导言
1929年10月29日，这个被历史所铭记的“黑色星期二”，开启了美国乃至世界历史上最著名的金融危机。从那天开始，美国股市在历经了10年的大牛市后，几天内从顶巅跌入深渊。股指从363最高点跌至1932年7月的40.56点，最大跌幅超过90%。此后，美国乃至全球进入了长达10年的经济大萧条时期。
大家好，我是洞见资本创始合伙人刘洁，今天是大年初一，很荣幸在这个喜气洋洋的日子里与大家相聚在我们的栏目中，与前4期危机事件相比，今天的金融危机事件可以说是一场“金融海啸”，它发源于美国，随后几乎席卷了全球资本主义国家，成为全球性经济危机。像澳大利亚、加拿大、法国、德国、日本、拉丁美洲、前苏联等国都不同程度受到影响。究竟是怎么一回事呢，让我们一起来看看。美国经济大繁荣
每段金融危机，都与经济发展息息相关，今天我们依然从经济入手，先看看金融危机发生前美国的经济大环境。让我们把时间回顾到第一次世界大战。正是这场著名的战役，让美国的发展走上了一个高峰。当时正值混战时期，欧洲各国都无暇分身，这恰恰给了美国一个商机，美国以中立的立场，向交战双方售卖武器，大发战争横财。美国又考虑到各国忙于战争，没人种地，于是借机发展农业，出口农产品，赚了不少钱。趁各国混战之际，美国顺势把一些重要资源抓在自己手中，尤其是拉美国家，像巴西的咖啡、墨西哥的石油，智利的锡矿等等，美国人都将它们收入囊中。此外，美国还把赚到的钱借给英法，支持他们继续战斗，坐等他们战后还钱。眼看战争即将结束之时，美国随即加入斗争，还成了战胜国，获得不少赔偿。可以说这场战争让美国赚得盆满钵满，成为战后受益最大的国家。（据说当时世界上的黄金，美国就占了一半。）有钱后的美国开始在国内大搞生产，加大研发力度，提高设备质量，采用流水化作业提高生产效率等等，这些举措助力美国经济又一次飞速发展，正当战后欧洲其他国家疗伤之际，美国乘虚而入，迅速占领海外市场。钱、设备、市场都有了，美国开始大力发展制造业，把美国产品销售到世界各国，美国经济迅速膨胀。等到20世纪20年代，美国已经成为当时世界上最发达和稳定的国家，在许多经济领域都处于世界领先地位。繁荣下潜藏着危机
在当时，美国长期奉行“自由放任”政策，他们认为市场机制是一只“看不见的手”，能够自动调节经济活动，政府只有管得少，才能对经济管得好。鉴于政府对市场不加干预，垄断组织孕育而生，这让资产越来越多的集中到少数人手里，大部分百姓依然奋斗在温饱线上，贫富差距严重不平衡。这造成人们的实际消费能力低下，没有足够的产品购买能力，生产和消费形成矛盾，造成了大量的产能过剩。为了鼓励大家消费，银行放开了贷款政策，推出了信贷消费，让大家可以用分期付款的方式来购物，这样一来，普通人买东西就相对容易，大家消费能力自然就提升了，当然银行借出去的钱也越来越多。（比如，1923年美国卖出的汽车，大约80%是通过分期付款的方式销售的。）企业看到大家的消费能力提升，又开始不断扩大生产，这更加刺激了制造业和房地产的发展泡沫。但是，当时人们似乎忽略了一个问题，那就是借钱的人大部分都是穷人，一旦无法还钱，银行将面临破产危机，大家若无能力消费，产能过剩如何处理？但是，利益蒙蔽了大家的双眼，没人意识到危机，伴随着企业飞速发展，股市也是一路高歌，股票价格高速增长，大家都相信股市会一直涨下去，国内各行各业的普通大众都参与到投机当中，就连在华尔街擦皮鞋的鞋匠也开始投资股票。 （据悉，1896年第一次计算并对外公布道琼斯工业指数是40.94点，1921年为75点，到了1929年9月已经飙升到381.17点，平均年增长率高达21.9%。）持有股票的人群越来越多，不管是纽约、旧金山这样繁华的大都市，还是在平原地区的那些乡村小镇，股民比比皆是，这些股民们晚餐后所谈论的，永远都是一个话题——股票。美国从上到下都在支撑股市往上涨，一旦出现疲软现象，美国总统和财政部长就会发表讲话，适时给股民吃下一颗定心丸。危机从纽约股市开始波及全球
和股市一路飙升情况相反的是美国商业情况在1927年出现发展疲软现象，实体经济增长越发趋于乏力，财富分配不均的情况日益暴露。这让美国政府也开始意识到了问题，认为在这样的市场环境下股市发展过热，于是政府出手干预，联邦储备理事会努力制造股票行情看跌的舆论，同时提高了贴现率。但事与愿违，股市依然上涨。这样的情况，让当时的经济专家感到不解，他们认为在贸易疲软、信用膨胀的市场环境下，居然还会出现如此高的惊人的股价，完全不符合经济逻辑，人们一定都疯了。的确，股市让一个人在一夜之间变成百万富翁的诱惑，让大多数美国民众无法抗拒，没人不想一夜暴富。所以，只要股市有上涨的现象，大多数民众就会立刻买进股票，并且根本不会去研究和预测未来的情况，更加不愿意听预测专家的话。1929年9月英国为了制止黄金外流和保护英镑在国际汇兑中的地位，不仅提升贴现率还从纽约撤资数亿美元。此举诱发了美国股市崩盘。因为英国的这一举动让一些聪明的股民、股票投机者意识到了美国经济问题。1929年10月21日，纽约证券交易所开市即遭大笔抛售，全天抛售量高达600多万股， 恐慌的氛围迅速传染，10月24日，史上著名的"黑色星期四"，是股市灾难的开始。因为从这天起，股价就如决堤之水轰然下泄，人们纷纷脱手股票，谁也不想当最后的接盘侠。 此时，无论是政府还是银行、金融机构都已无法挽救股市。
10月29日，最黑暗的一天到来了。早晨纽约证券交易所刚刚开市，猛烈的抛单就铺天盖地席卷而来，人人都在不计价格地抛售，经纪人被团团围住，交易大厅一片混乱。道·琼斯指数一泻千里，当天收市，股市创造了1641万股成交的历史最高纪录。一名交易员将这一天形容为纽约交易所112年历史上"最糟糕的一天"。这就是史上最著名的"黑色星期二"。接着一周时间内，美国证券市值蒸发100亿美元，到11月中旬，证券持有人损失高达260亿美元，成千上万普通美国人一生积蓄化为乌有，无数投资人被迫跳楼，银行收不上贷款纷纷倒闭，所有企业都受到了相应的损失，产品无处销售，人们大量失业。此次大崩盘一直持续近四年，到1933年，美国工业总产量和国民收入仍暴跌了将近一半，商品贸易下降了三分之二，仍有四分之一的劳工处于失业状态。直到“罗斯福新政”的实施，美国才开始走出这场经济危机带来的创伤。由于美国在世界经济中占据重要地位，其经济危机不但给美国带来巨大的伤害，也引发了遍及整个资本主义世界的大萧条，上千万人失业，无数人流离失所，上千亿美元财富付诸东流，生产停滞，百业凋零。像澳大利亚、加拿大、法国、德国、日本、拉丁美洲、前苏联等国都受到不同程度的影响。美国股市大崩盘带来的启示
美国1929年股市崩盘这一事件带给我们最大的启示是：减少使用杠杆。当时，投资者过于相信股票市场会持续上涨，在利益的驱使下，借用太多资金投入股市。当市场环境不好，股市下跌时，债权人希望收回资本，但是陷入经济困境的投资者却被过度杠杆化，没有能力偿还贷款。正所谓“反常即为妖”，泡沫终会破灭，如果股票看起来虚高，那么该是谨慎行事的时候了，不要让贪婪战胜理智。
今天的分享到此结束了，不知道大家注意到了没有，我们今天的分享内容里讲到了“黑色星期二”和“黑色星期四”。其实，在股市里最著名同时大家听到最多的应该是“黑色星期一”，为什么是“黑色星期一”呢，那就要关注我们明天的栏目了，明天为大家揭晓。免责声明：
本系列文章素材全部来源于网络，由洞见资本整合并编辑。只为传播知识，并不作为商业用途。转载内容不代表本平台观点，如涉及版权争议需要交涉，请直接联系原作者。
如有侵犯您的权益或版权请及时告知我们，本平台客服查核属实后，将于24小时内删除消息，不承担任何法律责任。热烈欢迎朋友们关注、转发、收藏本微信平台消息。
▲上下滑动查看更多
栏目制作：刘洁、陈卓研、付国华
洞见资本新春栏目转载需授权，违者必纠
点击关键词查看对应文章
丨BP丨天使估值丨股权分配丨股权架构丨
丨估值丨对赌丨商业计划书丨财务模型丨上市流程丨
丨市值管理丨股权激励丨优先股丨借壳丨股权融资丨
丨新三板丨三板讲堂丨董秘丨并购丨定增丨做市丨
丨PE丨VC丨IPO丨FOF丨P2P丨PPP丨DD丨
关注洞见资本，回复以上关键字，可查看系列文章
点击“阅读原文”快速报名抢票！
一起来看！↓↓