重磅！央行释放降息信号：下调1年期利率至3.15%

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今日上午9：46，中国人民银行官网发布消息：2020年2月17日开展了2000亿元的中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年，利率为3.15%。

在此之前，央行曾于1月15日开展1年期中期借贷便利操作，利率为3.25%，而今天这次是3.15%，降低了10个基点。

简言之，若不出意外，2月20日的LPR（贷款市场报价利率）将至少有10基点的降息。

央行官网公告截图

去年利率改革之后，LPR成为了贷款利率的“风向标”。所谓LPR，就是每月20日由18家银行报价，剔除一个最高价、一个最低价之后的平均价，由央行委托“全国银行间同业拆借中心”负责统计、发布。各银行的新增贷款，都要参考LPR执行。

降息10个基点，是在疫情之下，央行释放的重要信号。

降息具体释放哪些信号？

1.利好实体经济、股市、楼市

疫情席卷全国，对于实体经济、股市、楼市都有一定程度下行影响。降息对于实体经济、股市、楼市的发展都是利好。

央行从2月3日就传递了降息的信号，后来央行副行长又透露过，所以降息基本上是“明牌”，显示中国央行透明度在增加。

2.显示管理层不愿意过分刺激资产价格

从历史上看，央行一次标准降息幅度是25个基点。但去年央行调整为一次降息只有5个基点，可以说是“一个馒头掰5瓣，一次利好用5次”。这次出现了疫情，降息幅度较去年有所扩大，给了10个基点。

但这个降息幅度仍相对有限。原因有三个：第一，不愿意给人大水漫灌的印象，不愿意刺激资产价格，尤其是房价；第二，降息力度太大，可能影响人民币汇率，如果贬值过度，会引发主要贸易伙伴的反弹；第三，CPI仍然在高位。

此外，央行还希望通过差别式利率，来支持实体经济、和疫区发展。

事实上，在利率普降10个基点的基础上，还有大量针对疫区、受影响行业的定向降息，力度动辄是50个基点。所以，目前央行是“普遍降息+定向降息”并举的。

3.2020年依然还会有一定的降息空间

央行在降息上的淡定，反应了管理层对经济形势的某种自信。另一方面，这也显示出最近疫情的真实走向是相对乐观的。

但2020年稳增长其实难度还是非常大的，所以未来降息还会有。至于财政政策的全面发力，也会如期而至，比如进一步减税降费，增加赤字率，增加国债地方债的发行。

至于2020年的广义货币M2同比增速，预计也会有一个明显的反弹。

4.房地产宽松政策会越来越多

新年伊始，央行全面降准；农历春节以来，公开市场操作量、价双松，多个政策利率指标下调，呈现边际宽松趋势。与此同时，财政政策发力预期渐浓，房地产政策优化调整的呼声也在增多。

一个政策面的暖春季正在走来，后续出台新的举措仍值得期待。

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