闲序保观：91家寿险公司，64家姓保，27家名保

基于2019年7月份数据，91家寿险公司，64家“姓保”，27家“名保”；这是我们希望的结果还是无奈的结果？且随想，且随笔。

——小城不小说

1姓保与名保

2016年12月13日，原中国保监会召开专题会议，会议指出保险业必须落实“保险业姓保”要求，正确把握保险业的定位和发展方向。

“保险业姓保”，是指要分清保障与投资属性的主次。保障是保险业根本功能，投资是辅助功能，是为了更好地保障，必须服务和服从于保障，决不能本末倒置。要坚持长期投资、价值投资、稳健投资，起到支持实体经济、促进资本市场稳定健康发展的作用。

既然存在“保险业姓保”，那一定存在“保险业名保”，是指保障是保险业辅助功能，投资是根本功能。

所以，“姓保”与“名保”也就不言而喻了，“姓保”是指保险主业超过了投资辅业，“名保”是指保险主业低于投资辅业。

新会计准则实施之后，万能险和投连险保费进行了分拆，一部分确认为保费收入（1%左右），大部分确认为非保险合同交费，其中万能险称为保户投资款交费，投连险称为独立账户交费。

对于万能险和投连险不再确认为保费部分我们统称为非保险合同交费，我们用非保险合同占比来衡量一家寿险公司是“姓保”，还是“名保”。[注：非保险合同占比=非保险合同交费/(保费收入+非保险合同交费)]

“保险业姓保”以来，保险业的真实情况如何呢？图1给出了最近几年非保险合同占比情况，可以看出“保险业姓保”问题经过2017年的整改，2018年、2019年7月开始进入一个平稳期，也许得到了“保险业姓保”问题的一个“最优解”，即非保险合同占比25%左右。

显然，对待“保险业姓保”这个问题上，外资公司落实的更好（外资公司剔除恒大人寿之后，非保险合同占比更低），中资公司也许无法落实或不敢落实，因为相对于是不是“姓保”，现金流成了更大的问题。

既然“保险业姓保”问题找到了一个“最优解”，那么后面的分析我将采用非保险合同占比25%作为衡量一家公司“姓保”与“名保”的临界值。如果非保险合同占比低于25%，则定义为“姓保”，否则定义为“名保”。

2行业纵览

2019年1-7月份，寿险公司实现保险保费收20413.95亿元，同比增长14.98%；其中寿险保费收入16136.32亿元，同比增长12.21%；意外险保费收入416.26亿元，同比增长3.59%；健康险保费收入3861.37亿元，同比增长29.90%。

2019年1-7月份，寿险公司非保险合同交费6429亿元，同比增长24.84%；寿险公司保费收入和非保险合同交费合计为26843亿元，其中非保合同交费占比24%。

通过表1可以看出，中资公司非保合同交费占比高于外资公司，这说明更多的中资寿险公司还没有摆脱投资驱动的发展模式，还没有真正回归到“保险业姓保”的正途上。

为了进一步分析非保合同交费的影响（毕竟这也是旧会计准则下的保费），图2、图3分别给出了保费收入前10名的寿险公司、保费收入（含非保险合同交费）前10名的寿险公司。

通过图2、图3对比可以发现，除了中国人寿、平安寿险之外，其他公司的排名都发生了变化，考虑到非保合同交费的影响，华夏人寿跃升第三名，安邦人寿和富德生命把前海人寿和中邮人寿挤出前10名。

3姓保的公司

根据前面的分析，我们基于非保险合同占比是否超过25%来判断“姓保”与“名保”的问题。

通过分析发现，91家寿险中有64家公司非保险合同占比低于25%，其中15家寿险公司为零，其中11家是寿险公司（主要是新设立的公司），还有4家养老保险公司（国寿养老、长江养老、新华养老、人保养老）。

64家公司非保险合同占比，有15家为0%；有10家占比在0-1%之间；有27家占比在1-10%之间；有12家占比在10-25%之间，图4给出了这12家公司的情况。

4名保的公司

通过分析发现，91家寿险中有27家公司非保险合同占比高于25%，如表2所示。

大家是否已经发现了一点问题，我们熟知的和谐健康非保险合同占比高达99.63%,显然“名保”也不适合你了，可以考虑改名投资公司了。

另外，安邦保险被银保监会接管之后，好像也没有改变“名保”的身份，非保险合同占比仍然高达99.48%，希望改名之后能够堂堂正正的“姓保”一次。

还有珠江人寿、富德生命人寿、爱心人寿、昆仑健康、信泰、中融人寿等公司，非保险合同占比都超过了50%。

27家“名保”的公司中，既有新设立的公司，也有一些老牌公司，更有一些银行系公司，可谓各有各的想法，想不想“保险”就不知道了。

5“姓”与“名”

姓氏一般是指“姓”，名字可以指“名”，也可以指“姓+名”，即名字可包括姓氏，但是姓氏不包括名字。

按照“姓”与“名”定义，“姓保”与“名保”好像无关紧要，因为“名保”可以包括“姓氏”。所以，“姓保”与“名保”好像已经不是什么问题？

也许我们一开始就错了，就不存在“保险业姓保”这个命题，存在的只是如何在“姓保”与“名保”之间找到一个平衡点，或者说一个最优解。

既然谈到最优解，一定是基于一定约束条件的最优解；最优解是数学规划的基本概念之一，是指在数学规划问题中，使目标函数取最小值（对极大化问题取最大值）的可行解。

保险业的最优解，包含保险产品组合的利润最大化、风险最小化，保险价值的最大化，保险资本效率最大化等问题，所以“姓保”与“名保”的问题，是一个复杂的问题。

例如，对于和谐健康、安邦人寿，当前现金流是最大的问题，所以得出了非保险合同占比高达99%的一个“解”，也就不足为奇了；当然，这肯定不是“保险”。

所以，关于“姓保”与“名保”的问题，我基于最近几年的数据给出了25%临界值，这对于行业来说可能是最优解，但对于各公司来说一定不是最优解，所以上面的“姓保”与“名保”也不用太在意，都是假设若得祸。

例如，非保险合同缴费规模100亿以上的公司中（如图5所示），既有中国人寿、平安人寿、太保人寿、泰康人寿、天安人寿（24.78%）这5家“姓保”的公司，也有安邦人寿、富德生命、华夏人寿、和谐健康、君康人寿等9家“名保”的公司。

请不要问我的姓和名，这是对我最大的尊重。

身闲时序好，且随想，且随笔，自序谓保观；无关经学，不切世务，故命为闲序。闲序保观，不是为了说闲话、看闲书、管闲事，而是希望透过现象看清本质，邃于经学，达于世务。凡所保险观察，固非闲话时序。

数说保险文章

......更多请关注小城不小。