的银行理财产品和信托理财产品”。洋河股份2022年年报P119继续用“理财产品”搜索到银行理财产品和信托理财产品具体金额。该表中的“未到期余额”82.75亿元大于期末交易性金融资产79.98亿，两者相差约2.77亿元。洋河股份2022年年报P56因为交易性金融资产为流动资产科目，且该科目也明确了债务工具投资为“一年内到期”的理财产品，因此推断差值2.77亿推断是计入了其他非流动金融资产科目。洋河股份2022年年报P126其他非流动金融资产科目中的“债务工具投资”金额为3亿元，貌似可以对的上。按照P57-P60“高风险理财”情况披露，我们发现该部分主要由三个信托项目构成，分别为一个0.65亿的中信信托项目（一年内到期，归类为报表项目“交易性金融资产”）和两个1亿的中航信托项目（两年内到期，归类为报表项目“其他非流动金融资产”）。这三个项目洋河已经计提了1.65亿，剩下的1个亿即使在下期全部计提，对净利润影响也不大。同时，我们也可以判断上面的差值2.77亿主要对应的就是这三个信托理财产品了。从上图“其他非流动金融资产”中可以观察到洋河的“债务工具投资”科目金额同比降低了77%，约减少了97.7亿元。减少的这部分应该全部是信托产品，因为短期的银行理财产品均被归类为“交易性金融资产”了。这样看来，洋河的交易性金融资产（会计科目）中的风险就已经非常小了。顺便记录下一个问题：其他流动金额资产中的权益工具投资为证券投资，具体明细在P22有详细披露。但是P126显示权益工具投资期初余额为63.59亿，而P22显示期初账面价值为82.43亿，相差巨大，不知原因为何？「负债端」：洋河本期融资性负债中的有息负债为零，企业负债端安全。经营类负债中的合同负债减少20.63亿。为什么会减少，原因值得我们去关注。从表格中我们观察到本期洋河的总负债同比是减少的，减少额48.77亿，缺口主要来自于合同负债的差额20.63亿、其他流动负债差额7.27亿和应交税费差额19.24亿。其他流动负债中减少项主要发生在“待转销项税额”，同比减少40%，减少额为6.06亿。关于待转销项税额，洋河2022年回答投资者问题中有过准确的回答。按照公司的回答，本年度的待转销项税额8.9亿即为合同负债中预收货款92.97亿分离出来的增值税销项税额，按照92.97*0.13≈12.09亿，与8.9亿相差3.19亿。为什么有差额，存疑。洋河股份2022年年报P136「所有者权益」：资产端略增，负债端减少，净资产随之提升。浅析合并利润表从财务数据简表上来看，企业的营收除了2020年受疫情影响之外，一直保持着增长。营业利润从2019年至2021年一直保持原地踏步，今年迎来了大幅增长。洋河本期各项财务指标健康，具体分析如下。1、从杜邦分析看，企业本年净资产收益率有所提升，提升来自于产品净利润率和总资产周转率的提升。2、企业资金安全毋容置疑，洋河没有有息负债。（表格中出现的错误提示是因为除数为零，即洋河有息负债为零）3、盈利能力方面，毛利率略有下降，下降的原因是营业成本中的“直接材料”的同比增加，净利率提升的原因是费用率的降低。洋河股份2022年年报P11从上图观察本期普通酒和中高档酒的收入此消彼长。如果洋河能够继续提高中高档酒的营收，那么营业成本的同比增加对毛利率的影响就会越来越小。企业本期销售量为195,322.68吨，白酒营收为29,338,843,747.26元，吨价约为150207元，相比于去年吨价约为133905元约提升了12%。因为本期洋河并无提价公告，所以从吨价上观察，可以判断本期洋河中高档酒在营收中的占比提升主要得益于其销量的增加。4、成长方面，营收增速同比有所降低，但营利增长率同比增加了24.28%，代表着洋河的中高档酒在营收中的占比提高。5、营运方面，应收账款周转率变化较大。2021年的周转率太高，而2022年的指标远远低于前几年的平均值。今年的营收增长率不及去年，应收账款周转率还下降的这么快，是大环境不好还是企业经营的问题？浅析合并现金流量表在现金流量表中最让人关注的部分是经营活动现金流量净额的减少，但是唐师已经在周记中对该问题进行了定义。所以排除该问题后，洋河本期的现金流量表基本正常。1、货币资金收益率约为2.85%，验证资产负债表中的货币资金为真。公式为利息收入6.46亿/[（期末货币资金余额243.75亿+期初货币资金余额209.56亿）/2]×100%。2、2022年企业年经营、投资、筹资活动现金流为“+、+、-”。经营现金流入314.42亿大于投资现金流出136.71亿与筹资现金流出45.35亿之和，且投资活动现金流入和流出都属于购买理财的现金流动，由此判断企业属于老母鸡型企业；唐师在新手财中写道，唯一需要投资者注意的是，投资活动现金净流人，显示企业已经不再继续扩张，成长或许已是过去式。企业近似一只稳定产生现金的债券，如同一只定时定量产蛋的老母鸡。只要售价不高（低市盈率）、

企业浅印象2012年的古井营业收入41.97亿，同比增长26.88%；利润总额9.72亿，同比增长14.39%；营收、利润均为增长，但Roe同比降低了7.85%。究其原因是古井的中高档产品在市场环境的变化中（从增量市场变为存量市场）没有展示出强大的竞争力。企业本年度资产结构合理，净利润为真，现金流健康，但盈利能力暨待提升。财务检视浅析资产负债表企业本年度净资产收益率为23.8%，同比降低7.85%。净资产收益率=净利润/净资产，企业本年净利润7.26亿，同比增加了28%。平均净资产30.68亿，同比增加了61%。净资产收益率降低的原因是净利润连续两年增速未跑赢净资产增速。拆分Roe，发现企业产品净利润率今年为17.29%，去年为17.11%，略有提升；2012年白酒行业总资产周转率为0.73，古井总资产周转率今年为0.88，去年为1.08，周转速度明显变慢；而洋河总资产周转率今年为0.81，去年为0.85，相对来说变化并不大；古井杠杆系数今年为2.47，去年为1.1，负债的增加主要集中在经营性负债。综上分析，Roe降低的原因是因为货卖慢了，同时由于连续两年募集资金扩建产能造成资产端基数变大两个因素共同造成的。体悟：公司产品净利润率低，在风险来临时愈发考验企业管理层的能力。资产端的变化主要集中在生产类资产的增加。固定资产、在建工程、无性资产（土地使用权）的增加与古井产业园部分工程及设备达到预计可使用状态转为固定资产所致和本年募投项目及公司自投项目建设支出增加所致，变化情况与企业实际生产经营情况匹配。经营类资产中，应收项大幅减少，原因是银行承兑汇票到期托收和公司加强应收账款管理及时催收货款所致。负债端的变化前面已经提过了，主要是经营性负债中的应付项大额增加。从应收和应付科目的变化，可以看出企业收紧了销售政策，降低了经营风险，显现了企业在商业链上的一定地位。负债端的预收款项从“年份原浆”开始发力的2009年至今都没有像洋河那样巨幅增加过。今年在营收增长26.88%的情况下，预收款项呈现下降趋势。反观过去，古井本身预收款项就有限，应该不存在用预收透支未来的情况，预收的减少也许真的是经营下滑的一个信号。企业资产结构合理安全，但营销能力和资产管理质量及利用效率有待提升。浅析利润表1、古井本年度营收同比增长26.87%，营收停止了高增长。洋河同期营收增速为35.55%。2、2012年毛利率为70.9%，同比降低了3.06%。毛利率降低的原因是营业成本率的升高，今年营业成本率为29.09%，去年同期为26%。营业成本2012年度发生数为12.2亿，比上年数增加41.79%，其主要原因是：本年销售增长、人工成本及原料成本增加所致。古井的毛利率虽然降低了，但仍高于洋河同期毛利率63.56%。但是洋河毛利率低于古井的真实原因是其营业成本中包括了子公司和委托方代扣代缴的消费税。洋河2012年营业成本为62.94亿，如果剔除其中包含的15.65亿代扣代缴的增值税的话，其真实毛利率为72.62%，同样计算得出洋河2011年真实毛利率为68.84%。3、销管费用14.69亿，同比增加28.4%，费用率为35%，同比增加0.42%，增幅小于营收增幅。销管费用占毛利润比例为49.36%，同比增加2.61%。古井本年销管费用从连续降低变为增加，但变化趋势与洋河相同。4、营业利润率为22.73%，同比降低2.54%，变化趋势与销管费用趋同。洋河同期费用率增加，但营业利润率为47.42%，且仍保持增长趋势，根本原因是其中高档酒在总营收中占比的增加。透过财报本期披露的产销情况，我们可以发现古井的情况正好与洋河相反。古井贡酒2012年年报P11本年白酒产品吨价为74189.8元（4045542438.97/54529.63），同理推算2011年吨价为85631.88元（3178683800/37120.33）。今年企业白酒销量增加了，但是吨价却降低了，由此判断企业本年白酒总营收中占比较高的应该是中低档酒。相比洋河，古井的“产销两旺”有些无奈和悲怆，一方面古井的华中地区相比洋河的全国化营销渠道承载能力还是有限，同时在存量市场的竞争中“年份原浆”的拳头还是不够硬，产品竞争力落后于竞品。浅析现金流量表1、2010年企业年经营、投资、筹资活动现金流为“+、-、-”，经营现金流入54,1亿远远大于投资现金流出6.46亿与筹资现金流出1.13亿之和，现金流肖像属于奶牛型企业；2、经营活动现金流净额为10.87亿，大于净利润7.26亿，确认企业净利润为真；3、销售商品、提供劳务收到的现金52.57亿大于当年营收41.97亿。投资流出6.46亿主要集中在购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，与企业经营发展情况相符。4、现金及现金等价物净增加额3.28亿，与企业去年实际生产经营产生现金及现金等价物净增加额为3.58亿，相差无几。5、期末现金及现金等价物余额24.1亿，大于有息负债和上年期末现金及现金等价物余额之和。企业现金流指标安全且质量佳，确认企业净利润为真。读报笔记1、关于古井白酒产业园。古井贡酒2012年年报P20、P21项目建成后将新增生产9万吨成品酒的产能。安徽古井贡酒股份有限公司白酒产业园项目可行性研究报告P5根据公告描述，我理解古井白酒产业园是在“基酒酿造搬迁改造项目”和“基酒勾储、灌装中心及配套设施建设项目”上的扩建。安徽古井贡酒股份有限公司投资白酒产业园项目的公告

企业浅印象2011年的古井营收高速增长，营业收入33.08亿元，同比增长76%；主业白酒实现收入31.79亿元，同比增长87%；盈利能力不断增强，净利润5.66亿元，同比增长81%；企业经营管理水平不断上升，发展势头日趋良好。读报笔记1、加权扣非Roe为何降低？古井贡酒2011年年报P5答：主要原因是净利润增速没有跟上净资产的增速，扣非净利润同比增长92.96%，而净资产同比增长163.2%。2、扣非净利润和净资产为什么会快速增长？答：营业收入同比增长76.05%，简单用营业总成本除以总营收，总成本率为67.92，同比降低10.96%。但是不知为何，今年的所得税率33.14%，同比增加10.18%，相应降低了净利润的增速。古井贡酒2011年年报P44从上图观察发现，净资产增加主要来自于股本和资本公积的增加。今年企业向6家特定投资者非公开发行1680万股（A股），募集资金12.6亿元，造成股本增加0.17亿，资本公积增加12.11亿，0.32亿（12.6-0.17-12.11）推测为发行费用。盈余公积和未分配利润的增加来自于本期企业利润的增长。得益于以上，企业本期资产负债率降低了8.6%。3、大股东为何质押股票？本期未找寻到答案。4、记录下人均营收情况，古井本期员工人数5203人，人均创造收入635783元；洋河同期人均创造收入1601221元。5、销售费用中的样品酒是什么？如图。古井贡酒2011年年报P21答：经同学们讨论认为，样品酒就是公司投放给经销商以作为促销的一种手段。公司将其计入销售费用，不产生销售收入。但税法规定需要确认收入，需缴纳所得税，如下图。古井贡酒2011年年报P21只是不知道为什么造成本期所得税税率变高。同时，同学们提示样品酒计入销售费用的同时仍要从存货里面进行结转，谢谢大家，又张知识了。6、记录下子公司情况。古井本年度控股和参股子公司共有9家，其中亳州古井包装公司本年度营收为零（新成立）、亳州市古井宾馆有限责任公司本年度亏损22.9万元、亳州市古井汽车运输公司本年度亏损16.38万元。观察公司未来怎么处置这些资产。7、企业的白酒品鉴标准，是不是太主观了？如图。古井贡酒2011年年报P258、企业本年度投资情况分为两个部分，一是使用非公开发行股票募集资金投资情况，二是非募集资金情况。如图。古井贡酒2011年年报P26古井本期投资将募集资金的10.66%（1.35亿）分配给了产能（优质基酒酿造技术改造项目）建设，将募集资金的54.19%（6.86亿）分配给了基酒勾储、罐装中心及配套设施建设项目，其余分配给了营销网络和品牌建设项目。从资金分配上看，似乎古井的基酒产能缺口并不大。因为洋河同期则是将募集资金的89.8%投入了基酒产能建设。非募集资金建设则投向了“基酒酿造搬迁改造项目”。古井贡酒2011年年报P27该项目建成后将增加产能10000吨，如图。古井贡酒基酒酿造搬迁改造及配套设施投资项目可行性研究报告9、公司为什么要变更变更固定资产折旧年限？如图。古井贡酒2011年年报P28答：根据图中划线部分，我们可知变更对利润表和资产负债表的影响。对比洋河2011年折旧政策如下：洋河股份2011年年报P92经思维姐告知，除国务院财政、税务主管部门另有规定外，固定资产计算折旧的最低年限如下：1、房屋、建筑物，为20年；飞机、火车、轮船、机器、机械和其他生产设备，为10年；2、与生产经营活动有关的器具、工具、家具等，为5年；3、飞机、火车、轮船以外的运输工具，为4年；4、电子设备，为3年。公司变更折旧年限在税务规定范围内，折旧费加大，减少利润，减少交纳企业所得税。由此可见，古井本期对运输设备和其他设备的折旧年限已经提升到了国家规定的下限了。查看本年固定资产情况，发现运输设备和办公设备和其他的账面价值较小，与公司披露的对净利润和所有者权益影响情况大致匹配。风险较小，可以忽略。古井贡酒2011年年报P88联想到企业本年度亏损较大的子公司为运输公司和古井宾馆，那么这个折旧政策的调整，有可能是针对这两个子公司的。具体是为什么，未找出原因。10、企业分红金额持续增大，本年度分红1.13亿，同时用资本公积金每10股转增10股。古井贡酒2011年年报P35古井贡酒2011年年报P3611、新增子公司古井包装。古井贡酒2011年年报P8112、记录一下预付款和应付款中的两个投资公司，一个预付购房款，一个无法联系债权人。购房与主业无关，联系不上债权人也挺出人意料。古井贡酒2011年年报P84古井贡酒2011年年报P9613、应收款中的健桥和闽发陆续要从应收款中消失了，一段历史就此划上句号。古井贡酒2011年年报P86财务检视浅析资产负债表本年度古井资产结构依然简单清晰安全，符合企业经营主导特征，无有息负债。对比同期洋河，企业未进行资本投资略有遗憾。本年度应收票据大幅增加，虽然在财报中显示的全部是银行票据，但也显示了企业营销政策的放宽。预收略有增加，但与同期洋河的预收相比仍有很大差距。浅析利润表1、古井本年度营收同比增长76%，企业继续保持高增长。2、2011年毛利率为73.97%，同比增长1.97%。古井本年度营收主要由高档酒创造，高档酒毛利率保持稳定，但中档和低档酒的毛利率均有下滑。同期洋河普通白酒也出现了同样的情况，主要由原材料上涨造成的。两个疑问：白酒酿造中优质基酒的产出比较小，而古井白酒营收中低档酒占比较小，产出未销售完的低档酒如果全部计入存货，存货中真正有市场竞争力的高档酒又有多少呢？古井贡酒2011年年报P203、销管费用11.44亿，同比增加71.26%，本年度费用率为34.58%，同比下降1.42%，增幅远小于营收增幅。销管费用占毛利润比例为46.75%，同比减少3.25%，呈连续下降趋势。4、营业利润率为25.27%，同比提高4.27%，呈连续上升趋势。古井的营收集中在华中区域，而同期的洋河全国化已经开始发力。古井贡酒2011年年报P20古井本期各项财务指标健康，企业营销和管理效果凸显。浅析现金流量表1、2010年企业年经营、投资、筹资活动现金流为“+、-、-”，经营现金流入36.82亿远远大于投资现金流出3.45亿与筹资现金流出0.83亿之和，现金流肖像属于奶牛型企业；2、经营活动现金流净额为6.26亿，大于净利润5.66亿，企业净利润为真；3、销售商品、提供劳务收到的现金34.67亿大于当年营收33.08亿。投资流出3.45亿大于投资流入0.09亿，与企业开展投资情况相符；4、现金及现金等价物净增加额14.39亿，剔除掉募集资金剩余10.81亿（12.27-1.86），企业本期生产经营产生现金及现金等价物净增加额为3.58亿，仍大于去年同期现金及现金等价物增加额；5、期末现金及现金等价物余额20.82亿，大于有息负债和上年期末现金及现金等价物余额之和。全文完。

企业浅印象2011年的洋河收购双沟剩余股权，主业白酒营收开始以洋河+双沟双品牌驱动，营收、利润全部保持高增长，成为白酒行业第三个销售超百亿的企业。公司自2005年以来，已经连续七年保持50%以上的增长，高于行业平均增幅近30个百分点。企业开始盘活闲余资金，将目光投向了基金和理财投资。从今年开始投资收益将逐渐成为洋河的一个新增长点，第二驾马车已经在路上渐渐驶来。财务检视浅析资产负债表生产类资产：固定资产增加6.85亿，其中从在建工程转入金额就有6.9亿，扣除掉固定资产的本年减少和折旧计提，大致符合逻辑。在建工程本期增加较大，与2010年该科目情况相比，增加的部分主要在于本年度新开工的项目。（红框标注的为本年新开工项目）洋河2010年年报P114、P115其中名优酒酿造技改项目、名优酒陈化老熟和包装技改项目、名优酒酿造技改二期工程已经进入了工程后期。洋河2011年年报P115由上可知，企业生产类资产的增加与企业扩张产能有关，符合企业实际经营情况；经营类资产：货币资金本年度增速放缓，去年该科目同比增长为47%。具体原因是什么，企业披露如下。洋河2011年年报P38从资产负债表上可以观察到是应收票据、预付款项以及递延所得税资产的大额增加影响到了货币资金的增速，如果把上述项目中去年同期金额全部加回到货币资金项目，则该科目与去年同期相比有33%的增长，与去年增速相差的14%部分在于在建工程的增加和本期收购双沟剩余股权的花费。写到这儿有个小问题：为什么本期收购双沟剩余股权，未产生商誉呢？投资类资产：今年新增交易性金融资产12.6亿，全部为银行理财产品。去年用利息收入0.5428/银行存款68.67得出利率为0.79%，今年用利息收入1.5737/（银行存款70.66+理财12.6）得出利率为1.89%，利率显著提高，逻辑验证为真。长期股权投资同比增加5.05亿。洋河从2010年对资本投资开始发力，当年投资的是紫金财产和上海金融发投基金，因为其他原因上述两项并未计入2010年财报。其中上海金融发投当初计划投资金额为3亿，目前仅投了9000万，未按计划全额投入原因未知。洋河2011年年报P112紫金财产、上海金融发投基金加上今年新投入的中金佳泰和中金佳天共计投资约5.05亿，约占长期股权投资总金额的97%。其中中金佳泰认缴出资总额为50亿，洋河认缴3亿，如图。目前中金佳泰已募集资金约11.58亿（1.62/13.99%）。江苏洋河酒厂股份有限公司对外投资进展公告

前言本文为我记录学习所得而作。做为一名财务小白，文中难免有错误和纰漏，恳请读者不吝指正！企业浅印象2010年古井强势回归，年内三次提价，企业净利润翻倍，年份原浆是关键。浅析资产负债表古井2010年资产结构变化不大，资产主要集中在生产类和经营类，符合经营主导型企业商业特征，有息负债可以忽略不计，资产安全，负债合理。资产端：生产类资产中货币资金和无形资产大幅增加，经营类资产中其他应收款大幅增加，投资类资产中投资性房地产略有增加。货币资金绝大部分属于银行存款，通过财务费用中的利息收入进行验证，对比同期银行活期利率，可以确认为真。增加原因见下图。古井贡酒2010年年报P30无形资产增加原因见下图。古井贡酒2010年年报P31在无形资产科目发现本年增加的确是土地使用权的增加。古井贡酒2010年年报P87合并报表土地所有权增加，那么子公司的土地所有权是否也应该增加呢？合并资产负债表中披露的母公司无形资产从年初的3549.8万下降到2730.86万，而合并报表该科目是从0.82亿增加到了1.84亿。由此推断本期无形资产的增加确系来自子公司部分。查看上海金豪2010年总资产2.89亿，2009年为2.03亿，同比增加了0.86亿，对应公司本年土地所有权增加数0.83亿，好像可以对的上。（逻辑对不对，请大家指正！）古井贡酒2009年年报P22古井贡酒2010年年报P23其他应收款增加原因如下。古井贡酒2010年年报P20当年其他应收款详情见下图。古井贡酒2010年年报P80占其他应收款总额78%的客户详细见下图。古井贡酒2010年年报P82从母公司的其他应收款详细中观察发现亳州市谯城区财政局的2565万和亳州市谯城区会计结算中心1748万正是公司垫付的征地补偿金。古井贡酒2010年年报P106金运来是古井销售今年成立的子公司，业务范围是广告营销。推测应收款中的广告发布费及押金保证金正是交付给中央电视台的2069万，且该应付款去年年报中无显示，应该是今年发生的。古井贡酒2010年年报P76古井贡酒2010年年报P75不过，从本期转回或收回的健桥证券和闽发证券的情况来看，本期的恒信和闽发的应收款大概率也是收不回来了，只能等破产清算了。感兴趣的同学可以自行搜索“德隆系”了解。古井贡酒2010年年报P81剔除上述前五名应收款后，古井当期应付款与期初大致持平，无关注意义。投资性房地产增加原因如下。(洋河无相关内容)古井贡酒2010年年报P20从古井对该科目的解释以及观察科目内容，我们可以理解为古井当年是增加了房屋租赁造成了投资性房地产科目金额的增加。古井贡酒2010年年报P83但是有一个疑问是：为何要将灌装车间等涉及生产的资产计入投资性房地产？古井贡酒2010年年报P84负债端：有息负债忽略不计，企业资金安全。应付账款大幅增加，其他应付款略有增加。本期应付账款和其他应付款合计金额大致相当于企业两个月的营收，去年同期两个科目合计金额仅仅略超过当期一个月的营收；（洋河同期应付账款金额也在一个月的营收以内）但今年应付账款的增加与应收账款的减少相对应，符合企业毛利率提高特征。先看下公司的解释。古井贡酒2010年年报P21从账龄分析来看，确实是今年增加的比较多。母公司的财报中未对该科目进行详细披露，只好暂且搁置，下期继续观察。古井贡酒2010年年报P89其他应付款增加的部分主要集中在一年以内的款项。从下图观察有保证金等内容，但详细数据未披露，留待观察。古井贡酒2010年年报P91古井贡酒2010年年报P92浅析利润表1、2010年营收同比增长39%，2009年的营收是负增长，同比增长-8.41%。今年营收开始扭转颓势的原因来自于商品酒单价的提升，从公司对旗下产品的三次调价可以看出。关于部分系列产品提价的公告

前言本文为我记录学习所得而作。做为一名财务小白，文中难免有错误和纰漏，恳请读者不吝指正！企业浅印象2010年的洋河继续保持资产强健、盈利能力强大和现金流健康。企业全年经营发展情况可以用“两个意义”概括之。一是企业投入5.36亿控股估值12.63亿的“苏酒老二”双沟，战略扩张极有意义。二是企业投资上海金融发展投资基金和参股紫金财保，资本市场投资意识萌生极有意义。以下细表之。资产结构2010年洋河继续保持资产负债表强健。资产和负债端均有较大变化，但该变化与企业当年发展经营情况相匹配。资产端：生产类资产占总资产比例20%，同比增加11%；经营类资产占总资产比例为79%，同比下降10%；两者变化的原因主要是本期洋河收购双沟以及投资项目造成的，见下图。洋河2010年年报P133由于洋河在2009年上市募集资金和2010年收购双沟的缘故，企业资产端数字不断增大，虽然利润仍在增长，但是Roe被不断拉低。洋河2010年年报P6我们需要关注洋河的这次收购是否合理以及收购后增加的资产是否能给企业创造高收益。投资类资产增加部分主要在递延所得税资产科目的“负债账面价值与计税基础的差异”项，该项是其他应付款中的折扣×25%所得（5.38*0.25=1.345），无关注意义。洋河2010年年报P110洋河2010年年报P113萧瑟同学一言以蔽之：递延所得税资产的来源就是可抵扣暂时性差异乘以税率。负债端：有息负债可以忽略不计，企业资金安全；经营性负债中比较刺眼的两个数字就是预收款项和其他应付款的大幅增加。预收款项科目上期同比增加394%，本期同比增加511%；与预收大幅增长相对应，应付票据和应付账款本期也有所增加，增加原因如下图。洋河2010年年报P133我们据此判断企业在商业链条上具有强话语权，企业竞争力强大。至于其他应付款，读过白酒企业销售返利是否影响当期净利润的学习这篇文章的小伙伴应该知道洋河的其他应付款（2019年之后归入合同负债科目）中主要包含的是应付经销商的折扣和经销商交来的保证金、抵押金，见下图。洋河2010年年报P113、1142010年折扣、保证金、抵押金合计金额约为8.3亿，约占本期其他应付款总额的74%。2009年该部分约为3.14亿，约占当期其他应付款总额的73%；扣除折扣、保证金、抵押金后该科目相比上期总体变化不大。收购双沟洋河本次收购双沟约40.6%的股权（44658280股），股权转让方为宿迁国丰。洋河支付了转让款约5.36亿（折合每股12元），收购产生了2.76亿的商誉，见下图。洋河2010年年报P56洋河2010年年报P101、102宿迁国丰所持股权在评估基准日的评估值为5.128亿，挂牌价为5.36亿元。本次收购溢价率约为（5.3-2.6）/2.6=103.85%。江苏洋河酒厂股份有限公司收购资产公告P3

财报小组线上讨论了白酒企业“销售折扣影响营收”的问题，今天复盘一次，文中可能存在着错误，请大家指正。唐师在新手财P202“营业收入的确认原则”部分写道：“这个规则（收入确认原则）在我们第一次阅读某公司财报时一定要看，否则利润表对你而言就是一笔糊涂账。”洋河在财报中明确提到了对经销商的返利，古井在相关部分却未提及。洋河2021年财报P124古井2021年财报P124洋河在财报合同负债科目详细披露了当年应返未返经销商的折扣金额，古井在合同负债科目却没有相关内容的披露。洋河2021年财报P155古井2021年财报P156关于洋河的返利金额还可以从“递延所得税——负债账面价值与计税基础的差异”科目进行印证。洋河2021年财报P153根据《企业会计准则第14号——收入》，合同负债是指企业已收或应收客户对价而应向客户转让商品的义务。从这个定义我们推断当洋河返还经销商返利的时候，应该是以商品的形式返还，即经销商可以用返利来抵消相应的进货款。那么，现在出现了两个问题。1、同样作为第二梯队的酒企，古井在实际销售中究竟有没有返利政策？这个问题，经财报群的小伙伴提醒，古井贡销售费用占比约为收入10%的综合促销费，推测应该是既包括了面向经销商的返利（折扣），也包含了给予消费者的促销优惠（产品出厂价与销售价之间的价差，也就是我们所说的打折）。古井2021年财报P1632、洋河的返利确认收入是否影响营业利润？如果古井是将返利计入销售费用的话是否影响营业利润？通过举例证明。假设两家酒企同时卖出100万的酒，两家企业成本率均为30%，管销财费用均为20万。1、洋河：卖出100万的酒，记录90万营收、30万营业成本，返利10万计入合同负债（资产负债表科目）则当年税前利润为90-30-20=40万，税后净利润为40×75%=30万；下个会计季度，洋河返还经销商10万元酒，记录10万元营收，3万营业成本，固定管销财费用为2万，则增加税前利润10-3-2=5万，税后净利润5×75%=3.75万；2、古井：卖出100万的酒，记录100万营收、30万营业成本，返利计入销售费用10万（利润表科目），当年税前利润100-30-20-10=40，税后净利润为40×75%=30；下个会计季度，古井记录为营收0元，成本3万元，销管财费用2，冲抵销售费用-10万元，利润表显示营业利润0-[3+2+（-10）]=5万元，净利润5×75%=3.75万。「总结」

前言我在小绿书文章中写过要将记录洋河和古井拾遗的两位小伙伴推给大家。下面是他们的公众号，喜欢阅读洋河、古井财报拾遗的小伙伴不要错过。小凌记摘录的是洋河财报小组问题拾遗

前言芒格说，我们总是老的太快，聪明的太晚。2022年即将过去，我们留不住时光的脚步，但我们可以留下文字记录时光，让文字来见证曾经的那些时刻。写作今年写了22篇文章，其中财务分析文章12篇、读后感7篇、随笔3篇。《结硬寨

前言歌德说，读一本好书，就是和一位品德高尚的人谈话。唐朝老师（以下简称“唐师”）所著的《价值投资实战手册（第二辑）》就是一本能够带领我们在投资中拨开云雾见明月的好书。晚清名臣曾国藩率领的湘军作战原则是六个字：“结硬寨

致谢感谢三娘推荐，公众号来了很多新朋友！欢迎新朋友的同时，我内心有些惶恐，唯恐自己极其浅薄的学识辜负了大家的厚爱。但三娘的推荐更是将我向前推进了一步，促使我努力向优秀的同学看齐。用唐师的话说，我努力配得上。再次感谢三娘！从资产负债表观察企业下图为分众2022年上半年的简化资产负债表。首先观察企业的有息负债为33亿，货币资金40亿能够完全覆盖有息负债（注：有息负债中的一年内到期的非流动负债22.44亿反映的是根据租赁合同会在一年内到期并支付的租赁负债，其与租赁负债8.25亿均为分众开展主营业务时对广告点位的租赁费用）。减掉上述两项科目金额后，企业有息负债金额仅为2.57亿。企业现金充足，借款基本与主营业务相关，判断企业经营状况安全。再看资产部分。生产类资产中的使用权资产30.5亿代表的是分众租赁的广告点位，分众通过在这些租赁的广告点位播放广告主的广告创造营业收入（注意：该科目仅为使“租赁负债”上表而配比的科目，可与租赁负债科目对应观察）。生产类资产占总资产比例较小，轻资产公司特征明显。经营类资产中货币资金充裕，其他非流动资产主要为期限一年以上的定期存款及利息。值得关注的是应收账款。根据分众的商业模式特点，公司是在客户的广告发布完毕30天后向对方开具发票，然后给予对方60天的付款信用期。所以分众的应收账款和营收是息息相关的。通过上图，我们观察到分众在上半年加大了对应收账款的计提比例，从去年的40.96%提高到51.08%。计提的增加必然减少当期利润，从这一点儿上来看企业并没有想美化当期净利润的意思，从侧面看管理层对待企业是谨慎认真的。我在网上找到了一份8月19日分众传媒的交流纪要，看看管理层是怎么回答的：投资类资产中占比较大的是交易性金融资产53.13亿，这部分全部为公司购买的理财产品。长期股权投资16.93亿，其中最大的一笔投资是对数禾科技的投资，期末账面价值约15.24亿，分众间接持有数禾科技股份35.88%，本期投资损益0.98亿，对应数禾本期净利润为2.73亿。对比疫情严重的2020年上半年数禾净利润是-0.61亿元，今年上半年表现已经很不错了。按照唐师之前对数禾的分析，分众目前对数禾的投资是稳赚的，因为当初投入的1亿元成本已经通过出让股份连本代利收回投资1.2亿元了，所以数禾这笔最大的长期股权投资无需特别关注。剩下的其他权益工具投资13.3亿、一年内到期的非流动资产20.93亿和其他非流动金融资产30.49亿均属于“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产”，即唐师新手财中所指的“粽子”，因为其对净利润不产生影响，暂时略过。（一年内到期的非流动资产为银行大额存单可忽略，其他两项均为对外投资）通过对资产负债表的观察，我们发现分众通过约39亿的生产类资产为企业堆积了大量类现金，货币资金40.16亿+交易性金融资产（银行理财）53.13亿+一年内到期的非流动资产（银行大额存单）20.93亿=114.22亿元。除去生产资产和上述类现金部分，再除去应收账款22.47亿，剩下的主要部分就是对外投资了（长期股权投资16.93亿、其他权益工具投资13.3亿和其他非流动金融资产30.49亿）。这就是分众商业运作的全过程。观察现金流分众本期经营活动现金流净量净额26.77亿大于本期净利润14.31亿，也大于全部折旧摊销15.11亿，现金流安全。下图为剔除掉滚动理财金额后的投资现金流量表，该表显示现阶段的分众基本属于收缩阶段；筹资活动现金流量表中只有支付其他与筹资活动有关的现金12.53亿元，其他科目极少，忽略不计。根据新租赁准则的要求，偿还租赁负债本金和利息所支付的现金应当计入筹资活动流出（而非经营活动的现金流出）。所以，本期该科目的12.53亿元，为楼宇业务以及办公场所和仓库等租赁费。注意：因为影院业务发生的租赁不符合新租赁准则下租赁的定义（不存在已识别资产），因此该科目对应金额主要为楼宇业务发生的租赁。企业现金流干净清晰安全是我读完该部分的感觉。企业浅印象分众被唐师当作”二流“生意。但是我认为分众这个”二流生意“还是挺好的。根据效果广告和品牌广告的不同特点，确定了分众的生活空间媒体是当前中国媒体生态圈三分天下中不可或缺的一部分。就像连接一切的腾讯一样，分众在自己的地盘（生活空间媒体）内为广告主展示着一切，而且其一直在行业内处于绝对领先地位，竞争对手新潮甚至还没有上市。分众财务健康，管理层思路清晰，任市场冷热，挖金矿的人来来往往，它只管做好铲子、卖好铲子。那么分众的未来会继续增长吗？上篇文章我们推断出如果分众的广告点位不增加的话，影响营收的关键就是广告量和广告价格了。写完上篇文章后，我就一直在想通过什么途径可以推测分众的营收增长，后来直到看到书房2020年5月22日文章《分众传媒问答集》中下面的内容时，我决定暂时放弃了。但是8月19日分众传媒的交流纪要中管理层透漏的一些信息，如下图：根据上述信息，我们判断分众未来国内的增长可能会放缓，但不排除市场环境变好的情况下分众继续改变销售政策，周期股宿命难改。目前，我们只有寄希望于分众的海外市场的扩张为我们带来好消息了。后记本文行文过程中，参考学习了公众号：唐书房2020年8月22日的文章《分众传媒2020年中报分析》和公众号：一颗南瓜籽的成长2022年9月3日的文章《分众的2022年中报分析》，想了解更多内容，可点击查看上述链接。

分众的半年报唐师和书房的同学们已经做出了解读。本人是财务小白，本着从了解企业和学习巩固财务知识的角度出发来读财报，文中难免有错误，请大家批评指正。从Roe看企业分众上半年Roe为7.35%，上年同期为15.88%。本报告期比上半年同期降低-8.53%。下图是按照杜邦分析法拆解的分众今年上半年和去年同期的Roe情况：由上图可见，分众今年Roe下降的原因是产品净利润率和总资产周转率的降低，产品净利润率降低猜测可能由于放款销售政策，应收计提较多造成；总资产周转率下降太快，根据唐师文章描述主要因为分众的主阵地（上海）等城市YQ管控造成。以上猜测有待在下面的阅读中进行印证。从简化利润表寻找原因从下图公司简化合并利润表观察原因。通过观察数据发现，分众几乎所有的科目都在下降，虽然营业成本的下降有利于推动营业利润同比上升，但仍难以挽救营收大幅下滑对营业利润造成的伤害。接下来，通过阅读财报来查找影响营业利润的因素。具体分析原因首先，通过阅读财报，了解企业的主营业务是什么？❝关于公司的主营业务分众传媒构建了国内最大的城市生活圈媒体网络。公司当前的主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）、影院银幕广告媒体和终端卖场媒体等，覆盖城市主流消费人群的工作场景、生活场景、娱乐场景和消费场景，并相互整合成为生活圈媒体网络。❞财报第13页写道：“2022年3月以来，

2021年，我有幸遇见唐朝老师，开启了一个小白的投资之旅。这一年，我读了一些书。分别是《价值投资实战手册》、《巴芒演义》、《手把手教你读财报》、《世界上最简单的会计书》、《玩转财报》、《这就是会计