政信项目利好！国务院明确：调增8000亿信贷额度用于基建

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来源：证 券 时 报，用益信托网、安 得 财 富

据新华社消息，6月1日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署加快稳经济一揽子政策措施落地生效，让市场主体和人民群众应知尽知、应享尽享；安排进一步加大困难群众救助帮扶力度，兜牢基本民生底线。

会议指出，按照中央经济工作会议和《政府工作报告》总体思路、政策取向推出稳经济一揽子政策措施，主要是对政策实施提速增效。这既是及时加大力度稳住经济大盘的重要举措，又坚持围绕市场主体实施宏观政策，实行精准调控，提高效率，不透支未来。落实党中央、国务院部署，各部门迅速行动，6方面33条政策措施实施细则制定出台取得积极进展。

其指出，对政策再作全面筛查、细化实化，让市场主体和人民群众应知尽知、应享尽享。新增1400多亿元留抵退税，要在7月份基本退到位。对金融支持基础设施建设，要调增政策性银行8000亿元信贷额度，并建立重点项目清单对接机制。对符合条件的失业农民工，无论是否参加失业保险，都要发放临时补助或救助，并明确发放主体。对汽车央企发放的900亿元商用货车贷款延期还本付息，要引导企业通过网上公告、手机短信等告知办理方式。其他各项政策都要细化到可操作、能落地。密切跟踪政策实施情况，该完善的及时完善。

财信研究院副院长伍超明在日前接受记者采访时表示，货币配合财政为基建项目提供配套中长期资金，预计这部分资金规模将持续回暖。今年专项债8月底前基本使用到位，加之引导银行为基建项目提供规模性长期贷款，预计二季度基建投资资金来源相对充裕，对基建投资增速形成较强支撑。

2022年经济政策中心转移到稳增长领域，而促进基础设施投资是稳增长的重要措施，信托资金对基建领域的关注度也明显提升。

据用益金融信托研究院统计，截至2022年5月5日，基础产业信托成立规模267.88亿元，环比增加4.09%。基础产业类信托成立规模稳中有升，表现坚挺，是目前集合信托市场的重要支撑。

而据61家信托公司披露的年报统计，2021年信托公司信托资产投向基础产业领域的资金共计22884.6亿元，占总信托资产的11.52%。

可观的收益以及相对较低的投资起点，再加上能够助力地方经济更快更好发展，政信类项目受到广大高净值人士的青睐。

那么如何挑选政信类项目，本文总结了以下几点：

1、融资方所在政府的行政级别

通常来说，一个项目融资方所在的地方政府，行政级别越高，能够调动的政治资源越多，还款能力越强。一般情况下：省级（直辖市）>副省级>地区（地级市）>区县级。同时东部地区比西部地区政治资源丰富，一线城市的政治资源比二线城市政治资源丰富。

2、地方政府的财政实力

一般来说，财政实力包括“GDP”和“财政收入”，相比较而言，分析地方“财政收入”更加实用。如果政府的财政收入在达到100亿或者更高，而单个项目的规模不超过财政收入的1/20，这样的政信项目还款还是比较靠谱的。

3、政府负债规模

其实一般来说，中国很多地方政府负债比例差不多，但是还是有极少数地方政府负债比例过高以及还款能力不足。其实在分析政府以及地方融资平台负债结构时，还需要像分析企业负债一样分析政府还款压力期限。如中长期负债（通过发债平台负债）一般不影响项目的到期兑付。

4、融资平台以及担保平台公司资质

政府平台分两个主要类型，一个是平台公司现金流能够覆盖流动性负债（自己已经能够产生稳定的现金流，不再完全依赖政府拨款）的独立平台公司，另一种是现金流无法覆盖流动性负债的公司。显然前者更加适合做融资平台。同时再考虑融资平台资质时候，如果融资平台有债券主体评级AA及其以上资质，这样的融资平台比一般的融资平台好很多。

综上，尽管信托的收益一直在下降（当前的平均年化收益率为7%-7.8%左右），但对高净值人士来说，也足以抵御通货膨胀，是实现资产稳健增值的不二选择。

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