导言
【市值有明堂】是洞见资本研究院在2020年原创升级，匠心打造的知识分享短视频栏目。每周一/三/五，围绕“市值管理/融资/并购”等资本运营实战话题，为大家答疑解惑，敬请关注！
《新三板与A股市场市值管理的区别》
主讲人：杜明堂
洞见的朋友们大家好，我是洞见资本的创始合伙人，杜明堂。那么今天我们的《市值有明堂》，来大家聊一聊新三板市值管理与A股市值管理的区别所在。最近很多的朋友收听我们的栏目，在后台和我们对话留言，说杜老师，新三板市值管理和A股的市值是一样的吗？有什么区别吗？我们觉得新三板市场这样一个状况没有市值管理可言吧？我们通过大量的研究，以及和企业沟通的实践，我们认为新三板市值管理和A股的主板市值管理确实有非常大的区别和不同，主要表现在几个方面：第一个，流动性方面。我们新三板的市值管理，不能够直接套用我们的A股的市值管理，为什么呢？因为这两个市场的流动性千差万别，相差太大了。我们新三板日的换手率才万分之三左右，我们A股市场的换手率20%也能看到，那么平时也是5%以上，非常多。所以这两个市场的流动性是完全不同的，不能够套用。另外由于新三板现在流动性的问题，它和我们A股市场的流动性完全不同，大家知道A股流动性还是不错的，A股的市值管理的抓手也很灵活，比方说我们A股上，很多上市公司的高送转，我们通过并购，我们签了大单呀，但是我们的新三板企业的老总往往非常苦恼，我们有时候说业绩非常好，我们宁夏有个企业年报一发，50%的利润成长，包括有的企业有并购，有的企业也有大的订单，但是在新三板的2级市场中并没有什么任何的反应，那么这就是因为整个市场流动性差所造成的。第二点不同，是因为两个市场的交易制度是完全不同的。新三板市场大家都知道，现在是三种交易方式未来并存。那么目前呢，是协议转让和我们的做市交易，当然现在做市交易也有一定的问题，我们马上我们的私募机构成为做市商就要开始了，值得大家期待，未来还会有竞价交易。但是呢，我们的整个A股市场上直接就是连续的竞价交易系统，所以说交易制度不同，也使得两个板块的市值管理应该有所不同。第三个，就是两个市场的投资人的构成是不同的。首先新三板的这个投资人的这个门槛非常的高啊,我们知道个人得500万元以上，包括机构，需要有合格投资人的认证。这样的话整个新三板只有20多万的合格的投资者，他和我们A股的深沪开户的1亿多股民，接近2亿的账户相比，几乎是可以忽略不计的。所以说投资人不同，造成了我们对整个市场的市值管理应该是有所不同，有所侧重的，A股大家都知道，是以散户为主的市场，那我们新三板现在来看，是一个机构市场。第四个，就是我们的挂牌企业本身的质地是不同的。我们都知道新三板上面，挂牌企业的规模和我们A股上面比是普遍偏小的，盈利性是不太强的，同时他的抗风险的能力，包括对投资者的青睐程度，挂牌企业的数量社会对你这个企业的关注度等等，他和我们现在的A股市场是不同的。这也是我们新三板市场大多数企业所面临的普遍性的问题。正是因为前面我们提到的4点，所以我们说新三板企业的市值管理和A股的市值管理是不相同的，也是不能够照搬的。但是很多人说，那是不是新三板现在这样的状况，新三板上面的市值管理就无从谈起呢？那么到底新三板市场有没有市值管理？新三板市值管理如何来做呢？我们下一回《市值有明堂》来和大家详细的分享。谢谢大家，今天先到这里。扫描下方二维码，添加老杜洞见视频号▼
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