年金险虽好，挑得不好，收益还不如余额宝

清欢/文

银保监会近日发布了一则通知：

意思是，预定利率4.025%的年金产品将成为历史。我们之前也写过相关文章，对此作了解读：（点击阅读：连续60年每年单利15.2%的投资机会，稍纵即逝：官方价值1200亿的文件解读）

消息迅速发酵，在保险圈内掀起了巨浪。

好笑的是，各路牛鬼蛇神都趁着这个机会混水摸鱼，把监管层的公告当作了广告，卖力的推销自家的年金险产品。

是不是只要预定利率是4.025%，就是好产品？

当然不是这样的，我们在前面的文章里，已经多次强调了，预定利率≠真实收益率。

同样是预定利率4.025%的年金险，在实际收益率上，有的产品确实逼近4%，有的可能2%都不到。

看着4.025%就入坑，一不小心，买回来的产品，可能还不如存余额宝。

预定利率4.025%年金险的投保窗口期，确实所剩无几，但是因此而“病急乱投医”，是不可取的。

年金险的甄别，大有学问。

01

年金险回报率很关键

首先，我们应该明确一点。年金险是一种人寿保险，而不是单纯的理财产品。

作为一种保险，年金险的安全性毋庸置疑，也是国家应对老龄化危机特别看中的金融工具。在我国，固定收益类的年金险基本等同于刚性兑付。（点击阅读：国家608亿元巨资接管安邦保险，你如果读懂了，可以每年省30%保费）

与常见的理财产品相比，年金险在养老规划、财富传承、资产隔离上有无可比拟的优势。

但是，毕竟是具有增值功能的产品。在其它条件相同的情况下，回报率自然是我们应该考虑的重点。

年金险的回报率如何评估？

本来吧，年金险是形态比较简单的产品。交钱，再到一定年龄领钱，再加一个现金价值。

大家投保时比一比谁返得多，现金价值哪个高，心里就大概有个数了。

但是现实是，年金险的返还规则五花八门。

有投保后后第5年就开始自动返还的，也18岁开始返的，还有60岁才自动返还的。

有每年固定金额返还的，也有返还金额变动的。

有保证收益的，也有不保证的（分红型）。

比如，我们看某安这款年金产品，就特别复杂。

返还规则复杂就算了，再弄个万能账户，做计划书就用高档利率给你演算。显得整体收益很高，但是他们不会告诉你，他们家的万能账户保底利率不足2%。

各种各样的返还规则，让大家难以一目了然地进行对比。

那么年金险的回报率，究竟应该如何评估呢？

之前我就告诉过大家，比较年金险的收益，有一个非常关键的指标。

即内部收益率（IRR），或者说是真实收益率，IRR可说是所有年金险的照妖镜。

内部收益率的计算方法，我们也讲过（点击阅读：IRR: 储蓄险的真实收益率怎么算  ）  扫码可以回听：

我们可以试着算一下，前面某安这款分红型年金险的IRR。

IRR计算过程，滑动查看

假设被保险人活到90岁，分红用高档分红计算，实际收益率也只有3.1%，中档分红下只有2.3%~，低档分红更不用说，果真不如存余额宝呢。

总之一句话，当有人向你推销年金险时，不管他吹的多天花乱坠，算IRR就对了。

如果你自己拿不准，可以扫文末二维码加客服，我们帮你算。

02

产品形态和现金价值同样值得关注

在回报率之外，我认为年金险的产品形态同样值得我们关注。

前面我们说了，年金险不能视为一款单纯的理财产品。它应该是一种与人密切相关的，更有温度的产品。

回报率很重要，但是“量体裁衣”也很重要。

简单的说，就是在我需要的时候，能给到我钱。

比如，我买年金险准备用来养老，但是某款产品在投保后很快就返还，等我老时返还额并不高。钱是给我了，回报率也还不错，但是并不适合做养老金规划。

更细致的对比，我做了大量工作，选出了目前在售的4款真实收益率接近4%的产品，来展开讨论。

1、产品形态对比

这里只谈保证收益的传统型年金，不讨论分红型年金和万能型年金。当然，如果你相信保险公司未来能一直给你高档分红/利率，你也可以去投，反正不会亏钱。

再算一下它们的IRR：

4款年金IRR计算

先说结论，单从回报率的角度上来说，信泰如意享是传统型年金中，当之无愧的王者。它是目前在售产品中，唯一款IRR长期逼近4%的年金险。

从产品设计角度上，其它几款产品也有一些差异。

比如，复星保德信的星享福，每年养老金领取额特别高。同样的缴费条件下，如意享每年领取112587元，星享福每年可以领到149894元。

但这其实是在牺牲了现金价值的情况下实现的，星享福在70岁以后，现金价值就归零了。

如果你对自己的寿命有信心（星享福要到被保险人90多岁，回报率才能超过如意享），也不想着退保取现价，大可考虑这款产品。

2、保单现金价值

保单的现金价值，是客户随时可以贷款出来或者退保能拿回的钱。它意味着客户的自由选择权。

如图所示，年金险的现金价值主要分为“积累期”和“领取后减少期”两个大阶段。年金险的现金价值会在开始领取前到达峰值，开始领取时下降。

那作为投保人，这和我有什么关系呢？

与现价密切相关的是年金险的流动性。具体的，我们还是用前面列举的四款产品来分析：

可以看到，这几款产品的现金价值形态差异还是蛮大的。

整体来说，还是如意享的现价情况最为理想，在绝大部分时间里都是一骑绝尘的。

但是在缴费期阶段，如意享的现金价值积累速度是比较慢的。大概在第十年起，其现价才开始超过保费。如果你是准备做10年以下的中短期理财，那如意享就不太适合你。

相对的，信美互信一生在缴费期时，现价积累速度就很快。

前面说到的星享福，每年养老金给的很高，但是它在70岁时就没有现金价值了，个人不是很喜欢这种现价形态。

原因很简单，这意味着我少了一种选择。比如，假设我70岁后患重病，急需钱治疗。我投保的是如意享，那OK，我可以退保，能领取到一笔不菲的现金价值供我急用。

但是，如果我投保的是星享福，那不好意思，一分钱也退不了。

这其实就是我之前说的灵活性的问题，信泰如意享虽然领取额相对偏少，但是这笔钱它是放在现价里的。需要用钱时，我可以退保或者减保领取。不需要用钱时，它继续在里面累积。

相比于只有一种选择（领养老金）的星享福，如意享的支取显然要更灵活。

总之吧，未来怎么样谁也说不好，把主动权把握在自己手里，自然更好一些。

你说是不？

总结：

再次强调，预定利率≠真实收益率。某些年金险，打着4.025%预定利率的幌子，实际回报率远达不到4%。

挑选年金险，一定要学会使用IRR工具计算真实回报率。同时也要注意年金险的形态，是否符合自己的需求。

如果你买年金险是为了养老或者长期储蓄，那么回报率逼近4%，产品形态优秀的信泰如意享是很好的选择。

如果你有其它的需求，或者不会使用IRR工具，你也可以扫码加我们的客服，我们会详尽地解答你的疑惑。

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