【视频】傅涛：博天环境发展启示

博天环境的历程像行业的一个奇迹。博天在2017年登陆资本市场，达到发展的一个高峰，2017年之前的所有的梦想都实现了。它的成功因素有哪些？它上市之后的跌宕起伏又给行业带来怎样的启示？

来源：中国水网          

《听涛》链接

各位观众，大家好，欢迎来到E20的听涛栏目，我是E20的傅涛。

今天我们谈谈行业里的领跑企业博天。

从2015年开始，博天环境一直是我们行业的领军企业，尤其是民营企业的领军企业。它的一言一行，它的很多动作，备受行业关注。

大家也知道，从去年开始，博天经历了一些困难或者一些挫折。在这种背景之下，我们为什么会选择博天这么敏感的话题，首先我对博天，对赵笠钧，仍然有信心，而且我充满信心。我们E20商学院有三四次走进博天，赵总很开放、很坦诚，分享了博天的历史、发展的每一个痕迹，对我们的学员产生了很好的影响，也是我们E20商学院中，非常受欢迎的一位企业家讲师。

今天讲博天，因为是个敏感的话题，我想我们以坦诚的方式来看看博天，看看博天的兴起，看看博天面临困难的原因是什么，也希望能对大家有所启发。

博天理论上讲不是一个新公司，1995年就成立了，到现在有25年历史。3年前的2月份，博天上市，正式登陆A股市场。

两段历史

博天的历史我把它大体分成两段。

在2010年之前，博天虽然也是一个行业里有影响的公司，连续六年被中国水网评为行业里的优秀工程公司，是一些技术性公司的代表，其实也跟他们很多荣誉。但实际上，博天当时的名字叫美华博大，一直没有很好地进入到行业视野。因为，那时候董事长虽然也是赵笠钧，但性质不同。

2010年之前或者说2008年之前，博天本身是一个外资的合资公司，是一个外资集团美华集团控股的，一个国有集团城乡建设集团（准确是：北京城乡建设集团）参股的一个公司。赵总做董事长，也是代表国有。

2008年是一个转折点。据赵总自己介绍，2008年，他作为城乡建设集团派往汶川进行援助的总指挥，在汶川住了好几个月。看到了大灾难之后的（景象），对他心灵上产生了很大的震惊。

赵总跟我同岁（注：1968年生人），比我大六七天，我们是同龄人，他也是1990年毕业，进入到国企工作，是北京市的后备干部。他在体制内有很好的锻炼，而且有非常正的人品，勤奋，做什么事踏实的那种风格。但是尽管这样，我们在2010年之前，对他并不熟悉，他也很少参加我们行业的活动。

2008年对他是一个重要的转折点，他带领团队，尤其是他本人，走出了体制内，我也笑话他：辞职有点晚。但他确实是在2008年辞职了，我也是从体制内（辞职了），但我离开得早，1993年离开了建设部。他其实从体制内离开了以后，据他讲，很低的价钱买了美华博大的股权，但是也带了很大的债权。

走上行业舞台

2010年，他正式在我们的论坛上亮相。2010年的论坛把我也吓着了，在我们的论坛上，他作为一个刚刚接手，起步两年，销售收入接近两个亿的一个公司，在我们一个将近千人的论坛上，号称他的目标是赶超威立雅，超过苏伊士，成为世界老大。当时台下是一片哄笑，哄笑的百分之八九十，带着不信，带着嘲笑。

当时威立雅跟博天之前有多大的差距呢？博天的营业收入两个亿左右，利润刚刚开始体现。而威立雅，我印象中是十大影响力企业前三名，中国水业影响力的前三名，中国固废十大影响力企业的前五位。现在威立雅的名次、影响力急剧下降了，当时的威立雅是如日中天的，尤其是2007-2009年，威立雅溢价收购兰州、天津、海口的三个项目，威立雅在2009年曾经是我们行业里最有影响的公司，不管是正面的、负面的，影响力最大的公司。所以在2010年，敢提出超过威立雅，那意思就是世界老大。

其实赵笠钧很认真，他做了详细的规划，他说，从10年到15年，收入要翻十倍，从2亿做到20亿。然后从15年到20年，要再翻五倍，要做到100亿。未来的目标是要到200亿，300亿的收入。最终超过威立雅。

这个蓝图他不止一次地在我们论坛上去阐述，一次比一次真实，因为每往前走一年，你会发现，他的目标接近一年。2015年，他真的实现了目标。我觉得，就像一个有梦想的神一样，进入到我们的视野。2015年当选商会会长。2016年，做了中欧商学院的会长。我们亲眼看着他的人员，从100人，第二年200人，第三年400人，到800人，最多的时候到一千五六百人。

博天奇迹的达成

博天的历程像行业的一个奇迹。我认为，博天最后能在2017年登陆资本市场，达到它的一个高峰，2017年之前所有的梦想都实现了。2010-2017年之间的成功，我觉得有几个因素决定的。

一个是美华博大传递给博天的基因，一个是（摆脱）原来体制的束缚。美华是美国一个著名的公司，在美国可以排前三名的环境服务商，在中国的合资公司，其实水土不服。不光它水土不服，西图的公司，德和威的公司，在中国都没有发展得很好，美华经过一段时间的磨炼后，铩羽而归，退出了中国市场，把烂摊子交给了赵笠钧的团队。

赵笠钧这个人，我觉得他在经过2008年的洗礼后，有了一种强大的精神力量。赵总是我们论坛中间，环境产业中间，最能演讲的，最会演讲的嘉宾之一，他有很强大的演讲能力，他有很正的、很勤奋的为人，严于律己的精神，其实这一点我也非常佩服他。人正，有梦想，同时，这是他其中一个的成功因素，赵笠钧以及他的团队带来的正能量，极大地像磁盘一样吸引了高端人才向博天聚集。当时有很多环保公司的老总找我们投诉，找我们抱怨，说博天挖了他们的人。我相信人不是被博天挖的，是被它吸引去的。我想这是它成功的因素，人才的聚集，高端人才的聚集。

第二个因素，博天传承了美华的这种精益求精的、做事认真、精益化管理的精神。我记得赵总在我们2012年的论坛上讲过它的品质，他每次论坛的主题不一样，有一次讲到的是品质。其实这种品质的管控是传承于国际公司的质量管理基因，他把它放大了。这个放大，在一定范围之内，一定时间之内，极大地刺激了生产力。在别人粗制滥造，以次充好的时代，他首先强调了品质，他当时讲的，只为对的客户服务，为这种有钱的，讲究质量，又有追求的这样的客户服务，这样保证了它比较好的现金流和利润率。这两个因素造成了它很快的增长，但我认为它增长最大的因素，除了这两个因素之外，还有一个是适逢其时。

从2010年开始，随着碧水源在创业板上市，资本市场有了自己真正的版块。虽然2010年前，我们也有很多上市公司，像北控、首创、创业环保，都在之前上市的，但它没有真正形成一个资本市场的环保水务版块。

碧水源之后，尤其是国际金融危机之后，别的领域投资收益变低了，环保异军突起，成为最被资本市场追捧的行业之一。我认为原点就是在2010年。2010年之后，只要你有梦想，我们环保的梦想都实现了，就是你梦想大实现得大，梦想小实现得小，赶上我们的黄金时期了。

其实2017年开始，资本市场对环保用脚投票，我们从仙界下凡了，我们从平均PE50多倍，跌回到20多倍，并不是最低的，我们跌回了资本市场的中线。虽然我们还是资本市场一个很重要的版块，但我们已经不是被资本热捧的。其实这个跌下来就是起源于2017年。

所以我觉得2010年到2017年博天的迅速增长，取决于大的形势，受益于大的宏观形势，资本市场的追捧。在我们行业里头，只要效益还不错，管理到位，品牌还不错，融资是轻而易举的，一级市场的PE都可以超过15倍，20倍。这种程度上极大地促进我们产业的发展，如果你的梦想大，就实现得大，我个人认为博天这个2010年，未必是正确的，大家可以讨论，从2010年到2017年博天快速的增长。

发展分水岭

这三个因素，我们看到了博天的发展。其实2017年是个分水岭。不仅是资本市场的分水岭，还是我们控制金融风险以后，尤其是2018年开始，PPP的降温。PPP的兴起动摇了我们很多技术型企业的心经。很多的上市公司，或者说绝大部分民营上市公司不能把持住进入PPP的浪潮，但这个进得最狠的并不是博天这样的公司，还有东方园林等等，我们有很多的民营企业，极其高调的，极其主动的去进入了PPP的大潮。

PPP在2017年年底戛然而止，造成了我们很多的经济投入的效果变成了高风险的项目，银行的贷款，项目融资的贷款，突然之间的刹车，抽贷，造成了我们很多的环境企业现金流收到了很大的冲击。

其实我想，博天在2017年之后，有一个快速的拉升。我以前在水网采访中讲过，博天从0做到20亿花了20年，从20亿做到200亿市值，只花了20天。因为连续十多个涨停板，从20亿一下变成了200亿。

在这个时候，人能不能hold住，是一个考验。在困难的时候，有的人顶得住，在这种……其实不是自己hold不hold住，背后有资本市场的推动，有银行天天在你家门口，请你吃饭，鼓励你贷款，鼓励你去发展，鼓励你去并购，我们大部分的企业家其实有时候会迷失，部分的迷失。本来就是很有梦想的企业，更加会有一种雄心。

其实我觉得一个公司上市后，过多、过宽的，去铺设了业务面，过大地运用资本杠杆，如果资本周期没有来到，你可能没有影响。遗憾的是，2018年之后后，资本收缩期到来，很大一部分企业，在这个资本的浪潮中间，折戟沉沙，其实损伤非常非常大，资本受到了很大的挫折。

相信博天

我想这种启发，也是需要从博天身上看到的，一个伟大企业的产生。我相信，博天的基本面没有被破坏，它基本的基因，团队，企业家的精神仍然在，他们一定还回重新迎来一个发展高潮。但是我觉得要看清现在外部形势，需求的变化，我相信博天未来应该会行稳致远，有更好的未来，我们希望继续和博天联手，一起推动行业的进步，一起推动产业的发展。

问与答

Q1：怎么看待博天的未来？

博天身上有一种正能量，他们本身跟我们新时代以人民为中心，为社会、环保这种普世价值，为这种最普惠的民生，一直默默奉献的一个公司。它的政治方向是正确的。第二个，它的人，团队，技术，管理，水平是到位的。有挫折是因为它的对外张力和我们现在大的环境匹配度不高，有些过了。实际上，及时收缩，很快会找回，及时地气沉丹田，仍会焕发新的生机。

但这里有个难关要过。这个难关是资金流的难关。我相信，在不远的未来，会看到，战略性的，也可能是央企，也可能是战略性的企业会在博天的基础上跟赵总进行联手。另外我们觉得环境的需求依然在释放，像这样优秀的企业是环境产业环境行业离不了的。一个环境产业的发展仍然需要这样的一批优秀的公司来做支撑。再有一个因素，博天的基础团队并没有离开，中流砥柱没有离开。我想它的客户基础也都在，所以从这个角度因为有信心，因为相信它的未来，所以我觉得这一期节目里不用回避这个敏感的话题。

博天这样的企业，这么大的困难都能再起，我想别的企业也会看到一种希望。

Q2：作为老朋友，怎么看赵总？

为什么我仍然会这么相信博天，相信赵总。赵总是我们万里行的队友，他跟我一起，已经有五六次，我们一起披星戴月、风雨兼程，在万里行的路上，能看到一个人的真本性。

赵总跟我们万里行上分享过一个故事。我们万里行有一个传统，每个人都要讲一次自己最得意的事儿，还要讲一个自己最尴尬的事儿。

赵总分享的最得意的事情，让我印象很深。他刚刚毕业就分配到国有企业，其实是政府机关的，那时候，我们工作，他90年工作，我93年工作。90年工作的时候，其实政府国有企业还是一体的，他实际在体制内工作。刚上班，老员工就跟他讲：你新来的，年轻人，要多做点贡献，你就负责那个扫地，每天早上要帮我们三个办公室，扫地，擦桌子，要把它做好。他听了这个劝告，一做做了三年，几乎每天他都是第一个，因为他住宿舍，离办公室近。几乎每天都第一个去，完成擦桌子、扫地。

三年以后，突然领导说，你这个小伙子真不错，这么普通的事情，这么平凡的事情，你能干三年。所以他就成了北京市最早的后备干部，委以重任。因为这个场景我经历过，所以当时我觉得一个人把小事能做到非常到位和认真的，他才能做大事。很多人认为做大事就不需要做小事，其实不屑于做好小事的人是做不成大事的。

所以我相信博天只要从逆境中间找出一条自己的路径出来，他的心态很快就能恢复。因为这个小事……他再也回不到从前去了，他有更高的高度了，一定能上去。

Q3：环保公司该怎么看待上市？

可能大家还要有一个疑问就是看到很多的成功的民营上市公司在资本市场上都跌了跟头，你可能会怀疑，还要上市吗？上市的好处和坏处是什么？这个话题很大，一句话很难说清楚。本质来说我认为环保是个阳光的事业，我们是在治理环境，服务他人中间获得自己的企业发展，股东收益，员工的发展。所以，环保这个行业，天生就是利他的，就是个开放的行业。

资本市场第一个特征，它需要你阳光开放，需要你报表各方面全都要亮开的，我们符合这个特征。资本市场另外一个好处，就是给你快速的融资能力，其实一个企业要做大离不开资本。遗憾的是，资本的周期，一个时期资本的钱富裕，拼命投，你融资就很方便，有一个时期，资本开始现金紧张，资本收紧，你可能融不到钱。

遗憾的是，我们的环境领域，有的项目，它是长周期的，做一个BOT，至少20年，可能长的话是30年，平均是25年。那我们需要一个在25年到30年稳定的一个资金配置。有的时候，我们资金可能跟不上这个资金配置。但股权投资、股权融资，肯定是更长久的，所以，资本上市以后，如果你走上重资产，理论上讲，没有资本市场的支持，是不可能做重资产的。

我也一直奉劝民营企业，它的路径可能不是重资产，更多的是技术，是科创，是研发，是服务，那么这里面，我们对资本的依赖没有像重资产那么重，但仍然我觉得民营企业上市有它的好处。

一个是我的品牌，因为我们既然是阳光开放、服务于他人的，我们这个上市以后的品牌效应会极大地增长，有利于我们融资，也有利于招揽人才，也有利于我们在客户之间建立信任。第二个，你会合理地选择你的资金配置。你可以选择股权融资，也可以选择债权融资，可以表内融资，可以表外融资的组合，你的选择余地会更大。如果你没有资本市场的支持，让一个企业做大是不可能的。

拿博天为例，如果不是接通资本市场，它的发展高速增长路径一定会受阻。但接通资本市场，是不是能做到超过威立雅，也有未知数，未必就一定能做得成。但是如果它不上市，我认为它难以做得成。在我们环境领域是这样的，难以做得成。

所以我认为博天上市这样的路径仍然是正确的，只是我们后人后面的企业再考虑上市的时候，不要把上市当做一个终点，它是所有万里长征的一个新起点，新的阶段的开始，还需要秉承自己的创业初心，以客户为中心，来组织自己的核心价值，而不是资本市场所绑架。因为资本市场演变得非常快，比我们环保产业变得快，我们并不匹配。这是我结合博天的一些建议，供大家参考。

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编辑 |郭香莲、徐冰冰

统筹 | 谷林