40期：生猛-浅析迪安诊断2016年财报
导语：
医业观察公众号之前发表过国际连锁实验室系列文章，分别介绍了欧洲SYNLAB，日本BML，印度SRL，美国Quest和LabCorp这五家连锁实验室巨头。今天让我们把目光转向国内独立实验室巨头之一，看看迪安诊断的情况。纵观迪安2016年财报，医疗木心评价就一个词“生猛”。
迪安简介
浙江迪安诊断技术股份有限公司成立于2001年，是一家以提供诊断服务外包为核心业务的独立第三方医学诊断服务机构，于2011年7月上市，是国内独立医学实验室首家上市公司。目前拥有员工7000余人，连续6年保持40%以上的复合增长率。
迪安依托全国连锁化医学实验室的平台，业务涉及诊断服务、产品销售、技术研发生产、冷链物流、司法鉴定、健康管理、CRO等领域，通过资源整合营销，实现公共检测平台的多服务领域拓展与上下游产业链的整合式发展战略。
核心竞争力：
（一） “产品+服务”的商业模式，为医疗机构检验科提供更加完善的解决方案
（二） 庞大的IVD渠道网络资源，目前业务已经遍布全国25个省市
（三） 高效的技术转化及质量管理能力
（四） 遍布全国的冷链物流仓储系统，在全国拥有200多家物流网点
（五） 大流量的检验数据与生物样本库，迪安目前日均检测样本量达到4万个，在此基础上累计的检验大数据，很有价值。
财务概况
报告期，迪安业绩亮眼，实现营业收入382,398.06万元，较上年增长 105.79%； 实现净利润33,795.02万元，较上年增长 89.03%； 实现归属母公司净利润26,276.09万元，较上年增长50.33%。
各产品线表现
Figure.2 迪安各产品线营收
Figure.3 迪安各产品线利润
公司诊断服务收入达14.20亿，其中医学诊断服务业务较去年同期增长32.04%；各连锁实验室均实现不同程度的增速发展，成熟实验室、各培育期实验室按规律随规模增加而实现扭亏或减亏，保持较强的内生增长力；
得益于收购，商业的收入首次超过服务业，公司以投资驱动完成第一轮渠道整合战略，诊断产品业务收入达23.55亿，较去年同期增长208.83%，渠道资源整合已逐步向融合创新纵深推进。
区域营收
迪安总部所在的华东地区营收占比43%，其次是华北地区，西北地区表现也不错，但在华南地区的营收仅占总营收的1%，看来华南确实是广州金域的大本营。
研发投入
Figure.5 迪安研发投入
研发人员占比10%，但是研发投入占营收的比例只有2.69%，估计和连锁实验室的业务模式有关系，相比其他医疗器械制造企业，占比偏低。
目前迪安在着力打造以下5大平台：
（1）病原体微生物快速诊断研发平台
（2）分子诊断技术研发平台
（3）生物质谱技术平台
（4）LIMS三代（IrisLIMS）
（5）大供应链项目
投资布局
2016年，迪安投资新疆元鼎、云南盛时、内蒙丰信、陕西凯弘达、杭州德格五家优质的体外诊断产品公司，将“产品+服务”的策略实施落地，2016年公司诊断产品销售收入较2015年增长208.83%
通过这几家公司的简介，可以一窥迪安的策略，即不断投资、收购、整合各个区域的领先诊断产品代理商和服务商。
北京执信
北京执信是体外诊断产品和诊断技术的专业综合服务提供商，是中国北方地区销售进口医疗检验设备规模最大的公司之一，与希森美康、罗氏诊断、伯乐、强生等全球知名公司建立了合作伙伴关系，拥有“北京地区以直销为主，河北、山西、陕西、内蒙古等地区采用分销模式”的的业务网络和综合服务体系，主要产品线几乎覆盖了业务区域内大部分的三级、二级医院等多层次医疗机构。
截至2016年底，北京联合执信合并总资产430,780,365.44元，净资产259,252,658.98元，实现营业收入886,741,160.32元，营业利润79,495,039.02元，归属于母公司净利润58,927,051.49元.
新疆元鼎
新疆元鼎是新疆地区销售进口医疗检验设备规模最大的公司之一，为所在市场的医疗实验室提供优质体外诊断产品和高品质专业技术支持的综合服务。
截至2016年底，新疆元鼎合并总资产333,730,375.53元，净资产211,444,513.41元，实现营业收入380,614,578.28元，营业利润110,754,957.28元，归属于母公司净利润80,026,857.37元.
云南盛时
云南盛时是云南地区销售医疗检验设备规模最大的公司之一，为所在市场的医疗实验室提供优质体外诊断产品和高品质专业技术支持的综合服务。
截至2016年底，云南盛时合并总资产170,399,146.50元，净资产105,480,461.48元，实现营业收入227,707,123.79元，营业利润36,226,184.65元，归属于母公司净利润32,601,424.45元.
博圣生物
博圣生物专注于为国内出生缺陷防控领域客户提供筛查与诊治、产品与服务、培训与公益救助的一体化解决方案，包括“唐氏”综合症等产前筛查、多种遗传病产前诊断、新生儿遗传代谢病筛查和基因分子诊断技术与服务，是优生遗传检测领域国内领先的集大遗传学科建设、诊断产品研发销售、第三方医学诊断外包服务、信息化服务于一体的综合服务商。
截至2016年底，博圣生物合并总资产653,154,107.27元，净资产576,811,886.09元，实现营业收入628,370,638.56元，营业利润184,437,768.75元，归属于母公司净利润143,011,305.51元。
募资情况
Figure.6 迪安募资情况
2016年增发9.8亿，远高于比IPO的2.7亿，还发行了7.9亿的公司债券，票面利率3.25%，很划算。2016年一下子拿了18.8亿，独立连锁实验室本就是个耗钱的买卖，无需大惊小怪。
资本市场总是奖励成功的企业，越成功，越愿意给你更多的筹码。感兴趣的读者可以参考医业观察公众号的国际连锁实验室系列文章，看看国外连锁实验室巨头的发展史。
2017年经营计划
1. 完成全国布局，继续扩大行业市场渗透率
继续进行全国空白省份的实验室建设，以覆盖28个省以上的规模，完成全国布局；
加速推进地级市二级实验室的建设，在医疗资源相对丰富的城市，集中资源，下沉助推基层医疗机构的转型发展，带动区域检验外包量的释放，提升市场渗透率。
2. 加大服务与产品融合模式的全国复制和推广
继续完善整体化解决方案，打通渠道区域边界，以疾病管理与健康管理为核心的全产品策略，向全国网点渐近式整体推进，不断优化和提高医疗机构的运营成本和运营效率。
3. 促进管理提升与创新，不断提高运营能力
加大现代供应链服务平台的建设力度，着力于生物样本配送、药械仓储及冷链解决方案能力的提升，以低成本、高效率、强服务为三大核心指标，促进高效整合式供应链体系的完善；
推进实验室的精细化质量管理，通过伯乐质控平台、智能审核、飞行检查等多管齐下，强化过程质量控制，提高仪器的运转率、样本流转时间和人均产值；
潜心打造信息化业务支持平台，专注于诊断专业应用、商业应用、多元化应用、基础架构四大信息化块，开发更自动化的LIMS三代、更复用的主数据管理、更集成的供应链信息通道、更联动的区域医疗卫生信息平台，提升整体“购、存、产、销、人、财、务”的整体运营效率。
4. 重技术平台，加大技术转移及成果转化
继续提升质谱、高通量测序、Fish、大遗传、大病理等重点疾病诊断平台的国内领先水平；
围绕打造重点学科，建立技术梯队，完善核心技术能力；
围绕拓展新技术和新项目，以合作和引进等多元化渠道，丰富检验项目。
积极推动研发成果的产业化，加速诊断生产平台自主研发产品的报证和面市，同时，通过向国内外优秀企业购买具有市场竞争力的核心技术，以合作报证或自建生产平台等手段，逐步增加自有产品的组合。
参考:
1. 迪安诊断2016年财报
2. 迪安诊断官网
作者：医疗木心
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