导读：乐视网(300104,SZ)终于发布年报了，看上去似乎跟他自己的业绩预告少了那么几个亿的利润，差了那么几个小目标。但人家好歹还是利润上亿的企业，也已经不容易了。但……这些业绩背后的小秘密，你知道吗？
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揭秘|压倒乐视的最后一根稻草？乐视年报生猛的关联交易！
乐视网(300104,SZ)终于发布年报了。但麻烦也接踵而来：因为与此前发布的业绩预告数据相差太大，乐视企业诚信受到严重质疑。
业绩快报，乐视网2016年度实现营业利润预计4479.14万元，审计后变成-3.37亿元，变动幅度高达-853.49%;
业绩快报，乐视网2016年度实现利润总额预计4019.36万元，审计后变成亏损3.29亿元，减幅超过9.17倍;
业绩快报，乐视网2016年度净利润预计7.66亿元，审计后确认为5.55亿元。
随后，审计机构对乐视网出具“非标”意见，乐视网发布致歉公告。
看到这里，如果仔细观察，你或许会发现，乐视帝国建立在两大想象之上：一个是生态想象，一个是融资想象;两大想象互为支撑，一荣俱荣，一损俱损。
先说“生态想象”。
乐视神话是从“生态想象”开始的。
在乐视语境里，“生态”其实就是我们常说的“相关多元化”，亦叫“产业关联”。但互联网企业不这么表述，他们谙熟年轻人及资本市场心理，太容易理解显得没档次，“生态”既洋气又有科技感。
平心而论，“生态”是个不错的概念。问题在于，互联网企业把它拔得太高了，结果被严重异化。好比森林有大有小，生态也有大小之分，但是，互联网企业口中的“生态”，是无边界的，这就麻烦了。
说罢“生态想象”，再说“融资想象”。
贾跃亭曾经说过一句特别自信的话：“只要战略足够前瞻、足够领先，产品足够颠覆，有足够的用户价值，只要你的组织能力足够强，只要能把事做出来，资金自然会追随而来。”
贾口中的“只要战略足够前瞻，钱随之而来”，指的就是“乐视生态”这一想象。显然，乐视“融资想象”和“生态想象”是相辅相成的关系。
所谓“融资想象”，就是把融资想象得很容易，其前提是讲故事。
不得不承认，在这方面贾跃亭十分成功，以至于仅凭一个生态的故事就能融资800多亿。
融资如此容易，进一步强化了贾跃亭的自恋，甚至产生了“只要战略足够前瞻，钱不是问题”的错觉。打个比喻，就好他坚定地认为，“只要我这棵苹果苗品种足够好，我就可以做到今天栽树明天就能摘果子。”
所以，贾跃亭在很长一段时间内都认为“钱不是问题”，正是基于他对自己那套“生态想象”的迷恋。
可惜当初贾总两耳不闻窗外事，一心只想搞化反，导致了在去年年报里已经出现的亚健康状态，在今年的年报里大有病入膏肓之势！天下事皆咎由自取，这生态真不是辣么好化反的，化得好那叫生态，化不好就挂了。
一直被贾老板津津乐道拿来说事的乐视生态圈涵盖上市、非上市两大体系，也牵涉到控股、非控股以及其他形式的关联方，由此组成了一个迷宫般的生态网络。身处这个网络里面的企业相互牵绊缠绕，至于其中的利益嘛，根据“总指挥”实际控制人的需求，几乎可以自由流动和操控。
风云君就在这个贾总担任总指挥官的生态圈里，像走迷魂阵样地绕来绕去，几乎迷失方向。
所以，咱先要替您梳理一下圈里的成员：
根据审计报告描述，截止到2016年12月31日，乐视集团合并财务报表范围内有15家子公司，分别是：
乐视网（天津）信息技术有限公司、北京乐视流媒体广告有限公司、乐视网信息技术（香港）有限公司、乐视网（上海）信息技术有限公司、乐视致新电子科技（天津）有限公司、乐视网文化发展（北京）有限公司、乐视新媒体文化（天津）有限公司、东阳市乐视花儿影视文化有限公司、乐视云计算有限公司、乐视电子商务（北京）有限公司、霍尔果斯乐视新生代文化传媒有限公司、乐视财富（北京）信息技术有限公司、樂想控股有限公司、重庆乐视小额贷款有限公司、乐视原创（北京）文化传媒有限公司。
2016年12月对乐视电子商务(北京）有限公司失去控制权，本年将利润表和现金流量表纳入合并报表范围，资产负债表年末余额不再纳入合并报表范围。乐视原创（北京）文化传媒有限公司本年未开展业务，无报表，本年不纳入合并报表范围。
以上是合营企业，除此之外，乐视生态圈还有庞大的体外循环系统，也就是同属于贾老板控制的错综复杂的关联企业：
这个生态圈够可以了吧？里面那是百花齐放千舸争流，是不是看得眼花缭乱？
言归正传，先看企业2016年度的业绩：
看到这儿，凭良心说企业还是不错的，不管怎样，人家营业收入同比上年增长68.64%呢，归属于上市公司股东的净利润虽然同比下降了3.19%，但总归还是有5.54亿以上的净利润。在2016年乐视如此艰难的情况下，也是难能可贵了。
但是，当风云君看到资产负债表里2016年的应收账款期末账面余额同比增加了53亿元时，整个人就不好了！！这收入也才增加了89亿元，近60%都是赊销的！
由此导致了本来充裕的经营性现金流净额转眼之间亏空10多个亿，同比增减幅度达-221.97%，这变脸也太快了吧？
于是风云君赶紧踩刹车，原路绕回去查找关联交易的信息。这下子可真是刘姥姥进了大观园了，这生态圈内80多家企业，相互之间生意做得那叫一个火啊！有是上市公司供应商的，有是上市公司客户的，有既充当供应商又充当客户双重身份的，看得我两眼昏花、头眩耳鸣。
这是从关联方购进的商品和服务，2016年度高达74.98亿，同比上年增加47.88亿，而乐视当年营业成本也不过182.29亿，关联采购就超过了30%！
这买方卖方同属于一个老板，这价格还不都是老板说了算啊，反正碗里锅里最后都是进到同一个人的嘴里，左手倒右手的游戏。贾总不愧财务出身，实在是佩服！
这是给关联方提供的商品出售和服务，也就是关联方销售。整个乐视集团合并报表收入216.51亿，这关联方就占了117.85亿，占到营业收入的54.43%！这难道是为了肥水不流外人田？
风云君把这些有双重身份的关联方集结到一起，把乐视网跟他们买和卖的数据统计出来细看。
216.51亿的收入有一半是这22家关联企业给的！而上年的关联销售仅占营业收入的10%左右，这生意做得好爽啊，那销售合同还不是贾老板一句话的事，人家是同一控制人的嘛。
难怪风云君在审计报告里看到了这样一句话：
“我们提醒财务报表使用者关注财务报表附注十二、7.(1)所述。本段内容不影响已发表的审计意见。”
于是，风云君赶紧找到附注十二、7.（1）
嗯，实际控制人还真是负责任，毕竟手心手背都是肉嘛！估计这117亿的销售钱还欠了一大堆，万一收不回来咋办啊？放心，你们共同的老板已经都给你们互相做了担保了，把心放到肚子里吧，再没钱，贾老板还有“割股奉亲”的绝活呢！
这关联方的应收账款余额本年度高达39.22亿元（37.98+1.24），同比上年增加了34.44亿，而且，你若再去理一理上市公司和关联方之间的往来、借贷关系，那部分已经收到的销售款，到底用的是谁的钱也很难说得清楚了，反正用谁的钱都一样，都是贾老板的钱嘛。
会计师出具的是增加强调事项的“非标准审计报告”，管理层在年报中给出的解释说明是：
这段话的大致意思是，人家改变销售模式了，本来是上市公司自己亲自销售给终端客户的，现在改为先销售给生态圈里同属贾老板控制的关联企业，然后关联企业再去对外销售给客户！
作为上市主体来说甭管是否卖给了最终客户，只要贾老板的关联企业一接受，那就是实现销售了，可以确认收入，体现业绩。
至于会不会退货，钱是否能收回，反正有贾老板担保了，不怕！
不过，风云君特别想多嘴追问一句：假如没有这些关联交易，乐视今年的年报会糟糕到什么程度？
那么，乐视的“真实”业绩状况是怎么样的呢？
合并损益表是这样的，营业利润亏、利润总额亏，净利润还是亏，那么利润是怎么来的呢？少数股东损益奉献的！
2017年以来，乐视依旧是坏消息一个接着一个。因为太多，只说眼前几件：
4月9日，某媒体报道，易到 CEO 周航已于一个月前从易到离职，加盟雷军旗下顺为资本，出任投资合伙人。
在稍早的3月20日，乐视汽车灵魂人物，乐视汽车联合创始人、全球副董事长、中国及亚太区CEO丁磊刚刚宣布离职。和丁磊低调离职有所不同，周航的离职伴随着与乐视激烈骂战。
事实上，在丁磊之前，乐视主导的法拉第未来产品副主席约尔格-萨默尔(Joerg Sommer)、全球首席品牌官马可-马蒂亚奇(Marco Mattiacci)已经离职。
乐视体育更是高管离职重灾区。乐视体育总裁张志勇、乐视体育总编辑敖铭、乐视体育COO于航、香港公司CEO程益中、乐视体育赛事运营副总裁邱志伟等高层，均已在半年内离职。（来源：市值风云APP；文/财务舞弊研究组；编选：中国电子商务研究中心）
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