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全国股转公司与香港交易所签署合作备忘录（新闻通稿及解读）
2018年4月21日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司（以下简称“全国股转公司”）与香港交易及结算所有限公司（以下简称“香港交易所”）在北京签署了合作谅解备忘录。出席签约仪式的包括证监会非上市公众公司监管部监管二处处长周雷、国际合作部港澳台处副部长刘世盛、香港交易所集团行政总裁李小加、董事总经理兼内地业务发展主管毛志荣等、全国股转公司董事长谢庚、全国股转公司总经理李明等。
根据合作谅解备忘录，双方欢迎对方符合条件的挂牌/上市公司在本市场挂牌/上市的申请。全国股转公司对挂牌公司申请到香港联交所发行股票和上市不设前置审查程序及特别条件。
全国股转公司与香港交易所签署合作谅解备忘录是资本市场贯彻党的十九大报告关于支持香港融入国家发展大局，全面推进内地同香港互利合作的精神的重要举措，是全国股转系统参与建设富有国际竞争力的中国特色资本市场的有效方式，迈出了全国股转系统走向国际化的第一步。全国股转系统作为中国多层次资本市场的重要组成部分，将在坚持自主渐进、互利共赢、风险可控的前提下，稳步推进对外开放。
本次合作备忘录的签署为挂牌公司赴港融资建立了基础性的合作框架，有助于挂牌公司统筹利用境内外两个市场的资源与优势，拓宽国际视野，实现自身高质量发展；也有助于提升全国股转系统的国际化水平，增强市场服务实体经济的能力，优化市场价格发现功能，提升估值效率。
下一步，全国股转公司将继续坚持金融服务实体经济的宗旨，并将结合挂牌公司的实际需求，推出更多举措，完善市场功能，提高直接融资比重，发挥一线监管职能，推动全国股转系统稳健快速发展。
除上述嘉宾外，还有11家新三板挂牌公司代表出席，这11家新三板公司分别是：神州优车、中投保、君实生物、天士营销、山水股份、百合网、新片场、成大生物、中青博联、中国康复及原子高科。
据了解，目前“三+H”无前提条件也无特殊通道，同时，股东人数超200人也不会造成影响。
1为什么全国股转公司与香港交易所签署《备忘录》？
当前中国特色社会主义进入新时代，正在推动形成全面开放新格局，以高水平开放促进高质量发展。全国股转系统要紧紧围绕国家对外开放战略，按照市场化、法治化、国际化的方向扎实推进改革，切实提高服务实体经济的能力。全国股转系统部分挂牌公司提出京港两地挂牌融资的迫切需求，参照沪深上市公司到境外发行股票并在香港联交所上市的成熟做法，全国股转公司与香港交易所签署《合作谅解备忘录》（简称“《备忘录》”），为落实推动两地挂牌建立了基础性的合作框架。
2《备忘录》的主要内容是什么？
《备忘录》的签署打通了全国股转系统与境外市场的联系渠道，开辟了全国股转系统对外开放的可行路径。全国股转公司与香港交易所将在《备忘录》框架下加强沟通对接，建立监管协作安排，充分发挥交易所一线监管职责，切实保护两地投资者合法权益。根据《备忘录》，双方可以以多种方式开展人员交流合作，全国股转公司可籍此学习境外发达资本市场的先进理念和成功经验，不断完善市场功能。
3《备忘录》的签署对挂牌公司有何影响?
根据《备忘录》，挂牌公司可以到境外发行股票并在香港联交所上市（简称“发行H股”），无需在全国股转系统终止挂牌。挂牌公司可以结合自身业务发展规划，充分利用境内外两个市场进行资本运作，实现与境外资本的对接。
4全国股转公司对挂牌公司申请发行H股是否设置特别条件？
挂牌公司发行H股应当遵守《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》及中国证监会相关规定。全国股转公司不设前置审查程序及特别条件。
5挂牌公司申请发行H股是否存在特别披露事项及暂停转让要求？
挂牌公司申请发行H股，应当按照《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则》的相关要求，在全国股转系统指定信息披露平台及时披露相关重大信息，包括董事会决议、股东大会决议、中国证监会受理申请材料、向香港联交所提交申请材料、中国证监会核准情况、香港联交所聆讯情况、刊发招股说明书、完成股票发行和上市及其他对股票转让价格可能产生较大影响的信息。
挂牌公司在筹划申请发行H股期间应当履行信息保密义务，原则上无需申请暂停转让。挂牌公司如存在《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》4.4.1条第（一）项、第（二）项规定情形的，应当及时申请暂停转让，直至按规定披露或相关情形消除后恢复转让。
6挂牌公司申请发行H股是否应当修订公司章程？
挂牌公司申请发行H股应当按照中国证监会、全国股转系统及香港联交所的相关规定，修订公司章程。
7发行H股的挂牌公司应当如何履行信息披露义务？
为维护市场公平，确保两地投资者享有同等的信息知情权，发行H股的挂牌公司在香港联交所披露的文件应当在全国股转系统指定信息披露平台同步披露。
8申请发行H股的挂牌公司在境内披露的会计信息应当如何运用会计政策及会计估计？
申请发行H股的挂牌公司应当参照《企业会计准则解释第2号》关于同时发行A股与H股的上市公司运用会计政策及会计估计的相关规定。因会计处理不同导致两地信息披露产生差异的，挂牌公司应当在全国股转系统指定信息披露平台予以披露并解释说明。
9主办券商应当如何履行督导职责？
主办券商应当依据《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》等相关规定对挂牌公司履行持续督导职责，对于挂牌公司根据香港联交所规则要求披露的信息，主办券商应当督导挂牌公司在全国股转系统指定信息披露平台同步披露，并对前述披露文件内容的一致性进行审查。
10后续全国股转公司如何进一步落实两地挂牌相关工作？
下一步，全国股转公司和香港交易所将深化合作，就双方监管合作、数据交换，以及发行H股的挂牌公司的信息披露等方面建立相关安排。全国股转公司将与香港交易所保持充分沟通，及时协商解决相关问题。
洞见资本解读
对于此次“新三板+H股”模式，洞见资本主管合伙人马骏认为：
1、有助于局部缓解从去年开始的摘牌转板浪潮，从政策层面引导新三板上的优质企业留在新三板发展。
2、有利于拓宽新三板企业融资渠道，使新三板企业得以利用境内与境外两个资本市场、两个融资平台实现企业快速发展。
3、有利于引入境外机构投资者，通过对接国际资本和全球人才，有利于引进先进技术和管理经验，改善公司治理结构，建立国际化大公司，更好的实现“走出去”和“一带一路”战略。
4、两个交易所关于新三板+H股的备忘录签署，是继“沪港通”、“深港通”之后，中国多层次资本市场全面对接国际资本市场的一个重要举措，是中国多层次资本市场接轨国际、走向世界的里程碑，具有历史性的意义。
5、我们也关注到，今天签署的新三板+H股备忘录，更多的是顶层设计而非落地举措，面对H股敞开的大门，符合港交所上市条件的新三板企业尚在少数，新三板企业家要明白，不论新三板还是港交所，资本市场提供的永远是平台，而企业发展仍旧需要以修炼好内功为根本，同时新三板企业家应该开始关注了解H股的上市要求（包括盈利情况、市值、股东人数等硬性指标），积极学习但谨慎对待，先在新三板练好基本功，再谋求在更高更广的资本舞台上绽放光芒。
6、新三板从2013年发展至今，经历五年时间，虽然目前存在诸如流动性、融资难等问题，但是离开新三板市场的企业未来会更难，唯有坚守新三板留在新三板，才有无限机会和可能，洞见资本也将持续长时间“陪跑+赋能”优质新三板企业，融资、咨询、并购、多市场发行上市实现企业价值。
■来源：全国股转系统、读懂新三板
洞见资本整理编辑
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