猎豹移动2018财报：18亿投资百家公司，布局海外谋求转型

Original Morketing Global Morketing Global 2021-03-10

文丨Eric

3月25日，猎豹移动发布了2018财年Q4和全年的财报。财报显示，第四季度，猎豹移动总营收为人民币13.812亿元（约合2.009亿美元），同比增长1.8％，环比增长2.2％。整个2018年，总营收为人民币49.817亿元（约合7.246亿美元），同比增长2.2％。

2018年对于猎豹移动来说是再次转型求变的一年，随着人口红利的下降，出海市场的争夺愈演愈烈，以往靠着产品思路杀出重围的套路难以奏效，猎豹移动同样陷入了增速放缓的困局之中。

对于这一困境，猎豹移动做出了几大战略调整，从宏观战略上，猎豹移动开始了继PC端向移动端转型之后第二次大方向上的转变，将公司未来的方向瞄向了AI和机器人。在具体的执行细节上，也有了较多的策略变化。

从财报来看，猎豹移动的战略调整有以下2点。

对用户群精耕细作

第四季度财报显示，猎豹移动的MAU 从上季度的5.35亿下降到4.70亿，对于此下降，管理层也坦承主要是因为投放减少，还有Q4 受到了Kochava指控的影响。

但从收入上看，用户数量的下降并没有在营收数据上产生连锁反应，相反，数据显示，猎豹移动第四季度的营收同比增长1.8%，环比增长2.2%。这表明，猎豹移动单个用户的贡献收入创下了新高。

这与猎豹移动的战略调整不无关联。从下半年开始，猎豹移动开始下调其买量预算，这一转变尽管使得活跃人数下降，但同时，也使得猎豹移动在这一阶段下的用户增长更有“质量”。

“质量”体现在新用户的消费诉求上，猎豹移动的新用户主要来自AI产品，而AI产品的销售往往搭配着硬件产品的销售，尽管这并不能提高公司的毛利润，但这无疑提高了猎豹移动的营收能力。对于一家美股上市企业而言，保证企业的营收能力是更重要的。有了强大的营收能力作为前提，再配合上一定数量的活跃用户，就能提升市场和资本方的认同。

另一个数据同样佐证了这一战略调整。数据显示，猎豹移动的工具类四季度的收入同比下降16.5%,环比下降6.3% 到人民币7.83亿，相反，猎豹移动的游戏产品的营收能力获得了大幅增长。相比较起来，游戏类产品希望获得营收，是需要依赖对用户群体的经营的。猎豹移动不断在工具类产品上瘦身，转而投奔游戏、直播等产品，展示了其神功用户的新战略。

广撒网的投资战术

2017 年 Q4，猎豹移动曾经处理了News Republic，并卖出了Muscial.ly 的股权(今日头条整体收购Musical.ly 的价格为10亿美金，猎豹曾参与天使轮融资)，这两项交易产生人民币10.89亿元的收益，另外猎豹移动也有权选择取得5000万美元股份作为交易代价一部分。一年后在2018 年Q4，猎豹出售了一半的今日头条股份，这笔头条股份的交易再次为猎豹取得了4330万(卖出部分)+ 4330万(剩余持有部分增值)= 8660 万的收益。

在2017年底到2018年中，猎豹移动一直并没有把投资当作主营业务的一部分，但在2018 下半年，猎豹移动开始把投资当作为四轮驱动的一部分。截至2018年12月31日，猎豹移动持有现金及现金等价物、受限资金和短期投资共计约37.21亿元，并同时披露了投资了超百家公司，公司账面资产大概18亿元人民币。

18亿人民币的现金流使得猎豹移动一方面可以推行上限1亿美元的回购计划来维持股价，另一方面也保持了猎豹投资的灵活性。处在转型期的猎豹移动并没有太多的空间进行大规模的试错，他们采取的广撒网策略，投资各行各业超百家公司，从而能够在机遇出现时可以迅速切入，帮助公司转型。

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