美国通胀续创新高，全球债市多跌——海通固收海外债周报（姜珮珊、方欣来）
重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。
投资要点：
美国通胀续创四十年新高。美国1月贸易帐逆差897亿美元，创纪录最高；美国1月批发销售环比升4%，高于前值和预期；美国至3月5日当周初请失业金人数22.7万人，高于前值和预期；美国3月密歇根大学消费者信心指数初值59.7，低于前值和预期；美国2月CPI同比升7.9%，续创四十年新高，前值升7.5%。
通胀担忧加剧。美国财长耶伦表示，通胀是美联储的首要任务，美联储将在通胀问题上采取必要措施。今年很可能再次看到通胀数据居高不下，不认为美国会出现经济衰退，劳动力市场将保持强劲，预计经济将温和发展。截至3月11日，据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率在0%-0.25%区间的概率为6%，加息25个基点的概率为94%，加息50个基点的概率为0%；5月维持利率不变的概率为3.8%，加息25个基点的概率为61.2%，加息50个基点的概率为35%，加息75个基点的概率为0%。
美国。主权债：美债利率大幅上行。22/3/4-22/3/11，10Y美债利率大幅上升26bp至2.0%，1Y美债利率上行17bp至1.22%，2Y美债利率上行25bp至1.75%，3Y、5Y、7Y美债利率上行幅度在29bp~31bp区间内；此外，10Y-2Y美债期限利差小幅走阔1bp至25bp。信用债：投资级债券指数和高收益债指数均下跌。
欧洲。主权债：英国、法国、德国债市下跌，长短端利率均上行。信用债：投资级债券指数和高收益债指数均下跌。
亚洲。主权债：中国、韩国、新加坡债市下跌，长短端利率均上行；日本债市分化，短端利率下行，长端利率上行。信用债：中债信用债总指数、（除日本）投资级指数、（除日本）非投资级指数下跌，日本公司债指数上涨。
新兴市场。主权债：南非、巴西、印尼、土耳其债市下跌，长短端利率均上行；墨西哥短端利率上行，巴基斯坦长端利率上行；印度债市分化，短端利率下行，长端利率上行。信用债：投资级非主权债指数和高收益债指数均下跌
中资美元债：投资级收益率平均上行，投机级价格平均下跌。投资级中资美元债收益率平均上行32.1BP，投机级中资美元债价格平均下跌7.53%。
--------------------
1.主权债和信用债市场周度观察
2.各市场经济数据周度观察
3.中资美元债周度观察
3.1中资美元债：投资级收益率平均上行，投机级价格平均下跌
上周投资级中资美元债收益率上行。根据我们的样本库，3月11日投资级中资美元债（非金融债）收益率与3月4日相比上行。具体来看，投资级中资美元债收益率平均上行32.1BP，其中3年期及以下债券收益率平均上行28.2BP，3-5年期债券收益率平均上行32.9BP，7年期及以上期限的债券收益率平均上行46.65BP。
上周投机级中资美元债价格平均下跌7.53%。具体来看，投机级中资美元债发行人的价格平均下跌。价格上涨幅度最大的发行人为新湖（BVI）2018控股有限公司，价格下跌幅度最大的发行人为禹洲集团。
3.2新兴市场美元债发行情况
-------------------------------
相关报告（点击链接可查看原文）：
法律声明