《管理世界》2019年第11期三篇会计财务类文章

摘要：管理的本质是一种实践，在某些情形下，阅历比简历更重要，丰富的职业经历有助于企业高管形成多元化的思维结构、广阔的管理视野、丰富的社会资源和过人的胆识，也是塑造复合型人才的重要路径。本文基于行为金融理论和高层梯队理论，手工搜集整理了2007~2016年中国沪深A股上市公司高管职业经历独特数据集，从职能部门、企业、行业、组织机构和地域类型五个维度构建了复合型职业经历的衡量指标——职业经历丰富度指数，对CEO职业经历与企业创新的影响因素和影响机理进行理论解释、数据分析和验证。研究结果表明：CEO职业经历越丰富，企业创新水平越高，其中跨企业经历对创新水平的影响最为显著，其次是跨行业经历和跨组织机构经历，跨职能部门经历和跨地域经历对企业创新水平的影响最小；影响因素方面，基于公司内外部治理的视角发现，市场化程度越低、企业融资约束程度越低时，CEO职业经历丰富度对企业创新水平的促进作用越明显，国有企业CEO职业经历丰富度对企业创新水平的促进作用更强，而股权制衡度对CEO职业经历丰富度与企业创新水平的调节作用不明显；影响机理方面，CEO复合型职业经历主要是通过丰富高管的社会网络资源以及增强高管的风险偏好倾向，从而提升企业的创新水平。本文的研究结论拓展了企业创新影响因素及高管职业经历经济后果领域的相关文献，将复合型人才的影响从国家宏观层面拓展到企业微观层面，为企业高层次人才的招聘和选拔提供新的证据支持。

关键词：CEO职业经历企业创新职业经历丰富度指数社会网络资源效应风险偏好

民营企业身份认同与风险承担水平

周泽将（安徽大学商学院）

罗进辉（厦门大学管理学院）

李雪（厦门大学管理学院）

摘要：民营企业身份认同问题是中国民营经济发展过程中不可回避的社会和制度问题，深刻地影响着民营企业家精神的发挥。本文以中国资本市场2003~2012年间上市时实际控制人为自然人或家族的A股民营企业为研究样本，手工搜集并整理了样本企业的初始产权获取方式，将其划分为具有严重身份认同问题的国有转制型民营企业和不具有严重身份认同问题的创业型民营企业，重点考察企业身份认同问题是否以及如何影响民营企业的风险承担水平。本文实证分析发现，由于企业合法身份认同不足问题容易引致企业产权和个人财富面临潜在的法律安全风险，身份认同问题显著降低了民营企业的风险承担水平，而且这一负向影响关系在《国有资产法》颁布之后显著减弱。上述研究结论在经过PSM倾向得分匹配、Heckman两阶段回归以及Placebo安慰剂检验等稳健性测试后仍然成立。进一步的分析发现，身份认同问题促进了以慈善捐赠活动衡量的民营企业非生产性活动。此外，本文还发现具有严重身份认同问题的国有转制型民营企业市场价值更低。本文的研究结论有助于加深关于民营企业风险承担行为问题的认识与理解，从而对如何更好地鼓励和发扬民营企业的企业家精神具有一定的启示意义。

关键词：国有转制型民营企业创业型民营企业风险承担身份认同

员工持股计划能够促进企业创新吗？

——基于企业员工视角的经验证据

孟庆斌（中国人民大学商学院）

李昕宇（中国人民大学商学院）

张鹏（中国社会科学院经济研究所）

摘要：本文以2011~2017年中国A股上市公司为样本，以企业管理层之外的重要人力资源——员工为研究主体，考察了实施员工持股计划对企业创新的影响。结果显示，实施员工持股计划促进了企业创新产出，且在考虑内生性、测试回归模型敏感性后依然成立。机制检验表明，员工持股计划通过“利益绑定”功能，提升了员工在创新过程中的个人努力、团队协作和稳定性，提高了创新效率。进一步地，基于员工特征的拓展研究发现，企业技术员工、高学历员工较多或员工薪酬水平较高时，实施员工持股计划对创新产出的促进更强；基于员工持股计划制度设计的拓展研究发现，员工持股计划对创新产出的促进作用主要来自员工持股，而非管理层持股；非杠杆型、购买折价高、锁定期长的员工持股计划对创新产出的促进更强；员工持股计划持股人数的扩大可能引发“搭便车”问题，不利于创新产出。本文的研究揭示了员工在企业创新中的重要作用，丰富并拓展了以员工为主体的企业创新影响因素研究，同时对完善员工持股计划制度设计与促进本土企业转型升级都具有一定的指导意义。

关键词：员工持股计划创新产出个人努力团队协作

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