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热点|贝贝、蜜芽估值已超百亿 宝贝格子拿什么追赶？
导读：8月17日，“新三板跨境电商第一股”宝贝格子发布2017半年报，公司在上半年净利润依旧为负，但亏损幅度已经在收窄。在万亿级母婴市场中，目前还没有产生真正的行业巨头。但相比贝贝网、蜜芽等头部母婴电商据称开始盈利，且估值超百亿，业绩持续亏损的宝贝格子在竞争日益激烈的母婴电商市场，又该如何突围呢？
近几年，受益于二胎政策的母婴市场一片红火，谋局者先入局，后来者也前仆后继。而在“互联网+”经济的时代，母婴电商更是母婴市场发展的必然趋势。
截止今天，仅新三板挂牌的母婴电商就达到13家。
跟所有的电商模式一样，母婴电商在运营初期也逃不过“战略性亏损”的宿命：通过低价吸引用户，最终实现“规模经济”。但在综合电商和传统母婴的夹击之下，垂直母婴电商的发展却并未符合大众预期。
【一】
8月17日，宝贝格子发布2017年半年报。
报告显示，公司报告期内营业收入为4964.47万元，同比增长6.06%；净利润为-498.47万元，较上一年同比减少亏损71.66%。亏损幅度有所放缓。
据统计，2014年-2016年公司分别实现营业收入1919.65万元、8694.80万元和13975.02万元。
可以看到，受益于母婴市场的持续火爆，宝贝格子从营收不足2000万元到突破1亿元，以惊人的速度在成长。
但在营收不断增长的同时，宝贝格子的亏损也在同步放大。根据其财报，2014年-2016年，公司分别亏损259.73万元、3406.85万元和3881.46万元。
此外，宝贝格子的现金流情况也不尽如人意。
公开资料显示，宝贝格子于2015年12月10日登陆新三板，是一家垂直母婴电商企业。公司立足于整合全球海外供应链资源，以“海外直邮+全球特卖”运营模式以及“海淘零差价、宝贝全球购”的经营理念，向中国消费者提供海外商品。
但说到宝贝格子，母婴电商还不是它最显眼的标签。
实际上，宝贝格子的董事长正是被界内称为“资本玩家”的张力军。
1、2005年6月张力军创立第一视频，2006年通过买壳的方式在香港上市。创造了仅用一年就完成了上市神话；
2、2009年，张力军预见到手游的巨大市场，以股票+现金的形式收购了三家手机游戏公司，组建为中国手游娱乐集团；2012年9月，在张力军的领导下，中国手游娱乐集团在纳斯达克介绍上市。张力军也被称为中国介绍上市第一人。
3、2014年7月张力军收购宝贝格子前身公司，2015年12月，完成挂牌新三板。
除此之外，张力军还先后担任迪拜中阿卫视董事长、中金前海伟亿高级合伙人、中国互联网协会副理事长、首都互联网协会名誉会长等职位。
可见，宝贝格子作为张力军在新三板布局的主要棋子，其重要性不言而喻。
【二】
尽管有“资本大神”的加持，宝贝格子却依然面临亏损的窘境。
在整个母婴行业当前如此巨大的蛋糕之下，后来者前仆后继。而当前母婴电商市场仍然处于高速发展初期，行业格局一派混战，还没有所谓的行业巨头。
据资料显示，当前在国内影响力较大的垂直母婴电商主要有贝贝网、蜜芽。
日前，在媒体发布的《2016年氪估值排行榜TOP200》名单中，贝贝网、蜜芽2家母婴电商的估值均达到了100亿。
贝贝网，创立于2014年4月，是国内领先的母婴特卖平台。
由杭州互秀电子商务有限公司、IDG资本、高榕资本等1.5亿元人民币共同注资成立。2015年1月，贝贝网宣布完成1亿美元C轮融资。此轮融资由今日资本、新天域资本领投，高榕资本、IDG资本等跟投；2016年6月，贝贝网完成了D轮融资1亿美金。
贝贝网创始团队主要来自阿里巴巴。贝贝网主要提供童装、童鞋、玩具、用品等商品的特卖服务，在国内母婴用品上优势较大。
而蜜芽的前身为蜜芽宝贝，是中国首家进口母婴品牌限时特卖商城。
2013年12月蜜芽宝贝获得真格基金和险峰华兴投资，2014年6月年获得由红杉资本领投、真格基金和华兴险峰跟投的2000万美元融资；2014年12月15日由HCapital领投，上轮投资人红杉资本和真格基金继续跟投6000万美元；2015年9月，获得由百度领投的1.5亿美元的D轮融资。
实际上，不管是线上还是线下，不断分化的市场也让母婴电商行业的竞争变得异常激烈。（来源：三板富）
据中国电子商务研究中心(100EC.CN)监测数据显示，宝贝格子在跨境进口电商平台市场份额占比较靠后。
近期，中国电子商务研究中心发布了《2016-2017年度中国跨境进口电商发展报告》（报告全文下载：http://www.100ec.cn/zt/16kjbg/）。报告显示，在主流的跨境进口电商平台中，按整体交易额计算，网易考拉海购排名第一，占21.4%份额；天猫国际购名列第二，占据17.7%份额；唯品国际位于第三，占16.1%份额；排名第四的是京东全球购，市场占比15.2%；排名第五的是聚美极速免税店，占13.6%的份额；排名第六、第七的平台是小红书和洋码头，分别占6.4%以及5.3%；其他的跨境进口电商平台，包括宝贝格子、蜜芽、宝宝树等平台占总市场份额的4.3%。
对此，中国电子商务研究中心网络零售部助理分析师余思敏认为，中国跨境进口电商平台在行业洗牌下，渐渐显示出不同层次阵营，大致可以划分为“三个梯队”，第一梯队为网易考拉海购、天猫国际、唯品国际以及京东全球购，占整个市场70.4%的份额；第二梯队为聚美极速免税店、小红书以及洋码头；第三梯队为宝贝格子、蜜芽、宝宝树等平台。可以看出，位于第一梯队的都是相对规模较大平台旗下的跨境进口电商，“寡头效应”初步显现。第二梯队的是一些综合性的电商平台；而位于第三梯队的大多是母婴类产品平台。
在线上，母婴电商有着异常丰富的渠道，而身居线下的传统母婴店也纷纷开始了移动电商化。场景化、C2B等垂直社区都纷纷开始在电商发力。
当前，宝贝格子面临的不仅是来自贝贝网、蜜芽网这些已经实现盈利并占有一定市场份额的企业的挑战，还有那些源源不断持续融资的同类竞争者也在加入这场战争。
可见，缺乏巨头领衔的市场，势必会是一场白热化的竞争。而在母婴店电商这条赛道上，留给宝贝格子弯道超车的时间想必也不会太长。
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