中国会计学者在国际财务顶级期刊JFE发文！

会计学术联盟学术快报栏目荣誉出品

来源：西南财经大学官网

会计学术联盟报道：西南财经大学会计学院涂国前教授作为通讯作者撰写的论文Entrusted loans: A close look at China's shadow banking system在金融和财务领域国际顶尖期刊Journal of Financial Economics（2019年第7期）发表。
文章通过分析上市公司发生的2995笔委托贷款业务，深入研究了委托贷款这种影子银行业务发生的原因、效率与后果。文章认为，委托贷款是处于融资优势的公司对融资劣势公司提供的融资服务，信贷紧缩时，委托贷款更可能发生。影子银行是公司对正规金融无法满足中小企业融资需求的一种理性反应。公司从事的委托贷款业务,是根据自身和市场环境做出的决定，委托贷款利率充分反应了借款人的风险。总的来看，委托贷款业务是有效率的，风险是比较低的。该文是第一篇从交易层面研究委托贷款产生的原因与效率效果的文章，深化了人们对影子银行的理解。

Entrusted loans: A close look at China's shadow banking system

Journal of Financial Economics

Volume 133, Issue 1, July 2019

Franklin Allen

Imperial College London

Yiming Qian

The University of Iowa

Guoqian Tu

Southwestern University of Finance and Economics

Frank Yu

China Europe International Business School

Abstract：We perform transaction-level analyses of entrusted loans, one of the largest components of shadow banking in China. Entrusted loans involve firms with privileged access to cheap capital channeling funds to less privileged firms, and the increase when credit is tight. Nonaffiliated loans have much higher interest rates than both affiliated loans and official bank loans, and they largely flow into real estate. The pricing of entrusted loans, especially of nonaffiliated loans, incorporates fundamental and informational risks. Stock market reactions suggest that both affiliated and nonaffiliated loans are fairly compensated investments.

Keywords：Shadow banking; Entrusted loans; Credit shortage; Fundamental risk; Informational risk
链接地址：

https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0304405X19300066

涂国前 教授

涂国前，1980年生，江西人，2010年毕业于中山大学，获管理学(会计学)博士学位。2009年7月至2010年3月，美国罗德岛大学访问学者。研究领域：公司财务与治理

  1. Franklin Allen, Yiming Qian, Guoqian Tu（通讯作者）, Frank Yu, 2018. Entrusted loans: A close look at china’s shadow banking system. Journal of Financial Economics, Forthcoming

2. Guoqian Tu, Frank Yu, 2015. Tunneling or not? The change of legal environment on the effect of post-privatization performance. Journal of Business Ethics 129(2), 491-510

3. Guoqian Tu, Bingxuan Lin, Feng Liu, 2013. Political connections and privatization: evidence from China. Journal of Accounting and Public Policy 32(2), 114-135.

4. Guoqian Tu, 2012. Controller changes and auditor changes. China Journal of Accounting Research 5(2), 45-58.

5. 刘峰、涂国前，中国上市公司控制权转移的动机研究，《财经研究》，2016年第10期

6. 涂国前、刘峰，产权保护、交易成本与经济后果——以控制权提前交接为例，《制度经济学研究》，2016年第1期

7. 涂国前、刘峰，制衡股东性质与制衡效果——来自中国民营化上市公司的经验证据，《管理世界》，2010年第11期

     8. 涂国前，控制权转移前业绩、收购方性质与控制权转移绩效，《中国会计评论》，2010年第4期

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